布日格勒

一、民營企業(yè)融資難現(xiàn)狀

(一)經(jīng)濟大環(huán)境及民營企業(yè)處境

目前，我國民營企業(yè)主要集中在勞動密集型、低技術(shù)的行業(yè)，僅制造業(yè)、批發(fā)零售餐飲業(yè)就集中了民營企業(yè)的75％。絕大多數(shù)民營企業(yè)無論是在其創(chuàng)業(yè)創(chuàng)期還是創(chuàng)業(yè)發(fā)展期，主要是依靠自我積累、自我籌資發(fā)展起來的。但是，由于這些企業(yè)管理水平低、生產(chǎn)規(guī)模小、創(chuàng)利能力弱，要想得到進一步的發(fā)展，仍要受到資金嚴重不足的制約。民營企業(yè)有著巨大的資金需求，然而，從銀行所得到的貸款，尚不足銀行貸款總量的2％；通過發(fā)行股票融資的民營企業(yè)在我國證券市場的上市公司中約只占9％左右，這里還不包括那些以較高昂的代價購買別的上市公司的股份而曲線上市的；在債券市場上占有的份額則幾乎為零。民營企業(yè)的融資難，突出表現(xiàn)為中小企業(yè)難、中西部地區(qū)難、小城鎮(zhèn)難，而這又恰恰是我們經(jīng)濟發(fā)展需要加大支持力度的重要環(huán)節(jié)。

(二)民營企業(yè)一直以來的融資難問題

長期以來，民營企業(yè)融資難一直是制約民營企業(yè)發(fā)展的重要因素。由于近兩年來貨幣政策的一緊再緊，大量民營企業(yè)資金鏈嚴重吃緊，更有不少民營企業(yè)因此而倒閉。自我融資比例達90.5％，銀行貸款僅為4％，非金融機構(gòu)為2.6％，其他渠道為2.9％，這一連串數(shù)據(jù)意味著民營企業(yè)的發(fā)展基本上是靠自有資金滾動起來的。根據(jù)調(diào)查，把資金短缺列為企業(yè)日常經(jīng)營中最主要困難的企業(yè)占21.88％，位列第2位：把資金短缺列為擴大經(jīng)營的主要困難的企業(yè)占33.72％，位列第1位。

另據(jù)央行調(diào)查統(tǒng)計。截至2008年10月末，民營企業(yè)貸款余額11.5萬億，同比增長12.9％，占全部企業(yè)貸款余額的52.8％，占各項貸款余額的38.4％。而2008年5月央行對民營企業(yè)的一個調(diào)查表明，民營企業(yè)貸款覆蓋率(與金融機構(gòu)有信貸關(guān)系的民營企業(yè)數(shù)量除以總的民營企業(yè)總數(shù))只有18.7％。與發(fā)達國家的50％水平有較大差距。

二、民營企業(yè)融資難的成因

(一)金融機構(gòu)的原因

金融供給結(jié)構(gòu)失衡及提供的金融產(chǎn)品單一，企業(yè)發(fā)展需要有多樣化的金融產(chǎn)品予以支持。由于民營企業(yè)大多處于孕育期和創(chuàng)業(yè)期，資金與咨信均短缺。又急需外援性資金的支持。但是，我國的金融體系主要以國有商業(yè)銀行為主，由于商業(yè)銀行自身的性質(zhì)與經(jīng)營特點，其支持意識與民營企業(yè)的需求不相匹配，難以全面支持民營企業(yè)的發(fā)展。銀行體系運行機制存在嚴重缺陷。首先。國有商業(yè)銀行信貸資金高度集中，對中小企業(yè)貸款數(shù)額嚴重不足；其次，國有銀行信貸程序繁瑣，便利化程度不高：再次，中小型金融機構(gòu)較低的服務水平與中小企業(yè)信用偏好的錯位。

(二)民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一及產(chǎn)權(quán)界定不清

我國民營企業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了被歧視、壓抑、排斥、認可、發(fā)展壯大的過程，這種漸進式的發(fā)展歷程，使我國民營企業(yè)的資金大多來源于自己的勞動積累，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中所有權(quán)主體一元化。部分民營企業(yè)，其產(chǎn)權(quán)在家庭、家族、親朋內(nèi)部人之間含混不清。而產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是完善內(nèi)部治理的基礎，民營企業(yè)實質(zhì)性改革的第一步只有通過產(chǎn)權(quán)的內(nèi)部明晰，才能建立起現(xiàn)代企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，為企業(yè)進一步發(fā)展提供制度保障。

(三)大量民營企業(yè)財務狀況欠佳，業(yè)績滑坡

近年來，民營企業(yè)經(jīng)營業(yè)績兩極化現(xiàn)象嚴重。在部分企業(yè)做大、做強的同時，不少中小企業(yè)的營業(yè)收入、投資能力明顯降低。由于業(yè)績下降，企業(yè)債務不斷膨脹，不少企業(yè)因此倒閉。據(jù)一份全國性課題調(diào)查資料顯示，我國60％的民營企業(yè)在5年內(nèi)衰落，85％的民營企業(yè)在10年內(nèi)消失，只有15％的企業(yè)能長期發(fā)展。由于“短命”企業(yè)大量存在，金融機構(gòu)難以放心對民營企業(yè)放款。

(四)企業(yè)信用不足導致授信難

由于民營企業(yè)之間應收、應付款項空前巨大，民營企業(yè)為拖欠所累，資金周轉(zhuǎn)速度慢，甚至周轉(zhuǎn)不靈；許多民營企業(yè)管理水平落后，家族式經(jīng)營，技術(shù)先進性邊界模糊。于是，銀行對民企貸款態(tài)度謹慎。盡管央行信貸政策鼓勵商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)貸款，而且民營企業(yè)貸款數(shù)額都不太大。但由于銀行對民營企業(yè)缺乏了解，對其提供信息的真實性難以甄別，何況對民營企業(yè)每筆貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)與數(shù)額較大的貸款大致相同，出于節(jié)約成本的考慮，銀行不愿貸款。即使準備貸款給民營企業(yè)，由于對其信用水平難以判斷，銀行也持謹慎態(tài)度。

(五)民營企業(yè)在資本市場上實力嚴重不足

資本市場是企業(yè)籌集資本、進行資本運作的場所，以資本市場為基礎的直接融資是市場經(jīng)濟條件下的基本融資方式之一，而民營企業(yè)的融資渠道有限，很難利用現(xiàn)有正式資本市場融資。在債券發(fā)行市場，我國實行的是規(guī)模管理，債券發(fā)行的年度規(guī)模管理、債券發(fā)行的年度規(guī)模及各項指標均有國務院統(tǒng)一規(guī)定。同時，根據(jù)《公司法》第一百六十一條規(guī)定要求申請發(fā)型債券的企業(yè)、股份有限公司凈資產(chǎn)不低于3000萬元，有限責任公司凈資產(chǎn)不低于6000萬元。在這一系列限制條件下，進入債券市場融資的大門基本上對民營企業(yè)關(guān)閉了。

三、解決民營企業(yè)融資難問題的建議

(一)對政府方面的建議

各級政府及有關(guān)部門要采取切實措施，努力營造金融業(yè)大力支持民營企業(yè)發(fā)展的良好外部環(huán)境。一是要建立健全擔保體系，幫助民營中小企業(yè)解決擔保難問題。比如可考慮建立擔?；穑瑩；饝载斦Y金為主，同時，也可吸收民營企業(yè)出資和社會捐資等方式。二是要完善民營企業(yè)融資的法律問題。制定完善針對民營企業(yè)的扶持性政策法律法規(guī)，對于從《貸款通則》到《商業(yè)銀行法》、《公司法》、《擔保法》、《證券法》等重要法律法規(guī)中，對不同程度地限制和約束民營企業(yè)發(fā)展的內(nèi)容執(zhí)行修改，建立完善金融機構(gòu)支持民營企業(yè)發(fā)展的法律環(huán)境。三是要加快社會信用體系建設，盡快整合分散的企業(yè)及企業(yè)家個人信用資料，明確主管部門，建立統(tǒng)一的征信體系，為金融機構(gòu)開展授信服務打下良好的信用基礎。四是要有步驟地、穩(wěn)步地發(fā)展多元化的金融組織體系。五是要拓寬直接融資渠道。在證券市場發(fā)行、上市方面，非公有制企業(yè)要與公有制企業(yè)實行同等待遇。六是要籌集資金，建立分擔風險的補償機制。七是要完善社會服務體系，規(guī)范中介機構(gòu)行為。

(二)對金融機構(gòu)方面的建議

商業(yè)銀行應進一步轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，開拓創(chuàng)新，積極探索為民營經(jīng)濟服務的運作機制。一是更新經(jīng)營理念。國有商業(yè)銀行作為當今金融業(yè)的主力軍，必須正確認識支持民營企業(yè)發(fā)展的重要意義，突破舊時的機制束縛，徹底改變“國有銀行支持國有企業(yè)”、“保大棄小”的觀點，轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的經(jīng)營態(tài)度，變歧視民營企業(yè)為重視民營企業(yè)，擴大對民營企業(yè)貸款融資服務，及時調(diào)整經(jīng)營策略和市場定位。二是加強金融創(chuàng)新。商業(yè)銀行應根據(jù)民營企業(yè)貸款業(yè)務的特點，建立相應的信用評級、業(yè)務流程、風險控制、人力資源管理和內(nèi)部控制等制度。對民營企業(yè)市場進行必要

的細分，制定符合其特點的市場策略，積極開展產(chǎn)品創(chuàng)新，推出符合民營企業(yè)不同需求的貸款產(chǎn)品，體現(xiàn)貸款起點金額、利率浮動水平、擔保要求、貸款期限和還款方式等方面的差異，供民營企業(yè)根據(jù)各自情況進行選擇。合理下放貸款審批權(quán)限，優(yōu)化審批流程，簡化貸款手續(xù)，減少審批環(huán)節(jié)，縮短審批時間，提高貸款審批效率，為民營企業(yè)提供快捷服務，同時努力通過提高效率而降低民營企業(yè)融資的成本。審核民應企業(yè)貸款申請時，要做到不死板，打破條條框框的束縛，除了審查正式的財務報表、商業(yè)計劃書等書面文件以外，還應注重現(xiàn)場調(diào)查，注重收集非財務信息和軟信息。積極探索在動產(chǎn)和權(quán)力上設置抵押或質(zhì)押。靈活采用擔保方式，增加擔保物品種，降低民營企業(yè)貸款擔保條件。三是提供配套服務。銀行可利用自身人才、信息、網(wǎng)絡優(yōu)勢，及時為民營企業(yè)提供各種金融信息、市場信息、投資信息、政策信息。幫助民營企業(yè)整合業(yè)務流程，規(guī)范財務管理，完善會計制度和會計管理，為融資和拓展市場打好基礎。

(三)對民營企業(yè)自身的建議

1.企業(yè)自身要具有良好的發(fā)展前景。企業(yè)良好的經(jīng)營業(yè)績和廣闊的發(fā)展前景是順利融資的前提條件。市場經(jīng)濟的重要規(guī)則之一是優(yōu)勝劣汰，資金作為一種重要的市場資源只會流向有發(fā)展前景的企業(yè)，不同的企業(yè)獲取資金和使用資金的能力不同，民營企業(yè)只有練好內(nèi)功，才能做到企業(yè)發(fā)展與利用資金的良性循環(huán)。

2.企業(yè)的融資要有規(guī)劃。民營企業(yè)要根據(jù)企業(yè)自身所處的不同發(fā)展時期、不同經(jīng)濟環(huán)境，采用不同的融資渠道和融資方式。隨著我國市場經(jīng)濟環(huán)境的進一步完善和加入WTO后與國際市場的接軌，民營企業(yè)在資本市場中的不平等待遇不會持續(xù)很長時間，民營企業(yè)將有多種融資方式和融資渠道的選擇。融資活動不再是企業(yè)隨意或走投無路時碰運氣的行為，而是具有專業(yè)知識的CFO和外部專家指導的把企業(yè)的資金籌集與企業(yè)發(fā)展有機協(xié)調(diào)起來的融資活動。

3.民營企業(yè)家要端正心態(tài)。民營企業(yè)家要有良好的心態(tài)，正確對待融資獲得的資金，做職業(yè)化的企業(yè)家，樹立良好的信譽。融資活動不應該侵害民營企業(yè)家的利益，同樣，民營企業(yè)家在融資后，也不應該侵害債權(quán)人和新股東的利益，按市場規(guī)劃和商業(yè)協(xié)議辦事追求雙贏的結(jié)果，會為民營企業(yè)在資本市場中贏得良好的信譽，為后繼融資打下基礎。否則，追求短期利益、貪圖個人的享受或盲目擴張，會把融資變?yōu)閿嗨推髽I(yè)前程的一劑毒藥。