[摘要]資本管理涉及金融產(chǎn)品布局、資源優(yōu)化配置、風(fēng)險(xiǎn)合理規(guī)避和經(jīng)營(yíng)回報(bào)最大化等諸多層面，實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理是完善風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的有效約束工具。本文從經(jīng)濟(jì)資本管理的實(shí)質(zhì)內(nèi)容入手，積極探討如何有效構(gòu)建銀行的經(jīng)濟(jì)資本管理體系。
　　[關(guān)鍵詞]資本管理；經(jīng)濟(jì)資本；體系建設(shè)
　　[中圖分類(lèi)號(hào)]F83
　　[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A
　　[文章編號(hào)]1005-6432(2008)48-0022-02
　　
　　1　經(jīng)濟(jì)資本管理的內(nèi)涵
　　
　　2007年開(kāi)始逐步實(shí)施的《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》(即巴塞爾“新資本協(xié)議”)由三大支柱構(gòu)成；最低資本要求；監(jiān)管部門(mén)對(duì)資本充足率的監(jiān)督檢查；市場(chǎng)約束。三大支柱要達(dá)到兩大目標(biāo)，即提高監(jiān)管資本的風(fēng)險(xiǎn)敏感度和激勵(lì)商業(yè)銀行不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理水準(zhǔn)。實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一個(gè)重要途徑，就是監(jiān)管當(dāng)局以銀行內(nèi)部測(cè)算的“經(jīng)濟(jì)資本”作為監(jiān)管資本的基礎(chǔ)。
　　經(jīng)濟(jì)資本是基于銀行全部風(fēng)險(xiǎn)之上的資本，它是一種虛擬的、與銀行的非預(yù)期損失等額的資本，它不是真正的銀行資本，是“算出來(lái)的”的數(shù)字，在數(shù)額上與非預(yù)期損失相等，它是風(fēng)險(xiǎn)資本和商譽(yù)之和，忽略商譽(yù)，經(jīng)濟(jì)資本則等同于風(fēng)險(xiǎn)資本，它是信用風(fēng)險(xiǎn)非預(yù)期損失、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)非預(yù)期損失和操作風(fēng)險(xiǎn)非預(yù)期損失之和。
　　對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的理解應(yīng)注意以下五點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)資本反映的是風(fēng)險(xiǎn)，主要揭示銀行非預(yù)期損失發(fā)生的可能性及大小，通常在既定的置信區(qū)間和一定期限內(nèi)進(jìn)行考慮；二是經(jīng)濟(jì)資本或者說(shuō)非預(yù)期損失大部分時(shí)間小于預(yù)期損失；三是預(yù)期損失通過(guò)定價(jià)和損失準(zhǔn)備金提留來(lái)彌補(bǔ)，非預(yù)期損失一旦發(fā)生則由銀行資本來(lái)抵御的，銀行資本是經(jīng)濟(jì)資本的“準(zhǔn)備”；四是經(jīng)濟(jì)資本成本一般不予考慮，但當(dāng)非預(yù)期損失發(fā)生而需用資本去抵償時(shí)，考慮經(jīng)濟(jì)資本成本就有意義了，它和用于抵償?shù)你y行資本成本相一致；五是經(jīng)濟(jì)資本是銀行確定風(fēng)險(xiǎn)邊界的基礎(chǔ)，以此為基礎(chǔ)確定的風(fēng)險(xiǎn)邊界，既能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，又充分考慮了業(yè)務(wù)發(fā)展和資產(chǎn)擴(kuò)張。
　　總之，經(jīng)濟(jì)資本是一個(gè)新出現(xiàn)的統(tǒng)計(jì)學(xué)概念。它是描述在一定的置信度水平上，一定時(shí)間內(nèi)，為了彌補(bǔ)銀行的非預(yù)計(jì)損失所需要的資本。它是根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度計(jì)算出來(lái)的，計(jì)算前提是銀行風(fēng)險(xiǎn)的模型化和量化。經(jīng)濟(jì)資本的重要特點(diǎn)就是：它是指所“需要的”資本，“應(yīng)該有”多少資本，而不是銀行實(shí)實(shí)在在已經(jīng)擁有的資本。
　　
　　2　經(jīng)濟(jì)資本管理體系建設(shè)的思考
　　
　　法定資本管理是經(jīng)濟(jì)資本管理的基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)資本管理是在法定資本管理充分實(shí)施基礎(chǔ)上的發(fā)展。在做好法定資本管理的基礎(chǔ)上，清醒地分析和認(rèn)識(shí)現(xiàn)狀，確定合適的資本管理方法，是我國(guó)商業(yè)銀行當(dāng)前的合理選擇。舊協(xié)議提供了測(cè)量資本的簡(jiǎn)易方法，即標(biāo)準(zhǔn)法：資本=∑(資產(chǎn)×風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重)×最低要求的資本充足率。這一方法對(duì)數(shù)據(jù)的要求不高，為銀行業(yè)提供了一個(gè)統(tǒng)一衡量風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，并將測(cè)量結(jié)果從法律的角度定義為“監(jiān)管資本”，也叫法定資本。法定資本的計(jì)算按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置的參數(shù)來(lái)計(jì)算，無(wú)法有效反映銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，雖然新協(xié)議的“標(biāo)準(zhǔn)法”有所改善，但風(fēng)險(xiǎn)敏感度仍較低。經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算以“內(nèi)部評(píng)級(jí)法”為基礎(chǔ)，大大提高了風(fēng)險(xiǎn)敏感度。如經(jīng)濟(jì)資本可以根據(jù)復(fù)雜程度不同，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感性不同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行不同的計(jì)算；允許銀行選擇用內(nèi)部違約經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)與外部數(shù)據(jù)配對(duì)的方法預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)因素；認(rèn)可風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段更多樣化，承認(rèn)信用風(fēng)險(xiǎn)衍生工具等。
　　從以上描述看，可以發(fā)現(xiàn)兩者之間在計(jì)算方法和風(fēng)險(xiǎn)敏感度方面有較大差距，而這種差距隱含著對(duì)銀行的不同管理要求。
　　首先，經(jīng)濟(jì)資本管理與法定資本管理對(duì)銀行管理流程有不同的要求。經(jīng)濟(jì)資本管理要求用量化技術(shù)精確測(cè)算現(xiàn)有資產(chǎn)將來(lái)一段時(shí)間的非預(yù)期損失，據(jù)此衡量業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)成本和股東價(jià)值增值能力。貸款決策前，管理層要先確定可接受的客戶(hù)違約率上限、授信業(yè)務(wù)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本利潤(rùn)率(RAROC)的下限等。如整體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)果不能產(chǎn)生正經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，股東價(jià)值增值難以達(dá)到，就需要通過(guò)降低客戶(hù)違約率、違約損失率和違約敞口偏離預(yù)期水平的幅度來(lái)降低經(jīng)濟(jì)資本成本。如無(wú)法降低經(jīng)濟(jì)資本成本，就要能夠增加業(yè)務(wù)的凈收益。法定資本管理沒(méi)有前者精細(xì)，風(fēng)險(xiǎn)的衡量與控制和貸款分類(lèi)在同一個(gè)維度進(jìn)行。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重按監(jiān)管當(dāng)局的標(biāo)準(zhǔn)只分為四檔：0％、10％、50％和100％(或新協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法按外部資信評(píng)級(jí)對(duì)應(yīng)五檔：0％、20％、50％、100％和150％)，這比由客戶(hù)違約率(PD)、授信工具的違約損失率(LGD)和貸款交易的違約敞口(EAD)決定的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)等進(jìn)行衡量還要簡(jiǎn)單，在資本成本核算上也就相應(yīng)簡(jiǎn)單了許多。
　　其次，經(jīng)濟(jì)資本管理與法定資本管理對(duì)銀行管理體制有不同的要求。經(jīng)濟(jì)資本的作用是幫助銀行計(jì)算經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效和做到股東價(jià)值增值。為保證風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的有效性和各種模型工具得到合理使用，銀行需建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理組織和業(yè)務(wù)流程。經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算所依靠的內(nèi)部評(píng)級(jí)包括客戶(hù)評(píng)級(jí)和授信條件評(píng)級(jí)兩方面，據(jù)此可提供客戶(hù)違約率(PD)、違約損失率(LGD)、違約敞口(EAD)、預(yù)期損失率(EL)和非預(yù)期損失率(UL)等指標(biāo)，并將其應(yīng)用到授信審批、貸款定價(jià)、限額管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等基礎(chǔ)信貸管理中以發(fā)揮決策支持作用。所以，經(jīng)濟(jì)資本管理需要有效的企業(yè)管制、內(nèi)部控制和外部監(jiān)督配合。具體而言，需要強(qiáng)大而完善的IT體系、信息管理體系、財(cái)務(wù)管理體系、風(fēng)險(xiǎn)管理體系、資產(chǎn)管理體系和績(jī)效考核體系相配合，才能確保經(jīng)營(yíng)策略受到股東價(jià)值增值的導(dǎo)向約束，且在短期規(guī)模增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)成本之間主動(dòng)尋求平衡。而法定資本管理資本計(jì)算簡(jiǎn)單，風(fēng)險(xiǎn)敏感性較弱，對(duì)銀行管理體制的要求不是很高，它可在現(xiàn)有IT基礎(chǔ)上，整合管理信息和財(cái)務(wù)信息，通過(guò)撥備調(diào)整后的法定資本回報(bào)進(jìn)行績(jī)效考核，并據(jù)此實(shí)現(xiàn)法定資本限額的風(fēng)險(xiǎn)管理。
　　最后，經(jīng)濟(jì)資本管理與法定資本管理對(duì)銀行資本額度有不同的要求。經(jīng)濟(jì)資本根據(jù)非預(yù)期損失確定，較細(xì)致地反映了不同風(fēng)險(xiǎn)水平的資產(chǎn)對(duì)資本要求的差異。由于經(jīng)濟(jì)資本的風(fēng)險(xiǎn)敏感性高，對(duì)擁有大量不良資產(chǎn)的銀行，用經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算出的資本要求會(huì)高于用法定資本計(jì)算出的資本要求。法定資本根據(jù)監(jiān)管當(dāng)局給定的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重和最低資本充足率來(lái)確定，它假設(shè)相同風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重資產(chǎn)對(duì)資本的要求是相同的，對(duì)同一類(lèi)借款人的風(fēng)險(xiǎn)暴露采用同一風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，而不考慮每個(gè)借款人信譽(yù)和風(fēng)險(xiǎn)方面可能存在的差異。
　　資本管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的核心內(nèi)容，而經(jīng)濟(jì)資本管理是其核心內(nèi)容的重要組成部分。經(jīng)濟(jì)資本在銀行管理的各個(gè)層次、各環(huán)節(jié)都起著非常重要的作用，需要建立一個(gè)良好的經(jīng)濟(jì)資本管理體系使得這些作用得以充分發(fā)揮。一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)資本管理體系包括計(jì)量、分配、管理、監(jiān)測(cè)與考核等內(nèi)容。準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)和計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本是基礎(chǔ)；對(duì)不同的分行和條線(xiàn)配置經(jīng)濟(jì)資本，進(jìn)行限額管理，并定期監(jiān)測(cè)，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本的風(fēng)險(xiǎn)約束功能；利潤(rùn)中心在限額內(nèi)根據(jù)經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率安排業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，取舍客戶(hù)，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本的回報(bào)約束功能；根據(jù)經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率的高低，在不同的條線(xiàn)、產(chǎn)品以及客戶(hù)之間配置信貸和財(cái)務(wù)資源，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本的優(yōu)化資源配置功能；在內(nèi)部績(jī)效考核中，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率是重要的考核指