宋文魯

摘要:當(dāng)前,為實現(xiàn)“保增長”的經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo),我國政府實施了積極的財政政策。20世紀(jì)90年代的日本為走出經(jīng)濟(jì)發(fā)展困境,也曾經(jīng)推出過大量的財政刺激計劃,但收效甚微。文章分析了日本財政刺激政策的經(jīng)驗教訓(xùn),提出了我國當(dāng)前實施積極財政政策的著力點和應(yīng)注意的問題。

關(guān)鍵詞:財政政策;日本教訓(xùn);啟示

20世紀(jì)90年代,隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅,日本經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重危機(jī)。為走出困境,日本政府用盡渾身解數(shù),推出了大量的財政刺激計劃,但是直到目前日本經(jīng)濟(jì)仍無起色。吸取日本財政刺激的經(jīng)驗教訓(xùn),對于當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定,有不少有益的啟示。

一、日本財政刺激的經(jīng)驗教訓(xùn)

(一)20世紀(jì)90年代日本經(jīng)濟(jì)情況

20世紀(jì)90年代是日本經(jīng)濟(jì)陷于停滯的10年,其間日本經(jīng)濟(jì)一蹶不振,出現(xiàn)了通貨緊縮、經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)峻局面,其主要特點:一是經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)低迷,自1992年以來,日本經(jīng)濟(jì)平均增長率僅0.9%,其中有7年時間經(jīng)濟(jì)增長率低于1%,1995、1996兩年雖有短暫的恢復(fù),實際GDP增速分別達(dá)2.5%和3.4%,但受亞洲金融危機(jī)影響,1997年GDP增速又跌落到0.2%,1998年為-0.6%,1999和2000年分別增長了1.4%和0.9%。二是通貨緊縮逐步嚴(yán)重,1992-2001年6月,日本消費物價指數(shù)僅上漲了2.9%,年均上漲率只有0.3%,1999年后日本出現(xiàn)了明顯的通貨緊縮,1999和2000年度CPI都是-0.5%。三是內(nèi)需萎靡不振,當(dāng)時日本住宅投資的增長速度由1990年的4.8%降到1997年的-15.7%,直至1999年才出現(xiàn)較為明顯的增長跡象,同時,日本私人設(shè)備投資和庫存投資增長速度的下降更為明顯。四是出口形勢嚴(yán)峻,日本出口形勢受國際市場的影響很大,1992年以來平均增長速度僅2.3%,受亞洲金融危機(jī)影響,出口增長進(jìn)一步放緩,1998、1999年分別比上年下降了1.3%和6.1%。

(二)日本財政刺激的經(jīng)驗與教訓(xùn)

20世紀(jì)90年代初,資產(chǎn)泡沫破滅嚴(yán)重打擊了日本經(jīng)濟(jì)。為挽救經(jīng)濟(jì),日本政府在1992-1998年間通過減稅、增加公共投資、購買土地等方式,密集推出財政刺激計劃,投入超過GDP的15%,其中約半數(shù)作為公共投資。但是,日本政府大規(guī)模的財政刺激未能挽救經(jīng)濟(jì)的長期低迷,反而造成財政的巨大負(fù)擔(dān)及產(chǎn)生了產(chǎn)能過剩的不良后果。其中的主要教訓(xùn)在于:

1、財政刺激政策延續(xù)性差。由于對經(jīng)濟(jì)問題的嚴(yán)重性缺乏充分認(rèn)識,日本政府對于推行擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和各種改革措施缺乏必要的決心。在財政刺激下,日本經(jīng)濟(jì)曾在1992-1995年間展露出復(fù)蘇的跡象。但迫于赤字壓力,1997年日本政府執(zhí)行所謂“財政重建政策”,加大財政緊縮力度,雖然財政狀況暫時改善,但經(jīng)濟(jì)增長所受打擊卻相當(dāng)嚴(yán)重,同年又適逢東南亞金融危機(jī),日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程終止。迫于經(jīng)濟(jì)形勢壓力,1998年日本又繼續(xù)采取擴(kuò)張的財政政策,1999年通過了“新生經(jīng)濟(jì)對策”,延續(xù)擴(kuò)張性財政政策。日本財政政策的否定之否定,不僅增加了財政支出的成本,也使財政刺激的效果大打折扣。

2、財政刺激規(guī)模超出了財政負(fù)擔(dān)能力。曠日持久的財政刺激計劃超越了日本政府財力所限,不僅沒有達(dá)到預(yù)期目的,反而因巨額的財政赤字助推利率上升,對私人投資產(chǎn)生了嚴(yán)重的“擠出效應(yīng)”,同時也使日本財政狀況嚴(yán)重惡化,到1996年底,日本的國債余額達(dá)到244.7萬億日元,日本成為發(fā)達(dá)國家中財政問題最為嚴(yán)重的國家之一,這也成為1997年日本實施財政重建計劃的導(dǎo)火索。

3、投資項目不合理。在日本財政刺激投資項目中,不少項目投向公路和橋梁,而未進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)捻椖吭u估,這些項目多屬于公益性項目,投資回報甚微。這在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)的日本,造成了極大的浪費。

4、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革不力。20世紀(jì)80年代日元的升值使日本財富大量增長,致使大量資金投向房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè),直接引發(fā)了泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫破滅后,資產(chǎn)價格下降的財富效應(yīng)對居民消費產(chǎn)生巨大消極影響,大量企業(yè)經(jīng)營困難或破產(chǎn),銀行不良貸款大增,物價下跌,進(jìn)而形成通貨緊縮。同時,由于沒有找到新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè),加之在高新技術(shù)、特別是在與美國的信息技術(shù)的競爭中失利,進(jìn)一步影響到勞動生產(chǎn)率和競爭力的提高,以至日本的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)至今仍是以汽車和家用電器等傳統(tǒng)工業(yè)為主,沒能借助雄厚的經(jīng)濟(jì)實力及時進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

二、對我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)刺激政策的啟示

(一)我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢

當(dāng)前,世界金融危機(jī)對我國的沖擊日益明顯。與20世紀(jì)90年代日本經(jīng)濟(jì)相似,我國GDP也連續(xù)多個季度下滑,出口形勢嚴(yán)峻,內(nèi)需萎靡不振,特別是進(jìn)入2009年以來,CPI和PPI出現(xiàn)負(fù)增長,在一定程度上出現(xiàn)了通貨緊縮的苗頭,國民經(jīng)濟(jì)的新一輪調(diào)整似乎不可避免的即將來臨。為確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長,我國政府迅速調(diào)整宏觀調(diào)控思路,實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,在消費、出口短期內(nèi)沒有起色的情況下,啟動了4萬億的政府主導(dǎo)性投資計劃,以擴(kuò)大內(nèi)需,推動國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長。隨后,各級地方政府也紛紛出臺投資計劃,總額已超過20萬億。在中央和地方政府啟動財政刺激過程中,必須認(rèn)真吸取日本經(jīng)驗教訓(xùn),注重效果和效率,確保達(dá)到拉動民間投資、增加就業(yè)、刺激經(jīng)濟(jì)增長的目的。

(二)財政刺激實施的著力點

在當(dāng)前有效需求不足和國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)同時并存的情況下,我國實施積極財政政策過程中,應(yīng)在刺激需求的同時兼顧改善供給,二者不能偏頗。

1、積極擴(kuò)大內(nèi)需,刺激最終消費。當(dāng)前刺激政策應(yīng)放在有利于進(jìn)一步開拓市場和刺激最終消費需求方面,逐步減輕經(jīng)濟(jì)增長對擴(kuò)大政府投資規(guī)模的依賴,切實增強(qiáng)消費對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用。當(dāng)前可采取的主要措施:一是健康有序地推進(jìn)銀行的消費信貸,提升居民消費能力;二是適當(dāng)增加財政對刺激居民消費需求的支出比重,特別是增加對低收入者的財政轉(zhuǎn)移性支出數(shù)量;三是以提高居民收入水平和擴(kuò)大最終消費需求為重點,調(diào)整國民收入分配格局,穩(wěn)定發(fā)展住房消費和汽車消費,著力發(fā)展服務(wù)消費和旅游消費;四是切實減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān),增加農(nóng)村和農(nóng)民收入,為開拓巨大的農(nóng)村市場奠定基礎(chǔ)。

2、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,降低出口依賴。國際經(jīng)濟(jì)形勢動蕩不定,不確定的因素較多,如果一味依賴出口拉動經(jīng)濟(jì),很容易受外部形勢制約。因此,一方面要加快深化外經(jīng)貿(mào)體制改革,努力保持對外貿(mào)易穩(wěn)定增長,適當(dāng)擴(kuò)大投資規(guī)模,切實優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),另一方面要積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,推動產(chǎn)業(yè)升級。事實上,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的回落,為結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了良好的時機(jī)和有利的空間。在實行刺激經(jīng)濟(jì)政策的過程中,應(yīng)大力支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高成長產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展,把加快發(fā)展和實體生產(chǎn)性經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和生活性服務(wù)業(yè)作為主攻方向,重視扶持民營中小企業(yè),大力支持自主創(chuàng)新,促成發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

3、明確支持重點,積極改善民生。與20世紀(jì)90年代的日本不同,我國當(dāng)前社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還不夠完善。因此,財政投入要堅持雪中送炭而不是錦上添花的原則,重點向城鄉(xiāng)公共設(shè)施傾斜,如加大交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),建立覆蓋全國的鐵路、公路交通網(wǎng)絡(luò);加大城市公共交通、衛(wèi)生設(shè)施和地下管網(wǎng)建設(shè),積極推動舊城區(qū)改造;加大農(nóng)村農(nóng)田水利建設(shè),加快城市化進(jìn)程;加大電網(wǎng)改造力度,提高能源使用效率等。

4、改善分配體制,切實穩(wěn)定就業(yè)。加快建立面向民生的財政體制,完善社會保障體系,規(guī)范和調(diào)整全社會的收入分配,改變初次收入分配體制性扭曲現(xiàn)象,保證公平、合理的分配秩序。深化就業(yè)制度改革,切實把促進(jìn)就業(yè)擺在更加突出的位置,統(tǒng)籌協(xié)調(diào)財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等,把擴(kuò)大內(nèi)需與擴(kuò)大就業(yè)緊密結(jié)合,鼓勵發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)和各類服務(wù)業(yè),扶持中小企業(yè)和微型企業(yè),支持和引導(dǎo)非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展,增強(qiáng)社會保險制度的靈活性和勞動關(guān)系調(diào)整的靈活性,幫助企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)、減少裁員,把增加就業(yè)崗位真正落到實處。

(三)應(yīng)注意的問題

1、強(qiáng)化國債乘數(shù)效應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)緊縮或經(jīng)濟(jì)蕭條期,政府投資對經(jīng)濟(jì)的啟動、刺激作用,關(guān)鍵不在于其數(shù)量多少,而在于其投資乘數(shù)作用的大小。要充分發(fā)揮政府投資對社會投資的基礎(chǔ)性、帶動性、引導(dǎo)性作用,提高乘數(shù)效應(yīng)。在當(dāng)前和今后一個時期,要大力通過財政補(bǔ)貼、財政貼息、財政參股和稅收制度、稅收政策的調(diào)整、優(yōu)化等途徑,結(jié)合降低出口依賴、擴(kuò)大內(nèi)需等措施,努力擴(kuò)大財政投資的乘數(shù)效應(yīng),迅速扭轉(zhuǎn)社會投資增長跟進(jìn)不快的局面,逐步減輕國債與地方債發(fā)行壓力,防范與化解財政風(fēng)險。

2、降低對民間投資的擠出效應(yīng)。實施積極財政政策不能對民間投資、民間消費增長產(chǎn)生明顯的擠出效應(yīng)。今后不僅要通過擴(kuò)大政府投資拉動民間投資的增長,關(guān)鍵還是要把政府投資引導(dǎo)作用與發(fā)揮民間投資積極性有機(jī)結(jié)合起來,引導(dǎo)民間投資優(yōu)化結(jié)構(gòu)和提高效益。要進(jìn)一步完善和落實發(fā)展非公有制經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展等政策措施,積極調(diào)動社會資金,支持引導(dǎo)民間資本廣泛參與各種民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)環(huán)境建設(shè),形成引導(dǎo)鼓勵社會投資的良好環(huán)境和氛圍。

3、強(qiáng)化地方政府的協(xié)同效應(yīng)。各方態(tài)度不一,中央和地方脫節(jié)是日本20世紀(jì)90年代積極財政政策見效不大的原因。我國推行財政刺激過程中,各級政府要“同下一盤棋”,加強(qiáng)溝通和配合,確定合理的政府投資規(guī)模,強(qiáng)化政策的連續(xù)性,確保各項政府投資有計劃、有步驟、有節(jié)奏的進(jìn)行,穩(wěn)定民間投資者的預(yù)期和情緒,堅定民間投資者的信心。

4、強(qiáng)化政策的持續(xù)效應(yīng)。日本20世紀(jì)90年代后期實施了“信息技術(shù)國策”,注重把刺激需求增長與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和供給結(jié)構(gòu)結(jié)合起來,從而既能在短期內(nèi)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)刺激效果,又能提高中長期競爭能力和增長潛力。在我國當(dāng)前有效需求和有效供給雙不足的情況下,擴(kuò)張性財政政策的任務(wù)不能只是一種刺激需求的單向性政策,必須是刺激有效需求和增加有效供給雙向兼顧或雙向調(diào)節(jié)的政策。唯有如此,才能把財政政策的短期效應(yīng)與中長期效應(yīng),以及把增加有效需求和調(diào)整供給結(jié)構(gòu)有機(jī)結(jié)合起來,為我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)有效增長奠定良好基礎(chǔ)。

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(作者單位:中國建設(shè)銀行山東省分行。作者為經(jīng)濟(jì)師)