政府就像上帝一樣,一會(huì)兒施舍,一會(huì)兒又拿走。俄羅斯寡頭在本世紀(jì)之初得到了這個(gè)教訓(xùn),現(xiàn)在輪到了中國(guó)。6月19日,北京下令國(guó)有機(jī)構(gòu)將所持上市公司股票轉(zhuǎn)移到社會(huì)保障基金。

乍看之下,北京只是在把股票從一個(gè)口袋放到另一個(gè)口袋:包括地方政府在內(nèi)的826家國(guó)有機(jī)構(gòu),將把部分持股轉(zhuǎn)至全國(guó)社會(huì)保障基金,數(shù)額相當(dāng)于每家公司首次公開發(fā)行時(shí)實(shí)際發(fā)行股份數(shù)量的10%,市值達(dá)93億美元。這項(xiàng)法令將追溯實(shí)行,涉及2005年以來(lái)在中國(guó)內(nèi)地證交所上市的131家公司。

但是,不作支付就轉(zhuǎn)移股票,會(huì)帶來(lái)各種問題,即便交易各方都是“一家人”。也許沒有俄羅斯那樣的搶占土地或把寡頭關(guān)進(jìn)監(jiān)獄,但中國(guó)實(shí)際上是在命令股東無(wú)償交出資產(chǎn)。即便按中國(guó)的標(biāo)準(zhǔn),這也是不尋常的。當(dāng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國(guó)投資公司時(shí),這個(gè)主權(quán)財(cái)富基金還通過(guò)一筆復(fù)雜的債券融資交易,為接手這些資產(chǎn)付了款。

再說(shuō),這些股東并非全都是不折不扣的政府成員。據(jù)里昂證券介紹,其中11家是上市實(shí)體,因此普通股民也會(huì)蒙受損失。其余的是政府機(jī)構(gòu),但它們本來(lái)可能希望用自己所持的股票,為自己的合資企業(yè)或項(xiàng)目出資。該法令還把地方政府一級(jí)的資金集中到中央一級(jí)的金庫(kù)。

此舉強(qiáng)化了中國(guó)股市受到操縱的性質(zhì)。就在重啟IPO,讓更多股票進(jìn)入股市流通之際,另一些股票從市場(chǎng)上退出。劃轉(zhuǎn)全國(guó)社?；鸬墓善睂⒂?年禁售期。這又一次提醒人們,中國(guó)股票的投資者,需要有不止一點(diǎn)點(diǎn)的堅(jiān)忍,就像《圣經(jīng)》中的約伯(Job)。

(譯者:和風(fēng))