此次金融危機的爆發(fā)與蔓延使我們再次面對一個古老而懸而未決的問題，那就是什么樣的國際儲備貨幣才能保持全球金融穩(wěn)定、促進世界經(jīng)濟發(fā)展。歷史上的銀本位、金本位、金匯兌本位、布雷頓森林體系都是解決該問題的不同制度安排，這也是國際貨幣基金組織（IMF）成立的宗旨之一。但此次金融危機表明，這一問題不僅遠未解決，由于現(xiàn)行國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷反而愈演愈烈。
　　重建具有穩(wěn)定的定值基準并為各國所接受的新儲備貨幣，這一目標可能要長期內(nèi)才能實現(xiàn)；但短期內(nèi)，國際社會，特別是國際貨幣基金組織（IMF）至少應(yīng)當承認并正視現(xiàn)行體制所造成的風(fēng)險，對其不斷監(jiān)測、評估并及時預(yù)警。同時還應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮特別提款權(quán)（SDR）的作用。SDR具有超主權(quán)儲備貨幣的特征和潛力，其擴大發(fā)行有利于IMF克服在經(jīng)費、話語權(quán)和代表權(quán)改革方面所面臨的困難。
　　SDR也叫“紙黃金”，是IMF創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位。IMF的成員國在有需要時，可用SDR向IMF指定的其他成員國換取外匯，也可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。但由于它不是真正的貨幣，必須先兌換成其他貨幣才能使用，在世界各國的儲備資產(chǎn)中所占份額很小。
　　IMF各成員國應(yīng)在政治上積極配合，盡快通過1997年IMF第四次章程修訂及相應(yīng)的SDR分配決議，以使1981年后加入的成員國也能享受到SDR的好處；然后在此基礎(chǔ)上，考慮進一步擴大SDR的發(fā)行。
　　IMF可以承擔的一個新角色——為各成員國管理部分儲備。這有利于增強國際社會應(yīng)對危機、維護國際貨幣金融體系穩(wěn)定的能力，更是加強SDR作用的有力手段。
　　這是因為，將全球儲備資金的一部分集中起來管理，并提供合理的回報率吸引各國參與，將比各國的分散使用、各自為戰(zhàn)更能有效地發(fā)揮儲備資金的作用，對投機和市場恐慌起到更強的威懾與穩(wěn)定效果。而且，這樣做也有助于參與各國減少所需的儲備，節(jié)省資金用于發(fā)展和增長。
　　IMF承擔為各國管理儲備的職責，“有天然的優(yōu)勢”。因為現(xiàn)有185個成員國的IMF，是全球惟一以維護貨幣和金融穩(wěn)定為職責、并能對成員國宏觀經(jīng)濟政策實施監(jiān)督的國際機構(gòu)，具備相應(yīng)的專業(yè)特長，是一個“值得信任的國際機構(gòu)”。并且，由IMF集中管理成員國儲備，將有力推動SDR作為儲備貨幣發(fā)揮更大作用。
　　即按市場化模式形成開放式基金，將成員國以現(xiàn)有儲備貨幣積累的儲備集中管理，設(shè)定以SDR計值的基金單位，允許各投資者使用現(xiàn)有儲備貨幣自由認購，需要時再贖回所需的儲備貨幣。
　　這樣做的好處是，既推動了SDR計值資產(chǎn)的發(fā)展，也部分實現(xiàn)了對現(xiàn)有儲備貨幣全球流動性的調(diào)控，甚至可以作為增加SDR發(fā)行、逐步替換現(xiàn)有儲備貨幣的基礎(chǔ)。
　?。ǜ鶕?jù)3月23日周小川發(fā)表的題為《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》的署名文章整理，標題為編者所加）