日前溫家寶警告說(shuō)，過(guò)度投資和內(nèi)需不足正在中國(guó)催發(fā)一場(chǎng)泡沫，他的坦率令人吃驚。

如果中國(guó)要在當(dāng)前的貿(mào)易模式下維持每年8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，它必須使本國(guó)出口占世界總出口的份額在2020年之前提高一倍。顯然這是不可能的。 因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)發(fā)生變化，這是沒(méi)有疑問(wèn)的。唯一的問(wèn)題是它將如何變化。樂(lè)觀的看法是，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人將逐步為中國(guó)的投資與信貸熱潮降溫，與此同時(shí)向一種消費(fèi)者主導(dǎo)的、不過(guò)度依賴出口的經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)變。

泡沫經(jīng)濟(jì)研究者斯米克在《世界是彎曲的》一書(shū)中預(yù)測(cè)到了本次的美國(guó)金融危機(jī)。斯米克發(fā)現(xiàn)了一些令人擔(dān)憂的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。在本次全球金融危機(jī)之前，中國(guó)的出口一直占GDP的43%。2009年經(jīng)濟(jì)衰退爆發(fā)后，為了彌補(bǔ)外需的急劇下滑，中國(guó)實(shí)行了一場(chǎng)總額達(dá)1.8萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激和放貸計(jì)劃，這筆錢(qián)占到了中國(guó)GDP的38%左右。這些錢(qián)本應(yīng)流入消費(fèi)者手中，但據(jù)斯米克估計(jì)，85%的政府補(bǔ)貼貸款都為國(guó)有企業(yè)和銀行獲得，反而把投資泡沫吹得更大了。

中國(guó)的外匯儲(chǔ)備（以美元為主）并不像一些人想象的那樣，會(huì)構(gòu)成一張安全保障網(wǎng)。中國(guó)如果要減少外匯儲(chǔ)備，就必然會(huì)使自身遭受?chē)?yán)重?fù)p失。

中國(guó)還面臨一個(gè)更大的問(wèn)題，就是其國(guó)內(nèi)的銀行存在著許多不良貸款。斯米克發(fā)現(xiàn)，去年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中的1.2萬(wàn)億美元采取了低息、補(bǔ)貼貸款的形式。這些貸款目前可能已達(dá)1.7萬(wàn)億美元，約占中國(guó)GDP的34%。

不過(guò)最令人寬慰的是，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)識(shí)到了這些問(wèn)題，而且在小心翼翼地為經(jīng)濟(jì)“剎車(chē)”。一個(gè)事實(shí)可以說(shuō)明中國(guó)面臨的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題是多么嚴(yán)重：中國(guó)目前的鋼鐵產(chǎn)能足以滿足美國(guó)、俄羅斯、日本和歐洲的總需求。

對(duì)于一個(gè)過(guò)度依賴出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的國(guó)家而言，向一種可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型，絕不是一件容易事。有人想當(dāng)然地認(rèn)為，不斷增長(zhǎng)的中國(guó)最終將不可避免地取代美國(guó)，成為全世界的超級(jí)經(jīng)濟(jì)大國(guó)。有這種想法的人，也許應(yīng)該更仔細(xì)地研究一下相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。