胡 瑤

摘要：改革開放以來我國經(jīng)濟快速發(fā)展，基于我國1990年至2007年的統(tǒng)計數(shù)字建立起城鎮(zhèn)居民儲蓄的模型，運用相關(guān)計量經(jīng)濟學理論及回歸分析知識建模并進行統(tǒng)計以及經(jīng)濟意義上的檢驗，文章研究了我國城鎮(zhèn)居民儲蓄存款情況，并得出了最終確定的各因素對城鎮(zhèn)居民存款的影響程度，并針對模型所反映出的城鎮(zhèn)居民儲蓄狀況提出自己的一些看法及意見。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)居民儲蓄存款主要影響因素利率通貨膨脹率

1提出問題

1979年之后，我國的經(jīng)濟呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展趨勢，與此同時我國居民的儲蓄也隨之快速增長。進入90年代后，我國居民儲蓄額的增長上升到一個新的階層，保持著兩位數(shù)的速度增長。這一現(xiàn)象引起國內(nèi)各經(jīng)濟學家及政府的廣泛關(guān)注。這對我國經(jīng)濟的進一步增長有著有利的一面，但也會帶來一定程度的負面影響。凡事都有兩面，尤其是出現(xiàn)好的跡象時，政府就更應該關(guān)注到其中隱藏的弊端。所以國家制定并實施了一系列相關(guān)財政及貨幣政策來控制我國的居民儲蓄存款的增長態(tài)勢，雖說這些政策都起到一些刺激消費，增加居民投資的作用，但是居民存款額依然居高不下。不管從宏觀還是微觀來分析，我國居民存款額都直接影響到我國的國民經(jīng)濟運行及整個經(jīng)濟的發(fā)展，所以對我國居民存款的問題進行研究是必不可少的，而且十分重要。我們可以運用研究的結(jié)果來分析現(xiàn)狀并制定正確的應對方針。雖然我在這方面算不上研究的很深入及透徹，但是我將我所學的所有知識運用到這次建模當中，并且用心的進行每一個研究階段——從數(shù)據(jù)的收集到分析再到檢驗以及最后的結(jié)論得出。最后得到的收益不僅僅是最終的最佳模型以及結(jié)論，還有通過建模自身感觸到的：任何一個結(jié)論的得出都需要實際操作與理論的結(jié)合、嚴謹?shù)乃伎肌?/p>

2變量選擇分析

其實之前有很多學者就這一問題建立過模型，并且分析了各因素對城鎮(zhèn)居民儲蓄的影響，但是分析的差異很大，仁者見仁，智者見智。確實在當今社會，經(jīng)濟這一方面涉及的概念廣，任何一個理論，任何一個模型都可以引起很多不同的看法及分析。通過研究以前學者對影響因素的選取并且根據(jù)西方經(jīng)濟學理論，我認為儲蓄水平主要受居民可支配收入、儲蓄利率、消費者支出、通貨膨脹率、收入分配、居民貧富情況的影響。居民可支配收入是決定儲蓄水平的一個因子，居民可支配收入增加，直接性的居民儲蓄會隨之上升，在中國，居民的消費理念很傳統(tǒng)，有剩余的錢通常都是存入銀行以備后用，不像美國居民都是持有提前消費的觀點，他們寧愿手頭上沒有余錢，就算有也會消費掉，他們總是報著今天是生命的最后一天的想法度日，享受當前的每一天是他們的原則，中國居民則會處處為以后著想，當可支配收入增加的同時就是增加自己的銀行儲蓄為以后的購房、養(yǎng)老、醫(yī)療保健做準備。所以可支配收入這一因素必須首先選取為模型的解釋變量。儲蓄利率，對居民儲蓄的影響也不容忽視，儲蓄利率升高，居民能得到的利息就更多，也更愿意把錢存入銀行。在這次模型中選取的儲蓄率數(shù)據(jù)是一年的加權(quán)平均后的加權(quán)利率。對于消費者支出這個因素，因為消費者支出上升，會減少居民的可支配收入：而居民的可支配收入的上升，又會增加消費者的支出，這兩者之間有著密切的關(guān)系，會引起嚴重的多重共線性，所以不選擇將消費者支出選入作為解釋變量。物價水平對消費者的消費傾向會有影響，即影響到居民的消費支出，當居民的收入不變時，若物價上漲，則消費支出增加，儲蓄就會減少；反之，儲蓄會增加。對于物價水平，我們選擇通貨膨脹率這個指標來反映。在西方經(jīng)濟學中，凱恩斯認為，收入分配的均等化程度越高，社會的平均消費傾向就會越高，社會的儲蓄傾向就會越低。所以把收入分配這一項也選入作為解釋變量，在經(jīng)濟學中有一個概念一基尼系數(shù)一定量測定收入分配差異程度，國際上用來綜合考察居民內(nèi)部收入分配差異狀況的一個重要分析指標，0.2到0.4之間都定義為分配合理，0.4作為收入分配差距的警戒線，超過的話表示收入分配差距較大，基尼系數(shù)越大表示收入分配差距越大。恩格爾系數(shù)是衡量一個國家和地區(qū)人民生活水平的狀況，一個國家或家庭生活越貧困，居民儲蓄越少，恩格爾系數(shù)就越大：反之，生活越富裕，居民儲蓄越多，恩格爾系數(shù)就越小。這一項也是需要被列為影響因素的。

于是最終確定了以城鎮(zhèn)居民儲蓄率為被解釋變量，以城鎮(zhèn)居民可支配收入增長率、一年期加權(quán)儲蓄率、通貨膨脹率、基尼系數(shù)、恩格爾系數(shù)為解釋變量的計量經(jīng)濟模型。

3變量設定殛數(shù)據(jù)處理

接下來進行數(shù)據(jù)處理并且導入EVIEWS軟件當中(見下表)

Y代表城鎮(zhèn)居民儲蓄率

x1代表城鎮(zhèn)居民可支配收入增長率

X2代表一年期儲蓄利率

X3代表通貨膨脹率

X4代表城鎮(zhèn)居民基尼系數(shù)

X5代表恩格爾系數(shù)

4建立模型

基于以上數(shù)據(jù)，建立模型

Y=β1+β2X1+β3X2+β4X3+β5X4+β6X5+u

β1度量了截距項，它表示在收入為零的時候人們也要花錢消費，也是有生活必需品消費支出的，儲蓄率為負。

β2度量了當城鎮(zhèn)個人可支配收入率變動1％時，居民儲蓄增長率相對應的變動單位數(shù)。

β3度量了當利率變動1％時，儲蓄的增量的變動單位數(shù)。

β4度量了當通貨膨脹率變動一個單位時，儲蓄增量的變動百分點。

β 5度量了基尼系數(shù)對儲蓄率的影響。這也是模型中設定的重點變量。

β6度量了恩格爾系數(shù)對儲蓄率的影響，當恩格爾系數(shù)變動了一個單位時，居民儲蓄率相應的變動單位。

u是隨機誤差項

對被解釋變量Y做回歸，得到X1 X4的T檢驗過程中的對應P值分別是0.052和0.054，大于0.05，表示這兩個變量都沒有通過T檢驗，都不顯著。模型擬合得不夠好。由于經(jīng)濟中許多變量之間都有隱藏的表面看不到的相關(guān)性，經(jīng)濟中許多方面有些微妙的聯(lián)系，就如人們對某一產(chǎn)品的需求量會受到該產(chǎn)品價格，替代品價格，居民收入水平等因素影響。于是用EVIEWS軟件計算出模型中各變量的相關(guān)系數(shù)矩陣。從輸出結(jié)果可以看出×1與X3、X2與X5之間的相關(guān)系數(shù)都大于0.9，有顯著的相關(guān)性，說明模型中存在嚴重的多重共線性。解決多重共線性的方法有兩種，一種是剔除一個變量；另一種是用差分法。由于最初選擇的各變量都是根據(jù)經(jīng)濟學原理以及汲取之前相關(guān)方面研究的經(jīng)驗所確定的，所以先采取差分法看是否能在不剔除變量的情況下消除多重共線性。差分法之后的模型回歸的輸出結(jié)果顯示X1，X3，X4都不顯著影響被解釋變量Y，多重共線性也沒有消除。所以選擇第二種方法來消除共線性，去掉與Y相關(guān)性最小的變量X5之后進行回歸得出的結(jié)果還是不樂觀，T檢驗依然沒有通過。對只有四個解釋變量的模型差分法之后多重共線性還是沒有消除，于是剔除掉與Y的相關(guān)性相對X3與Y的相關(guān)性相對要小的變量X1后進行回歸，模型總體上是顯著的，但是X3的T檢驗依然沒有通過，還是不顯著，用差分法也沒能使模型的每個變量通過T檢

驗。最后剔除掉X3，只保留變量X2和X4和常數(shù)項對模型進行回歸分析得到了最終滿意的模型。多重共線性已不存在，F(xiàn)值為15.53，也大于F(2，15)=3.68，模型總體顯著，同時T檢驗中X2和X4兩個變量的P值分別為0.001和0.011，都小于0.05，所以變量都顯著，R-squared值也合理，模型的統(tǒng)計意義上的檢驗都通過了。經(jīng)濟意義上，常數(shù)項為負數(shù)，即就算沒有收入也會有消費支出，符合經(jīng)濟意義，X2和X4的系數(shù)都為正數(shù)，表示儲蓄率與利率還有基尼系數(shù)都是同方向變動的，也符合經(jīng)濟意義。最后得到的模型是Y=-0.024+2.61 4X2+0.527X4，

5異方差性檢驗

對得到的新模型進行異方差檢驗，運用WHITE檢驗，得到的輸出結(jié)果顯示R-squared的值很小僅有0.19，采用的又是沒有交叉乘積項的檢驗方式，所以查表所得值大于R-squared，接受原假設，也，就是說該模型不存在異方差性。

6自相關(guān)性檢驗

最后得到的新模型的回歸分析輸出結(jié)果中DW值為1.908105，在有兩個解釋變量，樣本容量為18的情況下，給定顯著性水平是0.05查表可得DL=1.05 DU=1.53，于是DU

7最佳模型及結(jié)論

Y=-0.024+2，614X2+0.527X4.

該模型表示，當利率變動1％時，城鎮(zhèn)居民儲蓄率會隨之變動2.614％，并且是利率上升，城鎮(zhèn)居民儲蓄率上升；利率下降，城鎮(zhèn)居民儲蓄率也下降。利率對儲蓄率的影響很顯著，彈性為2.614，一旦利率有所波動對儲蓄率的影響是很大的。對于利率對居民儲蓄率的影響程度很多學者做過實證研究，有認為利率對居民儲蓄率的影響是很微小的，也有認為影響是不確定的，我的結(jié)論與占云生學者的觀點是相同的，認為影響是顯著。當城鎮(zhèn)居民基尼系數(shù)變動1％時，城鎮(zhèn)居民儲蓄率會隨著變動0.527％，彈性為0.527，這里可以看出，收入分配的均等程度對居民儲蓄率的影響程度中等偏上，收入高的居民儲蓄自然會比收入低的居民儲蓄高。

8模型的不足

本人作為本科階段的學生掌握的專業(yè)知識以及經(jīng)濟學方面知識有限，再加上預期是很不確定的一個因素，所以沒有辦法將人們的預期對儲蓄率的影Ⅱ自數(shù)量化來研究，本模型沒有反應預期對儲蓄率的影響。同時在建模過程中可支配收入這一變量由于不顯著影響居民收入被舍去，這點上我覺得不夠符合以往經(jīng)驗看法。

9根據(jù)模型給出幾點建議

在中國，大部分老百姓是有有錢不敢花的觀念，有錢都往銀行存，這也是導致中國儲蓄率居高不下的首要原因。高儲蓄率雖然為銀行提供了充足的貸款資金，但同時也隱藏著巨大的隱患，高儲蓄率表明居民消費不多，需求也隨著下降，導致國內(nèi)內(nèi)需不足。從宏觀角度看，居民可支配收入中扣除投資部分后的支出結(jié)構(gòu)由消費和儲蓄兩部分組成，消費指當期消費，儲蓄指未來消費，兩者之間此消彼長。居民儲蓄額過高必然導致消費的不足，對經(jīng)濟發(fā)展很不利。從模型看出利率對儲蓄率的影響很大，表示若想要降低儲蓄率一項很有效的措施就是降低銀行的存款利率，這樣居民手頭有余錢就會更趨向于投資或消費，增加投資或消費需求。模型中另一個對儲蓄率有顯著影響的變量是基尼系數(shù)，即居民收入分配差異。要降低居民儲蓄率首先可以做的是在收入分配上縮小差距，增加中低收入階層的的個人收入，可以努力改善投資環(huán)境，引導居民投資增加收入。提供多樣化金融工具，規(guī)范股票市場，積極引導民間投資，給予無息貸款等都是幫助中層階級居民賺取利潤，增加收入的可行方法，而且這在增加居民收入提高機會的同時還給居民提供了很好的投資渠道及信息。上述降低利率和縮小收入分配差距的方法是能幫助降低儲蓄率，但這些都只是最終解決過高儲蓄率的暫時手段，能根本解決問題的是完善中國對居民的保障機制。我國居民不敢花錢的一個根本原因就是中國的社會保障機制不夠完善。住房，醫(yī)療，教育方面的保障需要不斷改革完善，現(xiàn)在很少中國居民可以買得起房，醫(yī)療費用也很高，教育方面只是九年義務教育費用很少，而高中大學的學費對于一個工薪階層的家庭承擔起來是比較沉重的，有句民間流傳的話“辛辛苦苦三十年，一下回到解放前”闡述的就是工薪階層家庭供孩子讀書的壓力。當有福利保證時，居民擔子就會減輕很多。中國人的傳統(tǒng)觀念還是身邊留點錢養(yǎng)老，提前消費的觀點還沒有形成，那是因為在中國生存凡事都得靠自己，政府給予的保障不夠全面，所以說完善中國的社保機制，控制住房，醫(yī)療，教育費用，降低居民的支出預期，這是降低居民儲蓄最根本的方法。