張　莉

摘要:國際金融危機(jī)使我國中小企業(yè),尤其是微小企業(yè)受到了很大沖擊。當(dāng)批評(píng)商業(yè)銀行資產(chǎn)投向高度集中于大企業(yè)和大項(xiàng)目,一些小企業(yè)受惠不足,同時(shí)貸款低價(jià)營銷趨勢(shì)加劇,銀行定價(jià)能力下降的時(shí)候,繼續(xù)理性思考微小企業(yè)融資的基本問題便顯得尤為重要。

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);企業(yè);融資

為克服金融危機(jī)的影響,國家出臺(tái)了一系列的經(jīng)濟(jì)刺激措施,其中僅2009年第一季度銀行新增貸款達(dá)到4.6萬億人民幣,比2007年全年還多20%。分析發(fā)現(xiàn),新增貸款中大約三分之一是短期商業(yè)票據(jù),其他大部分是中長期貸款,主要流向了與經(jīng)濟(jì)刺激政策相關(guān)的或由政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目和投資。在這個(gè)過程中,大企業(yè)尤其是國有企業(yè)得到了絕大部分的新增貸款,中小企業(yè)改善并不十分明顯,微小企業(yè)更微不足道。

一、做好微小企業(yè)融資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)盡快走出金融危機(jī)影響有著獨(dú)特作用

“微小企業(yè)”區(qū)別于中小企業(yè),按照銀監(jiān)會(huì)的關(guān)注,中國的小企業(yè)一般是指營業(yè)額在3000萬元以下、人數(shù)100人以下的企業(yè)。全國共計(jì)6000萬左右的微小企業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到60% 以上,提供了75%左右的就業(yè)機(jī)會(huì),并且創(chuàng)造了50%左右的出口收入和財(cái)政稅收。微小企業(yè)不僅在國民經(jīng)濟(jì)中起著重要作用,也是我國經(jīng)濟(jì)中最活躍,最有生機(jī)的力量,對(duì)我國經(jīng)濟(jì)盡快走出金融危機(jī)影響有著獨(dú)特作用,是推動(dòng)我國微觀經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇和宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步趨好的基礎(chǔ)力量。

微小企業(yè)的發(fā)展,是我們克服金融危機(jī)影響,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)升級(jí)的基礎(chǔ)。金融危機(jī)以來,我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理表現(xiàn)的更加突出,而微小企業(yè)往往是結(jié)構(gòu)調(diào)整的先導(dǎo)。這主要得益于它的突出優(yōu)勢(shì),一是由于微小企業(yè)面臨交易規(guī)模小、次數(shù)多,交易成本大等易受市場(chǎng)變化的不確定性風(fēng)險(xiǎn),激勵(lì)它們有較大的制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力。同時(shí),它們創(chuàng)新成本相對(duì)較低,具有很大的可操作性。制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)。二是微小企業(yè)的通過強(qiáng)化市場(chǎng)的競爭程度而不斷提高著市場(chǎng)對(duì)資源的配置效率。三是微小企業(yè)的大量發(fā)展強(qiáng)化了社會(huì)收入的均等化趨勢(shì),促進(jìn)了社會(huì)分配制度的進(jìn)一步優(yōu)化。四是微小企業(yè)的大量發(fā)展彌補(bǔ)了大中型企業(yè)產(chǎn)品種類單調(diào)的缺陷,使商品種類和特色更加豐富,滿足了不同層次人們的消費(fèi)需求,在促進(jìn)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)合理化的同時(shí),也影響著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

同時(shí),微小企業(yè)的發(fā)展,也是發(fā)展和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì),推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的基本力量。我國要盡快走出金融危機(jī)的影響,離不開微小企業(yè)的發(fā)展。其次,微小企業(yè)通過分散整個(gè)社會(huì)總資本而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。再次,微小企業(yè)的發(fā)展,是克服金融危機(jī)影響,恢復(fù)我國出口增長的基本力量。最后微小企業(yè)是穩(wěn)定物價(jià)水平,減輕金融危機(jī)的沖擊的重要力量。

微小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)主要障礙是融資難。我國要很快走出金融危機(jī)的影響,保持高速健康的經(jīng)濟(jì)增長,需要微小企業(yè)有更好更快的發(fā)展。解決微小企業(yè)的融資難問題,要進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)微小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)版圖中的戰(zhàn)略地位和獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的認(rèn)識(shí),強(qiáng)化政府責(zé)任,改善微小企業(yè)融資的政策環(huán)境。另一方面,也要立足于商業(yè)可持續(xù)原則,探索解決問題的基本途徑,突破技術(shù)瓶頸,通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)銀企雙贏,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、銀行信貸是解決微小企業(yè)融資的基本途徑

銀監(jiān)會(huì)主席劉明康曾經(jīng)指出,目前眾多的融資工具之中,最重要的仍然是銀行貸款。這一判斷,既基于微小企業(yè)的基本特點(diǎn),又立足于我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,也是金融危機(jī)背景下富有效率的選擇,為現(xiàn)有環(huán)境下解決微小企業(yè)融資指明了方向。分析如下:

微小企業(yè)規(guī)模小,機(jī)構(gòu)簡單,經(jīng)營靈活,且無完善的財(cái)務(wù)管理制度。從資金需求方面看,微小企業(yè)往往需求的不是長期資金,而是流動(dòng)資金。在資本市場(chǎng)融資流動(dòng)資金,成本大,收益小,是銀行貸款成為一個(gè)低成本的理性選擇。由于微小企業(yè)自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力差,往往需要的是一種可靠的,大量的,持續(xù)的資金供給,這種特點(diǎn)的金融產(chǎn)品只有通過銀行貸款才能獲得,而民間融資的不可靠性,地下活動(dòng)偏好性,資金來源有限性,遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了微小企業(yè)的資金需求。從微小企業(yè)的信息特點(diǎn)看,微小企業(yè)的各方面信息不具有“公開性”,與要求公開信息的債權(quán)股票融資相比,銀行的私募性質(zhì)正好滿足了微小企業(yè)對(duì)自身信息的保密性要求。資金是企業(yè)的血液,對(duì)微小企業(yè)而言,銀行信貸是其主流選擇。

從長期發(fā)展角度看,微小企業(yè)貸款和其他貸款一樣屬于商業(yè)銀行的常規(guī)產(chǎn)品。它既非慈善事業(yè),也不是一種短期財(cái)務(wù)援助,它是商業(yè)銀行的一項(xiàng)盈利資產(chǎn)。就銀行而言,在對(duì)微小企業(yè)貸款中,有獲得成長的巨大空間。面對(duì)國內(nèi)和外資金融機(jī)構(gòu)的雙重競爭壓力,商業(yè)銀行必須創(chuàng)新商業(yè)生態(tài),重新進(jìn)行市場(chǎng)定位,尋求新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),關(guān)注微小企業(yè)是獲取競爭優(yōu)勢(shì)的重要手段。同時(shí)通過微小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新,優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu),在避免貸款過于向大客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),又能使銀行的閑置資金得到充分利用,增加銀行的收益。同時(shí)微小企業(yè)信貸是迄今為止大多數(shù)銀行尚未開展的金融服務(wù),充分開發(fā)微小企業(yè)信貸市場(chǎng)這個(gè)潛力巨大的市場(chǎng),可有效擴(kuò)大銀行的市場(chǎng)份額、鞏固市場(chǎng)地位,并通過交叉銷售,在吸納存款上爭取更多微小企業(yè)的支持,以此建立長期穩(wěn)定的銀企合作關(guān)系。

金融危機(jī)以來,政府和社會(huì)更加關(guān)注微小企業(yè)的融資問題,出臺(tái)了許多對(duì)微小企業(yè)貸款的支持和引導(dǎo)政策,但今年一季度的信貸流向明顯表明銀行在實(shí)際信貸過程中的不同選擇。由此,認(rèn)真分析銀行微小企業(yè)信貸的商業(yè)收益便顯得尤為重要。國際上從事微貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐表明,微小企業(yè)銀行貸款的償付率超過了98%,在部分轉(zhuǎn)型國家更是高達(dá)99.8%,貸款逾期率為1%-3%,貸款核銷率小于0.3%。孟加拉鄉(xiāng)村銀行為成千上萬的窮人提供了有效的金融服務(wù),在貸款不需要擔(dān)保的情況下,保持99%的還款率,始終盈利,其總裁默罕默德尤努斯教授獲得了諾貝爾和平獎(jiǎng)。這些充分說明了微小企業(yè)貸款的優(yōu)良性,銀行信貸不同選擇主要是存在著技術(shù)瓶頸和其他體制機(jī)制問題。

三、微小企業(yè)信貸的技術(shù)瓶頸是信息不對(duì)稱

在微小企業(yè)信貸中,信息不對(duì)稱是其主要問題。與銀行相比,微小企業(yè)占有信息優(yōu)勢(shì),掌握著更多、更真實(shí)的企業(yè)內(nèi)部信息,而銀行了解微小企業(yè)信息渠道有限,處于弱勢(shì),集中表現(xiàn)在對(duì)包括微小企業(yè)經(jīng)營能力和企業(yè)本身信息的不對(duì)稱。處于信息劣勢(shì)的銀行,為消除信息不對(duì)稱對(duì)其造成的不利影響,只能根據(jù)所掌握的中小企業(yè)總體的平均信息來設(shè)定貸款條件,而不是根據(jù)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)程度來確定,由此“逆向選擇”和 “道德風(fēng)險(xiǎn)”同時(shí)存在。

解決這一問題的重點(diǎn)在于使信息在微小企業(yè)和銀行間的間有效傳遞,關(guān)鍵是雙方要選擇合理有效的處理信息的技術(shù)路徑。對(duì)于微小企業(yè)來說,就是擁有成功“發(fā)信號(hào)”的技術(shù),對(duì)于銀行來說,就是要具備甄別微小企業(yè)信息和風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)。根據(jù)激勵(lì)相容和保留效用條件,微小企業(yè)要在完善財(cái)務(wù)和建立有效地內(nèi)部治理機(jī)制上下功夫,同時(shí)要樹立誠信經(jīng)營的理念,在和銀行談判的過程中注重技巧,讓銀行清楚地知道企業(yè)優(yōu)勢(shì),讓領(lǐng)導(dǎo)者的個(gè)人信用成為一個(gè)重要指標(biāo)。

解決信息不對(duì)稱問題,關(guān)鍵在銀行,因?yàn)槠鋼碛行刨J的主動(dòng)權(quán)。近年來,從一些銀行的實(shí)踐看,其主要做法有以下幾點(diǎn):首先是轉(zhuǎn)變觀念。內(nèi)蒙古包商銀行始終認(rèn)為小企業(yè)貸款難不是難在企業(yè),而是難在銀行自身,是想不想貸、敢不敢貸、會(huì)不會(huì)貸的問題,積極提倡沒有不還款的客戶,只有做不好的銀行,提出改變不了別人就要改變自己的理念。這些理念破解了造成信息不對(duì)稱的“接收方”的態(tài)度問題,使其樂于在另一個(gè)波段,用另一種方法接受或主動(dòng)尋找信息,從而擺脫偏向于為大中型企業(yè)服務(wù)產(chǎn)生的路徑依賴。二是主動(dòng)改變方式。變等客戶上門,要求客戶提供相關(guān)資料,為主動(dòng)上門。信貸員走街串巷,分析現(xiàn)金流,為微小企業(yè)制作財(cái)務(wù)報(bào)表,在全面了解企業(yè)的真實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營情況,還款意愿和還款能力的基礎(chǔ)上,獲得企業(yè)的真實(shí)信息。三是開發(fā)新的信息載體,如三品和三表:人品、產(chǎn)品、抵押品,電表、水表和報(bào)關(guān)表。四是積極發(fā)展社區(qū)銀行,草根銀行,設(shè)立為微小企業(yè)服務(wù)的專門部門,實(shí)現(xiàn)信息的無障礙專遞。這些方法,立足于商業(yè)實(shí)踐,取得了良好效果,被實(shí)踐證明有著旺盛的生命力。

正確分析和解決金融危機(jī)背景下我國微小企業(yè)的融資問題,是一個(gè)理論課題,更是一個(gè)實(shí)踐課題。它不僅依賴于認(rèn)識(shí)的提高,更重要是直面問題,在實(shí)踐和理論兩個(gè)層面,探索一個(gè)可持續(xù)、可復(fù)制的商業(yè)模式,實(shí)現(xiàn)企業(yè)、銀行和政府的共贏,最終促進(jìn)我國微觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更趨合理,最終在克服金融危機(jī)影響過程中推動(dòng)我國宏觀經(jīng)濟(jì)更具競爭力。

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(作者單位:北京大學(xué)深圳研究生院)