摘要：文章對(duì)2006年8月以來(lái)人民幣升值幅度有所加快這一狀況進(jìn)行了分析，認(rèn)為中國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下，各經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的矛盾難以協(xié)調(diào)，以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累的內(nèi)在壓力和制度性低估等因素，導(dǎo)致了人民幣的長(zhǎng)期升值趨勢(shì)，提出了外向型經(jīng)濟(jì)在人民幣升值背景下進(jìn)一步發(fā)展的政策建議，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、金融避險(xiǎn)工具、出口產(chǎn)業(yè)政策的重新審視、合理處理好企業(yè)、地方和國(guó)家利益等。
　　關(guān)鍵詞：外向型企業(yè)；人民幣升值；通貨膨脹；對(duì)策
　　
　　截至2008年5月22日，人民幣匯率累計(jì)升幅已達(dá)16.08%，對(duì)中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定的沖擊。海關(guān)總署初步統(tǒng)計(jì)顯示，2008上半年，中國(guó)出口規(guī)模同比增長(zhǎng)21.9%，進(jìn)口規(guī)模增長(zhǎng)30.6%；貿(mào)易順差為990.3億美元，比去年同期凈減少132.1億美元。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，全年出口增速將回落至15%左右，順差較去年為凈減少。
　　
　　一、人民幣的長(zhǎng)期升值趨勢(shì)
　　
　　2007年8月14日，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表評(píng)論稱(chēng)，中國(guó)已進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)的“米德沖突”，一旦中國(guó)為了抑制通脹而實(shí)行緊縮政策，接踵而至的又是貿(mào)易順差繼續(xù)居高不下，外匯占款泛濫、流動(dòng)性過(guò)剩、銀行貸款沖動(dòng)。相反，如果中國(guó)要減少巨額貿(mào)易順差，就必須在國(guó)內(nèi)實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策，而這種經(jīng)濟(jì)政策的后果將對(duì)中國(guó)通脹雪上加霜。
　　實(shí)際上，中國(guó)貨幣當(dāng)局和學(xué)術(shù)界對(duì)人民幣升值已經(jīng)有了更深層次的思考和更多積極的看法，正在從原來(lái)對(duì)升值的猶豫轉(zhuǎn)向堅(jiān)決，又被動(dòng)轉(zhuǎn)向主動(dòng)，從謹(jǐn)慎小幅轉(zhuǎn)向快步加速。央行2007年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告將利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合作為穩(wěn)定通貨膨脹重要組合，反映了這一重大政策意圖。2008年5月10日央行行長(zhǎng)周小川在首屆陸家嘴論壇再次高調(diào)表示“中國(guó)貨幣政策更加關(guān)心的問(wèn)題是反通貨膨脹”，說(shuō)明中國(guó)貨幣當(dāng)局在人民幣升值與通貨膨脹之間的權(quán)衡中做出了初步的選擇。
　　因此，人民幣加速升值的原因，除美元大幅貶值這個(gè)相對(duì)因素外，主要是中國(guó)各經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的矛盾難以調(diào)和，中國(guó)為減少過(guò)多的國(guó)際收支順差引發(fā)的通脹壓力而主動(dòng)采取的對(duì)策的結(jié)果。而且可以認(rèn)為，人民幣已經(jīng)處于長(zhǎng)期升值通道之中。
　　
　　二、對(duì)策建議
　　
　　目前，人民幣升值引發(fā)的外向型經(jīng)濟(jì)問(wèn)題已經(jīng)引起了國(guó)家的高度重視。溫家寶總理、李克強(qiáng)副總理和王岐山副總理最近分別到上海、浙江和山東進(jìn)行了調(diào)研。究竟如何應(yīng)對(duì)人民幣升值，目前學(xué)術(shù)界主要觀點(diǎn)包括推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，實(shí)施梯度轉(zhuǎn)移，海外投資尋求比較成本優(yōu)勢(shì)等，但不夠具體。為此，本文提出以下政策建議：
　?。ㄒ唬?qiáng)化政府的宏觀職能，以人民幣升值為契機(jī)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)
　　一般來(lái)說(shuō)，貨幣升值背景下的加工貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)型的主要路徑有兩條：一是技術(shù)升級(jí)；二是加工貿(mào)易轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)。這兩條路徑的突破點(diǎn)是企業(yè)擴(kuò)大自主技術(shù)開(kāi)發(fā)和品牌開(kāi)發(fā)。
　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)才是治標(biāo)和治本的長(zhǎng)遠(yuǎn)大計(jì)，許多外向型的粗放式勞動(dòng)密集型企業(yè)已經(jīng)難以將匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)因素通過(guò)降低勞動(dòng)力成本來(lái)轉(zhuǎn)移，必須選擇利用新技術(shù)，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值，通過(guò)技術(shù)升級(jí)，培育自身品牌來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但現(xiàn)實(shí)情況下傳統(tǒng)制造企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)非常艱難，往往心有余而力不足，需要政府強(qiáng)力支持。臺(tái)灣和韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明，產(chǎn)業(yè)升級(jí)絕對(duì)不僅僅是企業(yè)自身的事情，政府必須、應(yīng)該而且能夠發(fā)揮主導(dǎo)作用，政府應(yīng)該利用流動(dòng)性過(guò)剩與貿(mào)易順差攀升的條件，引導(dǎo)資金投向產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級(jí)與本土自主品牌開(kāi)發(fā)，增強(qiáng)外向型經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)上，有必要借鑒臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)經(jīng)驗(yàn)。
　　20世紀(jì)70年代臺(tái)灣開(kāi)始實(shí)施經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)由勞動(dòng)密集型工業(yè)轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型和資本密集型的重化工業(yè)和科技產(chǎn)業(yè)。20世紀(jì)80年代由于新臺(tái)幣兌美元匯率大幅升值，勞動(dòng)密集型加工出口工業(yè)逐漸喪失比較優(yōu)勢(shì)，于是提出以“科技升級(jí)”帶動(dòng)“工業(yè)升級(jí)”，制定了企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)和設(shè)計(jì)、品牌開(kāi)發(fā)的資金配對(duì)鼓勵(lì)計(jì)劃，即企業(yè)用于開(kāi)發(fā)性項(xiàng)目的資金，政府按1∶1配套撥款支持，以推進(jìn)加工貿(mào)易的升級(jí)轉(zhuǎn)型。1990年頒布《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)條例》，加大力度推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)施以十大新興工業(yè)為主的高科技產(chǎn)業(yè)政策。2003年通過(guò)《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)條例（修正條文）》，該修正文分總則、租稅減免、產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)基金之設(shè)置及運(yùn)用、技術(shù)輔導(dǎo)、工業(yè)區(qū)之設(shè)置、附則共6章44條。其中，租稅減免一章即占16條。稅收優(yōu)惠措施涉及多個(gè)稅種，最主要的是所得稅。優(yōu)惠形式主要包括加速折舊、投資抵減和專(zhuān)項(xiàng)免稅。2007年提出《積極協(xié)助中小企業(yè)發(fā)展方案》，除了在稅收上給予優(yōu)惠支持外，運(yùn)用國(guó)發(fā)基金100億元參與投資中小企業(yè)，以鼓勵(lì)研發(fā)創(chuàng)新，提升中小企業(yè)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)及轉(zhuǎn)型能力。
　　20世紀(jì)七八十年代是韓國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)黃金時(shí)期，先后提出《重化工業(yè)宣言》、《科技立國(guó)宣言》等產(chǎn)業(yè)升級(jí)綱領(lǐng)性文件，制定《科學(xué)技術(shù)振興法》、《技術(shù)研究開(kāi)發(fā)促進(jìn)法》、《租稅特例限制法》，強(qiáng)化了稅收在促進(jìn)科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，頒布了《新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化投資稅金扣除制度》、《科研設(shè)備投資稅金扣除制度》和《技術(shù)轉(zhuǎn)讓減免所得稅制度》等等，從資金和稅收上大力扶持，終于使得韓國(guó)成功從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型并最終在世界重化工業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)占有了一席之地。
　　建議各級(jí)政府制定類(lèi)似臺(tái)灣的《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)條例》和韓國(guó)《科學(xué)技術(shù)振興法》之類(lèi)的地方法規(guī)性文件及其實(shí)施細(xì)則，加大政策力度，將企業(yè)升級(jí)和自主產(chǎn)權(quán)核心品牌戰(zhàn)略的扶持納入政府重點(diǎn)指導(dǎo)工作，明確產(chǎn)業(yè)升級(jí)不僅僅是企業(yè)的市場(chǎng)行為，也是政府行為，需要政府從稅收、資金、產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)上扶持企業(yè)，充分發(fā)揮社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)政府的強(qiáng)大功能。
　?。ǘ┲匾暯鹑诒茈U(xiǎn)工具，特別是金融衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和使用
　　從國(guó)家層面看，2005年《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，貿(mào)易融資在各類(lèi)避險(xiǎn)方式中居首要地位，占30.8%；其次為金融衍生產(chǎn)品，占28%；此外還有改變貿(mào)易結(jié)算方式、提高出口產(chǎn)品價(jià)格、改用非美元結(jié)算、增加內(nèi)銷(xiāo)比例等。不同地區(qū)、不同類(lèi)型的企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方式有所不同。
　　中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)起步較晚，市場(chǎng)規(guī)模較小，品種比較單一，金融機(jī)構(gòu)提供用于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品不多，主要是遠(yuǎn)期結(jié)售匯、境外人民幣NDF、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)等?！吨袊?guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，在金融衍生產(chǎn)品中，企業(yè)應(yīng)用最多的是遠(yuǎn)期結(jié)售匯，約占企業(yè)使用的各類(lèi)衍生工具的90%，企業(yè)消化匯率風(fēng)險(xiǎn)的空間較小。
　　此外，企業(yè)避險(xiǎn)意識(shí)和避險(xiǎn)能力有待進(jìn)一步提高。2007年4季度《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，商業(yè)銀行提供的避險(xiǎn)工具在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等方面還與企業(yè)的需要存在一定差距，避險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)亟待加強(qiáng)。一般來(lái)說(shuō)成熟金融市場(chǎng)上的金融衍生工具主要包括遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)和貨幣互換等四大類(lèi)。顯然，目前金融機(jī)構(gòu)能夠提供的金融衍生工具非常有限。
　　建議政府協(xié)調(diào)推動(dòng)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)更多的衍生產(chǎn)品避險(xiǎn)工具，向企業(yè)提供更多更好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，鼓勵(lì)商業(yè)銀行結(jié)合中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，在國(guó)家金融政策范圍內(nèi)為不同需求的企業(yè)設(shè)計(jì)針對(duì)性更強(qiáng)的衍生工具。此外，政府也應(yīng)指導(dǎo)企業(yè)增強(qiáng)匯率避險(xiǎn)意識(shí)，促使企業(yè)增加相關(guān)業(yè)務(wù)理論和操作知識(shí)的培訓(xùn)，主動(dòng)合理地防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。
　?。ㄈ┲匦聦徱暢隹趯?dǎo)向型政策，重視內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)安全
　　亞洲新興工業(yè)國(guó)和地區(qū)出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)的成功和南美洲進(jìn)口替代型的相對(duì)失敗，使得政府、產(chǎn)業(yè)界和學(xué)術(shù)界對(duì)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)推崇備至。然而，長(zhǎng)期出口導(dǎo)向政策的弊端也越來(lái)越多，如嚴(yán)重依賴(lài)外貿(mào)、環(huán)境污染等。中國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)果是外向型企業(yè)往往以初級(jí)產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型出口加工產(chǎn)品為主，處于“微笑曲線”低端，本土企業(yè)只得到很小比例的加工費(fèi)收入，利潤(rùn)微薄，高技術(shù)、高附加值的產(chǎn)品較少，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)相對(duì)欠缺。出口導(dǎo)向型企業(yè)中資源性、高耗能、高污染產(chǎn)品仍占相當(dāng)比重，加大了國(guó)內(nèi)資源和環(huán)境壓力。此外，出口導(dǎo)向的廉價(jià)數(shù)量型擴(kuò)張容易引起與貿(mào)易伙伴之間的摩擦，引發(fā)國(guó)外工會(huì)的敵視，工會(huì)的態(tài)度又會(huì)進(jìn)一步影響政府，迫使政府向中國(guó)施壓。
　　
　　按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2007年發(fā)布的數(shù)據(jù)計(jì)算，中國(guó)外貿(mào)依存度已經(jīng)達(dá)到60.22%，而IMF《2006年世界經(jīng)濟(jì)展望》表明，雖然七國(guó)集團(tuán)平均外貿(mào)依存度從34%提升至43%，美國(guó)和日本外貿(mào)依存度一直穩(wěn)定在25%以下。外貿(mào)依存度過(guò)高表明內(nèi)需不足，這增大了外部政治與經(jīng)濟(jì)沖擊的風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)安全和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)將受到嚴(yán)重沖擊。因此，如何提高內(nèi)需，降低過(guò)高的外貿(mào)依存度，值得政府和學(xué)術(shù)界進(jìn)一步探討。
　　（四）合理處理好企業(yè)、地方和國(guó)家利益
　　國(guó)內(nèi)的研究文獻(xiàn)普遍認(rèn)為，中國(guó)合理的外匯儲(chǔ)備為6000-7000億美元。太多外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的負(fù)面問(wèn)題已經(jīng)顯現(xiàn)：流動(dòng)性過(guò)剩、通脹、生產(chǎn)力耗損和外匯儲(chǔ)備貶值性耗損等。自2005人民幣升值以來(lái)，中國(guó)外貿(mào)順差越來(lái)越大，這說(shuō)明人民幣升值對(duì)不同地區(qū)、不同行業(yè)的外貿(mào)企業(yè)固然有影響，但由于中國(guó)生產(chǎn)要素的國(guó)際比價(jià)仍然非常低廉，因此總體上影響不大。
　　多年來(lái)，出口退稅和結(jié)售匯制度，以及廉價(jià)能源、原材料和勞動(dòng)力為外向型加工企業(yè)取得出口的比較優(yōu)勢(shì)背書(shū)，國(guó)家和農(nóng)民工承擔(dān)了過(guò)多的成本，而部分企業(yè)則享受慣了各種優(yōu)惠政策和極其廉價(jià)生產(chǎn)要素。實(shí)際上，國(guó)內(nèi)前幾年反對(duì)人民幣升值的依據(jù)之一是擔(dān)心會(huì)對(duì)中國(guó)外貿(mào)產(chǎn)生不利影響，尤其是外貿(mào)企業(yè)和外商投資外向型企業(yè)尤為不支持，認(rèn)為人民幣升值將影響外商投資，重挫中國(guó)出口和產(chǎn)業(yè)，有觀點(diǎn)甚至認(rèn)為人民幣升值將引發(fā)外資企業(yè)“逃亡潮”等。但《南方日?qǐng)?bào)》對(duì)廣州、東莞、深圳、中山等地的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，廣東2007年注銷(xiāo)和吊銷(xiāo)外商投資企業(yè)3931家，而同期新批外商直接投資企業(yè)9506家，外商投資企業(yè)總數(shù)仍保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。事實(shí)表明，珠三角并未出現(xiàn)所謂的企業(yè)倒閉逃亡潮，珠三角仍然是外商投資的熱點(diǎn)地區(qū)。因此不排除一些關(guān)于企業(yè)面臨危機(jī)的信息是出于既得利益驅(qū)動(dòng)和行業(yè)保護(hù)主義考慮，即人民幣升值的負(fù)面影響被過(guò)度放大。
　　外匯順差不是越多越好，出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的缺陷也越來(lái)越明顯。這種以低要素價(jià)格為基礎(chǔ)的低附加值出口導(dǎo)向增長(zhǎng)模式使中國(guó)企業(yè)在出口商品的同時(shí)，實(shí)際上將大量的福利讓渡給外國(guó)，即用國(guó)內(nèi)低廉的勞動(dòng)力、能源、土地等生產(chǎn)要素、稅收優(yōu)惠和環(huán)境污染給外國(guó)提供補(bǔ)貼。因此，在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)承受著因國(guó)際收支順差導(dǎo)致的巨大流動(dòng)性壓力和央行積極減小過(guò)多國(guó)際儲(chǔ)備以防止全面通脹的情況下，發(fā)達(dá)地區(qū)外向型企業(yè)和地方政府有必要擔(dān)負(fù)起減小順差的責(zé)任。
　　
　　參考文獻(xiàn)：
　　1、侯高嵐.國(guó)際金融[M].清華大學(xué)