劉遠(yuǎn)洋

理財案例

張小姐是一家科技公司行政主管，收入較穩(wěn)定，每月8000元。2008年年終獎5萬元，存了活期，目前還有定期存款15萬元。2005年按揭購房一套，目前市值約70萬元，房屋貸款余額30萬元，房貸月供3000元左右?，F(xiàn)在全球都在鬧金融危機(jī)，提前還房貸合適嗎?面對撲朔迷離的2009年，該如何進(jìn)行投資呢?

現(xiàn)狀分析

1、資產(chǎn)負(fù)債情況分析

張小姐目前有現(xiàn)金及活期存款、定期存款、房產(chǎn)共90萬元，負(fù)債主要是房屋按揭貸款計30萬元。

償付比率=凈資產(chǎn)／資產(chǎn)=600000／900000=0.67；流動比率：流動性資產(chǎn)／每年支出=4.56；儲蓄比率=盈余／收入=70000／146000=0.48。

以上指標(biāo)表明，張小姐家庭負(fù)債比率較小，擁有較強(qiáng)的償付能力，暫時不會遇到財務(wù)透支問題。但財務(wù)狀況相對保守，流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占比較大，約為23％(20／90)，說明這部分資產(chǎn)處于閑置狀態(tài)，沒有很好地用來實現(xiàn)資產(chǎn)收益的最大化。

2、收支情況分析

收入比較穩(wěn)定，支出主要用于按揭月供和生活支出，年支出收入比例為7.6／14.6=0.52，表明支出占比較高，有必要縮減支出，增加儲蓄和投資比例。

3、其它財務(wù)情況分析

房產(chǎn)情況：按揭貸款購房，月供款占總收入的1／4，扣除生活支出之后月供款占比34％，該比例適中。目前處于降息通道，建議繼續(xù)選擇月供方式還款。

保險投資情況：賬戶存在大量活期及定期存款，無保險類投資。在目前各種理財產(chǎn)品收益大幅降低的情況下，可選擇分紅類保險產(chǎn)品投保。

總體而言，張小姐資產(chǎn)負(fù)債情況相對簡單，負(fù)債比例適中，投資品單一，收益較低。

理財目標(biāo)

1、合理處理按揭貸款。

2、確定2009年投資策略。

3、分散投資，適度增加風(fēng)險類資產(chǎn)，兼顧資產(chǎn)靈活性和收益性。

理財建議

1、別急著提前還貸。

若房貸超過10萬元，且有大額閑置資金，可以考慮先償還部分房貸。張小姐目前還有3027房貸沒有繳，但沒有大額閑置資金，因此，目前還是繼續(xù)選擇月供比較合適，騰出的資金可用于現(xiàn)金類投資，獲取有效收益。因為目前貸款利息是難得一遇的低廉。以5年期以上按揭貸款利率為例，較之2008年最高點利率水平下降了近25％，而且按照最新房貸政策，符合相關(guān)要求的客戶還可享受最低7折的利率；隨著國家宏觀調(diào)控政策的進(jìn)一步加強(qiáng)，房貸利率未來還可能繼續(xù)下降。

2、迷茫市場下堅持“現(xiàn)金為王”。

“現(xiàn)金為王”的真諦在于在最恰當(dāng)?shù)臅r候?qū)F(xiàn)金變成可以增值的資產(chǎn)。目前最重要的是確保手中資金的安全，然后才去考慮保值增值問題。經(jīng)濟(jì)滯脹階段，投資回報率低下，風(fēng)險也高，張小姐可以選擇債券基金(純債型為主)、貨幣市場基金、長期國債和銀行存款等投資。不要輕易入市抄底，要看到市場調(diào)整依然未結(jié)束。

3、分散投資，適度增加風(fēng)險類資產(chǎn)。

2009年仍是震蕩市，單純購買股票型基金或者債券型基金都不完美，而單純的空倉或者滿倉也是走了極端。建議做好分散投資，尋找穩(wěn)健的投資品，適度增加風(fēng)險類資產(chǎn)，靜待市場的變化。

“穩(wěn)健”的投資品主要有：銀行“準(zhǔn)現(xiàn)金”理財產(chǎn)品、債券類品種、票據(jù)、信托等。2009年上述產(chǎn)品的收益率可能會進(jìn)一步下跌，但年化收益率要高于同期銀行存款，建議張小姐將銀行定期存款分比例轉(zhuǎn)為上述較合適的理財產(chǎn)品。

目前投資型保險的收益下滑，使得保險投資功能已經(jīng)減弱，保險業(yè)重新回歸保障。建議張小姐將月收入的部分購買期繳型分紅險，強(qiáng)制儲蓄，作為中長期的保障型投資，今后還可將其作為養(yǎng)老金部分使用。

4、留足緊急備用金，以備家庭出現(xiàn)意外時的需要。

一般應(yīng)準(zhǔn)備4-7個月的固定開支比較合適，約為50000元。該部分資金存放形式可以為：通知存款、貨幣基金或日日金、周周發(fā)等，既有一定的靈活性，又享受較高的收益。自動通知存款，分為1天通知和7天通知兩種，目前大部分銀行均有此項業(yè)務(wù)，存夠一定天數(shù)就自動結(jié)息，復(fù)利計息循環(huán)收益。

產(chǎn)品選擇

投資績優(yōu)大盤股。從長線投資來看，目前股市價格、估值也許是歷史性的機(jī)會，今年將出現(xiàn)風(fēng)險投資布局的好時機(jī)。風(fēng)險類投資還是以謹(jǐn)慎為宜。但績優(yōu)大盤股作為長線投資是一個不錯的選擇。大盤藍(lán)籌股長期持有風(fēng)險小，如石化、金融、地產(chǎn)等行業(yè)。重點關(guān)注中國石化、招商銀行、萬科等。

購買債券型基金。降息對債券市場是直接的利好，債券型基金將直接受益。由于債券基金可以買入期限相對較長的品種，而久期長的品種在降息周期會有更好的表現(xiàn)，它對投資者的吸引力會大大增強(qiáng)，認(rèn)購熱情也將上升。隨著新一輪全球降息的來臨，債券類產(chǎn)品將擁有較大的投資機(jī)會。

購買貨幣基金。貨幣基金沒有認(rèn)購費、申購費與贖回費，管理費也比股票型基金低，大部分投資門檻為1000元。大幅降息后，債券價格上漲，貨幣基金浮動盈余增加，短期內(nèi)貨幣基金仍將出現(xiàn)較高的年化收益率。張小姐可將目前持有的活期儲蓄部分購買貨幣基金，既保證流動性又能獲得高收益。

投保分紅險。張小姐收入穩(wěn)定.每月均有結(jié)余，中長期內(nèi)沒有大筆花銷的打算，而躉繳需要一次性支付大筆現(xiàn)金，因此購買期繳型分紅保險不失為一種好的選擇。投保的費用不能超過年收入的20％，一般在10％－15％之間最好。

選擇銀行理財產(chǎn)品。各家商業(yè)銀行也在積極推出各類“準(zhǔn)現(xiàn)金”的理財品種，比較典型的是日日金和周周發(fā)。日日金以央票和債券回購為主，收益率維持在25％左右，流動性類似活期存款；周周發(fā)提供每周一次(每周二)免費申購、贖回的流動性，主要投資于央票、剩余期限在2年以內(nèi)的國債、金融債、企業(yè)債等。在持續(xù)降息的預(yù)期下，周周發(fā)無疑是“現(xiàn)金為王”策略的上佳之選。票據(jù)類產(chǎn)品具有風(fēng)險低、信用等級高等特征，屬于銀行理財里面最穩(wěn)定的品種之一；信貸類產(chǎn)品大多屬于銀行轉(zhuǎn)讓優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)，風(fēng)險和收益相對比較平衡，也是不錯的選擇。

黃金等投資。2009年，美元走勢撲朔迷離，黃金震蕩行情仍未完結(jié)，短期黃金風(fēng)險莫測，但是可以適當(dāng)配置部分資產(chǎn)。在金價下跌至某個理想的價位區(qū)間買入實物黃金，作為中長線保值投資。