【摘 要】 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與競爭戰(zhàn)略關(guān)系的研究是企業(yè)財務(wù)管理理論研究的一個重要領(lǐng)域。本文主要分析了企業(yè)的三種競爭戰(zhàn)略與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，以期為決策者正確匹配企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和競爭戰(zhàn)略提供參考，以鞏固企業(yè)的競爭優(yōu)勢，有效地參與市場競爭。
　　【關(guān)鍵詞】 資本結(jié)構(gòu)； 競爭戰(zhàn)略； 關(guān)系； 企業(yè)
　　
　　1958年，莫迪格尼亞尼－米勒（Modigliani－Miller）發(fā)表的《資本成本、公司價值和資本結(jié)構(gòu)》開創(chuàng)了資本結(jié)構(gòu)理論研究的先河，后歷經(jīng)權(quán)衡理論、信息不對稱理論、啄食次序理論、利益相關(guān)人理論而得到不斷的豐富和發(fā)展，成為現(xiàn)代財務(wù)理論的核心。自20世紀80年代以來，國內(nèi)外一些學(xué)者開始借助于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟理論和博弈論的工具和模型，對資本結(jié)構(gòu)理論展開更深層次的研究。他們在研究中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與市場競爭戰(zhàn)略之間存在互動關(guān)系。
　　
　　一、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與競爭戰(zhàn)略理論
　　
　　企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)理論是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論的核心之一，主要研究資本結(jié)構(gòu)的變動對企業(yè)價值的影響。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)理論分析是以企業(yè)價值最大化或股東財富最大化為目標(biāo)，以資本成本分析為基礎(chǔ)，從技術(shù)上講，最理想的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)是綜合資本成