[摘要]我國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)缺乏充分的認(rèn)識(shí)。面對(duì)當(dāng)前世界金融風(fēng)雨飄搖的局勢(shì)，企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越突出。本文有針對(duì)性地分析7外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本類(lèi)別、我國(guó)外匯政策限制及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范方法，進(jìn)一步提出了我國(guó)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略。
　　[關(guān)鍵詞]外匯風(fēng)險(xiǎn)；管理；策略
　　[中圖分類(lèi)號(hào)]F019.2
　　[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A
　　[文章編號(hào)]1005-6432(2008)48-0052-03
　　
　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)企業(yè)由于對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)缺乏認(rèn)識(shí)，更談不上采取積極的管理措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，許多企業(yè)蒙受了損失。當(dāng)前，國(guó)際金融形勢(shì)風(fēng)雨飄搖，股市幾乎崩盤(pán)，匯市起伏跌漲令人大跌眼鏡，諸多外貿(mào)型企業(yè)在對(duì)外簽訂、執(zhí)行合同時(shí)開(kāi)始意識(shí)到，隨著人民幣匯率機(jī)制的改革和人民幣自由兌換的演進(jìn)，企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越突出，如何有效地管理外匯風(fēng)險(xiǎn)成為財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。
　　
　　1　外匯風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)別
　　
　　外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在不同貨幣的相互兌換或折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生始料未及的變動(dòng)，致使有關(guān)金融主體實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度上來(lái)看，其中承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)的部分只有各種外匯資產(chǎn)和負(fù)債相軋后的余額，這部分承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)的外幣資金通常稱(chēng)為“風(fēng)險(xiǎn)頭寸”，具體地講，在外匯買(mǎi)賣(mài)中風(fēng)險(xiǎn)頭寸表現(xiàn)為外匯持有額中的“多頭”和“空頭”部分，即“超買(mǎi)”和“超賣(mài)”部分。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中外匯風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為外匯風(fēng)險(xiǎn)頭寸在幣種、期限長(zhǎng)短上的不一致。外匯風(fēng)險(xiǎn)是匯率波動(dòng)造成的未來(lái)收益變動(dòng)的可能性，從企業(yè)的角度上看，外匯風(fēng)險(xiǎn)主要對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，收益、成本和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，以及凈現(xiàn)金流、凈利潤(rùn)和企業(yè)價(jià)值發(fā)生影響。
　　外匯風(fēng)險(xiǎn)主要分為會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也叫折算風(fēng)險(xiǎn)，指不曾預(yù)料的匯率變化對(duì)跨國(guó)公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生的影響；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)，前者指匯率變化對(duì)公司未來(lái)收入和成本的影響，后者指匯率變化對(duì)以外幣計(jì)價(jià)的交易價(jià)值的影響。由于我國(guó)真正意義上的跨國(guó)公司還很少，大多數(shù)公司面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在進(jìn)出口貿(mào)易及服務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)外采購(gòu)原材料的風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)外金融機(jī)構(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)等。在本文中，我們只討論經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理。
　　
　　2　我國(guó)的政策和市場(chǎng)局限
　　
　　國(guó)際上對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法和金融工具有很多，但是由于我國(guó)的外匯政策限制和金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，很多風(fēng)險(xiǎn)防范方法和工具在國(guó)內(nèi)都難以運(yùn)用。
　　
　　2．1　外匯政策限制
　　外匯政策限制主要表現(xiàn)在兩方面，一是由于資本項(xiàng)目尚未完全放開(kāi)，資金的流動(dòng)受到了很大限制。當(dāng)外匯風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)法利用市場(chǎng)分散化、融資分散化和投資分散化等措施來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。相信隨著資本項(xiàng)目的不斷開(kāi)放，國(guó)內(nèi)企業(yè)的資金來(lái)源和投資方向不斷國(guó)際化，外匯風(fēng)險(xiǎn)防范能力將會(huì)不斷增強(qiáng)。二是強(qiáng)制性結(jié)售匯制度，限制了國(guó)內(nèi)企業(yè)的外匯持有能力。雖然國(guó)家外匯管理局逐步放寬了企業(yè)外匯留成的額度，并且為了打擊熱錢(qián)，嚴(yán)格控制非貿(mào)易項(xiàng)下的結(jié)匯，但對(duì)于大多數(shù)貿(mào)易項(xiàng)下的外匯資金仍然強(qiáng)制結(jié)匯，使得國(guó)內(nèi)企業(yè)持有的外匯在幣種上、數(shù)量上極其有限，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力很弱。
　　
　　2．2　金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)
　　目前我國(guó)的金融市場(chǎng)還不成熟，金融工具稀少，金融技術(shù)落后。體現(xiàn)在外匯市場(chǎng)上，常用的外匯套期保值工具如外匯期貨、期權(quán)、互換等都還沒(méi)有開(kāi)設(shè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)法有效利用金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)敞口。
　　
　　3　一般的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范方法
　　
　　減少外匯風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種辦法：事前和事后。事前稱(chēng)為外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范，主要是通過(guò)選擇合適的融資方式和改善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。企業(yè)主要可供選擇的方案有：貿(mào)易融資、國(guó)際結(jié)算幣種的選擇、改變產(chǎn)品出口的比重、變動(dòng)進(jìn)出口產(chǎn)品的價(jià)格等。事后稱(chēng)為外匯風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁，主要是利用外匯市場(chǎng)金融資產(chǎn)的交易來(lái)實(shí)現(xiàn)。主要可供選擇的方案有：套期保值、掉期保值、改變結(jié)算時(shí)間等。
　　
　　3．1　貿(mào)易融資
　　貿(mào)易融資是指企業(yè)在貿(mào)易過(guò)程中運(yùn)用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式。在國(guó)際貿(mào)易中，規(guī)范的金融工具為企業(yè)融資發(fā)揮了重要作用，合理地運(yùn)用多種不同方式的貿(mào)易融資組合是企業(yè)預(yù)防外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。目前，各商業(yè)銀行提供的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要有開(kāi)立進(jìn)口信用證、進(jìn)口押匯、提貨擔(dān)保、出口信用證議付／貼現(xiàn)／押匯、保兌信用證、出口托收項(xiàng)下融資、貿(mào)易項(xiàng)下外幣票據(jù)買(mǎi)入、保理及福費(fèi)廷等。據(jù)調(diào)查顯示，貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險(xiǎn)方式。貿(mào)易融資的優(yōu)勢(shì)有：一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。隨著近年來(lái)我國(guó)外貿(mào)出口的快速增長(zhǎng)，出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，收匯期延長(zhǎng)，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流問(wèn)題。通過(guò)出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效地解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。同時(shí)，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。二是當(dāng)前貿(mào)易融資成本相對(duì)較低，融資成本低于同期的人民幣貸款。目前，我國(guó)企業(yè)在貿(mào)易融資方式中，進(jìn)出口押匯使用比重較高(約為80％)，原因主要是出口押匯期限較短(一般在1年以?xún)?nèi))，可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動(dòng)資金短缺問(wèn)題。另外，迅速發(fā)展的福費(fèi)廷等期限較長(zhǎng)的貿(mào)易融資方式受到越來(lái)越多的企業(yè)選擇。以中國(guó)銀行為首的各商業(yè)銀行憑借遍布全球的海外機(jī)構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò)，以及有效的業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)策略和風(fēng)險(xiǎn)控制手段，為進(jìn)出口企業(yè)提供了多種方便、迅速、有效的貿(mào)易融資服務(wù)。
　　
　　3．2　改變貿(mào)易結(jié)算幣種
　　貨幣幣種選擇是一種根本性的防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施。一般的基本原則是“收硬付軟”，例如爭(zhēng)取出口合同以硬貨幣計(jì)值，進(jìn)口合同以軟貨幣計(jì)值，向外借款選擇將來(lái)還本付息時(shí)趨軟的貨幣，向外投資時(shí)選擇將來(lái)收取本息時(shí)趨硬的貨幣。但是貨幣選擇不是一廂情愿的事，必須結(jié)合貿(mào)易條件、商品價(jià)格、市場(chǎng)行情或者結(jié)合對(duì)外籌資的不同方式，借、用、還各個(gè)環(huán)節(jié)綜合考慮、統(tǒng)籌決策。此外，貨幣軟硬之分也只是在一定時(shí)期內(nèi)相對(duì)而言，因此還涉及對(duì)匯率趨勢(shì)的正確判斷，同時(shí)也要考慮利率的趨勢(shì)，把兩者結(jié)合起來(lái)對(duì)于固定利率與浮動(dòng)利率的選擇，主要也是看利率的水平與趨勢(shì)。就借入方而言，在借入貨幣利率趨升時(shí)，以借入固定利率為宜；若借入貨幣利率趨降時(shí)，則以選用浮動(dòng)利率為好。
　　當(dāng)前，中國(guó)實(shí)施浮動(dòng)匯率制度后，為防范人民幣升值，出口企業(yè)應(yīng)該及時(shí)結(jié)算現(xiàn)有的外匯，尤其是美元外匯，企業(yè)的即期交易合同該履行的馬上履行，同時(shí)進(jìn)口合同應(yīng)盡可能多地簽訂企業(yè)遠(yuǎn)期合同，簽不下的就爭(zhēng)取鎖定遠(yuǎn)期交易匯率。
　　另外，面對(duì)人民幣升值的壓力，企業(yè)還可采用提高出口產(chǎn)品價(jià)格的方式防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，但這種方式取決于企業(yè)的出口議價(jià)能力的提高。當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)采用這種方式防范人民幣升值壓力的能力還有限，提高企業(yè)出口議價(jià)能力依賴(lài)于企業(yè)產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)品質(zhì)量，因此在人民幣升值的背景下，進(jìn)一步提升產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，真正通過(guò)以質(zhì)取勝而不是靠低價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)來(lái)擴(kuò)大出口就成為出口企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)戰(zhàn)略性選擇。企業(yè)防范人民幣升值還可采取“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)”的方式，增加內(nèi)銷(xiāo)比重等措施。
　　
　　3．3　金融工具套期保值法
　　套期保值系指在已經(jīng)發(fā)生的一筆即期或遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上，為防止匯率變動(dòng)所造成的損失而再做一筆方向相反的交易。如原來(lái)的一筆受損，則后做的交易就會(huì)得益，借此彌補(bǔ)。反之，如匯率出現(xiàn)相反的變化，則前者得益，后者受損，兩者可以抵消。故套期保值也可稱(chēng)為“對(duì)沖”交易。根據(jù)這個(gè)原理轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的具體方式主要有：遠(yuǎn)期外匯合約、外匯期貨合約、貨幣市場(chǎng)套期、外匯期權(quán)、貨幣互換等。
　　(1)遠(yuǎn)期外匯合約。在進(jìn)口或出口交易成交后，如果預(yù)期將要支付或收入的貨幣匯率有趨升或趨跌的可能，即可在進(jìn)出口交易的基礎(chǔ)上，做一筆買(mǎi)入或賣(mài)出該貨幣的遠(yuǎn)期交易，以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際間短期投資和借貸的交易中，為避免將要支付或收入的貨幣匯率的風(fēng)險(xiǎn)，也可以做遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)，需要指出和注意的是，這種方式的實(shí)際作用是在預(yù)先確定的交易成本或收益的基礎(chǔ)上。因?yàn)閷?shí)際匯率的走勢(shì)完全可能向相反的方向發(fā)展，如不做遠(yuǎn)期反而有利。當(dāng)然，也可能出現(xiàn)更大的損失。因此，在確定成本和收益后進(jìn)行遠(yuǎn)期保值仍不失為轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)方式。
　　目前，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的遠(yuǎn)期外匯交易主要是企業(yè)與銀行之間的金融交易，實(shí)質(zhì)是外貿(mào)企業(yè)將匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行。所以銀行除向企業(yè)收取手續(xù)費(fèi)外，還要向企業(yè)收取風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)，即防范風(fēng)險(xiǎn)的成本。這一成本一般是以成交日的遠(yuǎn)期匯率與交割日的即期匯率之間的差額來(lái)表示。但交割日的即期匯率很難確定，所以使用成交日的即期匯率來(lái)代替。
　　遠(yuǎn)期交易有防范風(fēng)險(xiǎn)成本低、靈活性強(qiáng)的特點(diǎn)，企業(yè)不需交納保證金，只需交手續(xù)費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)保證費(fèi)，遠(yuǎn)期交易的貨幣幣種不受限制，交易的金額和契約到期日也由買(mǎi)賣(mài)雙方確定，但是利用遠(yuǎn)期交易防范外匯風(fēng)險(xiǎn)也有較明顯的缺點(diǎn)：遠(yuǎn)期交易必須按時(shí)交割，但對(duì)于外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠(yuǎn)期外匯交易的這種缺點(diǎn)，外貿(mào)企業(yè)可以利用由遠(yuǎn)期外匯交易所派生出來(lái)的擇期外匯交易來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。擇期外匯交易就是外貿(mào)企業(yè)和銀行簽訂的外匯買(mǎi)賣(mài)合同中不規(guī)定固定的交割日期，而是只規(guī)定一個(gè)交割的時(shí)間范圍，比如，中國(guó)銀行開(kāi)辦的擇期外匯交易時(shí)間范圍是3個(gè)月，則在成交后的第三天起到3個(gè)月的到期日止的任何一天，客戶(hù)都有權(quán)要求銀行進(jìn)行交割，但必須提前5個(gè)工作日通知銀行。2005年7月21日匯改后，我國(guó)外匯市場(chǎng)加快發(fā)展，完善和擴(kuò)大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍。推出了銀行間人民幣匯率遠(yuǎn)期交易，商業(yè)銀行擴(kuò)大了對(duì)企業(yè)匯率避險(xiǎn)的服務(wù)，在較大程度上便利了企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，進(jìn)一步滿(mǎn)足了企業(yè)的避險(xiǎn)需求。
　　(2)外匯期權(quán)。所謂期權(quán)是在外匯期貨買(mǎi)賣(mài)中，合同持有人具有執(zhí)行或不執(zhí)行合同的選擇權(quán)利，即在特定時(shí)間內(nèi)按一定匯率買(mǎi)進(jìn)或不買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出或不賣(mài)出一定數(shù)量外匯的權(quán)利。這種方式比遠(yuǎn)期外匯的方式更具有保值作用，因?yàn)槿魠R率實(shí)際變動(dòng)與預(yù)期相反，則可不履行期權(quán)合約。當(dāng)然，所要付的費(fèi)用比遠(yuǎn)期費(fèi)用高得多。
　　(3)外匯期貨合約6期貨交易是買(mǎi)賣(mài)雙方交易的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化合同，即期貨合約，該合同中有外匯或其他金融資產(chǎn)，即買(mǎi)賣(mài)雙方可以做多頭或空頭。如某公司有一筆歐元資金，可兌換成美元后在市場(chǎng)拆放獲利，為防止一定時(shí)間(假定6個(gè)月)內(nèi)美元下跌歐元上升，另在外匯期貨市場(chǎng)以歐元賣(mài)出期貨美元(美元空頭)。6個(gè)月后，如果美元兌歐元匯率果真下跌，但由于期貨市場(chǎng)做了一筆相同期限的多頭，可把原做的美元空頭合同了結(jié)，與現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失相抵。需要指出的是，在實(shí)際外匯期貨交易中投機(jī)的成分很大。
　　
　　3．4　價(jià)格調(diào)整法
　　通過(guò)對(duì)交易價(jià)格的調(diào)整來(lái)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，主要做法有：壓價(jià)保值法、加價(jià)保值法、提早收款法和推遲付款法。
　　(1)壓價(jià)保值法：進(jìn)口企業(yè)在合同中規(guī)定，當(dāng)計(jì)價(jià)貨幣升值時(shí)相應(yīng)調(diào)整合同單價(jià)，即壓價(jià)后單價(jià)=原單價(jià)×(1-計(jì)價(jià)貨幣升值率)。
　　(2)加價(jià)保值法：出口企業(yè)在合同中規(guī)定，當(dāng)計(jì)價(jià)貨幣貶值時(shí)相應(yīng)調(diào)整合同單價(jià)，即加價(jià)后單價(jià)=原單價(jià)×(1+計(jì)價(jià)貨幣貶值率)。
　　(3)提早收款法：出口企業(yè)如預(yù)測(cè)計(jì)價(jià)貨幣將貶值，則設(shè)法將原已承兌交單或遠(yuǎn)期信用證的結(jié)算條款改為付款交單或即期信用證，或?qū)⑹湛钇诳s短。但這需要與國(guó)外企業(yè)協(xié)商，并且可能做出價(jià)格讓步。
　　(4)推遲付款法：進(jìn)口企業(yè)如預(yù)測(cè)計(jì)價(jià)貨幣將升值，則可推遲向國(guó)外購(gòu)貨或要求延期付款，或允許國(guó)外企業(yè)推遲交貨日期，以達(dá)到遲付貨款的目的。但這同樣需要與國(guó)外企業(yè)協(xié)商，并且可能做出價(jià)格讓步。
　　
　　3．5　貨幣平衡法
　　創(chuàng)造一個(gè)與存在外匯風(fēng)險(xiǎn)的資金金額相同、期限相同、方向相反的外匯流動(dòng)，使外匯資金有進(jìn)有出避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，如簽訂一個(gè)進(jìn)口合同與已有的出口合同在幣種、金額和時(shí)間上盡量保持一致；或者選擇匯率成穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系的兩種貨幣，建立金額相當(dāng)、時(shí)間相反的資金流動(dòng)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，交叉保值。
　　
　　4　我國(guó)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略
　　
　　面對(duì)越發(fā)開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，致力于建立一套科學(xué)、完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，才能有效地管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，避免匯兌損失。當(dāng)然，企業(yè)主要是做實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)的，管理外匯風(fēng)險(xiǎn)是為了套期保值，不能以獲取匯差及投機(jī)收益為目的。
　　首先，要改變和提高對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)外匯人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng)。國(guó)內(nèi)企業(yè)的管理層和財(cái)務(wù)人員對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不夠，對(duì)金融工具的運(yùn)用不熟練，因此缺乏對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的事先預(yù)判，并及時(shí)采取防范措施，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)給企業(yè)帶來(lái)了很大損失。企業(yè)只有充分認(rèn)識(shí)到外匯風(fēng)險(xiǎn)的危害，密切關(guān)注國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)及金融形勢(shì)，引進(jìn)和培養(yǎng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人員，才能做好外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理工作。
　　其次，要在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和控制機(jī)制。國(guó)內(nèi)企業(yè)一般都沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)或者人員進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，也沒(méi)有外匯風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和處理流程，因此無(wú)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制。特別是外向型的企業(yè)，外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)收益的影響很大，有必要設(shè)立專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，才能防范和化解外匯風(fēng)險(xiǎn)。
　　最后，要加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作和聯(lián)系，提高金融工具運(yùn)用能力。金融機(jī)構(gòu)如銀行具有專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的把握能力比較強(qiáng)，也推出了一些外匯管理產(chǎn)品和服務(wù)，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以加強(qiáng)與銀行的溝通和合作，充分利用其專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，靈活運(yùn)用現(xiàn)有的金融工具，防范和規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。如：外匯應(yīng)收款貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)讓?zhuān)隹谄髽I(yè)可以將遠(yuǎn)期收匯項(xiàng)下應(yīng)收款貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)讓給銀行，即時(shí)結(jié)匯為人民幣，避免了遠(yuǎn)期外匯貶值的風(fēng)險(xiǎn)；遠(yuǎn)期結(jié)售匯，企業(yè)可以與銀行簽訂遠(yuǎn)期購(gòu)匯或結(jié)匯合約，鎖定進(jìn)口成本、外債成本或出口收益；外幣信貸安排，當(dāng)預(yù)期有一筆外匯收入時(shí)，向銀行借入同期限同幣種的外幣貸款，對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　5　結(jié)論
　　
　　總之，在浮動(dòng)匯率制度下，防范和規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)開(kāi)展對(duì)外業(yè)務(wù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)尤其重要。不同的企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行選擇。對(duì)于中小企業(yè)而言，由于資金并不充裕，要求的資金周轉(zhuǎn)率高。中小企業(yè)比較適宜采用以進(jìn)出口押匯、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)為主的貿(mào)易融資和優(yōu)化貨幣組合等外匯資金管理。對(duì)于大型企業(yè)而言，一般資金比較充?；蛉谫Y渠道廣，因此，企業(yè)應(yīng)更多地把注意力集中在資金安全方面。大型企業(yè)最佳的選擇有遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)、外匯期權(quán)交易和外匯期貨交易等套期保值工具的使用；另外大型企業(yè)還可利用其貿(mào)易談判優(yōu)勢(shì)，在浮動(dòng)匯率制度下，對(duì)進(jìn)出口產(chǎn)品的定價(jià)和結(jié)算幣種及結(jié)算時(shí)間做一些靈活性的安