方博文

摘要：為了厘清個(gè)人征信對(duì)發(fā)展消費(fèi)信貸貢獻(xiàn)度，本文利用中部六省2008年的年度數(shù)據(jù)，將個(gè)人征信與其他影響消費(fèi)信貸的社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素聯(lián)合起來(lái)考察，從數(shù)量上研究了個(gè)人征信對(duì)消費(fèi)信貸的靜態(tài)貢獻(xiàn)度，以期對(duì)加快個(gè)人征信建設(shè)，促進(jìn)消費(fèi)信貸開展提供一些啟示和借鑒。

關(guān)鍵詞：個(gè)人征信；消費(fèi)信貸；貢獻(xiàn)度

一、引言

銀行作為消費(fèi)信貸的經(jīng)營(yíng)主體，需要深入了解和掌握借款人的真實(shí)信用狀況，包括其償債能力和償債意愿；而借款人為了獲得銀行消費(fèi)信貸，則傾向于隱藏對(duì)自己不利的信息。這種借貸雙方的信息不對(duì)稱，導(dǎo)致了大量的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，妨礙了消費(fèi)信貸市場(chǎng)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。個(gè)人征信正是為解決上述信息不對(duì)稱而設(shè)計(jì)的應(yīng)對(duì)方案，它通過(guò)收集和共享借款人信用品質(zhì)的方式，滿足了銀行等放貸機(jī)構(gòu)的信息需求，進(jìn)而推動(dòng)了消費(fèi)信貸市場(chǎng)的良性發(fā)展。對(duì)于個(gè)人征信的積極作用及存在的問(wèn)題，現(xiàn)有的文獻(xiàn)已經(jīng)有不少研究，這些研究主要是感性的、片面的，尚未綜合考慮一些重要社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素(如個(gè)人可支配收入、社會(huì)保障水平、利率高低、法律環(huán)境等)對(duì)消費(fèi)信貸供給量的影響。因此，為了進(jìn)一步厘清個(gè)人征信在影響消費(fèi)信貸的諸多因素中的地位，有必要將個(gè)人征信與其他影響消費(fèi)信貸的社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素聯(lián)合起來(lái)考察，明確目前個(gè)人征信對(duì)消費(fèi)信貸發(fā)展的具體貢獻(xiàn)度或影響力。

二、個(gè)人征信對(duì)消費(fèi)信貸發(fā)展貢獻(xiàn)度實(shí)證分析

由于個(gè)人征信工作在我國(guó)開展不到3年，從數(shù)量上講，尚不足以使用統(tǒng)計(jì)技術(shù)進(jìn)行時(shí)序分析，再加之相關(guān)數(shù)據(jù)的可得性考量，我們選擇用中部六省2008年的年度數(shù)據(jù)，從數(shù)量上研究個(gè)人征信對(duì)消費(fèi)信貸的靜態(tài)貢獻(xiàn)度和相關(guān)性。

(一)變量選擇

1城鎮(zhèn)居民可支配收入。收入作為一種衡量財(cái)富的標(biāo)志，是消費(fèi)能力的一個(gè)主要影響因素，因此也是影響信貸消費(fèi)的主要因素。由于目前我省農(nóng)村居民的消費(fèi)信貸規(guī)模還很小，因此我們將城鎮(zhèn)居民可支配收入作為衡量收入的變量；2社會(huì)保障總支出。社會(huì)保障因素會(huì)影響人們的未來(lái)支出預(yù)期，因此對(duì)人們的當(dāng)期消費(fèi)也具有重要影響，我們將社保總支出作為社會(huì)保障因素變量；3銀行債權(quán)司法保護(hù)評(píng)價(jià)。法制環(huán)境的優(yōu)劣、對(duì)信貸人債權(quán)的保護(hù)力度，也是影響銀行類金融機(jī)構(gòu)提供消費(fèi)信貸服務(wù)的一項(xiàng)重要考慮因素。雖然在目前我國(guó)市場(chǎng)化條件還不充分的情況下，其影響力可能有限，但是我們?nèi)匀粚⑵浼{入分析范圍。本文通過(guò)對(duì)銀行相關(guān)工作人員的問(wèn)卷調(diào)查，得到銀行對(duì)當(dāng)?shù)胤ㄖ骗h(huán)境的評(píng)價(jià)，因此我們將“銀行債權(quán)受司法保護(hù)的水平評(píng)價(jià)”作為評(píng)價(jià)當(dāng)?shù)胤ㄖ骗h(huán)境的指標(biāo)；4消費(fèi)信貸利率。利率作為資金的使用價(jià)格，對(duì)消費(fèi)信貸具有實(shí)質(zhì)性影響，雖然在目前的利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，利率的波動(dòng)幅度還有限，但是各地利率水平的差異也能體現(xiàn)出對(duì)消費(fèi)信貸的影響，因此我們將“金融機(jī)構(gòu)實(shí)際執(zhí)行的個(gè)人1年期貸款加權(quán)平均利率”指標(biāo)作為影響消費(fèi)信貸的價(jià)格因素。5個(gè)人征信查詢量。作為本文分析的核心，征信系統(tǒng)披露的信息對(duì)信貸消費(fèi)的影響，是我們重點(diǎn)要分析的內(nèi)容，雖然其影響力大小還不確定，但是我們也將它列入測(cè)算模型中，根據(jù)目前數(shù)據(jù)的可得性，我們使用查詢量指標(biāo)來(lái)衡量信息披露的大小。

除以上因素外，還有影響消費(fèi)信貸的諸多因素，如金融生態(tài)環(huán)境、金融創(chuàng)新等，但是根據(jù)我們所要分析的主要問(wèn)題，結(jié)合數(shù)據(jù)的可得性，本文主要選取上述五個(gè)指標(biāo)作為自變量，選取個(gè)人消費(fèi)信貸作為因變量。需要說(shuō)明的是，這里所說(shuō)的自變量和因變量，僅僅是針對(duì)變量在模型中的位置而言，并不表示變量問(wèn)的因果關(guān)系，因?yàn)閺哪撤N程度上說(shuō)，收入水平的變化會(huì)引起消費(fèi)的變化，但是消費(fèi)的變化也會(huì)引起社會(huì)總收入的變化，在這種因果關(guān)系以及函數(shù)形式不明確的情況下，我們所測(cè)算出的參數(shù)的意義僅僅在于衡量變量間的共變趨勢(shì)。

(二)樣本選擇及模型分析

在研究模型中，我們選取中部六省作為樣本，對(duì)數(shù)據(jù)作對(duì)數(shù)處理，模型采用線性的形式。

L=C+α*I+β*T+y*S+δ*R+λ*其中：L為個(gè)人消費(fèi)信貸余額的自然對(duì)數(shù)；I為城鎮(zhèn)居民可支配收入的自然對(duì)數(shù)；T為個(gè)人征信系統(tǒng)查詢次數(shù)的自然列數(shù)；S為社會(huì)保障總支出的自然對(duì)數(shù)；R為金融機(jī)構(gòu)實(shí)際執(zhí)行的個(gè)人1年期貸款加權(quán)平均利率的自然對(duì)數(shù)；E為銀行債權(quán)受司法保護(hù)的水平評(píng)價(jià)(百分制)的自然對(duì)數(shù)；α、β、γ、δ、λ分別為五個(gè)變量對(duì)個(gè)人消費(fèi)信貸的彈性系數(shù)；C為常數(shù)項(xiàng)。

根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，用Eviews軟件對(duì)上述線性方程進(jìn)行回歸，結(jié)果如下：0.94，但是變量I、S、R的回歸系數(shù)t檢驗(yàn)都不太顯著，與現(xiàn)實(shí)狀況不太符合，說(shuō)明自變量之間存在著多重共線性問(wèn)題。從下表中解釋變量的相關(guān)系數(shù)矩陣上我們可以看出，解釋變量間存在著較明顯的相關(guān)性。

為降低參數(shù)之間較強(qiáng)相關(guān)性對(duì)模型分析解釋力的負(fù)面影響，我們可以采用正交化方法來(lái)分離出各自變量對(duì)因變量的純粹影響力。正交化屬于一種計(jì)算方法而非單純的參數(shù)估計(jì)方法，在計(jì)算過(guò)程中通過(guò)將有共同變化趨勢(shì)的向量分解為相互正交的兩個(gè)向量，從而分離出各變量單獨(dú)的純粹影響力。具體測(cè)算的方程如下：

根據(jù)以上方程，我們可以得到2008年中部六省消費(fèi)信貸分別受居民可支配收入、征信系統(tǒng)信息查詢量、社會(huì)保障程度、資金價(jià)格以及法治環(huán)境等因素的共變影響度，測(cè)算的偏回歸系數(shù)為消費(fèi)信貸對(duì)各因素的彈性系數(shù)，結(jié)果如下：

L=0.2*I+1.11*T+0.66*S+1.18*R-0.69*E

通過(guò)計(jì)算結(jié)果我們發(fā)現(xiàn)，個(gè)人征信對(duì)消費(fèi)信貸投放量的貢獻(xiàn)度僅次于利率，當(dāng)征信系統(tǒng)借息查詢次數(shù)增加1％，個(gè)人消費(fèi)信貸余額會(huì)相應(yīng)增加1.1％，可見個(gè)人征信在消費(fèi)信貸發(fā)展中具有相當(dāng)重要的影響力，這與我們前述理論和實(shí)際分析的情況是基本吻合的。目前各銀行將個(gè)人信用記錄作為審批消費(fèi)信貸的重要參考和決策依據(jù)，已在相當(dāng)程度上確確實(shí)實(shí)影響了消費(fèi)信貸的投放量。模型結(jié)果中，利率高低與消費(fèi)信貸余額正相關(guān)可能是消費(fèi)信貸余額中中長(zhǎng)期的住房消費(fèi)貸款的高占比與我們考察的與借款人信用品質(zhì)相關(guān)度較高的短期利率存在差異有關(guān)；而法制保障評(píng)價(jià)與個(gè)人消費(fèi)信貸余額負(fù)相關(guān)則可能是當(dāng)前信貸人保護(hù)弱化條件下消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)量大的銀行面臨較多債權(quán)損失概率的反映。

三、結(jié)論和建議

隨著經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張、借款人跨區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的現(xiàn)象日益普遍，使得銀行全面、深入掌握借款人資信狀況的能力弱化，面臨逆向選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的困擾。因此，銀行等放貸人之間(特別是不同區(qū)域放貸人之間)共享客戶信用信息便成為現(xiàn)實(shí)的需求。為此，個(gè)人征信建設(shè)有必要從以下幾方面予以加強(qiáng)。

1依法搭建能覆蓋主要行業(yè)的個(gè)人征信體系。在國(guó)家層面加快推進(jìn)《征信管理?xiàng)l例》、《個(gè)人信用信息保護(hù)法》等法律、法規(guī)制訂步伐，同時(shí)按照有利于豐富個(gè)人征信數(shù)據(jù)庫(kù)、推動(dòng)消費(fèi)信貸發(fā)展的要求，及時(shí)將各自掌握的個(gè)人社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中產(chǎn)生的信用信息納入個(gè)人信用報(bào)告，豐富信用報(bào)告內(nèi)容，更全面的反映個(gè)人信用品質(zhì)，使銀行能更及時(shí)準(zhǔn)確地了解借款人信息，提高消費(fèi)信貸管理效率，增加對(duì)消費(fèi)信貸投入。

2豐富個(gè)人征信產(chǎn)品，滿足銀行消費(fèi)信貸投放的差異性需求。人民銀行征信中心應(yīng)加快產(chǎn)品開發(fā)力度，依托覆蓋全國(guó)6億人口的個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，充分借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，利用各種統(tǒng)計(jì)和數(shù)量分析工具，針對(duì)借款人各個(gè)不同側(cè)面的特征，開發(fā)不同的征信產(chǎn)品，以滿足不同銀行的差異性消費(fèi)信貸授信決策需要。

3借助個(gè)人征信，提高消費(fèi)信貸管理水平，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新。個(gè)人征信體系的建設(shè)為消除消費(fèi)信貸市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱起到了十分積極的作用，各商業(yè)銀行要充分把握機(jī)遇，加大對(duì)個(gè)人征信產(chǎn)品的使用力度，科學(xué)理解個(gè)人信用報(bào)告中相關(guān)信息所揭示的借款人信用品質(zhì)，建立和完善自身消費(fèi)信貸管理制度和流程，對(duì)不同信用品質(zhì)的客戶提供不同的信貸政策，加快產(chǎn)品創(chuàng)新，在覆蓋客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，不斷滿足不同客戶的消費(fèi)信貸需求，擴(kuò)大消費(fèi)信貸新領(lǐng)域，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。