羅細(xì)飛　陳曉亮

【摘要】 文章在揭示非正規(guī)金融產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上，全面分析了非金融在中小企業(yè)融資中的作用，提出了規(guī)范衡陽非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，建立健全衡陽中小企業(yè)融資體系的政策建議。

【關(guān)鍵詞】 衡陽中小企業(yè);非正規(guī)金融;金融支持;對策

改革開放以來，衡陽的中小企業(yè)得到了很大程度的發(fā)展。截止2007年底，全市共有工業(yè)企業(yè)5310家，其中屬于大型企業(yè)只有中鋼衡重、衡陽鋼管、水口山、二七二廠4家，其余5306家全部屬于中小工業(yè)企業(yè)，占全部工業(yè)企業(yè)總數(shù)的 99.92%，規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)794家，占全市規(guī)模工業(yè)企業(yè)的99.5%，在規(guī)模工業(yè)企業(yè)中，國有及國有控股企業(yè)79家，其余均為非公有資本。全市中小工業(yè)企業(yè)就業(yè)人員23.5萬人，占全市工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員總數(shù)90%以上；農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力和城鎮(zhèn)新增就業(yè)中，69%的崗位來自中小工業(yè)企業(yè)。2007年，衡陽市銷售收入過億元的中小工業(yè)企業(yè)156家，全市中小工業(yè)企業(yè)增加值為218億元，占全市工業(yè)增加值的78%，占GDP的26.6%；全市中小工業(yè)企業(yè)實(shí)繳稅金26.5億元，占全市財(cái)政總收入的53%，城鄉(xiāng)居民總收入45%以上來源于中小工業(yè)企業(yè)，中小工業(yè)企業(yè)對縣域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到76%以上。事實(shí)證明，中小工業(yè)企業(yè)已成為推動衡陽經(jīng)濟(jì)增長不可或缺的重要力量。與此同時，衡陽中小企業(yè)的發(fā)展也面臨著諸如人才、技術(shù)、資金等諸多問題，其中，企業(yè)資金不足的問題是中小企業(yè)在其發(fā)展過程中面臨的首要問題。當(dāng)國有金融機(jī)構(gòu)不能滿足中小企業(yè)的融資需求時，中小企業(yè)自身發(fā)展的需要勢必要求其在融資方式、融資渠道上進(jìn)行創(chuàng)新，從而內(nèi)生于中小企業(yè)融資需求的非正規(guī)金融就成了中小企業(yè)的重要融資來源。經(jīng)驗(yàn)研究表明，廣泛存在的非正規(guī)金融正是一直以來支持中小企業(yè)發(fā)展的重要力量，其在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。[1]直至今日，非正規(guī)金融仍然是中小企業(yè)融資的重要渠道之一。雖說非正規(guī)金融較好地滿足了中小企業(yè)的資金需求，對中小企業(yè)的發(fā)展壯大起到了不可估量的積極作用。但是，一直以來非正規(guī)金融都“身披”非法的外衣，“灰色金融”、“地下經(jīng)濟(jì)”成為了非正規(guī)金融的代名詞。盡管2005年2月，國務(wù)院頒布了《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》，其中第五款指出，“允許非公有資本進(jìn)入金融服務(wù)業(yè)”；同年5月，中國人民銀行發(fā)布《2004年中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》明確提出要“正確認(rèn)識民間融資的補(bǔ)充作用”。然而，非正規(guī)金融仍沒有得到足夠的重視，非正規(guī)金融在中國金融體系中仍然處于一個非常尷尬的地位。因此，全面地認(rèn)識非正規(guī)金融市場的特征和運(yùn)作機(jī)制,逐步完善和規(guī)范非正規(guī)金融以實(shí)現(xiàn)衡陽中小企業(yè)對資金的需求,對于促進(jìn)衡陽區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

一、非正規(guī)金融產(chǎn)生的原因

關(guān)于非正規(guī)金融的定義，至今國內(nèi)外尚無標(biāo)準(zhǔn)化的定義，一般而言是從金融法制和金融監(jiān)管的角度進(jìn)行界定：世界銀行將非正規(guī)金融定義為那些未被中央銀行或監(jiān)管當(dāng)局所控制的金融活動。亞洲發(fā)展銀行1990年的一份報(bào)告將非正規(guī)金融定義為，不受政府對于資金、儲備和流動性、存貸利率限制、強(qiáng)制性信貸目標(biāo)以及審計(jì)報(bào)告等要求約束的金融部門。中國學(xué)者郭沛將非正規(guī)金融定義為非法定的金融機(jī)構(gòu)(即非正規(guī)金融部門)所提供的間接融資以及個人之間或個人與企業(yè)主之間的直接融資，其活動通常未經(jīng)一國政府批準(zhǔn)或未被納入金融監(jiān)管進(jìn)行規(guī)制。因此非正規(guī)金融在中國通常還被冠以非正規(guī)金融、非規(guī)范金融、地下金融、非正規(guī)金融等名稱。由此可見，對于非正規(guī)金融來說，盡管沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)定義，但是其所指的具體內(nèi)容在國內(nèi)外學(xué)者看來都是大同小異的。非正規(guī)金融，相對于正規(guī)金融其形成原因十分復(fù)雜：

國內(nèi)外學(xué)者大致從外部環(huán)境和內(nèi)生機(jī)制等兩個方面分析了非正規(guī)金融產(chǎn)生的具體原因。麥金農(nóng)（McKinnon）試圖用金融“二元主義”概括發(fā)展中國家的金融市場分割和金融抑制狀況；[2]Fry[3]認(rèn)為，非正規(guī)金融是對政府金融抑制和不當(dāng)干預(yù)的理性回應(yīng)。而Stiglitz和Weiss[4]則為我們從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度理解非正規(guī)金融的內(nèi)生性提供了理論框架。

對于現(xiàn)階段中國非正規(guī)金融的興起和發(fā)展，結(jié)合中國的具體國情，中國學(xué)者亦從外部環(huán)境和內(nèi)生機(jī)制兩個方面給出了解釋：

張維迎、周添成等學(xué)者從中國轉(zhuǎn)軌時期的具體情況出發(fā)，從金融抑制的角度分析了中國現(xiàn)階段非正規(guī)金融產(chǎn)生和發(fā)展的原因以及影響。何田[5]認(rèn)為，中國民營經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，客觀上要求與之相應(yīng)的信貸機(jī)構(gòu)或信用機(jī)制為其提供資金服務(wù)，這是中國非正規(guī)金融存在和發(fā)展的社會基礎(chǔ)。張松則指出，金融的脆弱性、金融約束和中小企業(yè)的發(fā)展是中國非正規(guī)金融存在的體制性原因。

以林毅夫?yàn)榇淼男畔⒔?jīng)濟(jì)學(xué)派則力圖從中小企業(yè)融資難的角度來分析非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中的作用。[6]史晉川、金祥榮等以溫州金融部門的三元結(jié)構(gòu)為分析對象闡述了民間的非正規(guī)金融部門在信息成本上具有的明顯優(yōu)勢。張曉東等指出，非正規(guī)金融因其性質(zhì)也是非正規(guī)，與民營中小企業(yè)在體制上是兼容的，因此，非正規(guī)金融決能更好地為民營中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

二、正視非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中的作用

中國臺灣非正規(guī)金融由來已久，有關(guān)非正規(guī)金融支持中小企業(yè)融資，對臺灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展所起的重要作用，相關(guān)文獻(xiàn)研究眾多。在臺灣的官營銀行壟斷體制下，臺灣金融機(jī)構(gòu)的融資業(yè)務(wù)是及其保守的，缺少抵押品的中小企業(yè)要取得融資非常困難。[7]中小企業(yè)的資金主要來源于臺灣一般銀行，中小企業(yè)融資輔導(dǎo)體系和民間借貸市場。在20世紀(jì)60－90年代，以中小企業(yè)為主的民營企業(yè)國內(nèi)借款來源中民間市場的比例高達(dá)35%以上。[8]在長期處于政府嚴(yán)格監(jiān)管之下的金融體制中，臺灣經(jīng)濟(jì)能夠順利起飛并實(shí)現(xiàn)長達(dá)幾十年的高速發(fā)展，活躍的非正規(guī)金融功不可沒。對于作為臺灣經(jīng)濟(jì)主體的中小企業(yè)來說，制度外金融是一個無法替代的信用籌措來源，是企業(yè)賴以建立的動力來源之一，而且，這種狀況并沒有因?yàn)榕_灣已經(jīng)達(dá)到新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段而消失。同樣，“溫州模式”早在20世紀(jì)80年代中期的迅速崛起就已經(jīng)引起國外很多學(xué)者關(guān)注，帕立斯(K.Parris)其《地方積極性與國家改革:經(jīng)濟(jì)發(fā)展的溫州模式》一文對“溫州模式”作了比較全面的深入研究，其研究表明：改革不僅可以從上而下，也可以由注重實(shí)惠、為滿足當(dāng)?shù)匦枰鴮鵂I控制的經(jīng)濟(jì)不足做出反應(yīng)的個人、家庭和群體自下而上的發(fā)動。艾倫.劉(Alan P. L. Liu)在《“溫州模式”的利弊》一文中認(rèn)為，從現(xiàn)實(shí)角度看，溫州模式主要動力來自私人經(jīng)濟(jì)部門的企業(yè)和人員，同時也與當(dāng)?shù)卣块T的靈活政策和基層組織的政治支持分不開，并指出溫州的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展對中國現(xiàn)代化有著深遠(yuǎn)意義。

非正規(guī)金融是中小企業(yè)成立時期獲取生存和發(fā)展所需的外部金融資源的重要途徑，對中小企業(yè)來說，越是接近早期發(fā)展階段且規(guī)模越小，非正規(guī)金融所發(fā)揮的作用就越大。浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院課題組在2000年7月對杭州和溫州的調(diào)查表明：60%的中小企業(yè)的原始積累以自有資本為主，約20%的企業(yè)以向民間借貸為主；而在企業(yè)具有一定的規(guī)模和實(shí)力以后，非正規(guī)融資仍是重要的外部資金來源之一。[9]

三、建立衡陽中小企業(yè)融資體系的對策和建議

非正規(guī)金融的運(yùn)行機(jī)制能夠有效地克服微小投融資主體之間的信息不對稱，從而有效地支持了中小企業(yè)的融資需求，加速社會資金流動和利用，起到了拾遺補(bǔ)缺的積極作用。但是仍然存在一些不足的地方，非正規(guī)融資的松散性、盲目性和不規(guī)范性也會對國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及其調(diào)控造成沖擊，給社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了一定的負(fù)面效應(yīng)。盡管如此，非正規(guī)金融對現(xiàn)階段我國社會主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)還是有幫助的，特別是對于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，和在農(nóng)村地區(qū)對社會保障的替代，是有積極的推動作用的。隨著金融業(yè)對民間資本的開放的不斷深入，如果政府提供一定的發(fā)展空間，農(nóng)村很多非正規(guī)的民間融資都能夠轉(zhuǎn)化為正規(guī)的受金融監(jiān)管部門監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，從而有力的補(bǔ)充了國有商業(yè)銀行在金融支持方面的不足，也將有效的緩解中小企業(yè)的融資等困難。與此同時，為了克服非正規(guī)融資的松散性、盲目性和不規(guī)范性所帶來的問題，我們必需從確立非正規(guī)金融合法身份、完善非正規(guī)金融監(jiān)管機(jī)制和構(gòu)建中小企業(yè)融資體系的相關(guān)配套措施等三個方面完善非正規(guī)金融制度，以期達(dá)到使其更好地為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)的目的。

1、確立非正規(guī)金融合法身份。目前非正規(guī)金融的權(quán)益得不到法律的保護(hù)，因此，政府應(yīng)在逐步完善金融風(fēng)險(xiǎn)防范和控制機(jī)制的前提下，賦予非正規(guī)金融與現(xiàn)有商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社開展平等競爭的合法地位，讓其在許可的范圍內(nèi)合理配置金融資源。政府把非正規(guī)金融納入法制的軌道，這將給非正規(guī)金融一個合法的活動平臺，不僅可以減少它在躲避管制過程中發(fā)生的成本，也可減少非正規(guī)金融采取不正當(dāng)手段破壞社會法制和道德環(huán)境所帶來的危害。[10]

2、完善非正規(guī)金融監(jiān)管機(jī)制，構(gòu)建非正規(guī)金融制度，需解決幾個主要問題：一是放松非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入限制，這樣不僅可以滿足衡陽經(jīng)濟(jì)主體的金融需求，而且可以加快正規(guī)金融市場化經(jīng)營的程度，因此，從帕累托最優(yōu)理論來看，這項(xiàng)制度變革是有經(jīng)濟(jì)意義的。二是確定非正規(guī)金融合理的產(chǎn)權(quán)制度，使得投資者真正成為非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的股東，并有效行使他們的支配權(quán)和監(jiān)督權(quán)，從而建立起規(guī)范的內(nèi)控機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)防范等制度，解決非正規(guī)金融的規(guī)范化問題。三是建立存款保險(xiǎn)制度，有助于增強(qiáng)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信用，對保證存款的來源非常重要，從而可為衡陽經(jīng)濟(jì)主體提供足夠的資金支持。四是政府相關(guān)部門應(yīng)該建立對非正規(guī)金融市場的檢測系統(tǒng)，并將其納入金融業(yè)的整體監(jiān)管體系，及時掌握非正規(guī)金融的相關(guān)數(shù)據(jù)，檢測分析點(diǎn)的樣本調(diào)查可以為制定宏觀政策提供可靠的數(shù)據(jù)信息支持。五是穩(wěn)步推行利率市場化，允許衡陽非正規(guī)金融組織的存貸款利率在國家規(guī)定的基準(zhǔn)利率的一定區(qū)間內(nèi)自由浮動，將有助于發(fā)揮非正規(guī)金融的靈活性。

3、構(gòu)建中小企業(yè)融資體系的相關(guān)配套措施。主要措施包括：一是通盤考慮正規(guī)金融與非正規(guī)金融的關(guān)系，重構(gòu)一個競爭充分、激勵約束有效的衡陽金融市場體系，有助于衡陽非正規(guī)金融的健康發(fā)展。二是增加法律制度空間。建議國家立法部門盡快制定《非正規(guī)金融法》，除了賦予非正規(guī)金融合法的法律地位外，還應(yīng)從法律上重新界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常的民間融資等概念的界限，增加非正規(guī)金融的活動空間。三是建立征信制度，凈化衡陽金融生態(tài)的信用環(huán)境，這是非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要制度保障。

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