傅凱云

[摘 要]在世界金融危機的大背景下，為防止我國經(jīng)濟下滑，國務(wù)院常務(wù)會議近期確定的十項措施從改善民生、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度加大了投資力度，釋放出保增長的強烈信號，以期逐步消除公眾的恐慌情緒，提振社會投資與消費的信心。但同時，我們必須預(yù)見到此政策實施過程中可能存在的問題及產(chǎn)生的負面影響。

[關(guān)鍵詞] 4萬億 拉動內(nèi)需 監(jiān)管

在世界經(jīng)濟面臨嚴峻考驗的背景下，為抵御全球金融危機對我國經(jīng)濟的不利影響，中國宏觀調(diào)控政策進行了重大調(diào)整。11月5日，國務(wù)院常務(wù)會議作出了實行積極的財政政策和適度寬松貨幣政策的決定，出臺了更加有力的擴大國內(nèi)需求十大措施，加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建，提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。[1]經(jīng)初步匡算，兩年約投資4萬億元，涉及面廣泛。十大措施釋放出積極信號，有利于人們對中國經(jīng)濟的信心回升。但是也存在著落實難度大、政策見效慢、資金監(jiān)管難度大以及可能產(chǎn)生的其他隱患等方面的問題。

一、措施落實難度大

本次拉動內(nèi)需促增長的十項措施包括：“一是加快建設(shè)保障性安居工程。 二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。五是加強生態(tài)環(huán)境建設(shè)。六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。八是提高城鄉(xiāng)居民收入。九是在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負擔1200億元。 十是加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度?！盵1]我們可以看到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為進一步擴大內(nèi)需的重點之一。

僅從地方政府角度看，如此大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對各地方政府來說無疑是一大考驗，主要表現(xiàn)為兩個方面：第一，地方政府資金不足，融資困難。中央政府的財政投入是有限的，40000億計劃資金主要落到了社會投資上，而作為社會投資的主力地方政府，按照現(xiàn)行《中華人民共和國預(yù)算法》不得發(fā)行地方政府債券。地方政府只能通過以國有企業(yè)的名義設(shè)立信托私募資金，或者通過當?shù)匾恍┐笮推髽I(yè)發(fā)公司債，或者從股市融資等方法獲取建設(shè)資金。但是在世界經(jīng)濟下滑的大背景下，公眾投資的意愿下降，如此大規(guī)模的資金需求較難滿足。第二，時間倉促，提出科學的建設(shè)計劃難。政策要求十項措施實施“出手要快，出拳要重，措施要準，工作要實”，但在各地方政府沒有準備的前提下，大規(guī)模的興建基礎(chǔ)設(shè)施，要做到科學詳細論證難度大。

二、政策見效慢

通過實施積極的財政政策，增加財政支出，對短期拉動經(jīng)濟增長作用明顯，但是對于拉動國內(nèi)總需求從而促進經(jīng)濟長期發(fā)展的作用小。

因為短期來看，投資本身會帶來消費，比如修建機場鐵路等，提供了更多的就業(yè)崗位，增加的民眾的總收入，從而刺激消費。但是以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的政策對社會總需求的刺激作用不明顯。就目前情況看，大多數(shù)家庭并不是沒有能力消費，更多的是不敢消費，將大部分收入以儲蓄的方式保留。這樣的狀況與這幾年的經(jīng)濟環(huán)境緊密相關(guān)，第一，雖然義務(wù)教育學費減免，但學校其他培訓(xùn)費用高昂，高等教育普及但學費卻不斷上漲，一個家庭總的教育費用居高不下并有上升趨勢；第二，醫(yī)療改革只聞其聲，不見其形；第三，股市泡沫破裂，大量閑余資本被套牢。但是教育改革、醫(yī)療改革、股市回暖，都不是靠一兩年投資就能看到效果的，從而就不可能從根本上拉動內(nèi)需。通過增加政府支出來刺激國內(nèi)經(jīng)濟不是長久之際，從根本上解決國內(nèi)需求不足的問題才能保證經(jīng)濟長期增長。所以從短期來看，大范圍拉動內(nèi)需的可能性?。粡拈L期來看，十項措施對經(jīng)濟的刺激作用有限。

三、資金監(jiān)管難度大

本次經(jīng)濟刺激增長政策資金規(guī)模龐大，對其的監(jiān)管難度可見一斑。首先，資金數(shù)額龐大，尋租動機大。相關(guān)研究顯示，發(fā)展中國家可以用于“權(quán)力尋租”的租金數(shù)量約占GDP的20%~30%。龐大的政府投資就會使掌握項目審批、資金撥付、基礎(chǔ)建設(shè)大權(quán)的干部帶來巨大的尋租才動機。其次，十項措施涉及面廣，項目繁多，人員關(guān)系復(fù)雜，不易監(jiān)管。十項措施涵蓋我國經(jīng)濟建設(shè)的方方面面，預(yù)期投資項目多，與此相關(guān)的人員從政府官員到項目承包人，從規(guī)劃者到資金具體使用者，牽涉面廣，很難一一監(jiān)管。再次，相關(guān)立法滯后，已有立法不夠完善?！镀髽I(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督和管理暫行條例》對相關(guān)方面做了規(guī)定，但真正起效能夠?qū)Σ环ㄐ袨檫M行制裁的具體規(guī)定很少。最后，監(jiān)管成本高昂。由于涉及面廣，人員復(fù)雜，調(diào)查困難，起效時滯很大。

四、存在隱患

4萬億投資計劃雖然鼓舞人心，但也存在諸多的隱患。最直接的是造成財政赤字，另外可能引發(fā)新一輪的通貨膨脹，以及出現(xiàn)對民間資金產(chǎn)生擠出效應(yīng)等。

（一）財政赤字

財政部資料顯示，2008年上半年財政收入繼續(xù)實現(xiàn)高增長，全國財政收入34808．19億元，同比增長33．3％，但伴隨全球經(jīng)濟的轉(zhuǎn)冷，三季度全國財政收入有所回落。10月份全國實現(xiàn)財政收入5328.95億元，比去年同月相比下降0.3％，其中，中央財政收入2776．38億元，同比下降8．4％。[2]而且可以預(yù)見接下去一兩年財政收入情況也不樂觀，現(xiàn)今啟動4萬億元投資，中央政府投資比重又比較大，筆者認為財政赤字是不可避免的。很明顯，明年建設(shè)國債的發(fā)行規(guī)模和財政赤字將再次增加。財政赤字風險警戒在3%--5%，雖然目前我國赤字額占GDP的比重與此還有一定距離，但赤字不斷加大，卻也加大了財政赤字風險。另外，國債的大規(guī)模發(fā)行，如果經(jīng)濟形勢較快好轉(zhuǎn)，那么會加劇通貨膨脹的風險。

（二）新一輪的通貨膨脹壓力

今年9月份之前，我國管理當局為應(yīng)對相對過熱的經(jīng)濟發(fā)展實行穩(wěn)健的財政和從緊的貨幣政策，以抑制通貨膨脹的惡化。世界金融危機爆發(fā)，世界經(jīng)濟驟冷，導(dǎo)致中國經(jīng)濟受影響，增速逆轉(zhuǎn)，主要表現(xiàn)為出口需求急劇下降。中央政府當機立斷，運用財政政策，加大政府支出，拉動國內(nèi)需求。但是財政政策一系列預(yù)期效果是建立在理論分析之上，實際發(fā)展情況與政府希望達到的目的通常會有偏差。所以溫家寶總理提出實施十項措施“出手要快”，強調(diào)抓準時機，但是，經(jīng)濟體對政策的反應(yīng)情況通常是無法準確預(yù)見的。由于我國生產(chǎn)能力強，一旦外需較快的轉(zhuǎn)化為內(nèi)需，或者外需相對較快恢復(fù)，財政支出就直接成為推動通貨膨脹強大力量。同時因為財政赤字而發(fā)行的大量國債，在經(jīng)濟過快好轉(zhuǎn)的情況下，也會通過貨幣乘數(shù)傳導(dǎo)機制使通脹惡化。

（三）可能擠出民間投資

雖然我國當前經(jīng)濟受世界經(jīng)濟的影響，一小部分企業(yè)面臨破產(chǎn)，整體投資意愿有所下降。但是如果各地方政府急于爭取更多中央計劃項目，不講求科學規(guī)劃發(fā)展，可能會產(chǎn)生重復(fù)引進、重復(fù)建設(shè)、形象工程、攀比工程等，不僅造成大量資金浪費，更會對民間投資產(chǎn)生極大的負面影響。

此次投資計劃力度之大、速度之快、涉及面之廣、影響力之大前所未有，我們需要政府在看到可能取得預(yù)期成果的同時更多的認識到上述風險，及時防范，避免矯枉過正，緊急剎車帶來的不良影響。

參考文獻

[1]中國政府網(wǎng)：www.gov.cn

[2]財政部網(wǎng)站：www.fm.gov.cn