趙亞利，王升輝，卜小平，孟 剛，龔羽飛

(1.國土資源部油氣資源戰(zhàn)略研究中心，北京100034；2.中國礦業(yè)聯(lián)合會，北京 100044)

1 問題的提出

針對一些低勘查風(fēng)險、低勘查程度的沉積型礦產(chǎn)或具層控型、斑巖型熱液礦床探礦權(quán)的評估，采用成本途徑方法不能較真實地反映其礦權(quán)價值，提出了折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險系數(shù)調(diào)整法。根據(jù)《礦業(yè)權(quán)評估參數(shù)確定指導(dǎo)意見》，礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)是針對地質(zhì)勘查工作成都不足導(dǎo)致地質(zhì)可靠性低帶來的開發(fā)投資風(fēng)險，并將這種風(fēng)險半定量化來剔除因此帶來的價值貶損。該指導(dǎo)意見中設(shè)計的礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)針對的是我國北方地區(qū)分布廣、穩(wěn)定性較好的大的煤產(chǎn)區(qū)(尤其是晉、陜、蒙、新疆等主要產(chǎn)煤區(qū))。

對于其他礦種、其他地區(qū)風(fēng)險系數(shù)的確定怎么辦。按照指導(dǎo)意見要求“對于其他地區(qū)、其他非煤礦種可按照地區(qū)和礦種的特點，確定適合特定地區(qū)和礦種的風(fēng)險要素和礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)”。評估實踐中這個問題不能不解決。確定采用礦種差異系數(shù)和地區(qū)差異系數(shù)進行調(diào)整，并對其進行合理賦值。

2 解決問題的思路

根據(jù)現(xiàn)有的資料，以《礦業(yè)權(quán)評估參數(shù)確定指導(dǎo)意見》中的礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)為前提和基礎(chǔ)，設(shè)定其他礦種、其他地區(qū)的風(fēng)險系數(shù)。該套風(fēng)險系數(shù)針對的是我國北方地區(qū)分布廣、穩(wěn)定性較好的大的煤產(chǎn)區(qū)，尤其是晉、陜、蒙、新等主要產(chǎn)煤區(qū)，這一地區(qū)的煤礦形成于我國大陸最穩(wěn)定的華北地臺區(qū)，正在地質(zhì)歷史演化過程中，一直屬于地殼穩(wěn)定區(qū)，因此晉、陜、蒙、新地區(qū)煤礦在構(gòu)造上和煤層發(fā)育上比較穩(wěn)定，在煤炭勘探類型劃分上基本為Ⅰ類Ⅰ型。

以上述地區(qū)煤礦作為參照，將其開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)定為1，設(shè)立礦種調(diào)整系數(shù)和地區(qū)調(diào)整系數(shù)。

2.1 礦種調(diào)整系數(shù)

從控制礦體連續(xù)性和穩(wěn)定性的構(gòu)造、礦體內(nèi)部品質(zhì)、礦體規(guī)?？?，其他地區(qū)煤礦、其他礦種都要比晉、陜、蒙、新的煤礦差。參照不同成因類型、不同成礦規(guī)模的大中型礦床的特點，將礦床發(fā)育的穩(wěn)定性由好到差排列如下：

煤礦(1.0)，沉積磷礦(1.1)，沉積變質(zhì)型鐵礦、錳礦(1.2)，風(fēng)化淋積鋁土礦(1.3)，斑巖型銅鉬礦(1.4)，沉積型銅礦(1.5)，括號內(nèi)數(shù)值表示穩(wěn)定性好到差。

括號內(nèi)數(shù)字為礦種調(diào)整系數(shù)賦值。

2.2 地區(qū)調(diào)整系數(shù)

同礦種不同地區(qū)由于構(gòu)造環(huán)境以及后期構(gòu)造變動影響程度不同，其礦體的穩(wěn)定性和礦體內(nèi)部品質(zhì)的變化也不一樣，其所反映的資源儲量風(fēng)險和開發(fā)風(fēng)險也不同。由于積累的資料少，又沒有系統(tǒng)地總結(jié)和對比，采用礦產(chǎn)勘查規(guī)范中的勘探類型來體現(xiàn)同一礦種不同地區(qū)、不同地段的差異。

按礦產(chǎn)勘查規(guī)范中的勘探類型劃分原則，Ⅰ類型礦床的礦體變化最簡單、Ⅱ類型礦床的礦體變化次之，Ⅲ類型礦床的礦體變化最復(fù)雜，相應(yīng)賦值0.0、0.1、0.2。

即：Ⅰ類型0.0，Ⅱ類型0.1，Ⅲ類型0.2。

礦種調(diào)整系數(shù)和地區(qū)調(diào)整系數(shù)的加和為地區(qū)礦種調(diào)整系數(shù)(S),其調(diào)整的是《礦業(yè)權(quán)評估參數(shù)確定指導(dǎo)意見》中的礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)(R)。

3 操作程序

1)按《礦業(yè)權(quán)評估參數(shù)確定指導(dǎo)意見》中的礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)(R)的分項取值要求分別對R1、R2、 R3、R4、R5、R6賦值，求和得礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)(R)。

2)根據(jù)評估對象的情況，按前述賦值得出礦種調(diào)整系數(shù)和地區(qū)調(diào)整系數(shù)，如本報告中，評估對象是沉積型磷礦，礦種調(diào)整系數(shù)1.1；普查中確定的勘探類型為第Ⅱ類型，地區(qū)礦種調(diào)整系數(shù)(S)為1.1+0.1=1.2。

3)XX礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)(R)=礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)(R)×地區(qū)礦種調(diào)整系數(shù)(S)

如本報告中，

磷礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)(R)=0.325×1.2=0.390

如評估低勘查程度的黑龍江省東部地區(qū)的煤礦區(qū)，通過該地其他勘探區(qū)的總結(jié)，黑龍江省東部地區(qū)煤礦的勘探類型為Ⅱ類Ⅱ型，那么它的地區(qū)礦種調(diào)整系數(shù)(S)=1.0+0.1=1.1。

4 總體評價

其他礦種、其他地區(qū)風(fēng)險系數(shù)的確定為折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險系數(shù)調(diào)整法的大量使用提供了前提，填補了此類方法在參數(shù)取值中的空白，也為低勘查風(fēng)險、低勘查程度的沉積型礦產(chǎn)或具層控型、斑巖型熱液礦床探礦權(quán)評估能較真實的反映其礦權(quán)價值提供了理論保障。其確定思路清晰、依據(jù)充分、操作程序簡單可行，因此，便于推廣使用。