□ 翁佩君

民間資本是最活躍的投資資本，對擴(kuò)大就業(yè)、活躍市場、增加稅收、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長等方面發(fā)揮著積極的作用。通過不斷的實踐，民間資本規(guī)模不斷增大，投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，顯示出強(qiáng)大的競爭實力和競爭優(yōu)勢。改革開放30年來，全國政府投資占固定資產(chǎn)投資的比重由1978年的81.9％下降到2008年的27％，而民間投資占總投資的比重從18.1％上升到73％，其重要意義可見一斑。但是隨著世界經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，民間資本投資需求不斷下降。在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的推動下，政府投資拉動經(jīng)濟(jì)的作用已有體現(xiàn)，但民間投資如何有序跟進(jìn)是當(dāng)前急需解決的難題。只有通過政府投資有效帶動民間投資，才能最終實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，否則在新一輪經(jīng)濟(jì)中民間投資的比例將不斷下降，民間資本的盈利空間將不斷降低，從而會影響到整個社會主義市場經(jīng)濟(jì)良性有序的運(yùn)行。因此有必要探討當(dāng)前背景下我國民間資本的投資增長問題，本文以杭州市為例，對其民間資本總量進(jìn)行匡算的基礎(chǔ)上，結(jié)合2008-2009年上半年杭州市民間資本投資狀況和投資需求制約因素的分析，提出促進(jìn)民間資本投資增長的若干對策。

一、相關(guān)概念界定

民間資本是中國特有的概念，目前還沒有統(tǒng)一的定義。根據(jù)統(tǒng)計定義及專家學(xué)者們普遍的觀點，民間資本可以定義為非政府擁有的資本，即指自然人和非國有法人進(jìn)行投資后而形成的資本。具體而言，民間資本就是民營企業(yè)的流動資產(chǎn)和居民家庭的金融資產(chǎn)。

民間投資，是相對于政府投資而言的。根據(jù)統(tǒng)計定義及中國的特點，可以將民間投資范圍概括為除國有及國有控股、外商及港臺澳投資的部分。從理論上來說民間投資與政府投資主要區(qū)分在資金來源、投資主體、投資方向等方面。民間投資的資金來源于數(shù)額龐大的社會閑散資金，主要投資于一般競爭性領(lǐng)域，運(yùn)作效率較高，逐步成為產(chǎn)業(yè)增長的重要力量，影響民間投資的因素較多，如政策、體制、環(huán)境、市場、觀念等等。而政府投資主要分布在基礎(chǔ)設(shè)施、關(guān)系國家安全等領(lǐng)域，其形成往往取決于經(jīng)濟(jì)增長的水平和一定時期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。就目前我國的實際情況而言，在擴(kuò)張性財政政策和貨幣政策下，應(yīng)厘清政府投資與民間投資的邊界，充分掌握民間資本的存量規(guī)模和投資動態(tài)，尋求民間資本實現(xiàn)投入-產(chǎn)出-再投入-再產(chǎn)出的良性循環(huán)的路徑，使民間投資與政府投資形成良性互動。

表2 杭州市各年份企業(yè)人民幣存款余額

二、杭州市民間資本供給規(guī)模的匡算

本文根據(jù)以上定義對2008年末杭州市民間資本供給總量進(jìn)行估算如下：

民間資本主要由居民儲蓄存款和民營企業(yè)存款構(gòu)成，其余部分如居民手持現(xiàn)金、企業(yè)庫存產(chǎn)品等本文不作考慮，因此對民間資本的大致匡算從以下兩部分進(jìn)行。

1.居民儲蓄存款。居民儲蓄存款是民間資本主要存在形態(tài)之一。至2008年末，杭州市本外幣城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額達(dá)3476.59億元，而且從總額上看，近年來增長較快，普遍高于全國水平，只是在個別年份如2007年增長速度慢一些（結(jié)合當(dāng)時情況分析，是證券市場活躍的時期，很大部分流向了資本市場。）。（見表1）

表1 主要年份杭州市金融機(jī)構(gòu)存貸款余額

2.民營企業(yè)存款。民營企業(yè)的流動資產(chǎn)是構(gòu)成民間資本的又一重要部分。杭州市2007年末、2008年末企業(yè)存款余額分別為4150億元、4571億元。根據(jù)杭州市民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r來推斷，2008年杭州市民營經(jīng)濟(jì)完成商品銷售額占全社會商品銷售額68.4％，民營企業(yè)全社會固定資產(chǎn)投資比重占51.1％，規(guī)模以上民營工業(yè)銷售產(chǎn)值占47％，由此可知民營經(jīng)濟(jì)占比已超50％以上。據(jù)此推斷在2007年末、2008年末企業(yè)存款中（以50％來計算）民營企業(yè)存款分別可達(dá)2075億元、2258億元。（見表2）

以上兩項是民間資本的最主要組成部分，因此，根據(jù)上述民間資本的主要組成部分的匡算估計，杭州市2007年末民間資本達(dá)到4709億元，2008年末民間資本規(guī)模達(dá)到5735億元。由此可見，杭州市經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)積累了數(shù)量相當(dāng)可觀的民間資本。

三、金融危機(jī)以來杭州市民間資本的投資狀況

杭州市的民間投資對于杭州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了舉足輕重的作用，但又面臨著較大的困難。下面主要以杭州市2008年以來統(tǒng)計數(shù)據(jù)為例對當(dāng)前民間資本投資概況進(jìn)行分析：

1.民間資本對杭州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有舉足輕重的作用。杭州市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)離不開民營經(jīng)濟(jì)，民間資本起著舉足輕重的作用。從圖1可以看出，在杭州市全社會固定資產(chǎn)的投資中，目前杭州市投資主體主要是民間投資和國有投資，港臺澳和外資力量仍顯單薄，而且民間投資已經(jīng)超過國有經(jīng)濟(jì)投資，基本上占總投資50％—55％之間，在全社會固定資產(chǎn)投資中占得“半壁江山”，民間資本已經(jīng)成為杭州最主要的投資主體。同時民間投資對經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮著重要作用，從表3可以看出，民間投資近年來對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)水平，基本上保持在3.5個百分點左右，對杭州市快速發(fā)展作出了非常大的貢獻(xiàn)，成為杭州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一支重要力量。

圖1 杭州市近幾年全社會限額以上固定資產(chǎn)投資狀況

表3 杭州市民間投資貢獻(xiàn)率

2.民間資本投資主要集中于農(nóng)村投資及工業(yè)投資，而基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域民資比重非常小。2008年杭州市限額以上固定資產(chǎn)投資累計完成1882.29億元，其中民間投資累計完成 944.62億元，占比50.2％。從表4可以看出，民間投資主要集中于工業(yè)投資和農(nóng)村投資領(lǐng)域，分別占到了 61.9％、69.9％。而在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域民間投資比重非常小，只占到6％。分析基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的細(xì)項，如水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)、教育設(shè)施、文化藝術(shù)業(yè)、體育設(shè)施、衛(wèi)生設(shè)施等領(lǐng)域就可以發(fā)現(xiàn)，民間資本雖有所涉足，但力量單薄，沒有話語權(quán)，國有資本處于壟斷狀態(tài)。特別在電信和其他信息傳輸服務(wù)業(yè)，民間資本2008年投資額為0，由此可見民間資本很難涉足該領(lǐng)域。

表4 2008年民間投資完成情況

數(shù)據(jù)來源：杭州市統(tǒng)計局

按國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分組來看，分析2008年杭州市民間固定資產(chǎn)投資完成情況可以看出，杭州市民間資本在相當(dāng)多的投資領(lǐng)域已經(jīng)處于絕對的優(yōu)勢地位，如采礦業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)。但也應(yīng)該看到，民間資本除在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資比重較小外，金融業(yè)投資也非常有限，雖然非禁即可進(jìn)入，但要真正打破行業(yè)壟斷還有非常長的路要走。另外在居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)等行業(yè)中，民間資本的投入也相當(dāng)有限，在這些領(lǐng)域民間資本應(yīng)該加大投入，進(jìn)一步參與競爭。（見表5）

表5 按國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分組2008年民間投資完成情況

按三次產(chǎn)業(yè)分析來看，民間資本在第一產(chǎn)業(yè)的投入比例達(dá)到50.5％、在第二產(chǎn)業(yè)為62％，而在第三產(chǎn)業(yè)的投入比例僅為45％，由此可見民間資本在各個領(lǐng)域，特別是第三產(chǎn)業(yè)還可以進(jìn)一步提升，這也是杭州市調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方向，需要引導(dǎo)民間資本更好的進(jìn)入第三產(chǎn)業(yè)。（見表6）

表6 2008年民間投資按三次產(chǎn)業(yè)分投資完成情況

3.民間資本投資項目多，但規(guī)模偏小。近幾年來，民間資本雖然發(fā)展較快，但民間投資的平均規(guī)模仍然較小。對表7中的各投資主體2008年固定資產(chǎn)投資項目的規(guī)模情況比較后可發(fā)現(xiàn)，2008年杭州市民間投資項目計劃平均規(guī)模僅為0.64億元，已完成的民間投資項目平均規(guī)模也僅為0.22億元，而全市的計劃平均投資項目規(guī)模為1.2億元，國有投資項目計劃平均規(guī)模為2.1億元，港澳臺投資項目計劃平均規(guī)模為0.92億元，外商投資項目計劃平均規(guī)模為1.17億元。由此可以看出，民間投資雖然項目最多，但相對于其他經(jīng)濟(jì)主體來說規(guī)模明顯偏小，特別是相對于國有經(jīng)濟(jì)來說，民間投資的規(guī)模最小，僅為國有經(jīng)濟(jì)項目規(guī)模的1/3，全市項目平均規(guī)模的1/2。

表7 2008年杭州市全社會固定資產(chǎn)投資項目規(guī)模（不含房地產(chǎn)項目）

4.民間投資籌資渠道單一，獲得銀行貸款難。民間投資的資金來源主要依賴于企業(yè)的自我積累。在2008年民間投資項目資金來源中，國家預(yù)算內(nèi)資金為30552萬元，占0.22％，利用外資2265萬元，占 0.016％，債券只有50萬元，可以忽略不計，國內(nèi)貸款306.13億元，占22.12％，自籌資金589.26億元，占42.5％，其他資金來源①其他資金來源是指在報告期收到的除以上各種資金之外其他用于固定資產(chǎn)投資的資金。包括社會集資、個人資金、無償捐贈的資金及其他單位撥入的資金等。為 485.52億元，占35.07％。由此可見，一方面說明民營企業(yè)的自我積累能力較強(qiáng)，另一方面也說明民間投資的資金籌集渠道比較單一，要獲得銀行貸款難度較大，特別是中小企業(yè)則要獲得銀行貸款難度更大。（見圖2）

圖2 2008年杭州民間投資項目資金來源

5.民間資本投資需求受抑制，與政府投資還未形成良性互動局面。2008年以來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展對浙江經(jīng)濟(jì)的影響非常大，杭州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況也不容樂觀，企業(yè)困難重重，民間資本的投資欲望被抑制，相對于政府投資來說，民間投資增速急劇放慢，通過政府投資來帶動民間投資的良性互動局面未能真正形成。

圖3 2008-2009年杭州市民間投資與國有投資各季度同比增速

從圖3可以看出，2008年至2009年6月，杭州市全社會固定資產(chǎn)投資速度放慢，雖然保持了兩位數(shù)增長，但總體處于一個下降的趨勢，從2008年第二季度的29.57％增速一直下降至2009年一季度的14.33％，處于近幾年來的歷史低位，對經(jīng)濟(jì)的拉動作用減弱。從2009年二季度開始出現(xiàn)上升趨勢，實現(xiàn)了19.16％的增速，但增幅仍較小。造成投資整體速度下降的其中一個重要原因是民間投資增速急劇下降，而且增長速度明顯低于總體增速，從2008年第二季度的26％一直降至2009年一季度的4.5％，直到2009年第二季度開始有了較大幅度的增長，實現(xiàn)了15.01％的增速，但仍未達(dá)到正常水平。反觀國有投資的增速基本上保持在30％以上，實現(xiàn)了高速增長，高于總投資增速，對保持杭州市的投資增長做出了很大貢獻(xiàn)。

圖4 杭州市2008-2009年各季度投資同比增速

從圖4可以進(jìn)一步分析影響杭州市投資增速下降的原因，其中一個重要因素是工業(yè)投資增長速度從2008年一季度開始就急轉(zhuǎn)直下，甚至出現(xiàn)了2008年第三季度和2009年第一季度的負(fù)增長，而工業(yè)經(jīng)濟(jì)是民間投資的一個重要領(lǐng)域，由于金融危機(jī)以來受到影響最大的就是工業(yè)經(jīng)濟(jì)，特別是制造業(yè)在2009年第一季度同比下降15.4％，在內(nèi)外需求嚴(yán)重不足的情況下，基本上出現(xiàn)了各行業(yè)的產(chǎn)能過剩，因此民間資本的投資需求被抑制住了。杭州市投資增長主要依靠基礎(chǔ)設(shè)施投資增長和房地產(chǎn)開發(fā)完成投資，雖然增速較前期也放慢了，但基本上能在一定程度上彌補(bǔ)工業(yè)經(jīng)濟(jì)對投資的影響。相反，國有投資的重要領(lǐng)域主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)及壟斷行業(yè)，而民間資本在這些領(lǐng)域進(jìn)入較難，因此只能集中在傳統(tǒng)的低技術(shù)含量領(lǐng)域，民間投資和國有投資很難實現(xiàn)交融，兩者之間要達(dá)到通過政府投資來帶動民間投資的良性互動局面還需要進(jìn)一步的政策支持。

四、制約杭州市民間資本投資需求的因素分析

2008年以來民間資本的投資需求被抑制，除金融危機(jī)這一外部誘因外，也有傳統(tǒng)的體制內(nèi)因素，現(xiàn)分析如下：

1.金融危機(jī)直接影響實體經(jīng)濟(jì)，民間資本出現(xiàn)觀望預(yù)期。金融危機(jī)從發(fā)生到影響實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，釀成了一場歷史罕見、沖擊力極強(qiáng)、波及范圍很廣的國際經(jīng)濟(jì)衰退，急劇惡化的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對杭州市出口產(chǎn)生了較大的沖擊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力明顯減弱。至2009年6月末，杭州市完成進(jìn)出口總額183億美元，下降 21.9％，其中出口 122.1億美元，下降24.2％，降幅比2009年一季度擴(kuò)大4.7個百分點。同時頻繁遭遇境外貿(mào)易壁壘圍堵，至2009年6月杭州市發(fā)生國際貿(mào)易摩擦案件22起，涉案企業(yè)230余家，涉案金額超過3億美元，同比增長2倍。而且杭州中小企業(yè)多、出口企業(yè)多、下游企業(yè)多、勞動密集型企業(yè)多，從2008年下半年以來受到較大沖擊，企業(yè)虧損面擴(kuò)大，部分企業(yè)縮減生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)大再生產(chǎn)的沖動明顯減弱。至2009年上半年，在杭州市規(guī)模以上9947家工業(yè)企業(yè)中，有2862家企業(yè)虧損，虧損面28.77％，較全省高5.25個百分點，較去年同期高5.58個百分點。虧損企業(yè)虧損額40.04億元，增長59.1％，高于全省23.1個百分點。所以企業(yè)經(jīng)營壓力普遍增大，企業(yè)家信心不足，企業(yè)投資意愿下降，投資能力下降，使得投資持續(xù)回落。因此，民間資本出現(xiàn)了觀望的預(yù)期。

2.經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整與結(jié)構(gòu)性矛盾交錯，制約了民間資本的投資需求。杭州市經(jīng)濟(jì)一直幸運(yùn)地走了依靠外需創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的路徑，但金融危機(jī)爆發(fā)以來，內(nèi)外需嚴(yán)重不足，使得市場需求約束突出。近年來國家加大執(zhí)行更嚴(yán)格的節(jié)能環(huán)保政策，不斷加強(qiáng)對兩高一低的產(chǎn)業(yè)和低水平重復(fù)建設(shè)投資的限制，相當(dāng)部分民間投資都不同程度地受到這些政策的影響。因此無論是資源條件還是環(huán)境容量，都迫切要求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。雖然杭州市是民營經(jīng)濟(jì)大市，但仍然呈現(xiàn)出“中小企業(yè)多、加工企業(yè)多、技術(shù)含量低、經(jīng)濟(jì)效益低”等特點，制造企業(yè)普遍處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，產(chǎn)業(yè)鏈不長，且難以延伸，無法拓展投資領(lǐng)域。所以面對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求、市場需求約束突出、土地資源和環(huán)境資源限制，民間資本出現(xiàn)了投資渠道不暢，民間資本要么紛紛外投，要么靜觀變化，難以找到新的經(jīng)濟(jì)增長點，投資需求被抑制。

3.政府投資對民間投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，對民間資本產(chǎn)生了反作用。一直以來，在投融資領(lǐng)域是政府導(dǎo)向占據(jù)主導(dǎo)地位，計劃立項目，政府投資開發(fā)，資源配置的政府導(dǎo)向替代市場導(dǎo)向，抑制了民間資本投資的積極性，特別是發(fā)生金融危機(jī)以來此導(dǎo)向更加明顯。地方政府確定的重大項目、重大工程成為投資的熱點和重點，成為金融機(jī)構(gòu)投放重點。這是因為2008年下半年以來，地方政府致力于擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，金融扶持的需求更加強(qiáng)烈。一方面，由于整體經(jīng)濟(jì)下滑，稅源縮減，及采取稅費(fèi)減免等措施，加之地方政府土地出讓收入減少，財政收支平衡壓力增加，因此地方政府要求得到銀行資金支持，政府性投資項目對銀行貸款的依賴性更加高了。另一方面，政府主導(dǎo)性投資項目的出臺，形成新一輪中長期貸款增長高峰，2009年一季度浙江省中長期貸款增速達(dá)到29.39％，同比提高了10.94個百分點，中長期貸款大量增加，影響了企業(yè)對短期流動資金的需求。從圖5可以看出，杭州市2009年一季度金融機(jī)構(gòu)新增本外幣貸款中基礎(chǔ)設(shè)施投資成了主導(dǎo)方向，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)及交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)的銀行貸款占比高達(dá)37％，制造業(yè)雖然也是一個主要的放貸行業(yè)，為18.8％，但與2008年同比減少5.2％，說明企業(yè)獲得銀行貸款更困難了。由此可見政府投資對民間投資將產(chǎn)生一定的“擠出效應(yīng)”，不利于當(dāng)前民間投資的快速增長。

圖5 2009年一季度杭州市金融機(jī)構(gòu)新增本外幣貸款行業(yè)分布

4.行業(yè)壟斷突破難，民間資本投資渠道匱乏，降低了民資的營利空間。雖然國家已經(jīng)對加強(qiáng)和引導(dǎo)民間投資出臺了若干意見，而且各地政府也相繼出臺了一些鼓勵民間投資的政策規(guī)定，應(yīng)該說，這些政策和措施對民間資本具有一定的積極作用，但是在落實各項政策和措施時，仍存在不少障礙，而民間資本難以真正突破國有經(jīng)濟(jì)的壟斷已成為一個根本阻力。由于有些行業(yè)民間資本只能是有限制的進(jìn)入，缺少了話語權(quán)，民間資本只能集中投向傳統(tǒng)的一般的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)中。但當(dāng)前對于民營企業(yè)來說，在危機(jī)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重壓力之下，在外需不足，內(nèi)需沒有充分調(diào)動，在投資渠道匱乏，沒有好的投資項目，在產(chǎn)能極大過剩的情況下，民間資本出現(xiàn)了向金融機(jī)構(gòu)集中的趨勢，降低了民間資本的營利空間。至2009年一季度末，杭州市金融機(jī)構(gòu)本外幣企事業(yè)存款余額 5184.03億元，同比增長24.15％，一季度新增長額490.21億元，高于2008年全年的新增長額，而2008年一季度是凈減少82.92億元。同時至2009年一季度金融機(jī)構(gòu)本外幣儲蓄存款余額為3954.14億元，同比增長38.6％。

5.現(xiàn)有金融制度和融資機(jī)制不合理，限制了民間資本的正常需求。在當(dāng)前，現(xiàn)行的金融制度仍未擺脫傳統(tǒng)的束縛，主要服務(wù)于政府項目、國有經(jīng)濟(jì)和大中型企業(yè)。民間資本與民營經(jīng)濟(jì)的“民營”融資格局尚未真正建立，形成了民間資本供給充分卻派不上用場，而中小民營企業(yè)得不到資金陷入困境的“兩極怪圈”。雖然各金融機(jī)構(gòu)都在強(qiáng)調(diào)要高度重視對中小企業(yè)的信貸支持，但實際上目前面對金融危機(jī)，在工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢還較嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)走勢還不明朗的情況下，金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險防范考慮，對中小民營企業(yè)更加惜貸，資金向政府性投資項目和大型龍頭企業(yè)集中，中國人民銀行杭州市中心支行在2009年一季度對杭州市21家金融機(jī)構(gòu)問卷調(diào)查中顯示，對規(guī)模以上企業(yè)貸款占比高達(dá)91％，同比上升了6個百分點，這就進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)融資的困難。

五、促進(jìn)民間資本投資增長的若干思考

擴(kuò)大民間投資不僅關(guān)系到短期內(nèi)促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也關(guān)系到中長期經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和路徑。因此，應(yīng)采取積極措施促進(jìn)民間資本投資增長。

1.進(jìn)一步降低進(jìn)入門檻，促使民間資本進(jìn)入更廣泛的領(lǐng)域。應(yīng)進(jìn)一步實踐對民間資本的開放領(lǐng)域，使民間投資獲得與國有投資相同的地位，解決當(dāng)前國進(jìn)民退問題。繼續(xù)堅持除關(guān)系國家安全和必須由國家壟斷的領(lǐng)域外，其余領(lǐng)域應(yīng)允許民間資本進(jìn)入。在此基礎(chǔ)上做到不限投資比例、不限投資方式、不限投資規(guī)模。同時要把民間投資納入發(fā)展規(guī)劃，各級政府應(yīng)更加重視對民間投資工作的領(lǐng)導(dǎo)，把民間投資作為促進(jìn)投資增長和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要工作，把促進(jìn)民間投資納入中長期發(fā)展規(guī)劃和年度計劃，并列入各級政府領(lǐng)導(dǎo)目標(biāo)責(zé)任制考核。

2.穩(wěn)步推進(jìn)金融創(chuàng)新，實現(xiàn)民營企業(yè)多渠道融資。民間資本供給充分卻處于閑置狀態(tài)，而民營企業(yè)卻缺乏資金陷入經(jīng)營困境，要解除這種錯位現(xiàn)象，就必須搭建多種由民間資本投入到民營企業(yè)的橋梁和通道，對現(xiàn)有的投融資體制進(jìn)行變革。應(yīng)考慮不同的產(chǎn)業(yè)的融資渠道和融資方式的差異，為民營經(jīng)濟(jì)開辟多種融資渠道，特別是針對中小民營企業(yè)，讓其能充分選擇適當(dāng)?shù)氖袌鋈谫Y方式。一是繼續(xù)發(fā)展各類公共投資基金。繼續(xù)發(fā)展證券投資基金、風(fēng)險投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等公共投資基金，把大量分散的民間資本吸引聚集起來，通過專業(yè)人士操作，再轉(zhuǎn)流到產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中去，為民間資本開辟合理可靠的投資渠道。同時積極探索建立創(chuàng)業(yè)投資損失代償機(jī)制，提高民間資本對創(chuàng)業(yè)投資的積極性。二是發(fā)展多層次信貸市場。中小企業(yè)是當(dāng)前融資最困難的群體，由于其財務(wù)相對缺乏規(guī)范性、企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定等狀況，較難獲得銀行貸款。因此，當(dāng)前應(yīng)該穩(wěn)步推進(jìn)金融創(chuàng)新，重點扶持中小企業(yè)發(fā)展，繼續(xù)加大對小額貸款公司的運(yùn)行與支持，同時應(yīng)該盡快通過國家立法形式規(guī)范民間借貸，促進(jìn)多層次信貸市場的形成和發(fā)展，為中小企業(yè)提供更為豐富的融資手段。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的融資結(jié)構(gòu)中內(nèi)源融資占到很大比例。美國1979-1992年非金融企業(yè)內(nèi)源融資比率約占到企業(yè)全部資金60％-90％，英國、日本的比例也在60％以上，目前通過多層次信貸市場建立，可以改變?nèi)谫Y結(jié)構(gòu)錯位問題，調(diào)動企業(yè)員工的積極性，解決中小企業(yè)融資問題。三是切實增加對中小企業(yè)信貸投放。加大對中小企業(yè)貸款風(fēng)險補(bǔ)償?shù)呢斦С至Χ?，在貸款風(fēng)險補(bǔ)償資金增加的情況下，政府應(yīng)積極協(xié)調(diào)銀企關(guān)系，使各金融機(jī)構(gòu)高度重視中小企業(yè)信貸服務(wù)工作，對基本面較好、信用記錄較好、有競爭力、有市場但暫時出現(xiàn)經(jīng)營或財務(wù)困難的中小企業(yè)給予信貸支持，提高中小企業(yè)貸款所占的比重。

3.暢通投資渠道，實現(xiàn)民間投資與政府投資良性互動。要真正發(fā)揮通過政府投資帶動民間投資，實現(xiàn)兩者之間的互動。首先，要打破民間投資“玻璃門”局面。抓住國家擴(kuò)大內(nèi)需的重大機(jī)遇，順應(yīng)國家深化投資體制改革、鼓勵支持民間資本進(jìn)入市政公用事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和教育、文化、衛(wèi)生、體育等領(lǐng)域，包括政府項目中已建、在建和將建的項目。如污水處理廠、城市道路、旅游綜合體等符合投資條件的項目，政府都可以以公開招標(biāo)的方式吸引民間投資。其次，繼續(xù)推廣新型的項目投融資模式，實現(xiàn)民間資本參與政府性項目。政府應(yīng)該總結(jié)已有項目投融資模式的經(jīng)驗，繼續(xù)推廣并積極采用新的項目融資模式，比如民間資本可通過BOT、TOT及BT等方式積極參與基礎(chǔ)性和公益性項目。再次，給予民間資本合理的回報率。鼓勵符合市場準(zhǔn)入條件的市場主體，無論跨行業(yè)、跨地區(qū)都可參與政府項目建設(shè)，對于非經(jīng)營性項目如城市道路等應(yīng)給予民間資本長期并且穩(wěn)定的回報，以調(diào)動民間資本參與政府項目建設(shè)的積極性，達(dá)到政府投資有效帶動民間投資的良好態(tài)勢。

4.加強(qiáng)投資引導(dǎo)，創(chuàng)建民間資本新的經(jīng)濟(jì)增長點。當(dāng)前，民間資本觀望氣氛較濃，投資機(jī)會相對較少，針對此情況，政府各部門應(yīng)該積極做好以下引導(dǎo)工作：①加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄引導(dǎo)。讓民間資本明確發(fā)展方向，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整緊密結(jié)合起來，把民間投資引導(dǎo)到實業(yè)投資的方向上來，引導(dǎo)到國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵和支持的領(lǐng)域上來，引導(dǎo)到促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的技術(shù)改造和自主創(chuàng)新上來，引導(dǎo)到政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施項目上來。②加強(qiáng)信息引導(dǎo)。在一定階段一定領(lǐng)域定期發(fā)布市場信息，解決民間資本信息不對稱的問題，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入成長性好、前景好的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，引導(dǎo)民間資本與技術(shù)進(jìn)步緊密結(jié)合。比如在IT產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、社會服務(wù)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域可以通過競爭，發(fā)揮民營企業(yè)機(jī)制靈活、風(fēng)險承受力強(qiáng)的優(yōu)勢，創(chuàng)建新的經(jīng)濟(jì)增長點。③加強(qiáng)項目引導(dǎo)。要精心策劃和包裝一批政府項目和示范產(chǎn)業(yè)項目，定期組織項目推介活動，吸引民間資本積極參與。

正確引導(dǎo)民間資本投資是一項艱巨的任務(wù)，是對地方政府管理經(jīng)濟(jì)能力的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。各級政府應(yīng)在充分掌握信息的基礎(chǔ)上來正確引導(dǎo)民間資本的投資，促使經(jīng)濟(jì)健康有序地發(fā)展。浙江是全國民營企業(yè)最發(fā)達(dá)，民間資本較充裕的地區(qū)，杭州作為浙江經(jīng)濟(jì)的中心，其民間資本在本次危機(jī)中表現(xiàn)出來的境遇和窘?jīng)r具有一定的代表性，本文中提出的一些解決問題的辦法和策略也需要在除了杭州以外更廣闊的一個區(qū)域環(huán)境中進(jìn)行實踐和驗證，以期為民間資本在新階段的良性發(fā)展找到合適的道路?！?/p>

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