韓俊華

中圖分類號:F230 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

內(nèi)容摘要:我國自2007年1月1日起實(shí)施的新會計準(zhǔn)則中涉及很多公允價值計量。有人擔(dān)心公允價值計量的運(yùn)用,會引起經(jīng)營管理者盈余管理行為,侵害投資者利益。本文通過分析盈余管理存在的理論基礎(chǔ)認(rèn)為,公允價值和盈余管理沒有因果關(guān)系;公允價值計量符合決策有用觀、全面收益的要求,是各種計量屬性的目標(biāo),更能反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),減少信息不對稱,既相關(guān)又如實(shí)反映。最后,文章提出了防范經(jīng)營管理者利用公允價值進(jìn)行盈余管理的對策。

關(guān)鍵詞:公允價值 盈余管理 公平交易

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,世界各國在會計準(zhǔn)則中大量運(yùn)用公允價值計量屬性。我國自2007年1月1日起實(shí)施的新會計準(zhǔn)則中涉及很多公允價值計量。有人擔(dān)心公允價值計量的運(yùn)用,會引起經(jīng)營管理者盈余管理行為,侵害投資者利益,擾亂社會秩序;另一些人認(rèn)為,我國已具備公允價值的運(yùn)用條件,推行公允價值計量,更能反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),有利于投資者做出正確的投資決策。本文支持后一種觀點(diǎn),從公允價值形成的原因、優(yōu)點(diǎn)及公允價值與盈余管理的關(guān)系展開論述,并提出限制盈余管理的對策。

公允價值計量產(chǎn)生的根源

(一)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性

經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長及通貨膨脹,增加了經(jīng)濟(jì)的不確定性,以歷史成本為計量基礎(chǔ)的會計信息日益失去相關(guān)性,公允價值會計應(yīng)運(yùn)而生。從20世紀(jì)50年代開始,會計準(zhǔn)則開始引入公允價值計量觀念,目前已被許多國家廣泛運(yùn)用。公允價值計量主要指向金融資產(chǎn)和金融負(fù)債,因?yàn)榻鹑谫Y產(chǎn)和金融負(fù)債的價格是波動的,需要根據(jù)公允價值對金融資產(chǎn)和金融負(fù)債進(jìn)行初始確認(rèn)和后續(xù)的再確認(rèn)。部分非金融資產(chǎn)和非金融負(fù)債也使用了公允價值,如通過資產(chǎn)減值試圖部分地運(yùn)用(公允)價值計量彌補(bǔ)(歷史)成本的不足,其實(shí)質(zhì)是對減值資產(chǎn)按公允價值重新計量(劉玉廷等,2005)。這樣,建立在公允價值計量基礎(chǔ)上的收益更符合經(jīng)濟(jì)學(xué)收益概念,因而能提供更真實(shí)、相關(guān)的會計信息。

(二)經(jīng)濟(jì)的虛擬化

近年來,衍生金融工具不斷推陳出新,以金融為核心的信用經(jīng)濟(jì)占據(jù)主導(dǎo)地位,社會經(jīng)濟(jì)也因此呈“虛擬化”趨勢,即各種金融資產(chǎn)和負(fù)債越來越脫離物質(zhì)生產(chǎn)過程的約束,獲得相對獨(dú)立的地位。另外,以信息技術(shù)為基礎(chǔ)的信息經(jīng)濟(jì)異軍突起。例如,微軟公司的Windows操作系統(tǒng)產(chǎn)品所創(chuàng)造的產(chǎn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國三大汽車公司的產(chǎn)值,收入與成本相差上百倍。因而成本與價格的高度脫離形成了虛擬資產(chǎn)與傳統(tǒng)商品相區(qū)別的一個重要特征?；谔摂M資產(chǎn)歷史成本計量會使會計信息失去相關(guān)性,虛擬資產(chǎn)唯一相關(guān)的計量基礎(chǔ)是公允價值。

(三)會計目標(biāo)的轉(zhuǎn)變

經(jīng)濟(jì)和資本市場的發(fā)展,使會計目標(biāo)發(fā)生轉(zhuǎn)變,由受托責(zé)任觀轉(zhuǎn)向決策有用觀。受托責(zé)任觀要求企業(yè)經(jīng)營管理者(受托人)要保證所有者的資產(chǎn)保值增值,歷史成本正好滿足這一要求。決策有用觀認(rèn)為,會計主體提供的會計信息要能滿足使用者的決策需要;決策是對未來的判斷,既包括已完成交易循環(huán)的歷史信息,也包括尚未完成交易循環(huán)的,甚至是將要發(fā)生的重大交易事項和情況的信息。歷史成本是對歷史信息的計量,而公允價值是對歷史、現(xiàn)在、將來信息(如現(xiàn)值)的計量,顯然公允價值更能滿足決策有用的要求,有利于投資者做出正確的投資、信貸等決策,以實(shí)現(xiàn)會計目標(biāo)。

公允價值的屬性及計量優(yōu)勢

(一)公允價值是傳統(tǒng)計量屬性的目標(biāo)

傳統(tǒng)的計量屬性具有可以被量化,能夠描述具體金額來源的能力,屬于技術(shù)層面,歷史成本在交易之初是重要、公允的,但由于通貨膨脹、生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步等影響,資產(chǎn)價格波動很大,歷史成本等就不能反映企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)價值。而公允價值強(qiáng)調(diào)的是一種交易狀態(tài),要求交易價格必須是市場參與者對資產(chǎn)或負(fù)債價值的客觀評價,公開、公平活躍的市場上的交易價格代表了公允價值的最佳量度,在完全有效的市場上,公允價值就是資產(chǎn)或負(fù)債的內(nèi)在價值。資本市場的發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)交易平臺的出現(xiàn),使公允價值的取得變得容易。2000年,美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASB)將公允價值稱為會計計量的目標(biāo),其他計量屬性的最終目的是獲得計價的公允。

(二)公允價值的契約導(dǎo)向

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長條件下,歷史成本與公允價值的比較(見表1)。歷史成本計量低估企業(yè)價值,低估盈余,不反映資產(chǎn)持有收益,提供虛假的信息。而公允價值恰恰相反。公允價值較歷史成本資產(chǎn)負(fù)債率低,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險小,有利于企業(yè)與債權(quán)人債權(quán)契約的簽訂;真實(shí)的高企業(yè)價值,體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營實(shí)力,有利于股權(quán)契約的簽訂;高的盈余,減少了企業(yè)經(jīng)營管理者的道德風(fēng)險、逆向選擇,有利于薪酬契約的簽訂;真實(shí)的應(yīng)納稅所得額有利于稅收契約的履行。

(三)公允價值反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長時期,穩(wěn)健的計量屬性(如歷史成本)低估了資產(chǎn)價值、盈利、企業(yè)價值,儲存了企業(yè)盈余,使投資者喪失了投資機(jī)會;當(dāng)增長放緩,低估的盈余又釋放出來(如處置資產(chǎn)),此時加大了盈余,但這種盈余是前期的利潤,是人為的盈余管理,高估了企業(yè)價值,但因信息不對稱,投資者并不知道企業(yè)價值被高估,又吸引了投資者做出錯誤的投資決策,所以,歷史成本計量作為盈余管理的工具,損害了投資者的利益。

(四)公允價值有利于企業(yè)資本的保全

企業(yè)在生產(chǎn)過程中會耗費(fèi)資源,同時為了進(jìn)行再生產(chǎn),又必須購回這些資源,若企業(yè)耗費(fèi)的生產(chǎn)能力采用歷史成本計量,則計量得出的金額在物價上漲的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,將購不回原來相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力,企業(yè)的生產(chǎn)只能在萎縮的狀態(tài)下進(jìn)行。反過來,若企業(yè)耗費(fèi)的生產(chǎn)能力采用公允價值計量,此時不管是何時耗費(fèi)的生產(chǎn)能力,一律按現(xiàn)行市價或未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量,則計量得出的金額即使是在物價上漲的環(huán)境下,也可在現(xiàn)時情況下購回原來相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力,企業(yè)的實(shí)物資本得到維護(hù),企業(yè)的生產(chǎn)將在正常的狀態(tài)下進(jìn)行。

綜上所述,公允價值恰恰反映了交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),體現(xiàn)了真實(shí)的企業(yè)價值,更符合全面收益觀、資產(chǎn)負(fù)債觀,具有相關(guān)性、如實(shí)反映等質(zhì)量信息特征。

公允價值與盈余管理的關(guān)系

關(guān)于盈余管理,目前國內(nèi)外學(xué)者還沒有形成共識,本文認(rèn)為,盈余管理是一個廣義的概念,即企業(yè)管理者從自身利益出發(fā),利用會計政策選擇和職業(yè)判斷操縱利潤,讓信息使用人作出有利于企業(yè)管理者的決策。包括合理地利用會計政策及職業(yè)判斷(狹義盈余管理),也包括以非法、欺詐的手段制造虛假的盈余數(shù)據(jù)。

盈余管理的理論基礎(chǔ)有:產(chǎn)權(quán)理論說、契約理論說、委托代理理論說、博弈理論說。Paul M Healy & James M Wahlen(1999)述及盈余管理的動機(jī)有:資本市場動機(jī)、契約動機(jī)、監(jiān)管動機(jī)等。秦榮生(2001)認(rèn)為盈余管理的原因是:委托責(zé)任關(guān)系、債務(wù)合同約束、合理避稅考慮、避免巨額政治成本、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險等。

可見,公允價值不是盈余管理產(chǎn)生的理論根源,二者之間沒有因果關(guān)系,相反公允價值能限制企業(yè)管理者的盈余管理行為。本文認(rèn)為,公允價值要想成為利潤操縱的工具需要同時具有三個要素:上市公司管理層蓄意造假,會計、審計人員失去職業(yè)道德與證券市場監(jiān)管失靈。事實(shí)上,具備了這三個要素,任何制度也不能發(fā)揮防護(hù)作用,因此,公允價值計量就如同汽車的發(fā)明給人帶來很大的便利,而不能因?yàn)樽锓缚赡芾闷嚪缸锒蝗ブ圃炱嚒?/p>

限制盈余管理的對策

(一)增加信息披露

增加低級次公允價值信息披露。公允價值信息披露要遵循嚴(yán)格分級原則,第三級次金融資產(chǎn)信息披露設(shè)計成“金字塔”結(jié)構(gòu),其中,一級金融資產(chǎn)(如股票期權(quán))根據(jù)成熟的股價模型,二級金融資產(chǎn)(類似SPV)按照公司的估價原理估價,此估價存在大量假設(shè)和預(yù)測(屬主觀概率),需強(qiáng)制性單獨(dú)披露項目的估價關(guān)鍵影響因素,范圍估計、置信區(qū)間及引起公允價值變化的敏感因素,并從質(zhì)量上詳細(xì)披露衍生金融工具潛在的風(fēng)險性質(zhì)和程度。

要求強(qiáng)制性披露。在自律尚未達(dá)到有效均衡的制度下,嚴(yán)厲的監(jiān)管是有效的。強(qiáng)制性明確信息公開的主體、范圍、程序和責(zé)任,可以直接將空泛的公平、公開披露原則轉(zhuǎn)化為實(shí)際的法律程序義務(wù)和責(zé)任。從中航油巨虧案例可以看出強(qiáng)制性披露的重要意義。

(二)重視獨(dú)立評估機(jī)構(gòu)的作用

在公允價值計量中,二、三級次計量不同程度地介入了主體的估計和判斷。這些估計和判斷受制于主體的利益取向,破壞計量的公允性。獨(dú)立資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)不受主體利益取向的影響,在可觀察價格不存在的情況下,專業(yè)評估機(jī)構(gòu)的評估價值成為可靠公允價值計量的重要依據(jù)。國際會計準(zhǔn)則(IAS)16對通過獨(dú)立評估機(jī)構(gòu)計量“不動產(chǎn)、廠場和設(shè)備”的公允價值頗為青睞(IASB,2004);新西蘭會計準(zhǔn)則規(guī)定,如果企業(yè)用新的評估結(jié)果調(diào)整先前記錄,影響了會計報表,則該結(jié)果必須源于獨(dú)立的評估機(jī)構(gòu)(Herrmannetal,2006)。在我國市場化程度不高的情況下,財務(wù)報告中的公允價值計量更需要資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助。陳小悅(2006)認(rèn)為,我國企業(yè)應(yīng)盡量委托合乎資格的評估機(jī)構(gòu)來估算會計計量所涉及的公允價值。劉玉廷(2006)指出,會計與評估行業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的相關(guān)性,評估界與會計界形成聯(lián)動機(jī)制是大勢所趨。

(三)建立目標(biāo)導(dǎo)向會計準(zhǔn)則體系

目標(biāo)導(dǎo)向會計準(zhǔn)則既貫徹了會計目標(biāo),反映了交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),又有了足夠的操縱指南,以使準(zhǔn)則能在一致的基礎(chǔ)上得到應(yīng)用,減少盈余管理的空間。我國新會計準(zhǔn)則對公允價值的運(yùn)用正是為了反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)——公平交易的價格,并且使用了相應(yīng)的約束條件。如,基本準(zhǔn)則第43條指出公允價值計量應(yīng)當(dāng)保證所確定的會計要素金額能夠取得并可靠計量。在具體準(zhǔn)則第10條(CAS10)明確規(guī)定只有在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的情況下,才可對其采用公允價值后續(xù)計量(并對可靠取得的含義、條件進(jìn)行規(guī)定)。此外,公允價值使用的限定性條件還在金融工具、股份支付、套期保值、非貨幣性資產(chǎn)交換等準(zhǔn)則中均有規(guī)定。CAS8和CAS22提供了比較詳細(xì)的公允價值計量指南。新會計準(zhǔn)則向企業(yè)傳達(dá)的信息是嚴(yán)肅而鮮明的,不是在任何情況下均可采用公允價值進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債的計量;公允價值不是隨便估價的金額;禁止含有較多假設(shè)的估值技術(shù)的應(yīng)用。

目標(biāo)導(dǎo)向會計準(zhǔn)則要求轉(zhuǎn)變收益觀念,強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債觀,淡化利潤表觀念。追求企業(yè)真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債條件下的凈資產(chǎn)的增加,體現(xiàn)綜合收益和資本保全,削弱盈余管理的根基,降低盈余管理發(fā)生的頻率。目標(biāo)導(dǎo)向會計準(zhǔn)則還要求增加對將來經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能出現(xiàn)新業(yè)務(wù)的預(yù)見性,不能出現(xiàn)例外情況,這樣才能對新業(yè)務(wù)下的盈余管理的可能環(huán)節(jié)、方式和方法有預(yù)見和預(yù)案,同時降低會計準(zhǔn)則制定成本。

另外,限制盈余管理,還需要完善公司治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督;完善企業(yè)業(yè)績評價體系,消除企業(yè)管理者調(diào)節(jié)盈余的動力;提高資本市場,特別是證券市場的有效性,增強(qiáng)外部監(jiān)督作用。

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