汪　培

[摘要]由美國次貸危機引起的華爾街風暴，已經(jīng)演化為席卷美國、影響全世界的金融危機，此次全球正在經(jīng)虜?shù)慕鹑谖C對我國商品出口、外匯儲備、金融市場和企業(yè)投資等方面都產(chǎn)生了負面影響。但是從長期來看，金融危機也給我國經(jīng)濟帶來了一些正面影響，創(chuàng)造了經(jīng)濟發(fā)展的一些機遇。對于全球金融危機帶來的負面影響，我們要采取相應(yīng)的措施積極進行應(yīng)對。

[關(guān)鍵詞]金融危機；負面影響；正面影響；對策

改革開放30年來，我國已融入經(jīng)濟全球化大潮中，與世界各國尤其與美國的聯(lián)系越來越密切，所以此次金融危機也對我國經(jīng)濟帶來了很大的影響。

一、全球金融危機對我國經(jīng)濟的負面影響

1外貿(mào)出口減少

金融危機對中國宏觀經(jīng)濟增長的最重要沖擊是外需下降。中國是高儲蓄低消費的國家，經(jīng)濟主要依賴國外需求，2008年后半年以來，受金融危機的影響，美國、歐盟、日本等主要貿(mào)易國經(jīng)濟衰退，不斷減少從國外進口商品，對我國商品出口產(chǎn)生了較大影響。加上金融危機導致的美元貶值，造成人民幣相對升值，我國商品出口的價格優(yōu)勢喪失，從而影響我國商品出口。同時，美國經(jīng)濟衰退會導致貿(mào)易保護保護主義升級，“中國制造”將面臨更多的反傾銷和反補貼訴訟，必將削弱我國出口商品的國際競爭力，對我國經(jīng)濟增長產(chǎn)生顯著沖擊。2008年的前10個月，我國實際出口總額還是增長速度下降，至11月已轉(zhuǎn)為負增長，同比為負2.2％，這是多年來我國對外進出口首次出現(xiàn)負增長。國內(nèi)有些主要從事進出口貿(mào)易的企業(yè)扛不住壓力，已經(jīng)紛紛破產(chǎn)倒閉，外向型企業(yè)面臨嚴重困境。

2外匯儲備縮水

為了應(yīng)對危機，美國采取放松銀根的寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，這些政策在刺激美國經(jīng)濟的同時也使我國面臨巨大的匯率風險。到2008年底，中國擁有的外匯儲備資產(chǎn)達1.95萬億美元，美元貶值10％～20％，將對我國的外匯儲備額造成非常巨大的存量損失，我國積累的財富將因美元的貶值而大大縮水。隨著美元下調(diào)聯(lián)邦基金利率，投機泡沫加大了人民幣升值的壓力，中國的外匯儲備資產(chǎn)的實際購買力必然降低。美元下調(diào)聯(lián)邦基金利率：一方面致使短期撤回的資本會重新回到中國，推動國內(nèi)資本品價格的上升，產(chǎn)生更大的投機泡沫；另一方面給中國的貨幣政策運用、宏觀調(diào)控帶來很大困難。出口不足導致的經(jīng)濟衰退與能源價格上漲導致的通貨膨脹并存。政府不但不能采用擴張性貨幣政策拉動內(nèi)需，還必須運用緊縮的貨幣政策抑制通脹，這會進一步加深人民幣升值。

3影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定

前期由于我國經(jīng)濟持續(xù)增長，投資回報率高，人民幣加息及人民幣持續(xù)升值等因素，降低了投資成本，由此導致熱錢加速流入，并進一步推高了我國股市和房市價格，造成資產(chǎn)泡沫化和通貨膨脹趨勢更加嚴重。受金融危機影響，歐美等國進入我國金融市場的投機性資金將可能重估在我國的投資風險，將資金撤回國內(nèi)，以緩解流動性和融資危機，這必將對我國吸收外國直接投資和證券投資造成負面影響。另外，在華的一些外資銀行的分行或子行，在金融危機使其總行或母行損失慘重的情況下，也不得不緊縮分行或子行的信貸，從而可能對國內(nèi)那些依靠從外資銀行借貸的企業(yè)的資金運行帶來不利影響。

4加大境內(nèi)企業(yè)境外投資風險

金融危機使發(fā)達國家的金融市場低迷不振，投資者紛紛從其中撤資，股市和債券市場融資困難，我國計劃到境外上市融資的企業(yè)將會因此受到不利影響。例如，從2008年元月到2月中旬為止，我國企業(yè)在新加坡市場只有3家IPO，募得資金2830萬美元，而上年同期，新加坡市場IPO的融資金額為2.83億美元，兩者相差10倍。我國企業(yè)在日本市場現(xiàn)狀更加不盡人意，所募資金由上年同期的6.59億美元降至現(xiàn)在的3740萬美元。以上實際情況顯示，金融危機已經(jīng)對我國企業(yè)到國外融資帶來明顯不利的影響。

5就業(yè)壓力增大

我國人口眾多，本來就面臨嚴峻的就業(yè)問題，而隨著全球金融危機對我國特別是東部沿海地區(qū)經(jīng)濟的沖擊，造成二、三產(chǎn)業(yè)一些行業(yè)疲弱，更增大了就業(yè)的壓力，包括造成中西部地區(qū)農(nóng)村一些外出農(nóng)民工返鄉(xiāng)。在2009年春節(jié)返鄉(xiāng)的農(nóng)民工中，大約有2000萬是受金融危機影響而失去工作崗位的。受金融危機影響的不僅僅是農(nóng)民工，數(shù)以百萬計的大學畢業(yè)生就業(yè)問題也隨之而更加嚴峻。從供給方來看，我國2009年需要就業(yè)的高校畢業(yè)生約為710萬人。從需求方來看，受金融危機和經(jīng)濟周期的影響，以企業(yè)為主體的用人單位對大學畢業(yè)生的需求會有明顯下降，因此失業(yè)人數(shù)將會有較大增幅。

二、全球金融危機對我國經(jīng)濟的正面影響

1有利于提升我國的國際經(jīng)濟地位

金融危機使很多發(fā)達國家和新興市場國家受到嚴重沖擊，市場低迷，而我國由于沒有完全開放金融市場，受到金融危機的影響相對有限，并且有龐大的國內(nèi)市場作為支撐。因此，我國經(jīng)濟依然保持較高增速，與發(fā)達國家間實力差距的縮小將是一個不可逆轉(zhuǎn)的過程。另外，我國是世界第一大外匯儲備國，這些因素導致我國在國際舞臺上經(jīng)濟地位相對提高，有助于提升我國在國際經(jīng)濟體系中的話語權(quán)。

2為我國企業(yè)跨國并購提供了機遇

美國等發(fā)達國家的很多企業(yè)在此次金融危機中面臨倒閉和破產(chǎn)威脅，企業(yè)價值大幅下降，導致了跨國并購成本的大幅降低，這為我國企業(yè)通過并購“走出去”進行全球布局提供了良好機遇。對于實業(yè)企業(yè)來說，通過跨國并購和全球布局可以降低成本，提高國際競爭力，為企業(yè)的發(fā)展打下夯實的基礎(chǔ)。對于金融企業(yè)來說，可以在危機時期購買發(fā)達國家大型金融機構(gòu)的股權(quán)，通過參股形式進入其內(nèi)部，為我國企業(yè)走出國門進入國際市場創(chuàng)造了良機。

3促使我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級

勞動密集型產(chǎn)品在我國出口產(chǎn)品中占有較大比重，而勞動密集型產(chǎn)品市場競爭激烈，利潤率較低。金融危機爆發(fā)后，美國等發(fā)達國家市場需求萎縮，產(chǎn)品價格下降，導致我國很多出口企業(yè)接不到訂單，只能停產(chǎn)。為擺脫困境，很多出口企業(yè)已經(jīng)開始改變經(jīng)營思路，提高產(chǎn)品技術(shù)水平，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從過去簡單代加工，到擁有自己的技術(shù)和品牌。還有一些企業(yè)低成本引進國外高新技術(shù)并進行大規(guī)模并購，獲取生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟，奪取更多的市場定價主導權(quán)。

4促使我國政府、金融機構(gòu)和企業(yè)更加注意風險管理

金融危機的爆發(fā)使得我國政府、銀行和企業(yè)更加重視潛在風險，未雨綢繆地采取各種措施來化解已經(jīng)存在的風險，并制定相應(yīng)的制度防范新的風險產(chǎn)生。美國金融風險很大一部分來自于衍生金融工具，而我國金融市場上的衍生金融工具發(fā)展得還很不充分，因此，我國金融監(jiān)管部門可以從金融危機中得到很好的啟示，對我國的衍生金融工具及早進行規(guī)范和監(jiān)管。這些都對我國金融市場的健康發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

三、我國應(yīng)對全球金融危機的對策建議

1加強對金融業(yè)的監(jiān)管

我們應(yīng)該做好防范準備：加強風險管理，對金融創(chuàng)新進行

重新審視，把金融創(chuàng)新的風險置于可控范圍內(nèi)；進一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立有效的風險評級和風險預(yù)警機制；積極發(fā)展綜合經(jīng)營，提高金融體系抵御風險的能力；積極穩(wěn)妥推進海外擴張，通過資產(chǎn)在各地區(qū)的配置實現(xiàn)風險的配置，有效降低總體風險；穩(wěn)步推進衍生產(chǎn)品市場發(fā)展，為各行業(yè)創(chuàng)造應(yīng)對利率、匯率風險的避險工具；要加強對金融活動的日常監(jiān)管和調(diào)控，及時發(fā)現(xiàn)金融運行中的不穩(wěn)定因素，扭轉(zhuǎn)金融市場的無序狀態(tài)。

2擴大國內(nèi)需求

改革開放以來特別是近些年來，我國經(jīng)濟發(fā)展一直是靠外需拉動，外貿(mào)依存度高達70％以上。在金融危機蔓延、世界經(jīng)濟增長放緩的條件下，靠外需拉動是不行的，必須多管齊下擴大內(nèi)需。首要的是轉(zhuǎn)變居民的消費觀念和消費模式，改善居民的消費預(yù)期，釋放居民購買力存量。其次，采取積極的財政政策，財政支出要向城鄉(xiāng)居民傾斜，加大財政對教育、醫(yī)療、社會保障等社會公共產(chǎn)品的支出，增加社會保障的支出力度，切實減輕城鄉(xiāng)居民的后顧之憂，改變其謹慎消費的傳統(tǒng)。再次，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，出臺相應(yīng)政策促進出口結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，通過大力推動服務(wù)業(yè)投資來刺激內(nèi)需，出口企業(yè)要開拓新市場，落實市場多元化戰(zhàn)略。此外，政府還要創(chuàng)造條件改善中小企業(yè)融資，支持中小企業(yè)發(fā)展。

3調(diào)整外匯儲備戰(zhàn)略

要完善對外匯儲備資產(chǎn)的多元化策略，將從美元資產(chǎn)為主到多種貨幣資產(chǎn)，同時優(yōu)化美元資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)，逐步增加歐元、英鎊、瑞郎、加元、澳元在外匯儲備中的比重，增強人民幣匯率的靈活性，完善人民幣匯率調(diào)節(jié)機制，維持人民幣匯率的相對穩(wěn)。抓住機會將外匯貨幣資產(chǎn)更多地轉(zhuǎn)換為我國擴大內(nèi)需所需要的戰(zhàn)略性資源資產(chǎn)，消除金融危機對我國出口的匯率傳導機制。通過收購擁有石油資源、礦產(chǎn)資源的國際企業(yè)股份甚至獲得相對控股權(quán)來提高我國資源保障的可靠性，增強我國對重要資源國際定價的話語權(quán)。支持有條件的企業(yè)“走出去”參股收購相應(yīng)海外企業(yè)，支持國內(nèi)居民對外金融理財與投資。

4改善產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

全球金融危機導致國外市場需求萎縮，競爭加劇，原材料價格和能源產(chǎn)品價格暴漲，為規(guī)范行業(yè)運行、淘汰落后產(chǎn)能創(chuàng)造了有利時機，迫使我國企業(yè)進行產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，走集約發(fā)展和提高科技含量的道路。我們應(yīng)該抓住時機調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，注重依靠設(shè)計創(chuàng)新提高產(chǎn)品競爭力，逐步降低加工貿(mào)易和低附加值產(chǎn)品的出口比重，提高出口產(chǎn)品的附加值。從長期來看，一個國家只有不斷提高產(chǎn)品檔次和科技含量，進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，才能在國際市場上具有競爭力。此次金融危機從外部給我們提供了4-轉(zhuǎn)型的動力。

5增強投資者信心

面對全球金融危機，美國、歐盟和日本等聯(lián)手注巨資救市并制定相應(yīng)對策，大大增強了投資者的信心，道瓊斯指數(shù)和日經(jīng)指數(shù)分別創(chuàng)出11.08％和14.15％的歷史最大單日漲幅。盡管我國經(jīng)濟發(fā)展基本面是好的，但資本市場卻仍低迷不振。投資者驚慌驚恐。因此，政府和管理部門必須加大救市治市力度，改善投資環(huán)境，調(diào)節(jié)資本市場供求關(guān)系，完善新股發(fā)行制度，創(chuàng)造金融避險工具，解決“大小非”遺留問題等，全面樹立投資者信心。只有這樣，才能充分發(fā)揮資本市場的作用。

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