近日，國內(nèi)第二大視頻網(wǎng)站土豆網(wǎng)上市遭橫刀，麻煩不斷。它在美國申請(qǐng)IPO，即將成為首家海外上市的中國視頻網(wǎng)站，但這一振奮人心的消息公布沒多久，土豆網(wǎng)就陷入內(nèi)外交困的尷尬境地。一天后，土豆網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO王微的前妻、SMG主播楊蕾向上海徐匯法院起訴，希望去年凈身出戶的自己與前夫共同負(fù)債(土豆網(wǎng)此前始終未能贏利)繼而成為土豆網(wǎng)股東。
　　面對(duì)前妻搶錢、同行砸場(chǎng)的尷尬局面，土豆網(wǎng)的上市之路顯得頗為坎坷。哪怕沒有這些攔路虎，土豆還要面臨上市未必就能贏利的可能性，酷6網(wǎng)就是前車之鑒。燒錢的中國視頻網(wǎng)站何時(shí)能找到自己的贏利模式，這也是歷經(jīng)發(fā)展5年的土豆們需要回答的一個(gè)問題。
　　
　　沖刺納斯達(dá)克
　　
　　11月10日，土豆網(wǎng)向美國證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了上市申請(qǐng)，擬以紅籌形式赴納斯達(dá)克上市（簡稱土豆控股，代碼TUDO），最多融資1.2億美元。而全土豆公司持有土豆網(wǎng)的《增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證》和《網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》，是土豆控股旗下至關(guān)重要的內(nèi)資公司。
　　2005年受大洋彼岸Youtube的影響，王微在上海創(chuàng)立了土豆網(wǎng)，先后融資5輪，總額達(dá)1.35億美元，投資方包括有凱欣亞洲、淡馬錫和GGV等。IPO申請(qǐng)書透露，營收的快速增長和虧損額的逐漸減少讓土豆網(wǎng)的虧損額不斷下降。2007至2009年，土豆網(wǎng)年度凈虧損分別為9590萬元、2.126億元和1.448億元。不過，今年前9個(gè)月，凈虧損從去年同期的1.004億元減少至8370萬元，降幅達(dá)16.6%。而今年第三季度的凈虧損僅為51.6萬元，扭虧為盈近在咫尺。雖然處在緘默期的土豆網(wǎng)及王微對(duì)IPO之事不接受任何采訪，但依照上述數(shù)據(jù)進(jìn)行推算，土豆網(wǎng)最快將在今年第四季度實(shí)現(xiàn)全面贏利。
　　據(jù)悉，土豆網(wǎng)的收入來源主要為網(wǎng)絡(luò)廣告。截至2010年9月底其廣告客戶數(shù)量達(dá)到420家，而2007年只有63家。土豆在廣告營收方面的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，也充分體現(xiàn)了中國視頻網(wǎng)站的發(fā)展之路。
　　
　　午餐不免費(fèi)
　　
　　業(yè)界觀察人士王斌表示，贏利能力和版權(quán)問題將是上市的關(guān)鍵籌碼。土豆離贏利只有一步之遙，但在版權(quán)問題上還是給競爭對(duì)手抓了小辮子。
　　雖然土豆目前走的是“UGC＋正版免費(fèi)”模式，但與國外影視版權(quán)資源比較集中情況不同，國內(nèi)影視資源高度分散，要取得優(yōu)質(zhì)正版視頻就需要不斷砸錢購買熱門資源，視頻資源爭奪戰(zhàn)因此拉開。
　　在爭奪視頻資源過程中，版權(quán)無疑是戰(zhàn)場(chǎng)的核心。只有擁有大量的版權(quán)資源才能在競爭中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，版權(quán)費(fèi)用因此水漲船高。版權(quán)費(fèi)高漲帶來的第一個(gè)結(jié)果是視頻網(wǎng)站繼續(xù)處于虧損，這個(gè)土豆網(wǎng)并不擔(dān)心；第二個(gè)結(jié)果就是“版權(quán)訴訟大戰(zhàn)”，各大視頻網(wǎng)站及版權(quán)機(jī)構(gòu)通過訴訟維護(hù)自己的利益。
　　據(jù)土豆網(wǎng)已提交給SEC的文件顯示，從2004到2010年，土豆受到280起版權(quán)類訴訟，在已經(jīng)完結(jié)的案件中，土豆僅贏下了13個(gè)，輸?shù)袅?1個(gè)，另有61個(gè)和解。頻繁的版權(quán)訴訟不僅讓土豆面臨政策風(fēng)險(xiǎn)與道德指責(zé)，更面臨高額版權(quán)賠償。目前在中國，每一項(xiàng)侵權(quán)須賠償僅為5000元至7000元，但假如土豆在美上市，賠償金額將提升至每項(xiàng)750至3萬美元。
　　在土豆之前上市的酷6，也經(jīng)歷了同樣的陣痛。成立于2006年的酷6網(wǎng)今年8月成功借殼上市，代碼為KUTV，股價(jià)整體表現(xiàn)平淡。據(jù)了解，此次赴美IPO擬融資1.2億美元，土豆表示“將主要用于移動(dòng)終端開發(fā)升級(jí)，全面發(fā)力無線業(yè)務(wù)，并整合自制內(nèi)容，推進(jìn)全媒體業(yè)務(wù)拓展”。由此可見，土豆暫時(shí)還不會(huì)在正版資源領(lǐng)域與其他競爭者全力血拼。
　　
　　前妻分財(cái)糾紛
　　
　　一波未平，一波又起。王微的土豆網(wǎng)經(jīng)歷5輪融資，終于等到的上市計(jì)劃，卻因他和前妻楊蕾的財(cái)產(chǎn)分割糾紛而暫時(shí)卡殼。“男人這種動(dòng)物最喜歡講“義氣”二字，為了利益什么的就最不講義氣?！边@是楊蕾在今年11月10日發(fā)表的一條微博。
　　這是不同尋常的一天——上海徐匯區(qū)人民法院，就楊蕾之前提出的離婚財(cái)產(chǎn)分割訴訟采取了行動(dòng)，凍結(jié)了王微名下三家公司的股權(quán)，其中包括其所持有的上海全土豆科技有限公司的95%的股份。
　　據(jù)了解，楊蕾和王微于2007年8月19日結(jié)婚，兩人雖然低調(diào)，但其結(jié)合還是引起了很大的關(guān)注：前者是上海電視臺(tái)女主播，后者是中國視頻網(wǎng)站先鋒之一，且在這一年的4月，土豆網(wǎng)剛完成第三輪1900萬美元的融資。
　　根據(jù)我國《婚姻法》的規(guī)定，一方在婚前取得的財(cái)產(chǎn)不屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)，但是在雙方婚姻存續(xù)期間，公司的資產(chǎn)性收益或者說股權(quán)價(jià)值增值部分，都應(yīng)屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)。知情人士透露，“雙方都沒有明確表示放棄，也沒有簽署過相關(guān)協(xié)議。離婚生效是在2010年春節(jié)，沒有超過1年的有效期，女方完全可以提出主張”。
　　據(jù)悉，王微所持有普通股約1235萬股，占比13.4%，僅次于David M.Hand全資控股公司凱欣亞洲為土豆網(wǎng)第二大股東。業(yè)內(nèi)人士表示，由于土豆網(wǎng)目前還處在虧損狀態(tài)，因此若楊蕾要求經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，將對(duì)土豆網(wǎng)本身無太大影響。一旦楊蕾要求共同負(fù)債，則王微所持的土豆網(wǎng)份額或?qū)⒈恢匦路峙?，這無異于“橫刀絕殺”，將直接影響到土豆網(wǎng)其他股東的利益，甚至是土豆網(wǎng)上市進(jìn)程。
　　
　　股權(quán)或脫離控制
　　
　　大邦律師事務(wù)所律師游云庭初步分析此案認(rèn)為，該訴訟打中了海外上市公司普遍采用的“新浪模式”的弱點(diǎn)，該模式可概括為：國內(nèi)對(duì)企業(yè)股東國籍有經(jīng)營限制的領(lǐng)域，如互聯(lián)網(wǎng)等增值電信服務(wù)領(lǐng)域，境內(nèi)企業(yè)的境內(nèi)自然人股東與投資該企業(yè)的外資投資人簽訂委托持股協(xié)議，以外資投資人的意志行使股權(quán)，這種方式可以把境內(nèi)企業(yè)的利潤和控制權(quán)，包括股東表決權(quán)、重大業(yè)務(wù)經(jīng)營權(quán)等轉(zhuǎn)給外資投資人，可在不轉(zhuǎn)移境內(nèi)企業(yè)股權(quán)的情況下實(shí)現(xiàn)境內(nèi)企業(yè)的海外上市。
　　“根據(jù)新浪模式，王微應(yīng)當(dāng)與其投資人簽訂過委托持股協(xié)議，王微名下的股權(quán)為代全體投資人持有，但關(guān)鍵問題在于，他的前妻有沒有簽訂過此類協(xié)議?！庇卧仆ヅ袛啵叭粼摪竿跷⑶捌迍僭V，將獲得土豆網(wǎng)股權(quán)。如果她愿意簽署委托持股協(xié)議，對(duì)土豆網(wǎng)上市影響不大；如果她不愿意，將導(dǎo)致土豆網(wǎng)部分股權(quán)脫離投資人的控制，股權(quán)結(jié)構(gòu)、比例、控制方式都變了，會(huì)對(duì)土豆網(wǎng)產(chǎn)生顛覆性影響?！?br/>　　一位輔助公司上市的顧問表示，這一訴訟案對(duì)土豆網(wǎng)及其投資者來說非常棘手，“訴訟保全一旦執(zhí)行，理論上相關(guān)資產(chǎn)可被凍結(jié)3~6個(gè)月，這個(gè)審理期限在我國一般為半年，再加上上訴、審理，一年時(shí)間是跑不掉的”。這位顧問表示，除非被告即王微愿意先拿出部分資產(chǎn)，雙方協(xié)商，要求原告撤銷訴訟或轉(zhuǎn)換請(qǐng)求。
　　截至目前，王微本人及土豆網(wǎng)投資人均未就此事作出表態(tài)，土豆網(wǎng)方面以上市緘默期為由拒絕發(fā)表意見。（來源：《國際金融報(bào)》2010年11月29日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2010年11月17日編輯/王薇）