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摘要：運用博弈論、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)對我國農(nóng)村小額信貸的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)行分析，從中可以發(fā)現(xiàn)小額信貸的可持續(xù)發(fā)展不僅是基于農(nóng)戶的“理性人”假設(shè)，機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶之間的“互惠性”也是重要因素之一。其發(fā)展的關(guān)鍵在外部環(huán)境(宏觀、中觀、微觀層面)的影響而并非農(nóng)戶本身。

|關(guān)鍵詞：互惠性；小額信貸；可持續(xù)發(fā)展

中圖分類號：F832.1

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

Financial Innovation Based on Reciprocity：the Sustainable Development of

Rural Microfinance in ChinaWANG Rui¹，PU Yong-jian¹，MING Yue²

(1.School of Economics and Business Administration，Chongqing University，ChongQing400044，China；

2.Department of Management，Buffalo Branch，New York University，Buffalo，USA)

Abstract：Game theory and behavior economics are both applied to the analysis on the sustainable development of rural microfinance in China. It is found that microfinance is not only the foundation of the “Rational Player” hypotheses in games theory，but also an important factor of mutual beneficiation between institutions and farmers. The key to micro credit rests on the exterior environment (macro，middle & micro)，instead of farmers themselves.

Key words：reciprocity；microfinance；sustainable development

一、基于“互惠性”的小額信貸理論分析

互惠理論是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個重要的理論基礎(chǔ)，其主要觀點認(rèn)為經(jīng)濟(jì)個體的行為并不完全受到“理性人”的假設(shè)約束，而是存在一定的利他動機(jī)。經(jīng)濟(jì)個體在考慮自己的利益的同時在一定程度上會顧及他人利益和群體利益，而并不是簡單地把個人利益作為唯一的行為中心，其行為往往是由綜合性的意識所支配。也就是說，經(jīng)濟(jì)個體的效用函數(shù)取決于個人收益的同時也取決于他人收益。經(jīng)濟(jì)個體的互惠行為通過實施報答的形式而使對方利益最大化，這種報答形式的完成往往以降低或損害自我利益的結(jié)果而實施^[1]。此外，互惠行為也區(qū)別于長期關(guān)系中的合作行為，因為長期合作行為的最終目標(biāo)是最大化個人利益^[2]。Becker(1974)，Arrow(1981)，North(1990)，Samuelson(1993)和Sen(1995)相繼發(fā)現(xiàn)行為人關(guān)注他人福利的社會偏好可能會導(dǎo)致重要的經(jīng)濟(jì)結(jié)果^[3]。Rabin、Bolton和蒲勇健發(fā)現(xiàn)對于經(jīng)濟(jì)主體的整體福利改進(jìn)目標(biāo)而言，基于互惠假設(shè)的均衡值將優(yōu)于基于純粹自利假設(shè)的均衡值^[4]。

1993年，Rabin在J.Geanakoplos，D.Pearce和E.Stacchetti所提出的“心理博弈”框架基礎(chǔ)上^[5]，構(gòu)造了一個引入公平偏好的博弈論體系。他通過對“公平”概念加以嚴(yán)密的定義來改造傳統(tǒng)博弈論中的支付函數(shù)，從而發(fā)現(xiàn)了一些新的均衡。他得到的結(jié)果是，除了傳統(tǒng)博弈論中已知道的納什均衡之外，還出現(xiàn)新的“公平均衡”。這個工作還發(fā)現(xiàn)了許多“合作性均衡”，它們并不像傳統(tǒng)博弈論那樣要求無限次重復(fù)博弈或信息不對稱條件。這種結(jié)果對利他行為和合作現(xiàn)象的解釋是強(qiáng)有力的。Rabin(1993)把“公平”(Fairness)定義為：當(dāng)別人對你友善時你也對別人友善，當(dāng)別人對你不友善時你也對別人不友善。即“如果你在損失自己效用(收入，利益等)情況下去損害別人的效用(收入，利益等)，就被定義為你對別人不善；如果你在損失自己效用(收入，利益等)情況下去增進(jìn)別人的效用(收入，利益等)，就被定義為你對別人友善?！毙睦韺W(xué)的諸多實驗表明人的行為在許多情況下是遵循這樣的“公平”原則，特別是按照這種規(guī)則作出的行動所可能造成的潛在物質(zhì)利益損失不大的情況下更是如此。

小額信貸的可持續(xù)發(fā)展包括組織、操作以及財務(wù)層面的可持續(xù)(劉仁伍，2006)。也有部分學(xué)者(孫若梅，2006；焦瑾璞，2006；中國人民銀行小額信貸專題組；2006)從規(guī)模和覆蓋的深度來判斷小額信貸的可持續(xù)性。①總體來講，文獻(xiàn)主要是從宏觀層面進(jìn)行分析，認(rèn)為相關(guān)政策措施和制度設(shè)計是制約其可持續(xù)發(fā)展的主要因素。而本文認(rèn)為小額信貸的可持續(xù)不僅是基于農(nóng)戶“理性人”的制度安排②，更重要的是，農(nóng)戶的“非理性”行為以及小額信貸機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶之間的“互惠性”，也是其可持續(xù)發(fā)展的重要因素之一。

二、我國農(nóng)村小額信貸發(fā)展現(xiàn)狀

小額信貸作為一種扶貧和促進(jìn)金融發(fā)展的新型金融方式，已被世界上越來越多的國家所認(rèn)可，它對于促進(jìn)農(nóng)村信貸市場發(fā)展和改善中低收入者收入等問題起到了很好的推動和促進(jìn)作用。小額信貸機(jī)構(gòu)作為一種金融組織創(chuàng)新，也有效地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策性目標(biāo)和金融機(jī)構(gòu)商業(yè)化經(jīng)營原則的有機(jī)結(jié)合。傳統(tǒng)金融體系下，金融資本的分配決定于已有資產(chǎn)的積累，資產(chǎn)積累越多的人越容易得到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款，結(jié)果使得貧困群體在資本市場上不斷被邊緣化(劉文璞，2005)。在我國，一直以來都是政府通過金融機(jī)構(gòu)將大量低息的政策性資金注入農(nóng)村，由于我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)、農(nóng)業(yè)附加值低且受自然影響大的產(chǎn)業(yè)特點以及農(nóng)戶抗風(fēng)險能力弱的主體特征，使得農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)具有明顯的高風(fēng)險性^[6]，農(nóng)戶特別是中低收入農(nóng)戶很難成為金融機(jī)構(gòu)的融資對象。從金融機(jī)構(gòu)自身發(fā)展來講，小額信貸的高成本、高風(fēng)險使機(jī)構(gòu)對相關(guān)業(yè)務(wù)的開展積極性并不突出。國家投入的信貸資金的相當(dāng)一部分，實際上并不能真正發(fā)揮支農(nóng)作用，而是被“規(guī)模巨大且迅速膨脹的機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理費用、貪污腐化和由于不當(dāng)行政干部造成的信貸損失”消耗掉了(焦瑾璞，2006)，并且，近幾年來農(nóng)村信貸資金通過各種金融機(jī)構(gòu)發(fā)生大量的凈流出(徐忠，2004)。根據(jù)博弈論，設(shè)農(nóng)戶的投資收益率為V，信貸機(jī)構(gòu)的高利率為R，低利率為r，V＞R＞r，信貸機(jī)構(gòu)運營成本為C，可以得到如圖1所示：

圖1 農(nóng)戶與信貸機(jī)構(gòu)的博弈關(guān)系

顯然，該博弈只有一個均衡，即(不還款，低利率)，這很好地反映了當(dāng)前我國信貸機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶之間的困境。雖然我國農(nóng)村金融幾乎覆蓋了絕大多數(shù)地區(qū)，但從資金的可獲得性看，其覆蓋面不到25%(有人認(rèn)為不到15%)(焦瑾璞，2004)。這說明正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)提供的信貸資金并沒有滿足農(nóng)村信貸需求，并且在資金的使用以及流動性方面是低效的。同時，由于貸款管理的落后和貸款配給的錯誤，使得大量正式金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠貸款主要轉(zhuǎn)向較富裕農(nóng)戶或被用于消費，該政策并未取得預(yù)期效果，反而扭曲了農(nóng)村正式金融資源的配置(吳國寶，1997)。

目前這種農(nóng)村金融供給方式并不能適應(yīng)現(xiàn)有農(nóng)村金融需求的特點以及以小額度、多層次、多元化為特點以農(nóng)戶經(jīng)濟(jì)為主的小規(guī)模融資需求(何廣文，2005)。據(jù)溫鐵軍等人的研究發(fā)現(xiàn)，民間借貸在全國農(nóng)村具有普遍性，農(nóng)村民間借貸發(fā)生率高達(dá)95%，其中高利借貸的發(fā)生率達(dá)到85%(溫鐵軍，2001)，我國農(nóng)民來自非正規(guī)金融市場的貸款大約是來自正規(guī)金融市場的四倍(姚耀軍，丕禪，2004)。實際上，在我國農(nóng)村金融體系之外，大量的農(nóng)村金融服務(wù)需求是由非正規(guī)金融來提供的，呈現(xiàn)出正規(guī)和非正規(guī)金融并存的二元結(jié)構(gòu)，并且，由于非正規(guī)金融的自身優(yōu)勢以及民間資金的供求現(xiàn)狀，使其在仍能長期存在和發(fā)展。

三、基于聲譽(yù)模型的理論分析

小額信貸的可持續(xù)發(fā)展不僅是基于農(nóng)戶“理性人”的制度安排，更重要的是，農(nóng)戶也存在“非理性”行為。機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶之間的“互惠行為”，是建立在農(nóng)戶“非理性”基礎(chǔ)之上。

人們知道，部分農(nóng)戶的“理性”行為將引發(fā)“道德風(fēng)險”(Moral Hazard)和“逆向選擇”(Adverse Selection)問題。下面，用委托—代理理論中的聲譽(yù)模型，來進(jìn)一步約束農(nóng)民在理性人假設(shè)條件下的借貸行為，從而規(guī)避道德風(fēng)險和逆向選擇問題。

聲譽(yù)模型強(qiáng)調(diào)代理人市場對代理人行為的約束，法瑪(Fama)認(rèn)為，在競爭的經(jīng)理市場上，經(jīng)理的市場價值(從而收入)決定于其過去的經(jīng)營業(yè)績，從長期來看，經(jīng)理必須對自己的行為負(fù)完全責(zé)任，因此，即使沒有顯性激勵合同，經(jīng)理也會積極努力工作，因為只有這樣，才能改進(jìn)自己在經(jīng)理市場上的聲譽(yù)，從而提高未來收入。霍姆斯特姆(Holmstrom)進(jìn)一步用模型論證了法瑪?shù)乃枷搿?/p>

聲譽(yù)模型證明：在多階段的合作中，盡管經(jīng)理人的最優(yōu)工作努力沒有對稱信息下那么大，但是，出于對聲譽(yù)的考慮，經(jīng)理人在時期1，2，……N-1期，都會較努力的工作。然而，越接近末期，經(jīng)理人的努力程度越小，努力的聲譽(yù)效應(yīng)越小，到最后一期N，減至最小。

在小額信貸制度中，農(nóng)民相當(dāng)于經(jīng)理人，小額信貸機(jī)構(gòu)相當(dāng)于委托人，農(nóng)民在借款初期，為了在以后的借款合同中，能夠繼續(xù)貸款，并且貸款額度能夠繼續(xù)擴(kuò)大，農(nóng)民普遍會采用按時還款的行動，并一直重復(fù)下去，這里，人們可能會想，農(nóng)民是否會在最后一次借貸中，出現(xiàn)道德風(fēng)險，不還款呢?通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，這種情況基本或者極小可能會出現(xiàn)，首先，農(nóng)民是社會的一員，要受到社會本身、文化、倫理等因素影響，除了人力資本、物質(zhì)資本，他還具有社會資本。社會資本的存在，讓農(nóng)民在追求個人利益最大化的同時，會尋求共同體生活和被認(rèn)同的需要，農(nóng)民雖然不能直接從社會資本中獲益，但是社會資本可以使個人更好地滿足自身生存和發(fā)展的需要。農(nóng)民在借貸最后一筆貸款時，如果為了私利而不還款，他將會面對其他村民的“輿論壓力”，影響他在村里的聲譽(yù)，大大削弱了他的社會資本，由于農(nóng)戶的經(jīng)濟(jì)行為，在很大程度上，是和村內(nèi)其他村民共同發(fā)生，或者和外村村民發(fā)生，因此，聲譽(yù)對農(nóng)戶來講，非常的重要。所以，農(nóng)戶不大可能為了最后一筆貸款，而輕易放棄自己的聲譽(yù)。其次，在現(xiàn)實生活中，由于農(nóng)戶也無法預(yù)見自己是否是最后一次貸款，因此，聲譽(yù)模型中的最后一次“違規(guī)”情況的發(fā)生，不一定在小額信貸制度中就一定會發(fā)生。由此可見，聲譽(yù)模型的運用，可以較好地約束農(nóng)戶的還款行為。需要強(qiáng)調(diào)的是，近年來，隨著農(nóng)村剩余勞動力的加速轉(zhuǎn)移和流動，農(nóng)村外出務(wù)工人數(shù)的逐步增多，人員流動頻繁將導(dǎo)致機(jī)構(gòu)的風(fēng)險增加，這樣就可能動搖聲譽(yù)模型的基礎(chǔ)，因此，小額信貸以后風(fēng)險控制的重點應(yīng)是區(qū)域內(nèi)流動性高的成員。

四、基于互惠性理論的分析

農(nóng)戶的經(jīng)濟(jì)行為具有多種特征，呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)并存，理性行為與非理性行為融合、行為的一致性與多樣性并存的特點。農(nóng)戶的行為不僅受到利益最大化的影響，包括互惠追求在內(nèi)的諸多社會偏好同樣也影響農(nóng)戶的行為動機(jī)。根據(jù)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)，對于人的行為特征，可以概括為三個方面：有限利己，有限理性和有限意志力。在經(jīng)濟(jì)活動中，基于利他主義產(chǎn)生的目標(biāo)是公平，當(dāng)人們在追求自身利益時，如果自身利益的實現(xiàn)，是以他人利益損失為代價時，即使在合理的范圍內(nèi)，人們也不會無視他人的感受，因此，經(jīng)濟(jì)的均衡狀態(tài)包含了一定的利益讓渡，人們不僅愿意公平待人，也希望得到公平的對待^[7]。

人們將Rabin對“公平”概念的刻畫植入小額信貸與農(nóng)戶之間的行為，即“互惠性”理論?？梢院芎玫慕忉屝☆~信貸與農(nóng)戶之間的這種“互惠”行為：機(jī)構(gòu)在高風(fēng)險、高成本的影響下將款帶給農(nóng)戶，在農(nóng)戶看來，這種行為其實是損害了出資人本身的利益。因為，出資人完全可以將資金投入到利潤更大的行業(yè)中，獲取更多的利潤。機(jī)構(gòu)所表現(xiàn)出來對農(nóng)戶的友善行為是建立在損害自身利益的前提下，農(nóng)戶基于“公平性”規(guī)則的考慮也會在這種情況下，對其表現(xiàn)出友善，雖然農(nóng)戶對貸款的使用具有的可變換性特點，貸款的最終使用情況，并不能被準(zhǔn)確判斷。但這并不會影響農(nóng)戶的這種行為，他們的友善可以體現(xiàn)在更加努力的工作、按時還款、積極參加機(jī)構(gòu)開展的活動等方面。小額信貸機(jī)構(gòu)雖然承擔(dān)了一定程度的風(fēng)險，但在最為重要的還款率方面卻得到不少改善，小額信貸機(jī)構(gòu)的總收益是增加的，從而實現(xiàn)了可持續(xù)發(fā)展。實際上，小額信貸機(jī)構(gòu)的行為仍然是理性的，其充分意識到了自己的利他行為將會換來他人的回饋，從而滿足自身需求，它的行為仍然是追求利益的最大化，這并不與機(jī)構(gòu)的設(shè)立目標(biāo)相違背。從對機(jī)構(gòu)實際調(diào)研情況看，良好的還款率很好的證明了此項假說。當(dāng)然，這種假說是建立在農(nóng)戶貸款后有能力還款的基礎(chǔ)之上，對于在天氣、自然災(zāi)害等不可抗力的影響下，導(dǎo)致農(nóng)戶無法正常還款的情況，不屬于本文討論的范圍。

需要強(qiáng)調(diào)的是，本文并不是否認(rèn)農(nóng)戶具有“理性”特征，而是認(rèn)為農(nóng)戶在具有“理性人”的情況下，同時具有非理性人行為。農(nóng)戶的這種非理性行為最為關(guān)鍵的是農(nóng)戶對市場信號的心理反應(yīng)以及體現(xiàn)這種反應(yīng)的供應(yīng)關(guān)系。就目前我國農(nóng)村金融需求實際出發(fā)，農(nóng)戶強(qiáng)烈的信貸需求，伴隨著農(nóng)戶無法獲得貸款的現(xiàn)實情況，農(nóng)戶往往表現(xiàn)出更多的“非理性”，這一點在實際調(diào)研中也充分得以體現(xiàn)，當(dāng)問及農(nóng)戶：“你認(rèn)為小額信貸怎么樣?”時，幾乎所有的農(nóng)戶表示“小額信貸給了他們重新看到生活的希望”……另外，部分機(jī)構(gòu)在貸款的同時，還向農(nóng)戶提供相關(guān)的技術(shù)支持和技能指導(dǎo)；根據(jù)農(nóng)戶的不同特點，設(shè)計出簡單的貸款流程、靈活的還款期限、無需抵押擔(dān)保的信用貸款；積極培育農(nóng)戶自我發(fā)展、自主管理、參與公共事務(wù)的能力。這些都在制度設(shè)計層面體現(xiàn)出 “互惠行為”。

另外，小額信貸的高利率和制度設(shè)計有可能會影響到這種“互惠行為”，但本文認(rèn)為，就目前來看農(nóng)戶往往最為關(guān)心的是自己能否獲得貸款，而不是把利率的高低放在最優(yōu)先考慮的范疇之中，另外，農(nóng)戶將獲得的貸款投入到實際生產(chǎn)生活中去，通過對生產(chǎn)技術(shù)的改進(jìn)、小本生意的經(jīng)營提高自身的收益。因而，較高利率對于農(nóng)戶來講是可以接受的。

農(nóng)戶與機(jī)構(gòu)之間的互惠性在小額信貸實施過程中是一種有效地激勵方式，不僅能夠有效地克服農(nóng)戶的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”，而且還可以使農(nóng)戶最大限度地發(fā)揮自己的主觀能動性。因此，本文認(rèn)為小額信貸的可持續(xù)發(fā)展關(guān)鍵在外部環(huán)境(宏觀、中觀、微觀層面)的影響而并非農(nóng)戶本身。宏觀層面有：法律框架和監(jiān)督措施不完善、信用環(huán)境缺失、區(qū)域發(fā)展以及市場化程度發(fā)展不平衡等；中觀層面有：農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對滯后、政府扶持力度有待加強(qiáng)、個人信用體系尚未完全建立；微觀層面有：尚未實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營以及資金來源的多元化、運營成本過高、利率水平以及定價能力較差、金融產(chǎn)品設(shè)計單一等問題。需要強(qiáng)調(diào)的是，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的脆弱性、分散性經(jīng)營方式、低收入人群特點將會影響其可持續(xù)性③，但這與農(nóng)戶本身信用并無直接聯(lián)系。目前所出現(xiàn)的問題更多是長期以來缺乏一個競爭充分、運行有序、經(jīng)營安全的農(nóng)村金融市場以及缺乏完善的監(jiān)管措施和政策保障所造成。

注釋：

① 這里的可持續(xù)性是一個質(zhì)的概念，指的是小額信貸機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)收入，主要是利息收入，在剔除通貨膨脹的影響后，可以覆蓋項目運行的成本，包括業(yè)務(wù)操作費用、資金成本和貸款損失(中國人民銀行小額信貸專題組，2006)。

② 基于農(nóng)戶“理性人”的相關(guān)研究已經(jīng)較為多見，如機(jī)構(gòu)的貸款模式設(shè)計、監(jiān)管措施等。因此筆者未就此進(jìn)行詳細(xì)論述。

③ 尤努斯研究發(fā)現(xiàn)：窮人們并不缺乏消除貧困、改變生活的途徑與能力，貧窮并不因為窮人自身的懶惰與愚昧，而是因為缺乏初始資金以及由此喪失可以自救的經(jīng)營機(jī)會(馬應(yīng)超，2008)。

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(責(zé)任編輯：孫桂珍)