6月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲6.4%，創(chuàng)下2008年7月份以來整整三年的新高。
　　6月份CPI會“破六”，似乎早就成為市場共識，但6月份會不會成為CPI的拐點(diǎn)尚存爭議。而治理該輪通脹，是否繼續(xù)采用總量控制的緊縮性貨幣政策？這個(gè)問題不僅關(guān)乎通脹，更關(guān)乎中國經(jīng)濟(jì)的良性增長。
　　
　　通脹并非豬肉惹的禍
　　
　　6月CPI同比上升6.4%，其中豬肉上漲57.1%，為CPI漲幅的貢獻(xiàn)超兩成，被輿論稱為“瘋狂豬”。
　　在CPI指數(shù)中，食品類約占三分之一的權(quán)重，而豬肉在食品中權(quán)重很大，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，豬肉價(jià)格每上漲20%，將會影響CPI約0.6個(gè)百分點(diǎn)。不少學(xué)者認(rèn)為豬肉價(jià)格瘋狂上漲是物價(jià)上漲的主要推手。一時(shí)間，“瘋狂的豬”成為眾矢之的。
　　豬肉價(jià)格是“拱高”CPI的罪魁禍?zhǔn)讍幔?
　　國家發(fā)改委外經(jīng)所研究員張燕生認(rèn)為，CPI上漲并非豬肉價(jià)格惹的禍。6月份CPI飆升，很大程度是由國際輸入性通脹導(dǎo)致成本上升所致。
　　今年上半年，我國鐵礦砂進(jìn)口均價(jià)160.9美元一噸，原油進(jìn)口均價(jià)753.8美元一噸，分別上漲了42.5%和33.5%，達(dá)到或接近2007年泡沫經(jīng)濟(jì)的最高點(diǎn)。輸入型成本驅(qū)動加劇了中國成本上升的態(tài)勢。今年上半年，我國PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）為7.1%，高于CPI的6.4%。雖然7月份，美國帶頭投放原油儲備以平抑全球油價(jià)，但這只會影響下半年的油價(jià)，而不會緩解上半年輸入型成本上升對我國通脹形勢的影響。
　　通脹作為一種貨幣現(xiàn)象，受國際和國內(nèi)兩方面因素的影響。在張燕生看來，在金融全球化環(huán)境中，國際影響有時(shí)更大。如今年一季度，我國有貿(mào)易逆差10.3億美元，而我國外匯儲備余額仍增加了1400億美元。外匯占款增加的經(jīng)濟(jì)中的流動性，成為貨幣擴(kuò)張的重要來源。在全球化背景下，美日歐采取擴(kuò)張性貨幣政策刺激有效需求的做法基本失靈，同樣，中國用傳統(tǒng)緊縮性貨幣政策來控制通脹也基本失靈，因?yàn)閮蛇吤鎸Φ亩际情_放的系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)問題，而不僅僅是一國的總量失衡問題。
　　今年作為“十二五”的開局年，一些地方為了業(yè)績而繼續(xù)推進(jìn)高指標(biāo)的招商引資，追求投資項(xiàng)目的大干快上，這也助推了國內(nèi)價(jià)格上漲的壓力。而國內(nèi)在調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、促改革、惠民生、保穩(wěn)定過程中，工資和要素成本上升過快，也助長了上半年國內(nèi)價(jià)格上升的勢頭。
　　除了上述因素，我國商品進(jìn)口價(jià)格總體上漲也是促使國內(nèi)通脹壓力居高不下的另一誘因。
　　據(jù)央視《經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播》在盤點(diǎn)“中國經(jīng)濟(jì)半年報(bào)”時(shí)報(bào)道，海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年1-6月份，我國煤炭、大豆、塑料、鋼材、銅、鋁等大宗商品的進(jìn)口量都有不同程度的減少。而惠及民生的商品進(jìn)口大幅增長，紅酒、機(jī)械手表、服裝的進(jìn)口都增長了70%以上；醫(yī)藥品、化妝品、汽車的進(jìn)口也都增長了30%以上。
　　在大宗商品進(jìn)口量減少的同時(shí)，大豆、鋼材、銅等商品進(jìn)口價(jià)格卻大幅攀升。今年上半年，我國進(jìn)口鐵礦砂進(jìn)口均價(jià)為每噸160.9美元，上漲42.5%；原油進(jìn)口均價(jià)為每噸753.8美元，上漲33.5%。
　　海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析處處長黃國華認(rèn)為，今年上半年我國商品進(jìn)口價(jià)格總體上漲了14.7%，一方面使我國國內(nèi)通貨膨脹的壓力居高不下，另一方面增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，最終導(dǎo)致消費(fèi)品價(jià)格上升。
　　綜合上述原因，導(dǎo)致我國通脹的重要因素并非是豬，讓豬背負(fù)罵名有點(diǎn)冤。
　　其實(shí)，豬肉價(jià)格猛漲在兩年前曾經(jīng)上演過。2009年8月，全國豬肉平均價(jià)格17.79元/公斤，今年6月，34個(gè)大中城市生豬平均出場價(jià)格達(dá)到每公斤17.62元。兩相比較，價(jià)格不差上下。
　　到底是什么讓豬肉瘋狂了呢？
　　亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》分析，去年豬肉價(jià)格很低，影響了養(yǎng)豬積極性，年初還有豬的疫情，這些從供給的角度都會帶來豬價(jià)的上漲。其次是受一系列成本影響，比如飼料成本，特別是玉米價(jià)格漲得比較厲害，還有人工成本，比如養(yǎng)豬人員的工資及與此有關(guān)的成本的上漲。
　　近年來，豬肉價(jià)格就像波浪一樣翻滾，幾乎每兩年就要經(jīng)歷一個(gè)漲跌周期，再加上豬肉是我國肉類食品中最重要的肉種，因此，在物價(jià)的大起大落中，豬價(jià)表現(xiàn)得也最為搶眼。在很多人看來，控制住豬肉價(jià)格上漲，就是卡住了通貨膨脹的脖子。
　　張燕生對此卻不認(rèn)同，他告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“這些都是短期的因素。再過上幾個(gè)月，豬肉肯定又是大豐收，供給大量增加，豬肉價(jià)格又會下去。豬肉價(jià)格便宜以后，上面講的三個(gè)因素仍然還會引致其他商品的輪番上漲?！?
　　
　　要對通脹保持一定的寬容度
　　
　　其實(shí)，為了治理通貨膨脹，我國政府已經(jīng)采取了一系列緊縮性貨幣政策。
　　6月14日，中國人民銀行宣布從2011年6月20日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行今年以來第6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，調(diào)整后大中型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到了21.5%的歷史高位。
　　進(jìn)入7月，加息也如學(xué)者所言如期而至。7月6日，央行宣布啟動年內(nèi)第三次加息，宣布加息0.25個(gè)百分點(diǎn)。加息后，一年期存款利率達(dá)到3.5%。雖然輿論一致以緊縮來形容當(dāng)前的貨幣政策，但是較之CPI不斷觸及頂峰，一年期3.5%的基準(zhǔn)利率則顯然還是偏低。
　　今年6次提高存款準(zhǔn)備金率和3次加息，穩(wěn)定物價(jià)的努力不能說不嚴(yán)厲，幅度和力度不能說不大，但是給人的感覺似乎緊縮性貨幣政策對通貨膨脹的遏制作用并不明顯，相反地，中小企業(yè)的融資環(huán)境卻越來越惡化。
　　一些經(jīng)濟(jì)跡象表明，在全球，美、日、歐實(shí)施的寬松貨幣政策在放肆地發(fā)錢，這些資金在不斷地通過各種方式和渠道注入中國。
　　一邊在不斷注入，一邊卻在不斷緊縮，最終的結(jié)果可能是通脹壓下去了，小企業(yè)也大量倒閉了。其緊縮的宏觀代價(jià)和長期代價(jià)實(shí)在太大。據(jù)此，張燕生堅(jiān)持認(rèn)為，“輸入性因素的影響可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我們目前的認(rèn)識和預(yù)期。這種情況下，我們不能單方面去跟全球的大勢去博弈?！?br/>　　對政府而言，控通脹顯然不能掉以輕心，依然要繼續(xù)。但是，在控通脹的同時(shí)，還要解決中小企業(yè)資金難問題。畢竟中小企業(yè)占據(jù)我國經(jīng)濟(jì)的半壁江山，如果中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂，我國經(jīng)濟(jì)就會出現(xiàn)下滑，就業(yè)的隱憂也會隨之出現(xiàn)。
　　據(jù)悉，目前，南方不少中小企業(yè)已經(jīng)因資金緊縮幾乎面臨倒閉，“還是要對通脹保持一定的寬容度，不要在總量上緊得太厲害了，應(yīng)在總量、結(jié)構(gòu)和微觀機(jī)制上多管齊下?！?br/>　　張燕生所講的“寬容度”，就是要把穩(wěn)定物價(jià)的目標(biāo)放到較長的時(shí)間來一步步實(shí)現(xiàn)，“不要太嚴(yán)厲，這樣才能實(shí)現(xiàn)軟著陸”。
　　針對目前存在的很多結(jié)構(gòu)性問題，張燕生建議要多管齊下來解決。
　　首先，穩(wěn)定物價(jià)要從改革入手解決小企業(yè)融資難的問題?！盁o論民生還是就業(yè)，都離不開小企業(yè)的發(fā)展，而宏觀調(diào)控也好，物價(jià)穩(wěn)定也好，最緊的都是小企業(yè)。要解決誰為小企業(yè)提供直接融資和間接融資的渠道問題，用改革精神解決好小企業(yè)的征信問題、融資產(chǎn)品問題和專業(yè)貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)等問題。”
　　其次，要穩(wěn)定物價(jià)，就要解決中低收入人群的生活補(bǔ)償問題?！八械拇胧┒紤?yīng)該服務(wù)這個(gè)大局，現(xiàn)在漲工資漲得很厲害，包括軍隊(duì)的工資、公務(wù)員的工資、國有經(jīng)濟(jì)部門的工資等。要避免工資與物價(jià)螺旋性上漲的可能性，在通脹率較高的情況下，軍隊(duì)和公務(wù)人員的工資都是要暫時(shí)凍結(jié)的；要先解決窮人，也就是中低收入人群通貨膨脹條件下的生活補(bǔ)償問題，使他們避免因通貨膨脹而產(chǎn)生生活困難。”
　　
　　下半年CPI將回落至5%左右
　　
　　國家統(tǒng)計(jì)局表示，上半年CPI增長5.4%。5.4%這一數(shù)據(jù)在很多人的意料之中，但是由于6月CPI 6.4%這一數(shù)據(jù)超出市場此前預(yù)期，加上PPI同比增速有所反彈，對于6.4%是否為年內(nèi)高點(diǎn)，以及此輪通脹是否已見頂，依然存在著不同看法。
　　當(dāng)前，對于CPI未來走勢，市場存在兩種不同聲音。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，年內(nèi)通脹高點(diǎn)已至，下半年物價(jià)漲幅將逐步回落。
　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，6月份CPI同比漲幅基本已達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)，預(yù)計(jì)下半年將逐步回落，但總體而言通脹壓力仍將處于較高位置。
　　對此，張燕生也較為認(rèn)同，“6月份CPI基本上是一個(gè)高點(diǎn)，6.4%遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了絕大部分人預(yù)期。第四季度有可能會回落。全年肯定會突破年初定的4%的目標(biāo)，應(yīng)該在5%左右。如果物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)穩(wěn)定在5%以下，接近于4%，就要付出穩(wěn)定物價(jià)的宏觀代價(jià)和結(jié)構(gòu)代價(jià)，尤其是小企業(yè)的融資環(huán)境惡化所付出的代價(jià)?！?br/>　　莊健向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》預(yù)言，估計(jì)在10月份之前，CPI都將保持在6%左右的高位運(yùn)行， 11月之后可能會回落?！罢w下半年CPI會逐步回落，因?yàn)榈剿募径?，該起作用的很多因素肯定已?jīng)起作用了，再加上基數(shù)，應(yīng)該說能降到全年4%～5%的低位?！?br/>