摘要：本文針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)與融資現(xiàn)狀，對(duì)一個(gè)中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款和再次貸款的過(guò)程進(jìn)行分析，得出中小企業(yè)和銀行融資難的原因、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)、并提出解決辦法，最后概括出要想解決中小企業(yè)融資難，大量銀行資金貸不出去的困境就要構(gòu)建中小企業(yè)與銀行和諧發(fā)展的局面，要用全面的、聯(lián)系的觀點(diǎn)實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)與銀行間的雙贏局面。
　　關(guān)鍵詞：融資；中小企業(yè)；道德風(fēng)險(xiǎn)；逆向選擇
　　
　　一般意義上的中小企業(yè)概念是寬泛的，比如工業(yè)企業(yè)人數(shù)要在2000人，資產(chǎn)要在四個(gè)億，銷售收入要在三個(gè)億，這三個(gè)指標(biāo)同時(shí)具備才算大企業(yè)，有一個(gè)不具備就算中小企業(yè)，這只是個(gè)籠統(tǒng)的概念，其實(shí)中小企業(yè)的定義在工業(yè)，建筑業(yè)，交通運(yùn)輸和郵政業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，住宿和餐飲業(yè)領(lǐng)域都有更加詳細(xì)的說(shuō)明。近幾年來(lái)，中小企業(yè)的發(fā)展成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一支極為活躍的力量，已成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要角色。目前，我國(guó)中小企業(yè)已超過(guò)1000萬(wàn)家，約占全國(guó)工業(yè)企業(yè)總數(shù)的99％。我國(guó)GDP的55.6％、工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7％、上繳稅收的46.2％和出口總額的62.3％都是由中小企業(yè)創(chuàng)造的。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示：2003年全國(guó)65％的發(fā)明專利、75％的技術(shù)創(chuàng)新、80％的新產(chǎn)品開發(fā)由中小企業(yè)完成。除此之外，中小企業(yè)還為城鎮(zhèn)提供了75％的就業(yè)崗位。
　　中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著如此重要的角色，然而融資困難卻制約著中小企業(yè)的發(fā)展。一方面是大批嗷嗷待哺的中小企業(yè)渴求資金，另一方面則又有大量銀行資金貸不出去。因此，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，迫切需要政府從國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的高度去解決融資難的問(wèn)題。
　　
　　一、融資過(guò)程分析
　　
　　金融成長(zhǎng)周期理論認(rèn)為，中小企業(yè)的發(fā)展是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，具體可分為創(chuàng)立期、成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期和擴(kuò)張期。中小企業(yè)在創(chuàng)立時(shí)期，由于資產(chǎn)規(guī)模小、缺乏業(yè)務(wù)記錄和財(cái)務(wù)審計(jì)，企業(yè)信息是封閉的，再加上此時(shí)市場(chǎng)信用尚未建立，無(wú)法取得資金“外援”，因而外源融資的獲得性很低，企業(yè)不得不主要依賴內(nèi)源融資；當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)階段，其利潤(rùn)主要用于擴(kuò)大再生產(chǎn)與技術(shù)創(chuàng)新，因而資金始終是短缺的。此時(shí)在不確定的條件下，銀行風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱，降低銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款的動(dòng)力。在進(jìn)入穩(wěn)定期和擴(kuò)張期后，企業(yè)已通過(guò)自己前兩個(gè)階段的努力，建立起了良好的市場(chǎng)信用，具有了一定的資本積累，此時(shí)企業(yè)的融資渠道也得到了前所未有的開拓，發(fā)行債券、票據(jù)融資、上市融資，部分優(yōu)秀的中小企業(yè)成長(zhǎng)為大企業(yè)。
　　本文假定一個(gè)中小企業(yè)通過(guò)內(nèi)部融資已經(jīng)逐漸過(guò)渡到成長(zhǎng)階段。此時(shí)有一個(gè)項(xiàng)目準(zhǔn)備實(shí)施，在準(zhǔn)備實(shí)施階段，該企業(yè)自身內(nèi)部流動(dòng)資金不足需要部分銀行信貸，通過(guò)信貸可以加速企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)，銀行通過(guò)信貸可以分享企業(yè)成功帶來(lái)的高收益，但由于中小企業(yè)自身的特點(diǎn)（信用度不高，規(guī)模小，管理經(jīng)驗(yàn)不足等）銀行在風(fēng)險(xiǎn)與收益中難以進(jìn)行抉擇。
　　1.信息不對(duì)稱下銀行對(duì)此中小企業(yè)的前期調(diào)查費(fèi)用。信息不對(duì)稱理論產(chǎn)生于20 世紀(jì)60—70 年代，其內(nèi)容是指經(jīng)濟(jì)交易中，當(dāng)交易雙方獲得某一事件的真實(shí)信息的程度存在差異或者說(shuō)當(dāng)交易一方知道的比另一方多從而影響了信息劣勢(shì)者做出決策，交易雙方就存在非對(duì)稱信息或者說(shuō)交易雙方的信息是不對(duì)稱的。假設(shè)此企業(yè)存在兩種情況：A高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，B低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。A 每單位貸款的壞帳額為X，項(xiàng)目單位收益為M；B每單位貸款的壞帳額為Y，項(xiàng)目單位收益為N。由于銀行與該企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，銀行要對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，償債能力，盈利能力甚至該企業(yè)家的個(gè)人能力等進(jìn)行調(diào)查評(píng)估，花費(fèi)費(fèi)用為P。此時(shí)銀行若評(píng)價(jià)為高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，銀行不會(huì)發(fā)放貸款；反之，則發(fā)放，每單位貸款收益為K。在這種不確定情況下，銀行若對(duì)該企業(yè)進(jìn)行前期調(diào)查，對(duì)于（高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目A）貸款，則銀行可能的損失為P，企業(yè)收益為0；對(duì)于（低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目B），收益為K－P－Y，企業(yè)為N。若不進(jìn)行前期調(diào)查，對(duì)于（A），銀行可能損失為X－K，企業(yè)為M；對(duì)于（B），收益為K－Y，企業(yè)為N。則當(dāng)X－K>P時(shí)說(shuō)明銀行愿意支付前期調(diào)查的成本。但在信息不對(duì)稱的情況下，企業(yè)對(duì)其自己的項(xiàng)目掌握更多的信息，供銀行調(diào)查的東西或提交的數(shù)據(jù)往往是經(jīng)過(guò)美化的不完全真實(shí)可靠的信息，因此銀行的評(píng)估不一定準(zhǔn)確，為避免這種情況，銀行對(duì)所有貸款企業(yè)給予一個(gè)平均的利率。在這種情況下，低風(fēng)險(xiǎn)的借款人由于貸款利率高于其預(yù)期的利率水平而退出，而高風(fēng)險(xiǎn)的借款人則會(huì)接受貸款條件，從而使銀行的風(fēng)險(xiǎn)加大，呆賬增加，收益減少。這是一種劣勢(shì)企業(yè)擠壓優(yōu)勢(shì)企業(yè)的“ 逆向選擇”。針對(duì)中小企業(yè)資金缺口嚴(yán)重，銀行前期調(diào)查成本的不確定性，提出解決辦法：一是風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。主要原理是商業(yè)銀行不將貸款集中于某一行業(yè)，不將貸款集中于某一地區(qū)，不將貸款集中于少數(shù)客戶手中。二要建立良好的銀企關(guān)系。加強(qiáng)與銀行的信息溝通，甚至申請(qǐng)銀行派員進(jìn)入企業(yè)董事會(huì)，參與經(jīng)營(yíng)決策。這樣，銀行可以深入了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，預(yù)測(cè)市場(chǎng)前景，能夠在銀行與企業(yè)之間建立起良好的信用關(guān)系。三是大力發(fā)展地方性民營(yíng)中小商業(yè)銀行。這種銀行在解決中小企業(yè)信用信息方面有先天優(yōu)勢(shì)，且由于產(chǎn)權(quán)明晰，更有動(dòng)力去獲取借款方的信息，克服信息不對(duì)稱導(dǎo)致的前期調(diào)查成本較高的障礙，降低企業(yè)融資成本和銀行授信成本，滿足資金供求雙方的需求。
　　2.當(dāng)該企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行順利，需要繼續(xù)投資時(shí)。假設(shè)該企業(yè)前期項(xiàng)目進(jìn)行順利，還需要繼續(xù)投資。前期投資A（萬(wàn)元），其中銀行貸款為X（萬(wàn)元），其余為企業(yè)自由流動(dòng)資金。由于項(xiàng)目的順利進(jìn)行，規(guī)模不斷擴(kuò)大，技術(shù)不斷更新，使得企業(yè)資金短缺，此時(shí)需要向銀行再次申請(qǐng)貸款為B（萬(wàn)元），這時(shí)銀行面臨第二次抉擇，重新對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，盈利能力進(jìn)行考察，如果銀行經(jīng)過(guò)調(diào)查不再投資，那么企業(yè)有可能因?yàn)檫@次的資金不到位而致使該項(xiàng)目難以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，使得前一次的投資不能得到充分的利用，還款更是難上加難；如果銀行經(jīng)過(guò)調(diào)查決定投資，則有可能造成新的信貸風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，假設(shè)該項(xiàng)目完成后，項(xiàng)目高利潤(rùn)時(shí)為M（萬(wàn)元），低利潤(rùn)時(shí)為N（萬(wàn)元），在低利潤(rùn)時(shí)由于人力，財(cái)力，物力的耗費(fèi)，企業(yè)有可能無(wú)力償還貸款，則銀行損失投資的本息。在這種情況下，當(dāng)銀行第二次以利率r給予信貸，則銀行在項(xiàng)目高利潤(rùn)時(shí)的收益為[X＋B（1＋r）]（萬(wàn)元），低利潤(rùn)情況下為－[X＋B（1＋r）]（萬(wàn)元）。同時(shí)，由于上文提到的道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，企業(yè)為避免自己損失的擴(kuò)大，將損失轉(zhuǎn)嫁給銀行，不給銀行還貸，則自己的損失由A+B（1+r）減少到A－X，銀行承擔(dān)其余損失。針對(duì)在再次投資過(guò)程中，企業(yè)與銀行間的風(fēng)險(xiǎn)，提出以下解決辦法：第一，加強(qiáng)貸后管理。貸后管理既是控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)，又是維護(hù)客戶的重要手段，同時(shí)對(duì)于再次投資有很好的信息情報(bào)服務(wù)工作，能更有效的了解該企業(yè)的運(yùn)作情況，對(duì)于還貸能力有更準(zhǔn)確的判斷。第二，促進(jìn)負(fù)債企業(yè)聲譽(yù)機(jī)制的形成。對(duì)追求長(zhǎng)期行為的企