董兵兵

[摘 要]本文首先介紹了銀行集團現(xiàn)金池的概念及其在集團公司資金管理中的重要作用，然后按其構(gòu)成賬戶的虛實屬性差異，將集團現(xiàn)金池劃分為資金劃撥型、集團賬戶型、名義型3類，分別研究了各類現(xiàn)金池的實現(xiàn)模式、特點和常見問題，最后對各類現(xiàn)金池的優(yōu)缺點進行分析，對集團公司如何選擇現(xiàn)金池產(chǎn)品提出了建議。

[關(guān)鍵詞]集團資金管理；銀行金融產(chǎn)品；現(xiàn)金池；實現(xiàn)模式

[中圖分類號]F830.33；F830.45

[文獻標(biāo)識碼]A

[文章編號]1673-0194(2009)05-0057-03

集團公司是以產(chǎn)權(quán)為紐帶組建的企業(yè)法人聯(lián)合體，一般規(guī)模較大，成員單位眾多。在傳統(tǒng)分散式的資金管理模式下，集團財務(wù)信息不能全面共享，各成員單位銀行存款和貸款同時并存，資金使用效率低下，財務(wù)運營面臨挑戰(zhàn)。針對上述問題，各商業(yè)銀行紛紛推出面向集團公司的現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)，實現(xiàn)集團資金的集中管理和統(tǒng)一調(diào)配，提高其資金使用效率。

集團現(xiàn)金池作為商業(yè)銀行實施集團現(xiàn)金管理的重要產(chǎn)品，將資金結(jié)算和控制流程與企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)流程有機融合，增強了集團對所屬分(子)公司的資金控制能力。幫助集團公司調(diào)劑資金余缺，降低貸款額度，使資金得到更高回報，實現(xiàn)優(yōu)勢整合。

一、集團現(xiàn)金池的定義和作用

所謂銀行集團現(xiàn)金池，是指利用銀行電子化手段，將集團各成員單位的資金頭寸自動進行集中，以實現(xiàn)集團資金共享、利息結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一種銀行金融產(chǎn)品。

集團現(xiàn)金池的建立對集團公司的資金管理具有重要作用，主要可以歸納為以下3點：

1.加強集團總部對成員單位資金收支的監(jiān)督和控制。采用現(xiàn)金池模式后，集團總部可以通過銀行信息網(wǎng)絡(luò)隨時了解成員單位的資金進出情況，對各單位進出資金的合理性、安全性和效益性進行監(jiān)督；通過對收入額度和支出額度的設(shè)定，成員單位的收付款完全置于總部的控制之下，總部能夠有效監(jiān)控資金流向，防止資金被侵占和挪用。

2.變外源融資為內(nèi)源融資，減少集團利息支出。建立現(xiàn)金池后，集團資金實現(xiàn)了集中共享，盈余的成員單位的資金可以自動調(diào)撥給短缺的成員單位，將企業(yè)的外源融資變?yōu)閮?nèi)源融資，降低了銀行貸款規(guī)模，使原來高存款、高貸款并存的集團公司顯著降低了利息費用。

3.改善流動性管理，增強投融資能力。建立現(xiàn)金池后，集團資金統(tǒng)一調(diào)配，充分提高了資金的利用率和流動性。集團內(nèi)各企業(yè)不再單獨與銀行發(fā)生信貸關(guān)系，轉(zhuǎn)而以整個集團的名義進行融資，信用水平大幅提升，可以從銀行獲得更好的信貸支持和更優(yōu)的服務(wù)；富余的現(xiàn)金被集中起來，可以更有效地進行投資理財，獲取更好的資金回報。

二、集團現(xiàn)金池的實現(xiàn)模式

集團現(xiàn)金池是由一組銀行賬戶構(gòu)成的，包括一個用于集團匯集資金的總賬戶和若干個用于成員單位辦理結(jié)算的子賬戶。按照賬戶中是否存放資金，又可分為實賬戶和虛賬戶，實賬戶中存放的是實實在在的客戶資金，參加會計平衡；而虛賬戶不存放資金，只記錄資金的數(shù)額。本文根據(jù)總賬戶和子賬戶的虛實屬性差異，將現(xiàn)金池分為3類，即總賬戶和子賬戶都為實賬戶的資金劃撥型現(xiàn)金池，總賬戶為實、子賬戶為虛的集團賬戶型現(xiàn)金池，以及總賬戶為虛、子賬戶為實的名義現(xiàn)金池。

(一)資金劃撥型現(xiàn)金池

基本實現(xiàn)模式：集團公司在銀行開立一個總賬戶，各分(子)公司開立子賬戶，均為可辦理結(jié)算業(yè)務(wù)的實體賬戶。日間子公司對外辦理結(jié)算業(yè)務(wù)，如賬戶余額不足，可以在約定額度內(nèi)以透支的方式對外支付。銀行系統(tǒng)在每日日終時自動執(zhí)行資金劃撥動作，將各子公司賬戶上的存款頭寸上劃到總賬戶，形成現(xiàn)金池，然后總賬戶向透支的子賬戶下?lián)苜Y金以填補透支額。如總賬戶上的資金不足以補足子賬戶的透支額，則由銀行向總公司提供授信項下短期融資用以補足。

圖1 資金劃撥型現(xiàn)金池示例例如，某集團公司建立了資金歸集型現(xiàn)金池，某日日終前A、B、C三個子公司賬戶的余額分別為存款300萬元、透支400萬元、存款200萬元。日終時系統(tǒng)自動進行如下操作：將子賬戶A和C的存款余額300萬元和200萬元上劃至集團總賬戶，然后總賬戶向子賬戶B下劃資金400萬元填補透支金額。這樣3個子賬戶余額均為0，總賬戶存款余額為100萬元。

當(dāng)集團總公司與成員單位分別為獨立的企業(yè)法人時，在無貿(mào)易背景條件下轉(zhuǎn)移資金需要采取委托貸款的方式，并要繳納一定的印花稅和營業(yè)稅。委托貸款利率既要對成員單位有吸引力，又不應(yīng)與市場利率相差太大，一般上存資金利率略高于銀行存款利率，下借資金利率略低于銀行貸款利率。

資金劃撥型現(xiàn)金池可以進行各種不同的設(shè)置，以滿足各類集團公司不同的需求，例如：子賬戶可設(shè)置為零余額或目標(biāo)余額；子賬戶對外支付時可選擇透支或請領(lǐng)資金；資金上劃的頻率和時間點可人為設(shè)定；還可設(shè)置多級賬戶模式，實現(xiàn)賬戶資金逐級上劃和下?lián)?，滿足復(fù)雜結(jié)構(gòu)集團公司的資金管理要求。

(二)集團賬戶型現(xiàn)金池

基本實現(xiàn)模式：集團企業(yè)在銀行開立一個集團現(xiàn)金池賬戶(以下簡稱集團賬戶)，它是一個實賬戶，匯總體現(xiàn)各分公司賬戶的資金總量，參加會計平衡，但不能對外辦理支付業(yè)務(wù)；各分公司在銀行開立虛賬戶，作為集團賬戶的分類反映，其存款為“虛擬存款”，僅作為信息登記載體，不參加會計平衡，但可以對外辦理支付結(jié)算業(yè)務(wù)。

集團賬戶的存款余額在數(shù)值上隨時等于各分公司賬戶的虛擬存款之和。當(dāng)分公司賬戶與集團外部發(fā)生收付款業(yè)務(wù)時，實時體現(xiàn)在集團賬戶上，集團賬戶與分公司賬戶的余額同向等額變化；當(dāng)集團內(nèi)部各分公司之間發(fā)生收付款業(yè)務(wù)時，分公司賬戶的虛擬存款發(fā)生變動，集團賬戶余額保持不變。

集團賬戶型現(xiàn)金池支持多級模式，如某個分公司之下還有分支機構(gòu)，則該分公司的賬戶應(yīng)設(shè)置為特殊的虛擬賬戶，它具有集團現(xiàn)金池賬戶的特點，匯總反映其下分支機構(gòu)賬戶的余額。此時該分公司賬戶不能直接辦理結(jié)算業(yè)務(wù)，需要為該分公司本級開立一個可結(jié)算的虛擬賬戶。

例如，某集團公司建立了集團賬戶型現(xiàn)金池，整個集團的資金實際上集中到了一個集團現(xiàn)金池賬戶中，總公司本級、成員公司A、B，以及A的分公司A₁、A₂等均使用了虛賬戶。在圖2所示的時點，A公司本級、A₁分公司、A₂分公司的賬戶余額分別為存款100萬元、透支200萬元和存款400萬元，因此A公司整體的存款為300萬元。連同總公司本級透支的100萬元和成員公司B的存款200萬元，3個賬戶匯總反映到集團現(xiàn)金池賬戶的余額是400萬元。這時，雖然總公司本級賬戶和A₁賬戶從銀行取得了透支資金(無需當(dāng)日歸還)，但由于它們都是虛賬戶，不參加會計平衡，也無需支付透支利息；而集團賬戶為實賬戶，參加會計平衡，可獲得400萬元對應(yīng)的存款利息。

(三)名義現(xiàn)金池

名義現(xiàn)金池又稱為虛擬現(xiàn)金池，是指將集團各成員單位的銀行賬戶頭寸按數(shù)額加總到一起，形成一個虛擬的現(xiàn)金集合，其間并不發(fā)生資金的物理轉(zhuǎn)移。在這種現(xiàn)金池模式下，資金沒有被實際劃轉(zhuǎn)，而是沖銷參與賬戶的借方余額和貸方余額，計算現(xiàn)金池的凈現(xiàn)金頭寸，銀行據(jù)此向集團支付存款利息或收取透支利息。

在賬戶設(shè)置上，銀行為集團開設(shè)一個虛擬的匯總賬戶，該賬戶不具備對外支付功能，也不參加會計平衡，只用來匯總各成員單位的賬戶現(xiàn)金頭寸。成員單位賬戶的資金交易信息都自動反映到匯總賬戶中，匯總賬戶余額等于各成員單位的凈現(xiàn)金頭寸(存款和透支金額正負(fù)相抵)。如果匯總賬戶顯示盈余，則由銀行按存款利率對其支付存款利息；如果匯總賬戶顯示透支，則由銀行按貸款利率對其收取透支利息。

名義現(xiàn)金池最直接的作用是改善集團公司的利息收支狀況。以圖3為例，成員單位A、B、C的賬戶余額分別為存款600萬元、透支500萬元、存款200萬元，假設(shè)上述金額為賬戶年平均余額，存款年利率為3%，透支年利率為6%，采用名義現(xiàn)金池之前，集團每年需要支付給銀行貸款利息6萬元。而采用名義現(xiàn)金池之后，匯總賬戶顯示集團凈存款300萬元，集團每年可以從銀行獲得存款利息9萬元。由此可見，在成員單位資金未發(fā)生轉(zhuǎn)移的情況下，名義現(xiàn)金池為集團帶來收益15萬元。

三、各類現(xiàn)金池產(chǎn)品的適應(yīng)性分析

每類集團現(xiàn)金池產(chǎn)品都有各自的優(yōu)勢和劣勢，可分別滿足不同類型集團客戶的需求。集團公司應(yīng)該根據(jù)自身情況，選擇最適合的銀行現(xiàn)金池產(chǎn)品。

(一)資金劃撥型現(xiàn)金池

這是目前國內(nèi)使用最廣泛的集團現(xiàn)金池產(chǎn)品，它在政策方面沒有任何障礙，賬戶結(jié)構(gòu)易于理解，資金流向清晰，可以將集團資金匯總集中運用；采用該現(xiàn)金池后，集團公司的總部及各成員單位仍然保持原有的實賬戶結(jié)構(gòu)，比較容易被企業(yè)接受；通過各項具體設(shè)置，可以滿足不同集團公司的個性化需求。

此類現(xiàn)金池的不足之處主要有：資金上劃和下?lián)懿僮髅咳沾罅窟M行，對銀行系統(tǒng)的性能要求高，在資金劃撥的高峰時段，容易出現(xiàn)延遲和阻塞；每日將資金上收總部，一定程度上影響了成員單位的積極性；頻繁發(fā)生的委托貸款也會帶來不菲的稅費開支。

由此筆者認(rèn)為，以下特征的集團客戶較適合選用資金劃撥型現(xiàn)金池：集團公司規(guī)模較大，成員單位眾多；總公司權(quán)力較大，集中使用資金的需求較強；分(子)公司與總部聯(lián)系緊密，現(xiàn)金流較穩(wěn)定。

(二)集團賬戶型現(xiàn)金池

此類現(xiàn)金池與資金劃撥型現(xiàn)金池同屬實體現(xiàn)金池，也就是說整個集團的資金被物理集中到一個真實的銀行賬戶中，所以二者都具有可集中運用資金的優(yōu)勢。二者的區(qū)別也是明顯的：采用集團賬戶型現(xiàn)金池后，集團公司實際只在銀行開設(shè)了一個實體賬戶供所有成員共享；成員單位的虛賬戶盡管能夠辦理結(jié)算業(yè)務(wù)，但對銀行而言它們只是記錄信息的載體，并不存放現(xiàn)金頭寸。

此類現(xiàn)金池的優(yōu)點是避免了集團資金集中時的轉(zhuǎn)賬操作，成員單位間相互支付時實際資金也不發(fā)生轉(zhuǎn)移，可以節(jié)省資金調(diào)度的成本。不足之處有：集團中的子公司屬于獨立法人，是否能與母公司共用一個實體賬戶值得商榷；系統(tǒng)實現(xiàn)較為復(fù)雜，成員賬戶和集團現(xiàn)金池賬戶的實時聯(lián)動對銀行系統(tǒng)壓力較大。

可見，集團賬戶型現(xiàn)金池比較適合規(guī)模不大、成員單位不多，且為總分公司結(jié)構(gòu)的小型集團公司。

(三)名義現(xiàn)金池

此類現(xiàn)金池屬于虛擬現(xiàn)金池，在優(yōu)化利息方面與前兩種現(xiàn)金池類似，但由于名義現(xiàn)金池不需要資金的物理集中，省去了資金頻繁轉(zhuǎn)移的過程，也就不會產(chǎn)生稅務(wù)成本；保持了成員單位對資金的所有權(quán)和支配權(quán)，更容易被成員單位接受而順利實施。適合采用名義現(xiàn)金池的集團公司的特征是：結(jié)構(gòu)比較松散，行業(yè)跨度較大，集團總部集中運用資金的愿望不強，各成員公司的經(jīng)營管理相對獨立。

名義現(xiàn)金池在一些西方發(fā)達國家廣泛使用。而在中國，由于存在比較嚴(yán)格的利率管制，如果銀行對名義現(xiàn)金池參與方的存款額和透支額進行抵銷的話，則可能被認(rèn)為是違反利率政策。隨著我國金融市場與國際逐漸接軌，名義現(xiàn)金池必將得到監(jiān)管部門在政策上的許可，相信在不久的將來，這種獨特的現(xiàn)金管理產(chǎn)品將會在我國得到長足的發(fā)展。

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