□文/黃海明

中小企業(yè)貸款難是當(dāng)前共同關(guān)注的問題，中小型高新技術(shù)企業(yè)除了具有中小型企業(yè)的共同特征外，由于增加了科技因素使其貸款更加困難。中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款難原因是什么，能否有效解決這一問題，不僅關(guān)系到我國中小型高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，而且關(guān)系到我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。

一、中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款難的原因

（一）內(nèi)在原因

1、企業(yè)自身的高風(fēng)險性。主要表現(xiàn)在：（1）技術(shù)風(fēng)險。隨著現(xiàn)代科技的發(fā)展，科技的復(fù)雜程度也大大提高。因此，高技術(shù)企業(yè)發(fā)展所面臨的第一個難題就是技術(shù)開發(fā)的不確定性。如果研發(fā)失敗，所有的投入都將“打水漂”。這方面的事例不勝枚舉；（2）市場風(fēng)險。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)在推出新產(chǎn)品后能否收回投資、產(chǎn)生效益還要經(jīng)過市場的檢驗，這就面臨著巨大的市場風(fēng)險，主要表現(xiàn)在兩個方面：一是市場是否接受。市場是否接受不僅僅在于產(chǎn)品的技術(shù)含量，而在于消費者的選擇，美國摩托羅拉公司的“銥星系統(tǒng)”計劃就是一個典型案例；二是產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度。現(xiàn)代科技以加速度方式向前發(fā)展，計算機領(lǐng)域的“摩爾定律”就是這一發(fā)展速度的真實寫照。如果公司的研發(fā)能力跟不上產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度，那么在市場競爭中就極有可能敗給競爭對手；（3）資金風(fēng)險。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)是高投入產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品在研發(fā)、試生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)化三個階段的投入比一般是1∶10∶100。在這一過程中如果資金鏈斷裂將會前功盡棄。

2、技術(shù)的專業(yè)性和復(fù)雜性。我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)涵蓋了電子信息技術(shù)、生物與新醫(yī)藥技術(shù)等八個領(lǐng)域。而高新技術(shù)產(chǎn)品在技術(shù)上又處于各個領(lǐng)域的前沿，這種技術(shù)上的專業(yè)性和復(fù)雜性導(dǎo)致不同行業(yè)之間“隔行如隔山”，即使在同一領(lǐng)域如果不是技術(shù)專家也很難對產(chǎn)品研發(fā)的技術(shù)可行性做出準(zhǔn)確判斷。這種狀況使得銀行更難了解企業(yè)，從而增加了融資困難。

3、抵押物少、信用等級低。我國中小型高技術(shù)企業(yè)的一個共性就是固定資產(chǎn)少，在創(chuàng)建初期還存在管理不規(guī)范、財務(wù)混亂等問題。同時，中小型企業(yè)普遍資信程度較差。據(jù)工商銀行評定信用的35萬戶中小企業(yè)中，等級在A級以上的只有5.7萬戶，而83.69%的企業(yè)在BBB級以下，這直接導(dǎo)致了融資困難。

（二）外在原因

1、風(fēng)險與收益不匹配導(dǎo)致銀行惜貸。高科技產(chǎn)業(yè)是高風(fēng)險、高收益的行業(yè)，而銀行貸款只能獲得固定的利息收入，不能分享高科技企業(yè)成功后的高收益，卻要承擔(dān)其失敗的高風(fēng)險，審慎經(jīng)營的原則使銀行不愿涉足高科技領(lǐng)域。同時，銀行業(yè)是低收益率的行業(yè)，目前中國銀行、中國工商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、招商銀行的凈利差僅為 1.7、2.01、2.44、2.36 個百分點，一個項目的損失往往需要幾十個項目的利息收入去償還。此外，由于中小型高科技企業(yè)單筆貸款金額少，費用率高，這也是中小型高科技企業(yè)貸款難的一個原因。

2、風(fēng)險擔(dān)保機構(gòu)存在制度性缺陷。我國設(shè)立風(fēng)險擔(dān)保機構(gòu)的初衷是為了解決中小企業(yè)因抵押品不足、貸款難的問題。但這一制度設(shè)計卻存在一些內(nèi)在的缺陷。首先，從風(fēng)險的角度來看，擔(dān)保機構(gòu)的存在僅僅是使風(fēng)險從銀行轉(zhuǎn)向了擔(dān)保機構(gòu)，并沒有消除風(fēng)險；其次，部分擔(dān)保形式有助于識別管理風(fēng)險和道德風(fēng)險，但擔(dān)保機構(gòu)受人員、組織以及知識的限制，很難識別高科技企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險；再次，沒有建立起有效的風(fēng)險補償機制。目前，我國對擔(dān)保費用的要求是不高于“同期銀行基準(zhǔn)利率一半”，由于擔(dān)保市場激烈的競爭使得很多擔(dān)保公司執(zhí)行的擔(dān)保費率低于2%，這種狀況使得擔(dān)保公司難以從有限的保費收入中提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，從而導(dǎo)致?lián)C構(gòu)風(fēng)險的上升。最后，銀行與擔(dān)保機構(gòu)地位不對等，使得銀行產(chǎn)生逃避風(fēng)險的傾向。由于擔(dān)保機構(gòu)相對于銀行來說普遍實力不足，在與銀行的談判中處于弱勢地位，導(dǎo)致銀行不愿分擔(dān)風(fēng)險，部分銀行甚至要求擔(dān)保機構(gòu)對貸款本、息和費用全額擔(dān)保。這種行為既增加了擔(dān)保機構(gòu)的負(fù)擔(dān)，客觀上又使得銀行不去關(guān)心貸款企業(yè)的經(jīng)營狀況，增加了擔(dān)保行業(yè)的風(fēng)險。

3、中小型高新技術(shù)企業(yè)融資制度建設(shè)落后。目前，我國社會信用體系還沒有建立起來，因誠信缺失而導(dǎo)致的逃避銀行債務(wù)的行為屢有發(fā)生。此外，一些具體的法律法規(guī)，如《中小企業(yè)信用擔(dān)保管理辦法》尚未出臺在一定程度上也制約了中小型高新技術(shù)企業(yè)融資。

二、當(dāng)前中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款的制度性缺陷

中小型高科技企業(yè)和銀行都是獨立的市場主體，都需要核算成本和收益，只有銀企雙方都能獲得滿意的收益才能達(dá)成交易。但是，現(xiàn)行的制度安排難以有效解決如下問題：

（一）不能有效地識別貸款風(fēng)險。由于中小型高技術(shù)企業(yè)存在的諸多風(fēng)險，因此對它的評價也要涉及管理、市場、技術(shù)等因素。在美國這一綜合評價過程主要由風(fēng)險投資家來完成，風(fēng)險投資家主要依靠投資銀行家、經(jīng)紀(jì)人、投資顧問、律師和會計師來獲得投資信息，風(fēng)險投資公司通常只投資于特定的行業(yè)或地區(qū)，這種專業(yè)化分工有助于風(fēng)險投資公司正確地選擇投資項目。美國硅谷銀行能夠?qū)Ｗ⒂诟咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)并取得成功，很大程度上是利用了風(fēng)險投資的風(fēng)險識別機制，即在風(fēng)險投資機構(gòu)已經(jīng)充分考察并投資于企業(yè)之后才提供貸款。在日本，由于其獨特的主銀行制，銀行除了提供貸款外往往還持有公司的股份，此外還通過人事派遣參與公司的管理，這樣有助于銀行全面了解企業(yè)。目前，我國銀企之間信息不對稱的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，銀行還沒有建立起一套對中小型高新技術(shù)企業(yè)行之有效的風(fēng)險識別機制。

（二）銀行貸款風(fēng)險得不到有效分擔(dān)。銀行貸款承擔(dān)的風(fēng)險大而收益低是中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款難的又一個重要原因。由于貸款是債權(quán)融資，不能像風(fēng)險投資等股權(quán)融資那樣獲得高收益，因此在收益基本一定的情況下降低貸款風(fēng)險是促進(jìn)中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款的一種重要途徑。我國目前為降低銀行風(fēng)險、促進(jìn)中小型企業(yè)貸款的主要方式是建立信用擔(dān)保機構(gòu)。但是，截至2007年末我國累計受保企業(yè)只有70萬戶，累計擔(dān)?？傤~1.35萬億元。我國共有3，000多萬家企業(yè)，其中中小企業(yè)占99%以上，也就是說僅有不到3%的中小型企業(yè)獲得擔(dān)保，而97%的中小企業(yè)的貸款還是由銀行和企業(yè)承擔(dān)。而且，從實際情況來看，許多擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)了100%的風(fēng)險，盡管有反擔(dān)保措施，但貸款的風(fēng)險也只是由企業(yè)和擔(dān)保機構(gòu)分擔(dān)，而銀行沒有承擔(dān)風(fēng)險。出現(xiàn)這種狀況是因為擔(dān)保機構(gòu)在與銀行的合作中處于弱勢地位，而這種弱勢地位又沒有其他力量的幫助。

（三）銀企之間信息不對稱的局面難以打破。風(fēng)險投資之所以能成為促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資的重要模式，其原因不僅僅在于風(fēng)險投資在承擔(dān)高風(fēng)險的同時可能獲得高收益，而且在于風(fēng)險投資不僅是融通資金，風(fēng)險投資機構(gòu)還要參與企業(yè)的經(jīng)營管理，這樣就對企業(yè)的信息有比較充分的把握。但在貸款這種融資方式中只能依靠銀行的貸后檢查和擔(dān)保機構(gòu)的監(jiān)督，但受人員的限制，銀行和擔(dān)保機構(gòu)很難比較充分地掌握企業(yè)信息。僅從信用擔(dān)保機構(gòu)來看，2007年我國3，729家擔(dān)保機構(gòu)從業(yè)人員只有37，454人，但有70萬戶受保企業(yè)，要充分了解企業(yè)信息其難度可想而知。

三、建立有利于中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款的制度體系構(gòu)想

中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款難是多方面原因造成的。因此，政府、銀行、科技部門、擔(dān)保機構(gòu)和企業(yè)應(yīng)通力合作，以加強貸款的風(fēng)險管理為核心，并進(jìn)一步改善中小型高新技術(shù)企業(yè)融資的社會環(huán)境。

（一）建立風(fēng)險識別機制。識別風(fēng)險是防范風(fēng)險的第一步。一般來說，銀行對于市場風(fēng)險、資金風(fēng)險有較充分的認(rèn)識，但難以把握技術(shù)風(fēng)險和企業(yè)家的道德風(fēng)險；科技部門能較好地把握技術(shù)風(fēng)險，而對其他風(fēng)險的識別能力不強；信用擔(dān)保機構(gòu)在一定程度上能較好地防范管理風(fēng)險和企業(yè)家的道德風(fēng)險，但對于其他風(fēng)險的防范能力不強。

建立風(fēng)險識別機制要建立銀行、科技部門、信用擔(dān)保機構(gòu)三者的合作機制，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，在貸款的源頭上把好關(guān)。首先，要破解銀行難以把握技術(shù)風(fēng)險的問題。為此，一方面應(yīng)由科技部門組建各科技領(lǐng)域的專家?guī)?，對貸款項目在技術(shù)上的先進(jìn)性、可行性等進(jìn)行初步評價；另一方面銀行應(yīng)組建自己的專家委員會，對科技部門審查通過的項目進(jìn)行實地考察，對保障貸款項目實施的研發(fā)實力、實驗設(shè)備、生產(chǎn)設(shè)施等進(jìn)行全面考察，并對貸款項目的技術(shù)風(fēng)險做出評價。其次，要充分發(fā)揮貸款擔(dān)保機構(gòu)的作用識別管理風(fēng)險和道德風(fēng)險。根據(jù)國內(nèi)學(xué)者的研究，互助式擔(dān)保由于其內(nèi)部成員間信息對稱程度高而更適合于中小企業(yè)，互助式擔(dān)保組織中企業(yè)之間的聯(lián)系比較密切，對被擔(dān)保企業(yè)的經(jīng)營管理水平、企業(yè)家道德素質(zhì)有較多了解。在銀行貸款中引進(jìn)互助擔(dān)保組織有利于識別管理風(fēng)險和道德風(fēng)險。

（二）建立風(fēng)險分擔(dān)機制。解決中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款難的問題，從宏觀方面來看有利于推動我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從微觀方面來看突破中小型高新技術(shù)企業(yè)的融資瓶頸、促進(jìn)其發(fā)展，而銀行和擔(dān)保機構(gòu)也能獲得利息收入。因此，促進(jìn)中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款的受益者有四個，即：國家、企業(yè)、銀行和擔(dān)保機構(gòu)。根據(jù)責(zé)權(quán)發(fā)生制的原則，獲得了收益就應(yīng)當(dāng)要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。所以，在構(gòu)建中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款風(fēng)險分擔(dān)制度中，國家、企業(yè)、銀行和擔(dān)保機構(gòu)都應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。

在現(xiàn)行的風(fēng)險分擔(dān)制度安排中，擔(dān)保機構(gòu)和企業(yè)承擔(dān)了大部分風(fēng)險，國家也承擔(dān)了一定的風(fēng)險。根據(jù)《2008年第九屆全國中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)負(fù)責(zé)人聯(lián)席會議資料》統(tǒng)計，2007年末政府資金占擔(dān)保資金總額的23.96%，但銀行或部分銀行獲得了收益卻沒有承擔(dān)風(fēng)險或只承擔(dān)極少的風(fēng)險。

為了改變目前這一不合理的狀況，國家應(yīng)逐步轉(zhuǎn)變分擔(dān)風(fēng)險的方式，從出資組建擔(dān)保機構(gòu)轉(zhuǎn)為建立為高新技術(shù)企業(yè)貸款服務(wù)的政策性信用保險制度。具體做法是：由國家出資成立政策性信用保險機構(gòu)，對于不同重要程度的高新技術(shù)產(chǎn)品確定不同的賠付率，這一賠付率不宜設(shè)置過高，具體區(qū)間還需商榷、論證。政策性信用保險制度的好處在于：一是可以為銀行貸款分擔(dān)部分風(fēng)險；二是由于國家分擔(dān)了部分風(fēng)險可以提高擔(dān)保機構(gòu)在與銀行合作中的地位；三是有利于避免現(xiàn)行部分政策性擔(dān)保機構(gòu)的不規(guī)范行為，防止國有資產(chǎn)流失；四是可以在此基礎(chǔ)上建立國家對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資的間接調(diào)控機制。這一制度的缺陷：一是資金需求量大，目前我國有2萬多家高新技術(shù)企業(yè)，如果建立普惠制的信用保險制度，資金來源是一個問題；二是工作量大，要對《國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》中的技術(shù)或產(chǎn)品確定重要程度和賠付率本身就是一項艱巨的工作，還要根據(jù)實際情況及時調(diào)整賠付率工作量就更大；三是由于國家承擔(dān)了部分風(fēng)險，是否會出現(xiàn)惡意逃廢債的行為還需進(jìn)一步研究。

（三）建立風(fēng)險預(yù)警機制。首先，需要銀行密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化和高新技術(shù)領(lǐng)域出現(xiàn)的新情況，以防范系統(tǒng)風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險；其次，銀行應(yīng)加強貸后檢查工作，密切關(guān)注企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的變化；最后，貸款銀行應(yīng)加強與其他銀行、貸款擔(dān)保機構(gòu)、科技園區(qū)、行業(yè)協(xié)會以及與貸款企業(yè)有業(yè)務(wù)往來的上下游企業(yè)的信息交流，逐步建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，密切關(guān)注貸款企業(yè)的經(jīng)營狀況，一旦出現(xiàn)不良信號及時保全資產(chǎn)。

（四）加強其他制度建設(shè)。還應(yīng)進(jìn)一步深化金融體制改革，適當(dāng)擴(kuò)大貸款利率的浮動范圍。同時，還應(yīng)加強法制建設(shè)和社會信用體系建設(shè)，為解決中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款難的問題提供良好的社會環(huán)境。

[1]成思危.風(fēng)險投資在中國[M].上海：上海交通大學(xué)出版社，2007.

[2]瞿文芳.完善信用擔(dān)保制度，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展.北京服裝學(xué)院學(xué)報，2004.3.

[3]石豐.科技擔(dān)保：路還能走多遠(yuǎn)？科技日報，2005.8.5.