李怡農(nóng)

一、研究背景及其意義

(一)研究背景

作為一個企業(yè)，報告的最重要的內(nèi)容是其財務(wù)信息特別是該企業(yè)的收益信息。從企業(yè)的投資者角度來講。企業(yè)真實(shí)的收益水平直接決定著企業(yè)的投資者將得到的收益和投資者投資的回報水平；從債權(quán)人的角度來說，企業(yè)真實(shí)的收益水平有利于企業(yè)的債權(quán)人衡量自身的信貸風(fēng)險：從管理者的角度來考察，企業(yè)真實(shí)的收益質(zhì)量有利于管理者做出明智的決策；從職工的角度來看。企業(yè)真實(shí)的收益水平有利于他們對自身工作的穩(wěn)定性和預(yù)期的工資收入做出合理的判斷；從供應(yīng)商的角度來而言，企業(yè)真實(shí)的收益水平有利于供應(yīng)商對貨款的回收風(fēng)險做出正確的判斷。

近些年，我國證券市場上也存在著較為嚴(yán)重的收益管理和利潤操縱現(xiàn)象。財政部從1999年7月開始對企業(yè)的會計(jì)信息進(jìn)行抽查，結(jié)果顯示作假企業(yè)由原來的90％降到50％左右，說明我國企業(yè)報告虛假收益的現(xiàn)象仍特別嚴(yán)重。而且我國的注冊會計(jì)師在審計(jì)過程中存在較為嚴(yán)重的執(zhí)業(yè)問題。隨著“鄭百文”和“銀廣夏”等事件的發(fā)生，使得廣大投資者對上市公司的收益質(zhì)量不斷提出質(zhì)疑。有關(guān)收益質(zhì)量的研究也散見于各種相關(guān)報刊，而且大多數(shù)局限于對收益質(zhì)量的定性研究。沒有形成系統(tǒng)的理論體系。因此，如何合理評價公司的收益質(zhì)量就顯得十分重要而迫切，

(二)上市公司收益質(zhì)量評價方法研究的意義

建立一套完善的收益質(zhì)量評價方法體系有著重要的意義。從現(xiàn)實(shí)意義看，第一，由于上市公司收益的獲得和現(xiàn)金的流入不同步。而且近幾年我國上市公司存在嚴(yán)重的收益操縱行為，所以有必要建立一套完善的上市公司收益質(zhì)量評價方法體系。第二，建立上市公司收益質(zhì)量評價方法有助于政府部門了解企業(yè)的真實(shí)情況，以及加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)督和管理。第三，就企業(yè)的管理者本身而言。完善的收益質(zhì)量評價方法有助于管理者更好的了解企業(yè)的經(jīng)營成果，財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量；進(jìn)而加強(qiáng)經(jīng)營管理，促使企業(yè)健康而快速的發(fā)展。第四，有助于投資者了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營情況，進(jìn)而做出正確的投資決策，避免因會計(jì)信息的虛假而導(dǎo)致投資者的錯誤決策，降低投資風(fēng)險。

從理論意義上講，現(xiàn)行的會計(jì)制度以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算企業(yè)的收益狀況，在一定程度上回避了收益質(zhì)量問題。建立一套完善的收益質(zhì)量評價方法，有利于揭示企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，使政府了解企業(yè)的整體情況。從而為財政部門制定和完善有關(guān)會計(jì)制度以及具體準(zhǔn)則作一點(diǎn)貢獻(xiàn)。對上市公司收益質(zhì)量評價方法的研究有助于從理論上規(guī)范上市公司的財務(wù)信息披露規(guī)則，對會計(jì)信息相關(guān)性和可靠性的研究都有幫助同時可以進(jìn)一步拓展上市公司收益質(zhì)量評價方法。

二、收益質(zhì)量的理論分析

(一)收益質(zhì)量的定義

國內(nèi)具有代表性的觀點(diǎn)：收益質(zhì)量體現(xiàn)為“收益確認(rèn)與現(xiàn)金流入的協(xié)同性”：“收益質(zhì)量是指報表被認(rèn)為合格產(chǎn)品的情況下，損益表損益額能由報表使用者直接使用的程度或放心使用的程度”?！笆找尜|(zhì)量可以被定義在財務(wù)報表被認(rèn)為是真實(shí)、公允、全面反映企業(yè)盈余的可靠性和持續(xù)性程度的高低”。

綜合以上信息，收益質(zhì)量的定義可以歸納為以下幾點(diǎn)：

第一，收益質(zhì)量是反映收益的確認(rèn)是否同時伴隨者相應(yīng)的現(xiàn)金流入，也就是說獲得的凈利潤是否有足夠的現(xiàn)金保障。

第二，收益質(zhì)量可以通過收益的現(xiàn)金保障程度來反映，也可以通過穩(wěn)定性和持續(xù)性反映，

第三，依據(jù)會計(jì)信息對決策的有用性原則，主要從收益的可靠性與相關(guān)性兩方面考察收益質(zhì)量。

綜合各種定義。收益質(zhì)量指報告收益與企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價值之間的離差程度。它應(yīng)包含兩層含義：一是與真實(shí)收益的相關(guān)程度，反映過去會計(jì)期間賬面收益的真實(shí)性：二是與企業(yè)未來凈現(xiàn)金流的數(shù)量，時間和或然性匹配程度，這主要取決與歷史收益保障水平及其持續(xù)性、安全性和成長性。

(二)收益質(zhì)量的基本要素

1收益的真實(shí)性。收益的真實(shí)性，指要求在核算會計(jì)收益時應(yīng)該按照國家的相關(guān)規(guī)定，客觀、真實(shí)的反映企業(yè)的收益。只有真實(shí)的收益，才能說明收益質(zhì)量是可靠的，也說明收益質(zhì)量是比較高的，相反說明收益質(zhì)量比較底。收益的真實(shí)性要求收益的確定和計(jì)量必須以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)。同時，應(yīng)該遵循會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度，否則企業(yè)報告的收益是虛假的，不僅不能為決策者提供有用的信息，還會誤導(dǎo)信息使用者。

2現(xiàn)金收回的可能性?，F(xiàn)金收回的可能性，指收益的變現(xiàn)能力，它是預(yù)測未來現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)。收益的確認(rèn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制和會計(jì)分期為基礎(chǔ)，是特定會計(jì)期間收入和費(fèi)用相配比的結(jié)果，體現(xiàn)為應(yīng)記現(xiàn)金凈流入和可能財富的增加，并不等同于實(shí)際財富的增加。只有當(dāng)應(yīng)計(jì)現(xiàn)金凈流入成為實(shí)際現(xiàn)金凈流人時才表明收益的真實(shí)實(shí)現(xiàn)。因此，一般而言，會計(jì)收益的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，其未來不確定性就越底，會計(jì)收益的質(zhì)量就越高，

3持續(xù)性。上市公司的收益一般包含：主營業(yè)務(wù)和經(jīng)常性事項(xiàng)給企業(yè)帶來的收益以及非主營業(yè)務(wù)收入和非經(jīng)常事項(xiàng)帶來的收益。然而。主營業(yè)務(wù)收入和經(jīng)常性事項(xiàng)代來的收益具有持續(xù)性，而非主營業(yè)務(wù)和偶發(fā)性事項(xiàng)帶來的收益不具有持續(xù)性。因此，不同的收益結(jié)構(gòu)對未來現(xiàn)金流量有不同的意義。

4成長性。根據(jù)生命周期理論：一家企業(yè)一般會經(jīng)歷初創(chuàng)期，成長期，成熟期和衰退期四個階段。企業(yè)處于不同的階段，其主要目標(biāo)不同，從而表現(xiàn)出不同的財務(wù)特征。一般而言，企業(yè)的初創(chuàng)期和成長期是資本和資源的投入期，收益水平相對較底；而成熟期是前期投入的收獲季節(jié)，收益水平相對較高。很顯然，在收益水平相同的情況下。成長性好的企業(yè)由于其自身的優(yōu)勢具有良好的發(fā)展前景。也就是說成長性是構(gòu)成會計(jì)收益的核心質(zhì)量要素之一，而且企業(yè)的成長性越好，會計(jì)收益質(zhì)量越好。

三、影響收益質(zhì)量的因素分析

(一)會計(jì)理論因素

1有關(guān)制度對無形資產(chǎn)和人力資本確認(rèn)和計(jì)量的規(guī)定不夠合理。當(dāng)今世界企業(yè)最大的財富是人力資源。同時企業(yè)的無形資產(chǎn)也在不斷地擴(kuò)大。無形資產(chǎn)主要包括專利權(quán)，非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、特許權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)權(quán)。這些無形資產(chǎn)對一個企業(yè)的發(fā)展是極其重要的，然而有些無形資產(chǎn)由于不符合確認(rèn)和計(jì)量的原則，而不能在資產(chǎn)負(fù)債表中列示。同時。越來越多的企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識到人才對企業(yè)發(fā)展的重要性，并投入大量的資金用于對人力資源的開發(fā)。但會計(jì)制度對人力資源成本的處理堅(jiān)持費(fèi)用化原則，使得人力資源成本不能在財務(wù)報表上反映。上述兩大原因使企業(yè)的真實(shí)收益質(zhì)量大大降低。

2有關(guān)制度對已經(jīng)發(fā)生但未實(shí)現(xiàn)的價值增值的確認(rèn)和計(jì)量不夠及時。傳統(tǒng)的會計(jì)收益只反映了按照權(quán)責(zé)發(fā)制已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益，而忽視了其他未實(shí)現(xiàn)的價值增值。其實(shí)，未實(shí)現(xiàn)的價值增值對企業(yè)的信息使用者同樣有用。因此，報告期會計(jì)收益所體現(xiàn)的經(jīng)營成果不夠全面，不能為企業(yè)的信息使用著提供其需要的全部有用信息。同時。價值增值在產(chǎn)生之時不予報告，而推遲到實(shí)現(xiàn)之時報告。不僅不利于會計(jì)收益確認(rèn)的即時性。還有助于企業(yè)管理者進(jìn)行利潤操縱。企業(yè)管理者可以通過對已經(jīng)發(fā)

生但還未實(shí)現(xiàn)的利得或損失選擇實(shí)現(xiàn)的時間和金額來控制各期的收益，這大大降低了會計(jì)收益的真實(shí)性。

(二)企業(yè)的外部環(huán)境

1產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與市場競爭。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)取得了舉世矚目的成就，但與此同時企業(yè)之間的競爭也不斷加劇。目前。我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由過去的賣方市場轉(zhuǎn)入買方市場，部分商品出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性和階段性的飽和。這使得那些沒有知名品牌和管理優(yōu)勢的上市公司步履艱難。以酒類企業(yè)為例。目前，我國酒產(chǎn)品的生產(chǎn)量超過了居民的消費(fèi)量，特別是今天人們越來越注重健康，白酒企業(yè)的競爭更是激烈。為了求生存不少上市公司開始依靠非主營業(yè)務(wù)謀利，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤的比重逐年下降，這大大降低了公司的收益質(zhì)量。

2現(xiàn)行會計(jì)制度。對同一會計(jì)事項(xiàng)，根據(jù)我國現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定可以使用不同的處理方法。如企業(yè)可以自己選擇固定資產(chǎn)的折舊方法，存貨的計(jì)價方法等等。企業(yè)收益的多少于企業(yè)采用什么樣的會計(jì)政策有關(guān)。因此。運(yùn)用的會計(jì)政策不同得出的會計(jì)收益也就不可能相同。這同樣會降低企業(yè)的收益質(zhì)量。

3社會監(jiān)管力度。注冊會計(jì)師行業(yè)被人們比作商業(yè)信息質(zhì)量的守望者。這個責(zé)任是何等的重要，但由于為受到自身利益最大化的考慮。不論是的小會計(jì)師事務(wù)所還是國際著名的四大會計(jì)事務(wù)所，都存在執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題。在我國。整個注冊會計(jì)師行業(yè)的行風(fēng)同樣讓公眾憂慮。注冊會計(jì)師行業(yè)整體的執(zhí)業(yè)素質(zhì)下降同樣會導(dǎo)致收益質(zhì)量的下降。

(三)企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境

1公司自身的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。根據(jù)我國上市公司的資料不難看出，我國的上市公司多數(shù)是從原企業(yè)剝離上市的，這就注定了上市公司與大股東有著千絲萬縷的關(guān)系。上市公司的獨(dú)立性必將受到影響，同時上市公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營也將受到制約。有關(guān)研究表明：企業(yè)管理當(dāng)局之所以能夠進(jìn)行收益管理，于公司的治理結(jié)構(gòu)有很大的關(guān)系。對于那些公司治理結(jié)構(gòu)完善的企業(yè)，管理當(dāng)局更容易進(jìn)行收益管理和利潤操縱，從而降低了企業(yè)的收益質(zhì)量。

2企業(yè)之間的并購風(fēng)盛行。1993年寶安集團(tuán)以收集流通股的方式成為延中實(shí)業(yè)第一大股東，這是中國證券市場上第一起公司并購案。從此以后，我國企業(yè)的并購風(fēng)不斷盛行且越刮越猛。探究其原因。主要是因?yàn)橥ㄟ^并購可以使一個公司的凈資產(chǎn)收益率快速增長，其實(shí)公司的盈利能力并沒有真正提高。同時由于企業(yè)并購活動的加劇。股市也形成巨大的泡沫?？梢?，處在并購浪潮中的部分企業(yè)是通過收購其他公司來實(shí)現(xiàn)本公司的“增長”，以掩飾自身業(yè)績不佳或用于提高年度收益。因此。企業(yè)之間的并購可能會降低會計(jì)收益的質(zhì)量。

3收益管理。市場經(jīng)濟(jì)下，會計(jì)收益已經(jīng)成為評價公司業(yè)績的主要手段。企業(yè)管理當(dāng)局處于自身利益考慮，通常采用各種收益管理手段粉飾財務(wù)報表。人為的調(diào)節(jié)收益。其目的主要包括：避免特別處理(sT連續(xù)虧損兩年)，爭取配股吸收免費(fèi)資本(連續(xù)三年平均凈資產(chǎn)收益率為10％)等等。因此，收益管理毫無疑問會降低企業(yè)的收益質(zhì)量。