楊成峰

黃金期貨上市了。即使每手的保證金高達(dá)2萬，還是吸引了不少人進(jìn)入期貨市場炒黃金。黃金期貨的主力合約，上市首日成交量就達(dá)103364手。

期貨市場，不同于股票市場。若用炒股的思維來炒期貨，贏利的機(jī)會將十分渺茫。做期貨應(yīng)當(dāng)注意哪些事項(xiàng)呢？

與股市相同的期貨“軍規(guī)”

期貨市場也是講究“閑錢投機(jī)，贏錢投資”。投資者用來投機(jī)的資金，必須是可以輸?shù)舻拈e錢，不要?jiǎng)佑闷渌Y金或財(cái)產(chǎn)，如果是用生活開支投機(jī)期貨，則投資者可能由于較多的牽掛而無法作出正確的判斷，最終導(dǎo)致投機(jī)失敗。

從小額交易開始。對于初入市的投資者而言，必須從小額規(guī)模的交易起步，然后等到逐漸掌握了交易規(guī)律并積累經(jīng)驗(yàn)后，再增加交易規(guī)模。

要學(xué)會控制控制情緒。投資者必須心平氣和，控制自己的情緒，對于市場突如其來的變化，必須冷靜應(yīng)對，否則將由于舉棋不定而坐失良機(jī)或蒙受損失。

不要期待能暴富。股票和期貨都不會使人暴富的，一旦抱有暴富的心理，很有可能會陷入“賭徒心理”，減小贏利或加劇虧損。

要設(shè)置嚴(yán)格且合理的止損點(diǎn)，并堅(jiān)決執(zhí)行。交易前投資者必須設(shè)置嚴(yán)格的止損點(diǎn)，將可能發(fā)生的虧損控制在可以忍受的范圍之內(nèi)，止損范圍設(shè)置過寬將導(dǎo)致虧損較重，止損范圍過窄將導(dǎo)致持倉被較小的虧損輕易振蕩出局，從而失去盈利機(jī)會。設(shè)置的止損點(diǎn)一定要堅(jiān)決執(zhí)行，不要猶豫不決。

不要期望能在最低點(diǎn)買入最高點(diǎn)賣出。在頂部拋售和在底部買入都是小概率事件，很少有人能完全準(zhǔn)確做到這一點(diǎn)。投資者若一直在追求這種境界，在所謂的底部買入或頂部賣出，很有可能會虧得一塌糊涂。

迅速行動。當(dāng)投資者決定交易時(shí)，必須立即付諸行動，因?yàn)槭袌鍪撬蚕⑷f變的，猶豫不決會讓你錯(cuò)失機(jī)會。

交易中不要隨意改變計(jì)劃。既然已經(jīng)決定了操作策略，就不要隨便更改，行情是隨時(shí)在變化，若跟隨行情變化隨時(shí)更改自己擬定的計(jì)劃，隨意交易，就算交易沒有虧損，支出的手續(xù)費(fèi)也會是一筆不小的開支。

不要隨波逐流。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，當(dāng)大勢極為明顯之際，也可能是大勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)之時(shí)，多數(shù)人的觀點(diǎn)往往是錯(cuò)誤的，而在市場中賺錢也僅僅是少數(shù)人，當(dāng)絕大多數(shù)人看漲時(shí)，或許市場已到了頂部，當(dāng)絕大多數(shù)人看跌時(shí)，或許市場已到了底部，因此投資者必須時(shí)刻對市場大勢作出獨(dú)立地分析判斷，有時(shí)反其道而行往往能夠獲利。

選擇交投活躍的產(chǎn)品進(jìn)行投資。投資者交易時(shí)一般選擇成交量、持倉量規(guī)模較大的較為活躍的產(chǎn)品進(jìn)行交易，以確保資金流動的暢通無阻，即能隨時(shí)買入或賣出。期貨指的是活躍的合約，股市指的是活躍的股票。

要隨時(shí)準(zhǔn)備接受失敗。既然是投資，失敗將是不可避免的，也是投資者逐漸吸取教訓(xùn)、積累經(jīng)驗(yàn)的重要途徑，投資者面對投資失敗，只有仔細(xì)總結(jié)，才能逐漸提高投資能力、回避風(fēng)險(xiǎn)、力爭贏利。

要學(xué)會觀望、稍事休息。每天都交易不僅會增加投資錯(cuò)誤概率，而且可能由于距離市場過近、交易過于頻繁而導(dǎo)致交易成本增加，觀望休息將使投資者更加冷靜的分析判斷市場大勢發(fā)展方向。在投資者對市場走勢判斷缺乏足夠信心之際，也應(yīng)該坐壁觀望，懂得忍耐和自制，以等待重新入市的時(shí)機(jī)。

積極介入利潤大損失小的商品。當(dāng)商品價(jià)格較多地跌破生產(chǎn)成本抑或較多地超過銷售盈利之際，投資者應(yīng)在合理控制資金的前提下，分別考慮逢低逐漸建多抑或逢高逐漸建空，以獲取價(jià)格反向運(yùn)行而導(dǎo)致的較大盈利。這是期貨市場的做法，在股市中的表現(xiàn)則是當(dāng)股價(jià)嚴(yán)重背離其本身價(jià)值時(shí)，或買入，或賣出。

與股市不同的期貨“軍規(guī)”

首先一條就是一定要有做空的思維。對于一般初入期貨市場的投資者而言，逢低做多較多，逢高做空較少，而在商品市場呈現(xiàn)買方市場的背景下，價(jià)格下跌往往比價(jià)格上漲更加容易，因此投資者更應(yīng)把握逢高做空的機(jī)會。股市是不能做空的。

要勇于“割肉”。期貨是采取保證金交易的，波動幅度大，虧損了是要補(bǔ)倉的，補(bǔ)倉不及時(shí)會被強(qiáng)制平倉的。當(dāng)趨勢不對時(shí)要準(zhǔn)備好隨時(shí)“割肉”平倉，避免更大的損失。期貨持倉一般都不隔夜，因?yàn)槠谪浉粢固帐呛苷５默F(xiàn)象，隔夜的風(fēng)險(xiǎn)大。“割肉”平倉是以小額的損失，來換取生存，進(jìn)而換取博得更大收益的砝碼。而且，期貨持有的合約到期后必須平倉或?qū)嵨锝桓?，不能永遠(yuǎn)持有。但是股市是不需要這樣的，堅(jiān)持價(jià)值理論的投資者，可以將購買的股票一直持有，就算虧損也不需要補(bǔ)倉，只要公司不倒，股票始終是有價(jià)值的。

虧損持倉一般不宜加碼。當(dāng)投資者持倉方向與市場價(jià)格波動方向相反、持倉處于虧損之際，除了投資者準(zhǔn)備有充足資金進(jìn)行逆勢操作之外，一般來說，投資者不宜加碼，以免導(dǎo)致虧損繼續(xù)加重、風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的不利局面發(fā)生。股市在虧損時(shí)有時(shí)是可以加倉進(jìn)行分?jǐn)倱p失的。

建倉數(shù)量一般不宜過大。期貨市場虧損后是要補(bǔ)交保證金的，所以投資者操作上一般只動用資金的1/3開倉，必要時(shí)還需要減少持倉量以控制交易風(fēng)險(xiǎn)，由此可避免資金由于開倉量過大、持倉部位與價(jià)格波動方向相反而蒙受較重的資金損失，或由于沒有及時(shí)補(bǔ)交保證金而導(dǎo)致強(qiáng)制平倉造成的損失。而股市由于虧損不需要補(bǔ)交錢，你滿倉操作也不會有這種強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。

一般不同時(shí)交易多種商品。投資者對各商品的熟悉程度各有差異，不可能對多種商品都很熟悉，而多種商品同時(shí)出現(xiàn)投資機(jī)會的可能性也較小，且投資者同時(shí)交易多種商品將分散注意力，難以在多種商品交易中同時(shí)獲利，因此投資者應(yīng)選擇較為熟悉的商品進(jìn)行投資。而在股票市場上，你可以同時(shí)購入不同行業(yè)的股票，只要你看好這些行業(yè)的前景。

持倉一般不宜進(jìn)入交割月。一般地說，投資者持倉后應(yīng)在合約交割月或者是交割月前一個(gè)月的限期內(nèi)逐漸平倉、撤離資金，當(dāng)投資者持倉部位進(jìn)入交割月或者是交割前一個(gè)月的限期內(nèi)，不但由于持倉保證金的提高而增加持倉成本，還可能由于合約持倉規(guī)模逐漸縮小而難以平倉，從而導(dǎo)致平倉盈利縮小抑或平倉虧損，甚至承受不必要的實(shí)物交割的風(fēng)險(xiǎn)。而股市則沒有這種風(fēng)險(xiǎn)。

考慮季節(jié)性因素。農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷季節(jié)性因素是影響價(jià)格走勢的重要因素，價(jià)格將出現(xiàn)周期性的波動，但季節(jié)性因素往往也成為資金實(shí)力較強(qiáng)的主力反向建倉的良好時(shí)機(jī)，因此投資者操作上既要順應(yīng)季節(jié)性因素而為，又不能僅僅憑借季節(jié)性因素而為，同時(shí)還需要考慮季節(jié)性因素在所有影響因素中的比重和權(quán)數(shù)。股市中除了與農(nóng)業(yè)有關(guān)的股票外，一般而言，不會呈現(xiàn)這種季節(jié)性因素。

有暴利即平倉。當(dāng)投資者持倉在較短時(shí)間內(nèi)獲取暴利，應(yīng)首先考慮獲利平倉，不要逗留，否則機(jī)會稍縱即逝。等平倉后再去研究市場劇烈波動的原因。而在股市中，當(dāng)股票翻番時(shí)有可能追漲的更多，結(jié)果助推股票進(jìn)一步上漲，這時(shí)要分析原因后再做適當(dāng)?shù)牟僮鳎鼙ＷC獲利更多。

選擇相關(guān)商品中價(jià)格偏差較大的商品進(jìn)行交易。當(dāng)某一商品價(jià)格與其他相關(guān)商品價(jià)格偏離較多，則該商品價(jià)格相對于其他相關(guān)商品價(jià)格升水較大即是拋售時(shí)機(jī)，而該商品價(jià)格相對于其他商品價(jià)格貼水較大即是吸納時(shí)機(jī)。在股市中，不同的股票其實(shí)是沒有一個(gè)精準(zhǔn)的方法進(jìn)行對比的。