因應(yīng)銀監(jiān)會(huì)近期印發(fā)的《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小型微型企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》，民生銀行等五家中小型商業(yè)銀行已申請(qǐng)發(fā)行總計(jì)1380億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債。
　　上述動(dòng)向當(dāng)被視作監(jiān)管機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行攜手破解小微企業(yè)貸款難的又一次努力，而在此前，中國(guó)針對(duì)小微企業(yè)施行的優(yōu)惠還是有很多。如，強(qiáng)制要求中小企業(yè)貸款增速不低于全部貸款平均增速；鼓勵(lì)和支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大中小型企業(yè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面，等等。作為階段性成果，截至今年三季度末，小企業(yè)貸款余額同比增長(zhǎng)24.3%，增速比大、中型企業(yè)分別高出13.9%和11.7%。
　　不過這類增量改進(jìn)雖然方向明確，但又因?yàn)槭冀K繞開核心制度因而難免事倍功半。道理很簡(jiǎn)單，即，小微企業(yè)貸款難并不僅僅源自政策性的歧視。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的高風(fēng)險(xiǎn)性與銀行放貸的審慎性原則顯著沖突，因此，如果要扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)自發(fā)選擇形成的小微企業(yè)貸款難狀況，首要的任務(wù)就是盡可能推動(dòng)金融供需方激勵(lì)兼容。
　　前述任務(wù)放在境外發(fā)達(dá)市場(chǎng)也是一個(gè)艱澀的命題，而中國(guó)的特殊之處更在于兩點(diǎn)：其一，迄今為止，中國(guó)仍然以銀行信貸為主要融資手段；其二，中國(guó)的基準(zhǔn)利率法定且貸款利率實(shí)際封頂。正是基于這樣兩項(xiàng)約束條件，中國(guó)的小微企業(yè)融資尤其難以獲得市場(chǎng)自生能力，因此，很多情況下，處在夾板中的金融機(jī)構(gòu)要么左右為難，要么見縫就鉆。
　　即以本意良好的小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債為例，業(yè)界普遍擔(dān)心如何保證專款專用。畢竟，對(duì)于中國(guó)基本完成商業(yè)化改造的銀行部門而言，小微企業(yè)的信息是分散的、不規(guī)范的，規(guī)模與之極不相稱的商業(yè)銀行即使沒有信貸歧視，但在收益給定的條件下，必定既無(wú)意也無(wú)力承擔(dān)過于高昂的交易成本。
　　正是因?yàn)槭冀K存在激勵(lì)不兼容，一個(gè)足以引為前車之鑒的教訓(xùn)是，雖然中國(guó)賬面上的中小企業(yè)新增貸款在監(jiān)管層督促下節(jié)節(jié)攀升，但是由于中小企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)高至職工人數(shù)2000人以下，或者年銷售額3億元以下，或者資產(chǎn)總額4億元以下，因此，這就很容易解釋為什么向上呈報(bào)的漂亮數(shù)據(jù)背后，真實(shí)的圖景是浙江民間借貸利率甚至摸高至跡近瘋狂的180%。
　　現(xiàn)階段中國(guó)解決錯(cuò)綜復(fù)雜矛盾的重要路徑是，重拾當(dāng)年背水一戰(zhàn)之勇氣，重視改革頂層設(shè)計(jì)與總體規(guī)劃。這一點(diǎn)，具體至根治小微企業(yè)貸款難而論，首先就要通過漸進(jìn)式的制度松綁，彌合銀行風(fēng)險(xiǎn)收益間的不對(duì)稱；其次，需要現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)尤其是國(guó)有商業(yè)銀行真正實(shí)行公司化轉(zhuǎn)換，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力；再次，需要培育多層次多渠道的融資體系，如風(fēng)險(xiǎn)投資、私募基金、合作基金等等；最后，對(duì)于戰(zhàn)略性創(chuàng)新企業(yè)的扶助，應(yīng)在國(guó)家財(cái)稅支持及政策性貸款的籌劃內(nèi)予以解決。