□ 文/本刊記者 牟雪江

聯(lián)盟
——變革中的實(shí)用轉(zhuǎn)身

□ 文/本刊記者 牟雪江

我國(guó)領(lǐng)先企業(yè)海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略選擇呈現(xiàn)出“擴(kuò)張方式以新建和戰(zhàn)略聯(lián)盟為主”的新趨勢(shì)。這是羅蘭·貝格公司今年前7個(gè)月在調(diào)查了50家中國(guó)領(lǐng)先企業(yè)之后得出的結(jié)論。從本次調(diào)研結(jié)果來(lái)看，中國(guó)領(lǐng)先企業(yè)進(jìn)行海外經(jīng)營(yíng)時(shí)主要采取新建的進(jìn)入方式在三種方式中所占比例為48%，其次是戰(zhàn)略聯(lián)盟方式占39%，收購(gòu)兼并排在最后僅為13%。

這個(gè)數(shù)字表明，這個(gè)新趨勢(shì)中，我國(guó)的企業(yè)參與海外并購(gòu)雖然起步較晚，但是與國(guó)際能源市場(chǎng)“競(jìng)合”發(fā)展的接軌速度是踏上了能源變革的節(jié)拍。

選擇戰(zhàn)略聯(lián)盟的客觀因素

跨國(guó)公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的出現(xiàn)，反映了全球經(jīng)濟(jì)一體化的客觀要求，也標(biāo)志著你死我活的傳統(tǒng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)模式的瓦解?！半p贏”成為21世紀(jì)的主要競(jìng)爭(zhēng)形式。因此，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)呈現(xiàn)出的趨勢(shì)已經(jīng)不再是誰(shuí)把誰(shuí)吃掉，而是結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟共同發(fā)展。事實(shí)上，在全球產(chǎn)業(yè)鏈形成之后，每個(gè)企業(yè)都只能成為鏈條上的一個(gè)或者幾個(gè)環(huán)節(jié)，并利用全球資源來(lái)打造自己的價(jià)值鏈。這其中，企業(yè)在走向全球化，現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)也在走向全球產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)都是在全球范圍吸納資源、資本、技術(shù)、人才、原料、市場(chǎng)等等，價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)是在全球布局，所以很多產(chǎn)業(yè)形成了超越一個(gè)國(guó)家政治、地理界限的全球產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)。

就以我們能源行業(yè)本身來(lái)說(shuō)，石油合作模式經(jīng)過(guò)了租讓合同、產(chǎn)品分成合同、回購(gòu)合同和風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)合同等幾個(gè)階段的發(fā)展，世界石油工業(yè)在經(jīng)過(guò)上世紀(jì)資源國(guó)有化的浪潮和近期金融危機(jī)的洗禮之后，產(chǎn)油國(guó)的資源民族主義趨向日益明顯，跨國(guó)石油公司的日子越來(lái)越難過(guò)。鑒于世界能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)短期內(nèi)難有重大改變，石油、天然氣等油氣的戰(zhàn)略地位愈顯突出，迫使跨國(guó)公司開(kāi)始強(qiáng)調(diào)競(jìng)爭(zhēng)合作，開(kāi)始通過(guò)投資與合作、資產(chǎn)重組等以來(lái)自于自身優(yōu)勢(shì)加盟友優(yōu)勢(shì)的“競(jìng)合優(yōu)勢(shì)”來(lái)實(shí)現(xiàn)新形勢(shì)下的全球擴(kuò)張發(fā)展。

如突尼斯向殼牌突尼斯海上公司頒發(fā)了兩份有效期為2年的Raf和Azmour海上油田油氣勘探許可證，將共同開(kāi)發(fā)這兩塊海上油田；美國(guó)能源巨頭?？松梨谌ツ?0月以40億美元收購(gòu)科斯莫斯能源公司在加納近海石油區(qū)塊中的權(quán)益；美國(guó)阿帕奇公司繼今年4月12日宣布以10.5億美元收購(gòu)戴文能源公司在墨西哥灣的淺海油氣資產(chǎn)之后，4月15日再次公開(kāi)表示，將以27億美元收購(gòu)油氣勘探公司Mariner，以使業(yè)務(wù)擴(kuò)展至墨西哥灣的深海水域；英國(guó)石油公司與Value Creation公司在今年3月份達(dá)成伙伴關(guān)系，2011年將共同開(kāi)發(fā)加拿大阿爾伯達(dá)省的Terre de Grace油砂項(xiàng)目，BP計(jì)劃從該項(xiàng)目中獲得10億桶可采資源量。

從外資油企搶灘中國(guó)能源市場(chǎng)的行動(dòng)，我們也不難看出，以戰(zhàn)略聯(lián)盟發(fā)揮“競(jìng)合優(yōu)勢(shì)”的成果。如BP公司充分利用認(rèn)購(gòu)中國(guó)石油公司的股票的機(jī)會(huì)，加大自己在中國(guó)市場(chǎng)的影響力。2000年，BP支持中國(guó)石化和中國(guó)石油的海外上市，認(rèn)購(gòu)了中國(guó)石油化工股份有限公司2.2%的股權(quán)和中國(guó)石油股份公司2.2%的股權(quán)。為此BP在中國(guó)的發(fā)展得到了政府的支持。與此同時(shí)，?？松梨?、殼牌、道達(dá)爾、康菲石油等國(guó)際跨國(guó)能源公司或以認(rèn)購(gòu)股權(quán)、或以合資開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、或以提供技術(shù)支持等等方式也打開(kāi)了中國(guó)市場(chǎng)。

由“個(gè)體競(jìng)爭(zhēng)”向“戰(zhàn)略聯(lián)盟”轉(zhuǎn)變，從完全占有資源到“不求所有，但求所在”，思維和觀念上的轉(zhuǎn)變，使得聯(lián)盟的各方不論是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還是大國(guó)巨頭，不論是發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)還是發(fā)展中國(guó)家企業(yè)，都可以為了長(zhǎng)遠(yuǎn)市場(chǎng)利益而戰(zhàn)略性地結(jié)盟，跨國(guó)并購(gòu)、跨國(guó)戰(zhàn)略性協(xié)作日益成為跨國(guó)公司國(guó)際擴(kuò)張的主導(dǎo)形式。

跨國(guó)戰(zhàn)略聯(lián)盟已經(jīng)成為實(shí)現(xiàn)技術(shù)研究與開(kāi)發(fā)國(guó)際化市場(chǎng)的有效途徑?？鐕?guó)公司通過(guò)建立跨國(guó)戰(zhàn)略聯(lián)盟不僅能夠獲得新知識(shí)，而且與自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力相融合，能夠達(dá)到戰(zhàn)略合作的升華。

選擇戰(zhàn)略聯(lián)盟的比較優(yōu)勢(shì)

在經(jīng)濟(jì)危機(jī)消退和全球范圍的石油巨頭出售石油資產(chǎn)，歐美油氣企業(yè)在加緊并購(gòu)重組擴(kuò)張的背景下，以印度為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家也加緊布局全球油氣資源地，使我國(guó)相關(guān)企業(yè)面臨空前的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

從羅蘭·貝格公司對(duì)我國(guó)50家海外擴(kuò)張領(lǐng)先企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)海外拓展方式主要為新建，其次是戰(zhàn)略聯(lián)盟。這是因?yàn)橄鄬?duì)資本運(yùn)作，中國(guó)企業(yè)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的管理能力更有把握。對(duì)此，能源行業(yè)專家指出，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，新建的方式具有局限性和風(fēng)險(xiǎn)性。因?yàn)榧娌⒘酥蟮恼鲜欠浅＠щy的，涉及到文化等諸多問(wèn)題。

羅蘭·貝格公司的調(diào)查也顯示新建：一是建設(shè)周期長(zhǎng)、收效慢；二是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大；三是新建企業(yè)知名度低，起步階段的業(yè)務(wù)開(kāi)展非常困難。而戰(zhàn)略聯(lián)盟則賦予了合作雙方較高的靈活度，中資企業(yè)可以更有效地利用當(dāng)?shù)氐膬?yōu)勢(shì)資源，以及學(xué)習(xí)先進(jìn)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。

可以說(shuō)，戰(zhàn)略聯(lián)盟不失為一種快速實(shí)現(xiàn)海外經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的有效方式。大量的事實(shí)證明，相對(duì)于戰(zhàn)略聯(lián)盟，并購(gòu)重組在海外擴(kuò)張中更易造成“失敗婚姻”。遠(yuǎn)的不說(shuō)，就拿近鄰日本來(lái)說(shuō)?；仡櫲毡驹?0年來(lái)做的兼并，80%-90%都是失敗的。

從本世紀(jì)初開(kāi)始，我國(guó)石油公司就奉行“走出去”的能源戰(zhàn)略，試圖從“源頭上控制資源”。實(shí)踐卻證明，在產(chǎn)油國(guó)牢牢把控資源和跨國(guó)公司搶得先機(jī)的情況下，這一思路難以行得通。來(lái)自國(guó)資委的統(tǒng)計(jì)顯示，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)海外投資多以虧損告終，其中2004年中國(guó)石油競(jìng)購(gòu)俄羅斯尤甘斯克石油天然氣公司無(wú)功而返；“兩拓”合并失敗，中鋁公司的80億美元虧損無(wú)可挽回……國(guó)際能源署今年8月12日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，截至今年4月份，中國(guó)國(guó)有石油企業(yè)的海外投資已達(dá)到了去年全年投資總額的一半以上。由于并購(gòu)難度加大，中國(guó)企業(yè)也正在改變?cè)械暮Ｍ獠①?gòu)方式，通過(guò)尋求、建立更多的伙伴關(guān)系和戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進(jìn)行，而避免直接收購(gòu)海外資產(chǎn)。

對(duì)此，清華大學(xué)科學(xué)研究中心并購(gòu)方向分析師宋斗妍分析：“特別是國(guó)有大型企業(yè)，如果進(jìn)行全額股權(quán)收購(gòu)容易引起政治上的敏感以及公眾的不安，因此在審批環(huán)節(jié)容易受阻。而通過(guò)設(shè)立合資企業(yè)，建立聯(lián)盟的方式，則能夠避免出現(xiàn)上述問(wèn)題。”野村證券中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春亦贊同此觀點(diǎn)認(rèn)為：“與跨國(guó)公司合作有兩個(gè)好處。一是，淡化中國(guó)色彩，降低來(lái)自政治、政府以及公眾的收購(gòu)阻力；第二，國(guó)際跨國(guó)公司在收購(gòu)兼并中經(jīng)驗(yàn)豐富，技巧高，雙方合作，可實(shí)現(xiàn)利益共享雙贏。”

據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人信息部對(duì)110家大型中國(guó)公司調(diào)查顯示，今年只有27%的公司會(huì)選擇收購(gòu)的方式，47%的公司傾向于通過(guò)設(shè)立合資企業(yè)(29%)或建立聯(lián)盟(18%)來(lái)完成交易。從最近的并購(gòu)案或許是這一判斷最好的例證。3月13日，中國(guó)海油以31億美元收購(gòu)阿根廷布利達(dá)斯所持Bridas公司50%的股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)間接入股阿根廷第二大油氣生產(chǎn)商、第一大原油出口商Pan American能源公司20%的權(quán)益，就此挺進(jìn)拉美市場(chǎng)。8月23日，中國(guó)石油所屬子公司中石油國(guó)際投資有限公司與澳洲殼牌能源控股有限公司以50：50比例組成的聯(lián)合體，3月19日與澳大利亞煤層氣公司Arrow Energy簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，歷時(shí)5個(gè)月，目前該交易已順利通過(guò)Arrow公司股東大會(huì)和中澳兩國(guó)政府相關(guān)部門各項(xiàng)審批程序，成功完成交割。

事實(shí)上，國(guó)際金融危機(jī)后，并購(gòu)杠桿已大為降低，只有戰(zhàn)略聯(lián)盟可以實(shí)現(xiàn)“多贏”。企業(yè)所擁有的資源決定了企業(yè)所能夠從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的范圍。這在一定程度上已經(jīng)反映出企業(yè)的戰(zhàn)略應(yīng)該具有多樣性。通過(guò)與擁有不同技術(shù)或分處不同行業(yè)的企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟，有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)組合和戰(zhàn)略的多樣性，從而有效地抵御外部環(huán)境中不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)任編輯 莫北