中國(guó)企業(yè)總在同處翻船？

《中國(guó)新聞周刊》報(bào)道：2004年，中航油炒油巨虧。2005年，國(guó)儲(chǔ)銅風(fēng)波。近來，東航、國(guó)航、中信泰富、碧桂園等中國(guó)企業(yè)在金融風(fēng)暴中再次受到重創(chuàng)。似乎中國(guó)企業(yè)總在一個(gè)地方翻船。為什么？

央企紛紛因?yàn)榻鹑谘苌穼?dǎo)致巨虧，國(guó)家審計(jì)署與國(guó)資委在調(diào)查中也發(fā)現(xiàn)這是“屢查屢犯”的現(xiàn)象。為此，審計(jì)署署長(zhǎng)表示：“看來，改革體制實(shí)為必要。”

美國(guó)金融衍生品不只是引爆了美國(guó)次貸危機(jī)與世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也讓涉入海外金融市場(chǎng)的中國(guó)企業(yè)蒙受巨大損失且無法脫身。目前的原油價(jià)暴跌，對(duì)中國(guó)航空企業(yè)又是一次災(zāi)難。東航為此“一舉”虧光了去年年底國(guó)家給它的70億元注資！而南航則看出油價(jià)已與供求無關(guān)，純屬炒作，而及時(shí)中止了套保業(yè)務(wù)，顯示出了時(shí)任南航總經(jīng)理劉紹勇（去年年底調(diào)任東航“救火”）的經(jīng)驗(yàn)老道。

另外，中國(guó)還有幾位“民間富豪”因參與美國(guó)衍生品投資，被送上風(fēng)口浪尖，財(cái)富大幅縮水。中信泰富因澳元大幅貶值，巨虧186億港元，正在接受香港證券調(diào)查。號(hào)稱常青樹的董事會(huì)主席榮智健個(gè)人資產(chǎn)縮水75%，從而使他不幸成為“全球十大縮水富豪”第九名。有“地產(chǎn)首富”之稱的楊惠妍也因?qū)_股價(jià)巨虧，個(gè)人財(cái)富縮水70%。有“澳門李嘉誠(chéng)”之稱的柯為湘，也因衍生品巨虧37億港元……

時(shí)議：我們都虧在了金融衍生品上?？墒菫槭裁椽?dú)獨(dú)南航毫發(fā)無損？

人們都知道，世界百年以上的巨富企業(yè)之所以常青，除人所共知的原因外，最主要的一條就是“在投資上保守穩(wěn)重”。

為什么中國(guó)企業(yè)如此熱衷自己并不很熟悉的金融衍生品投資？因?yàn)槲覀儍H僅是“知道”，而沒有“理解”，特別是面對(duì)誘惑時(shí)。那又為什么都在一個(gè)地方翻船呢？正像金融專家說的：“一般企業(yè)投資衍生品，就像普通人與喬丹比賽籃球，必輸無贏?！钡览砗芎?jiǎn)單，就是交易雙方的信息、知識(shí)極不對(duì)稱。那些金融“人精”就是設(shè)計(jì)好圈套，讓不懂事兒的企業(yè)入套兒，而獲取暴利的。因此專家建議：金融衍生品中只有簡(jiǎn)單基礎(chǔ)衍生品可以涉足，不可借之求富。

收購(gòu)海外資源適逢其時(shí)？

德新社報(bào)道：中國(guó)已是世界礦業(yè)資源公司的最大買家，是全球破產(chǎn)礦業(yè)公司的救星。澳大利亞的礦業(yè)公司，已欠十多億美元債務(wù)，同時(shí)又逢礦價(jià)一落千丈，所以只有接受中國(guó)公司的收購(gòu)。一位中國(guó)企業(yè)老總說：這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)決定的，中國(guó)做得好，將受到鼓勵(lì)。企圖阻止中國(guó)，是很難的。

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道：中鋁以大筆巨款投資澳國(guó)力拓公司，78%澳人反對(duì)，擔(dān)心中國(guó)國(guó)有礦業(yè)公司投資的后果，但阻止此事也是很危險(xiǎn)的。2007年，澳國(guó)GDP的34%（3120億美元）是外資拉動(dòng)的。因此，反對(duì)估計(jì)只是暫時(shí)的。想當(dāng)初，日本公司也曾投資澳礦遭到了強(qiáng)烈反對(duì)，后來也平息了。惟一不同的是，日本是私人企業(yè)。

《時(shí)代周刊》報(bào)道：中國(guó)各行各業(yè)的企業(yè)家都實(shí)施過“走出去”戰(zhàn)略，這次是在付出昂貴代價(jià)后學(xué)到的投資新理念——“低價(jià)收購(gòu)”策略。這次中國(guó)鋁業(yè)以185億美元收購(gòu)力拓，中國(guó)五礦以17億美元收購(gòu)世界第二大鋅礦開采商OzMinerals。顯然，中國(guó)是抓住了一個(gè)低成本收購(gòu)的好時(shí)機(jī)。

德國(guó)《商報(bào)》報(bào)道：在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，中國(guó)通過入股直接獲取原料的兩大收購(gòu)事件意義重大。這不同于以前中國(guó)投資黑石集團(tuán)和購(gòu)買大量英國(guó)巴克萊銀行股票導(dǎo)致大幅資產(chǎn)縮水。中國(guó)這次學(xué)聰明了，買資源要比買金融強(qiáng)多了。

時(shí)議：中國(guó)企業(yè)走出去，已經(jīng)交了不少學(xué)費(fèi)。最近交付“豐厚”學(xué)費(fèi)的案例，是平安保險(xiǎn)。但愿我們中國(guó)人終于學(xué)聰明了，不會(huì)再為金融“快錢”的泡沫所誘惑。相對(duì)于投資金融，投資礦業(yè)原材料不只安全可靠，重要的是為戰(zhàn)略資源的供應(yīng)提供了保證，勢(shì)必推動(dòng)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而且留下重要資源，也是對(duì)我們前幾十年掠奪性開發(fā)資源后，留給我們后代的一個(gè)交代與補(bǔ)償。

中國(guó)持大筆美國(guó)債之后？

日本《外交論壇》發(fā)表文章認(rèn)為：美國(guó)金融資本主義已經(jīng)崩潰，這已是不爭(zhēng)的事實(shí)。對(duì)此，世界各國(guó)都在緊急應(yīng)對(duì)。主要對(duì)策就是政府拿出錢來挽救金融企業(yè)。

此時(shí)此刻，各國(guó)政府的投入越投越多，赤字越來越大，何時(shí)是底？其結(jié)果，正如人們預(yù)料的，美元貶值。盡管美元在國(guó)際上的基礎(chǔ)地位不會(huì)馬上崩潰——因?yàn)楫?dāng)今世界尚無一國(guó)貨幣能頂替美元——但美元地位不斷下降已在所難免，而且美元的高匯率時(shí)代即將結(jié)束。實(shí)際上，人們正在為此做準(zhǔn)備。尤其是美國(guó)從去年10月起已發(fā)行4000億美元國(guó)債，今年會(huì)超過一萬億美元已在預(yù)料之中。美國(guó)這種不斷大量發(fā)行國(guó)債的必然結(jié)果，是美國(guó)國(guó)債等級(jí)下降。結(jié)果必然是美元暴跌。可是相當(dāng)大部分美國(guó)國(guó)債，是賣給中、日等少數(shù)國(guó)家，因而這些國(guó)家下一步行動(dòng)成為關(guān)鍵。由于美元難以找到代替體系，世界經(jīng)濟(jì)秩序也就必然混亂，其結(jié)果必然是債權(quán)與債務(wù)國(guó)之間的對(duì)立，這就可能走上1930年代的危險(xiǎn)道路。

時(shí)議：上述論點(diǎn)不一定成為必然，但值得我們警惕。因?yàn)?930年代的經(jīng)濟(jì)混亂，直接導(dǎo)致了第二次世界大戰(zhàn)。事實(shí)上，第一次世界大戰(zhàn)也是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的強(qiáng)國(guó)英國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰引發(fā)的。雖然，全面戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)不大，但區(qū)域戰(zhàn)爭(zhēng)的苗頭已經(jīng)開始顯現(xiàn)……即便不說戰(zhàn)爭(zhēng)，單就持有如此之多的美國(guó)國(guó)債和美元外匯，都很危險(xiǎn)。因此，盡快花掉成為炸彈的美元資產(chǎn)，變換為靠得住的資源資產(chǎn)，是當(dāng)下可行之路。正如我們上面討論的那樣。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)何時(shí)見底復(fù)蘇？

時(shí)下經(jīng)濟(jì)寒冬，人們殷切期待權(quán)威人士能有個(gè)明確答案。

新華社記者林建揚(yáng)就此采訪了兩位權(quán)威專家。一是中央政策研究室副主任鄭新立，一位是財(cái)政部財(cái)政研究所所長(zhǎng)賈康。

鄭新立說：“一季度就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)谷底，二季度有望回暖，現(xiàn)在出口訂單開始增加，企業(yè)庫(kù)存正在減少?！?/p>

賈康表示：“銅鐵建材等與擴(kuò)張性投資計(jì)劃相關(guān)的產(chǎn)品訂單增加，價(jià)格有升。但用電量還在下降。從大趨勢(shì)看，今年經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)先低后高的走勢(shì)?！?/p>

在談到“保8”時(shí)，賈康認(rèn)為：“實(shí)現(xiàn)勝算較大，我們有信心?！编嵭铝⒄J(rèn)為：“今年投資和消費(fèi)有望快速增長(zhǎng)，并可彌補(bǔ)出口下降的負(fù)面影響，‘保8提速可以實(shí)現(xiàn)。”

在談到財(cái)政赤字增大問題時(shí)，他們認(rèn)為今年赤字規(guī)模達(dá)到9500億是新中國(guó)60年最高紀(jì)錄，但也只占GDP的3%，屬于安全范圍，總量不大。況且這個(gè)赤字是用來改善民生，有助于拉動(dòng)投資和消費(fèi)，是完全必要的。

時(shí)議：就在此話音剛落之際，世界銀行發(fā)布了對(duì)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的展望，只有6.5%。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，中國(guó)的樂觀與海外的謹(jǐn)慎明顯不同。但那些外國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也許忘記了，中國(guó)歷來有強(qiáng)大的政府，特別是現(xiàn)在政府還有強(qiáng)大到近乎全球獨(dú)一無二的財(cái)政資源，即便外需不旺，中國(guó)在2009年出現(xiàn)奇跡是很有可能的。況且，在“家里”搞建設(shè)，是我們幾千年練就的看家本事。外國(guó)人，還需要領(lǐng)教。

4萬億投資能解決就業(yè)？

《南華早報(bào)》、日本人《外交論壇》等報(bào)刊近日針對(duì)中國(guó)兩會(huì)議題發(fā)表評(píng)論。他們認(rèn)為：“4萬億政府開支計(jì)劃落在何處？是解決就業(yè)的關(guān)鍵?！碑?dāng)前中國(guó)政府的著眼處只在于裝備十大制造業(yè)，或重點(diǎn)是大型國(guó)企，雖然能夠“保8”，但這對(duì)就業(yè)來說是低標(biāo)準(zhǔn)的。中國(guó)政府似乎沒有注意到投資大型國(guó)企的風(fēng)險(xiǎn)，是不能很好解決就業(yè)這個(gè)大問題，或不能立刻解決什么問題。中國(guó)政府忽略了中小企業(yè)是吸納勞力解決就業(yè)的最大保障。而這又是關(guān)乎社會(huì)穩(wěn)定的大事。金融危機(jī)之后，出現(xiàn)的近3000萬農(nóng)民工失業(yè)多是私企與外企解雇造成的。而十大產(chǎn)業(yè)投資計(jì)劃，所能解決的失業(yè)是有限的，而且是暫時(shí)的。工程完工，失業(yè)率依舊會(huì)上升。

時(shí)議：我們長(zhǎng)期以來強(qiáng)調(diào)的都是“抓大放小”，實(shí)際上這是弱化了對(duì)中小企業(yè)的支持。就在日前，一位信產(chǎn)部中小企業(yè)司的主管還直言：近年來，我認(rèn)為我們對(duì)于中小企業(yè)反而更不重視了。其實(shí)早在十多年前，在我們“中外管理官產(chǎn)學(xué)懇談會(huì)”上，一位日本朋友就提出：中國(guó)政府不很重視中小企業(yè)，其明顯標(biāo)志就是政府中不設(shè)“中小企業(yè)局”，這在各國(guó)中極為少見。后來雖然設(shè)置此局，但規(guī)格、規(guī)模和人力投入不足。而這，也正是那位信產(chǎn)部官員感到失望的重要依據(jù)。

外國(guó)朋友在敲警鐘：大型工程總歸是暫時(shí)的，總歸會(huì)有“二次失業(yè)”。當(dāng)今領(lǐng)導(dǎo)者，要注重“決策后出現(xiàn)問題的二次決策”啊。

現(xiàn)在是“去全球化”時(shí)代？

《華盛頓郵報(bào)》等報(bào)刊認(rèn)為：1982年以來，世界貿(mào)易翻兩番，說明一個(gè)全球化時(shí)代的到來。新加坡與中國(guó)的興起完全是世界進(jìn)入全球化時(shí)代的產(chǎn)物。同時(shí)，一個(gè)世界史上最大信貸泡沫膨脹的危機(jī)，也繼而出現(xiàn)了。

現(xiàn)在，30年以來世界貿(mào)易首次大暴跌來臨，作為全球化窗口的新加坡，也成為了全球性蕭條的窗口：現(xiàn)在國(guó)際航運(yùn)停擺了，貨運(yùn)量下降近1/4，僅新加坡一個(gè)港，就閑置貨輪綿延數(shù)英里。于是，全世界都在轉(zhuǎn)彎，各國(guó)政府開始轉(zhuǎn)向內(nèi)部調(diào)整，政策上也突顯民族主義復(fù)蘇，全球化似乎在開倒車。

今年，發(fā)展中國(guó)家臨于失業(yè)貧困的流動(dòng)人口多達(dá)5300萬。大多被驅(qū)逐的是異國(guó)它鄉(xiāng)的員工。一些國(guó)家收入的1/4靠海外匯款，現(xiàn)在面臨斷流。作為國(guó)家無界限的歐盟內(nèi)部，也顯現(xiàn)西歐只顧自己不顧東歐嚴(yán)重危機(jī)的分裂傾向。法國(guó)總統(tǒng)薩科奇甚至命令法國(guó)在東歐的工廠撤回國(guó)，而后投60億歐元建自己汽車制造體系。英國(guó)政府也提出凡是得到緊急援助的銀行，要優(yōu)先向本國(guó)人貸款。美國(guó)議會(huì)更通過了動(dòng)員“買美國(guó)貨”的號(hào)召。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家無奈哀嘆：過去30年世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)賴以繁榮的起搏器正在消失。

時(shí)議：人類社會(huì)已有3000年農(nóng)業(yè)史，300年工業(yè)史，信息社會(huì)、虛擬經(jīng)濟(jì)社會(huì)滿打滿算才30多年。人們不適應(yīng)是可以理解的，它需要一個(gè)過程。但人類適應(yīng)性很強(qiáng)，一切都會(huì)過去，全球化列車還會(huì)重新啟動(dòng)。美國(guó)《外交政策》總編發(fā)文認(rèn)為：有些政府企圖實(shí)行貿(mào)易保護(hù)，但其投入代價(jià)過大，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看也難維持。全球化是個(gè)大趨勢(shì)，不可能逆轉(zhuǎn)。

只是全球化下的虛擬經(jīng)濟(jì)造就了更多更嚴(yán)重的“壞人得志”，其破壞性是各國(guó)政府在下一輪全球化過程中必須從制度上竭力杜絕的。管理

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