關(guān)秀麗

2008年9月以來，美國次貸危機(jī)演變成全球金融危機(jī)，并正在對(duì)全球新興經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生越來越強(qiáng)烈的沖擊。作為“金磚四國”之一的新興經(jīng)濟(jì)體印度能否躲過這場金融危機(jī)，在未來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用如何值得密切關(guān)注。

一、金融危機(jī)對(duì)印度的影響逐步顯現(xiàn)

印度自1991年開始經(jīng)濟(jì)改革以來，國內(nèi)生產(chǎn)總值一直呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，年均增長率在6％以上。受益于良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，外商直接投資大舉進(jìn)入印度，F(xiàn)DI占印度GDP比例逐步升高。到2008年6月，已占GDP的3％，達(dá)到20年來的最高比例。印度資本市場也快速發(fā)展，自2003年5月以來，印度股市的牛市行情已經(jīng)持續(xù)了4年之久。由于看好印度股市，國外投資資金大量流入印度資本市場，不斷推高印度股市。

然而，自2008年以來印度經(jīng)濟(jì)一直面臨著巨大的通脹壓力。2008年上半年通貨膨脹率已高達(dá)11.42%，下半年仍未見好轉(zhuǎn)，10月份統(tǒng)計(jì)的最高通脹率超過12%。印度2008年外貿(mào)逆差迅速擴(kuò)大，僅上半年1—3月就達(dá)204.68億美元，下半年受國際金融危機(jī)的影響，縮小逆差的困難加大，9月份貿(mào)易逆差超過100億美元，估計(jì)2008年的外貿(mào)逆差將創(chuàng)紀(jì)錄。與此同時(shí)，由于歐美經(jīng)濟(jì)減速衰退，印度軟件業(yè)的訂單大為減少。曾經(jīng)繁榮的印度股市2008年以來下跌不止，僅上半年就下跌了30%，下半年又繼續(xù)下滑，估計(jì)頹勢將會(huì)持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間。印度央行近幾個(gè)月來在市場上大量售出美元以試圖對(duì)本幣快速貶值進(jìn)行干預(yù)，2008年11月19日盧比再次突破50∶1，外匯儲(chǔ)備從去年6月27日的3020億美元迅速下降到了11月17日的2420億美元。但這些操作除了將盧比匯率穩(wěn)定在現(xiàn)有水平外，效果并不明顯。此次金融危機(jī)對(duì)印度的影響主要表現(xiàn)在以下方面：

一是影響籌資渠道。美國金融海嘯使印度受到震動(dòng)，國內(nèi)商業(yè)信心指數(shù)和投資環(huán)境都受到不利影響。作為直接影響，印度國內(nèi)各行業(yè)企業(yè)獲取資金的渠道收窄，企業(yè)通過公開發(fā)行股票獲取資金和借用國外資金將更加困難。

二是影響企業(yè)投資計(jì)劃。受美國金融動(dòng)蕩的影響，印度國內(nèi)資金流動(dòng)性、增長率、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的愿望、借貸能力都將受到影響，這對(duì)投資和投資信心都是嚴(yán)重打擊，必將影響到企業(yè)的擴(kuò)張、投資計(jì)劃，影響就業(yè)、房地產(chǎn)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長。受到明顯影響的行業(yè)將包括電力、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)業(yè)，這些行業(yè)原來都計(jì)劃大規(guī)模擴(kuò)張并需要大規(guī)模資金。

三是牽連個(gè)別銀行。印度最大的私人銀行ICICI銀行由于其在倫敦的附屬機(jī)構(gòu)持有約8000萬美元雷曼兄弟公司的高級(jí)債券而受到牽連，已準(zhǔn)備了2800萬美元的額外準(zhǔn)備金。

四是對(duì)服務(wù)外包的影響。美國金融危機(jī)對(duì)印度服務(wù)外包業(yè)會(huì)造成間接影響。美林證券、美國銀行和雷曼兄弟公司每年的IT預(yù)算都在10億美元以上，美林和美國國際集團(tuán)是許多印度IT公司的大客戶，因此它們出問題勢必會(huì)對(duì)印度服務(wù)外包業(yè)造成影響。

五是受金融危機(jī)影響印度盧比半年貶值1/4，影響部分企業(yè)利潤。印度盧比2008年以來持續(xù)貶值。自5月份外國投資者在印度拋售所持證券開始，盧比貶值加快。根據(jù)印度央行統(tǒng)計(jì)，盧比兌美元在過去6個(gè)半月中從40∶1貶值到了50∶1，貶值1/4。如果從1月份算起，則貶值27%。9月份美國金融危機(jī)擴(kuò)大后，盧比貶值加速，在過去兩個(gè)月中即貶值11%，從45∶1貶到50∶1。11月19日再次突破50：1，創(chuàng)下歷史新低。以美元貸款的企業(yè)所付利息將增高，還債更困難，將直接影響企業(yè)利潤。

二、印度政府采取措施可以渡過難關(guān)

為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的影響，印度政府自2008年以來持續(xù)出臺(tái)了許多刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)的政策與措施。

第一，抑制通貨膨脹。2008年以來，印度央行在多次上調(diào)短期貸款利率的同時(shí)，還數(shù)次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，其幅度之大實(shí)屬少見，僅2008上半年短期貸款利率就上調(diào)了0.75%，存款準(zhǔn)備金率則達(dá)到8.75%。 另外，大幅提高國家工作人員及企業(yè)工人的工資，并制定有益于促進(jìn)房市發(fā)展的貸款政策。與此同時(shí)，為保持物價(jià)穩(wěn)定，還加大了對(duì)石化和食品管理部門的補(bǔ)貼，努力縮減政府行政開支等費(fèi)用。

第二，增加農(nóng)業(yè)投資和改善農(nóng)民生活。2008年，印度政府在農(nóng)業(yè)投資和改善農(nóng)民生活方面作出了很大的努力。不僅盡可能地免除農(nóng)民的債務(wù)，還大力增加對(duì)農(nóng)業(yè)的投資力度，尤其是加大了對(duì)農(nóng)業(yè)灌溉系統(tǒng)設(shè)施建設(shè)的投入，并補(bǔ)貼種子、肥料的采購金，增設(shè)建造農(nóng)村醫(yī)療教育設(shè)施的費(fèi)用，減輕國際金融危機(jī)對(duì)農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的影響。

第三，積極吸引外資和擴(kuò)大出口。為改善印度落后的基礎(chǔ)設(shè)施，印度政府加大鼓勵(lì)外商投資基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)惠政策和措施，如增加投資比例等，尤其在海港、能源、交通等方面力度更大。另外，在進(jìn)出口貿(mào)易自由化方面，印度不斷出臺(tái)了鼓勵(lì)企業(yè)增加出口的政策，尤其針對(duì)IT信息軟件業(yè)、生物制藥業(yè)、汽車零部件加工業(yè)與電子產(chǎn)品，以期挽回不斷擴(kuò)大的外貿(mào)逆差。

受金融危機(jī)影響，印度經(jīng)濟(jì)成長勢頭削弱是不爭的事實(shí)。但由于自身具有良好的監(jiān)管機(jī)制和在美國銀行業(yè)涉足不深，不論是直接途徑，還是通過衍生工具，印度銀行業(yè)對(duì)美國抵押市場、破產(chǎn)和危困金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)敞口都極為有限，因此不太可能像雷曼兄弟等美國銀行那樣陷入困境。預(yù)計(jì)2008財(cái)年GDP增長7.9%，低于2007財(cái)年的9.2%。這將是三年來的最低增長率。

三、建議

各國在應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)時(shí)，需加強(qiáng)通力合作，共克時(shí)艱。就中印而言需加強(qiáng)以下合作：

一要采取措施積極推進(jìn)兩國在資源領(lǐng)域的合作，共促發(fā)展。印度是中國的第三大鐵礦石供應(yīng)商，僅次于澳大利亞和巴西。印度每年出口9300萬噸鐵礦石，其中85%運(yùn)往中國。目前，印度對(duì)中國鐵礦石出口采取“零售礦”形式，運(yùn)往中國銷售的鐵礦石價(jià)格時(shí)時(shí)變動(dòng)，旨在提高印在中國鐵礦石現(xiàn)貨市場中的比重，而這增加了中國企業(yè)成本。面對(duì)當(dāng)前全球金融危機(jī)，中印兩國盡早建立“長協(xié)議”將是雙贏之舉。

二要加快中印能源合作，這將有利于雙方向第三國爭取能源合約。盡管印度目前尚不是上海合作組織的正式成員國，但在上海合作組織框架下加強(qiáng)兩國能源合作，對(duì)鞏固和發(fā)展中印“面向和平與繁榮的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系”極為重要，對(duì)亞洲地區(qū)和平穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)繁榮有著重要戰(zhàn)略意義。

印度石油天然氣公司是印度最大的能源企業(yè)。印度總理辛格上臺(tái)后，對(duì)國內(nèi)12個(gè)國有油氣公司進(jìn)行重組，旨在建立全球石油公司。實(shí)施重組后，以印度石油天然氣總公司為代表的印度能源企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，并加大步伐從本土轉(zhuǎn)向海外。印度石油天然氣總公司綜合排名上升兩位，居世界50大石油公司的第30位。印度75%的能源都依靠進(jìn)口，如果兩國能夠加強(qiáng)能源合作，這將有助于雙方向第三國爭取能源合約。

三要加速研究推進(jìn)中印簽署自由貿(mào)易協(xié)議，促進(jìn)雙邊貿(mào)易，特別是邊界貿(mào)易。印度和東盟、歐盟已先后開啟自由貿(mào)易區(qū)談判。與東盟開展自由貿(mào)易談判開始于2005年，但由于印度對(duì)國內(nèi)棕櫚油等農(nóng)產(chǎn)品市場實(shí)行高度保護(hù)，使雙方談判受阻。2006年8月，雙方就一些懸而未決的問題達(dá)成一致。預(yù)計(jì)在2008年底將簽署自由貿(mào)易協(xié)議。按照承諾，印度將在未來10年內(nèi)對(duì)東盟80%的產(chǎn)品削減關(guān)稅。

與歐盟的自由貿(mào)易區(qū)談判自2007年6月啟動(dòng)。雙方原計(jì)劃2008年簽署協(xié)議。但由于在政府采購、競爭、農(nóng)業(yè)等問題上分歧較大，2008年上半年一直未開展談判。普遍認(rèn)為，印度對(duì)歐盟貿(mào)易仍為逆差，且印度43%的對(duì)歐出口仍享受普惠制待遇，降低了與歐盟簽署自由貿(mào)易區(qū)的緊迫性。

可見，印度正通過自由貿(mào)易區(qū)談判，在亞洲地區(qū)及全球范圍內(nèi)扮演重要角色。中印應(yīng)當(dāng)加速啟動(dòng)自由貿(mào)易區(qū)可行性聯(lián)合研究，在南亞區(qū)域內(nèi)，積極推進(jìn)中印在此區(qū)域內(nèi)的全面合作，全面提升21世紀(jì)中印合作關(guān)系。

（作者單位：國家發(fā)展改革委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所）