中國沒有次級房貸，但中國銀行業(yè)有可能經受類似美國次級債那樣的壞賬風暴。
　　
　　美國經濟可能衰退，這對依賴出口的珠三角大量小企業(yè)來說，可能是個生死考驗。它們還不出錢來，將給銀行帶來大量的壞賬。由于借錢給小企業(yè)利潤相對豐厚，現(xiàn)在從國有銀行到外資銀行都樂意放貸給他們?，F(xiàn)在山東已經出現(xiàn)了韓資企業(yè)經營不下去，外商成群逃跑的情況，如果情況繼續(xù)惡化，那么銀行將有大量貸款成為呆賬壞賬。
　　中國老百姓房屋貸款的風險相對不大，因為首付一般都在30%，最少也有20%，因此就算房價大幅度回調，購房者跌到負資產，寧愿放棄房子也不付房屋貸款的可能性并不大。但中國的房地產發(fā)展商則另當別論了。房地產在任何一個國家都是靠借錢發(fā)展起來的行業(yè)。最近中國政府為了調控房屋價格，試圖在源頭卡住地產商，讓開放商難以拿到貸款。他們就算從海外籌集到資金，也不讓他們換成人民幣，在這樣的控制下，就算房地產市場不出現(xiàn)深幅度回調，它們自己的資金鏈也很有可能斷掉。屆時倒霉的還是借錢給它們的銀行。
　　2008年中國銀行業(yè)面臨內憂外患。在國內，中國經濟增長可能放緩，但通貨膨脹則在抬頭，這意味著宏觀調控將繼續(xù)從緊，銀行貸款會繼續(xù)被抽緊。過去一年內銀行收入增加，有相當部分來自證券類產品銷售，今年股市可能回調使得相關銷售大幅滑坡。
　　在國外，中國企業(yè)開始走出去，但有點“生不逢時”，美國次級債泡沫破裂，使得擁有相關債務的中國商業(yè)銀行積累了一堆外國壞賬。受美國次級債影響最大的要算是中國銀行了，它持有的次級債券有關產品數量，在亞洲同行中也屬于較多的。其它大型商業(yè)銀行涉外業(yè)務沒有中行那么多，但也有類似的問題。剛剛解決本身壞賬問題的中國商業(yè)銀行為什么在海外投資方面，表現(xiàn)得要比很多外國同行都激進？一個可能的原因是，成功上市后，它們發(fā)現(xiàn)自己錢太多了，心里癢癢地希望能夠把這些錢拿去投資，而風險管理水平還沒有能夠完全跟上，有“冒進”之嫌。
　　股票市場的反應往往具有提前性。恒生中國金融股指數今年以來已經下跌了22%左右，超過同期恒生國企指數17%的跌幅。
　　而回首2007年，銀行業(yè)可是中國股市領跑的明星，上半年行業(yè)利潤增長幅度平均達57%，多家商業(yè)銀行業(yè)績翻倍。但快速擴張不免也為未來埋下了隱患。過去幾年銀行狀況的改善，固然有銀行本身的改革成果，但主要還是得益于環(huán)境。
　　大約3-5年前，中央匯金給大型國有銀行注資，一次性拿走它們的壞賬，但投資者必須警惕不良貸款是否會卷土重來。近年來中國銀行業(yè)壞賬率的改善，和總資產的增加速度超過壞賬增幅，即分母增速超過分子有關。隨著國家緊縮貸款，和企業(yè)的景氣程度下降，今年兩者增幅可能反過來。
　　長遠來看，銀行體系目前占用資金過高，有下降的可能。另外，金融監(jiān)管當局現(xiàn)在用制度保證了銀行的利潤空間，但當未來利率市場化後，銀行旱澇保收的收入會大規(guī)模地減少。投資者雖然普遍看好中國銀行業(yè)的長遠發(fā)展前景，但也要謹慎短期和中期的大量負面因素。（摘自：路透社2008年2月14日 編譯：何樂）