在特里謝任歐洲央行行長(zhǎng)的8年間，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)從當(dāng)初的備受期待變成如今的一塌糊涂。面對(duì)世人的指責(zé)，特里謝可能心有不服，但是已經(jīng)沒人愿意聽他解釋。這些委屈連同他的任期，在今年10月底畫上句號(hào)——?dú)W洲央行很快迎來了它的新掌門人。
　　“通脹斗士”臨危受命
　　“超級(jí)馬里奧”是日本任天堂公司出品的著名橫版過關(guān)游戲，游戲中的馬里奧鎮(zhèn)定勇敢，他的正臉只在GAME OVER（游戲結(jié)束）時(shí)出現(xiàn)。就在歐元區(qū)快GAME OVER的時(shí)候，原意大利央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉也讓我們看到了他的“正臉”，而他的戰(zhàn)斗才剛剛開始。今年11月1日，德拉吉搬入歐洲央行大樓，開始了歐債危機(jī)的救贖之路。
　　作為《福布斯》雜志評(píng)選出的全球第12大具有影響力人物，羅馬人德拉吉一向以其金融管理經(jīng)驗(yàn)豐富、作風(fēng)大膽聞名。多年來，德拉吉游刃有余地穿梭在學(xué)術(shù)界、政界和商界——在很多歐洲人看來，德拉吉就像那個(gè)游戲世界里過關(guān)斬將的無敵英雄“超級(jí)馬里奧”。如此美譽(yù)，和他的家世和能力是分不開的：1947年，德拉吉出生于意大利羅馬的一個(gè)金融世家。然而，弱冠之年，便父母雙亡。跟中國(guó)“長(zhǎng)兄為父”的習(xí)俗相仿，小小年紀(jì)的德拉吉便照顧家業(yè)、拉扯弟妹。少年時(shí)代的痛苦經(jīng)歷，使他對(duì)人情冷暖有了深刻體察，塑造了他成人之后敢于擔(dān)當(dāng)、處事冷靜、不為表象所迷惑的能力。
　　德拉吉曾在美國(guó)麻省理工學(xué)院攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，師從諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主弗蘭科·莫迪利安尼和羅伯特·索洛。2005年，意大利央行面臨破產(chǎn)，德拉吉臨危受命出任行長(zhǎng)，通過一系列鐵腕政策，讓意大利央行重新走上正軌。在2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，德拉吉被選為G20(20國(guó)集團(tuán))框架下金融穩(wěn)定委員會(huì)主席，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)該集團(tuán)的國(guó)際金融改革事務(wù)。
　　正是憑借如此出色的履歷，德拉吉最終執(zhí)掌歐洲央行。為樹立市場(chǎng)信心，德拉吉明確表示，歐洲央行將繼續(xù)購(gòu)買歐元區(qū)國(guó)家的主權(quán)債券。而對(duì)于通脹問題，被譽(yù)為“通脹斗士”的德拉吉?jiǎng)t稱，包括當(dāng)前歐洲主權(quán)危機(jī)在內(nèi)的任何事情，都不能動(dòng)搖歐洲央行對(duì)于通脹問題的關(guān)注。
　　然而，在歐盟這樣一個(gè)遠(yuǎn)未達(dá)到政治一體化的共同體中，面對(duì)一個(gè)接一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)，受命于危難之際的德拉吉，能否拿出行得通的金融救援方案，保住歐元，進(jìn)而帶領(lǐng)歐洲國(guó)家走出經(jīng)濟(jì)泥淖呢?
　　“拿來主義”大戰(zhàn)通脹
　　盡管主權(quán)債務(wù)危機(jī)橫掃歐洲，從今年4月起，為了穩(wěn)定物價(jià)歐洲央行曾兩次加息。沒想到事與愿違，更高的利率加重了債務(wù)危機(jī)負(fù)擔(dān)，并拖累了歐洲經(jīng)濟(jì)增速。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月份通貨膨脹率維持在3%的高位，已連續(xù)11個(gè)月超過歐洲央行設(shè)定的“接近但不超過2%”的政策目標(biāo)。如果按照常規(guī)，歐洲央行應(yīng)該再次提高主導(dǎo)利率。
　　但是與傳統(tǒng)的歐洲央行行長(zhǎng)不同，德拉吉有長(zhǎng)期在美國(guó)求學(xué)和當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的背景。面對(duì)歐債危機(jī)，也許德拉吉將更多地從美國(guó)奉行“拿來主義”，繼續(xù)將貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤刹⒋竽懖扇》浅Ｒ?guī)措施穩(wěn)定市場(chǎng)。
　　“超級(jí)馬里奧”果然出手不凡，剛上任第3天（11月3日），他就出乎市場(chǎng)意料地宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，至1.25%。同時(shí)，將隔夜存款利率相應(yīng)降低25個(gè)基點(diǎn)，至0.50%；將隔夜貸款利率相應(yīng)降低25個(gè)基點(diǎn)，至2.00%，此舉宣告了4月份以來加息周期的結(jié)束。這可是個(gè)出人意料的決定，不過德拉吉自然有他的解釋：“我們觀察到了總需求的下降，包括消費(fèi)和海外需求。我們注意到制造業(yè)和新增訂單的增速都在惡化，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩的可能性已經(jīng)加大。今天的決定是為了在中期內(nèi)維持物價(jià)穩(wěn)定。”
　　這位歐洲央行新行長(zhǎng)在上任后的首次政策會(huì)議上就決定降息，在一定程度上修正了歐洲央行早些時(shí)候犯下的明顯政策錯(cuò)誤。這種打破陳規(guī)的做法受到市場(chǎng)的歡迎。不僅如此，德拉吉暗示自己還有兩項(xiàng)大膽舉措：重利率手段，而非資產(chǎn)購(gòu)買手段來刺激經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)有衰退可能性，暗示繼續(xù)降息。
　　在德拉吉看來，歐元區(qū)各成員國(guó)都應(yīng)該自救，而不是依賴外部援助來讓本國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)秩序。歐洲央行實(shí)施的成員國(guó)國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃只是暫時(shí)性的，規(guī)模是有限的，其目的也僅僅是為了讓貨幣流通體系恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
　　謹(jǐn)慎樂觀的明天
　　去年5月，時(shí)任歐洲央行行長(zhǎng)特里謝做出了自己職業(yè)生涯中或許最具爭(zhēng)議的決策——啟用歐洲央行資金，在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入重債國(guó)政府債券。時(shí)至今日，歐洲央行已累計(jì)購(gòu)入1735億歐元的希臘、意大利等“問題國(guó)家”債券。以德國(guó)為首的一些歐元區(qū)國(guó)家認(rèn)為，購(gòu)買國(guó)債脫離了歐洲央行的核心任務(wù)，必將削弱央行貨幣決策的獨(dú)立性和自主權(quán)。兩名來自德國(guó)的理事會(huì)成員通過辭職表達(dá)了不滿，留給德拉吉的是一局殘棋。
　　在歐債危機(jī)蔓延之際，擔(dān)任歐洲央行行長(zhǎng)絕對(duì)是一件苦差事。人們甚至開始懷疑，來自羅馬的德拉吉能否成功駕馭德國(guó)法蘭克?！?dú)W洲央行的大本營(yíng)?！俺?jí)馬里奧”在高盛集團(tuán)工作過，學(xué)術(shù)背景毋庸置疑。不說通脹問題，他面對(duì)的棘手難題一大籮筐，包括收拾“金豬五國(guó)”（葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘和西班牙，這5個(gè)國(guó)家英文國(guó)名首字母組合為PIIGS，與英文的Pig相似）的殘局等，有人擔(dān)心他很難演好摩西的角色帶領(lǐng)歐元走出火海。尤其在當(dāng)前艱難時(shí)期，各國(guó)互不信任，但還是要一起拆炸彈。正如不少西方媒體所言，“幾乎沒有比現(xiàn)在擔(dān)任歐洲央行行長(zhǎng)更具挑戰(zhàn)性的了，等待德拉吉的將是歐元區(qū)積淀已久的矛盾與挑戰(zhàn)”。
　　根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)今年9月的失業(yè)率已經(jīng)高達(dá)10.2%，失業(yè)總?cè)丝谶_(dá)到1620萬，為歐元1999年誕生以來的最高值。伴隨高失業(yè)率是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱無力，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織在最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中提出，明年歐元區(qū)增長(zhǎng)率將僅為0.3%，遠(yuǎn)低于它5月提出的2%的增長(zhǎng)預(yù)期。因此，除了調(diào)控利率，德拉吉必須決斷的另一個(gè)重大問題是，歐洲央行今后將在多大程度上參與應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)，以及在其中扮演何種角色。
　　德拉吉的選擇非常有限：一邊是通貨膨脹居高不下，另一邊卻是歐洲經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重的下行風(fēng)險(xiǎn)。盡管德拉吉上臺(tái)后的首要任務(wù)是壓制通脹，但與此同時(shí)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的“兩極分化”現(xiàn)狀，也給他的政策推行帶來很大難度和風(fēng)險(xiǎn)。目前的歐元區(qū)，最大的問題集中在希臘。市場(chǎng)擔(dān)心，歐元區(qū)可能不愿為希臘提供新的援助，進(jìn)而導(dǎo)致該國(guó)被迫債務(wù)重組。除了希臘，葡萄牙、愛爾蘭等國(guó)也面臨較為嚴(yán)重的債務(wù)問題，隨時(shí)有可能成為新的麻煩。
　　對(duì)于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景，德拉吉做出了較為悲觀的預(yù)測(cè)。他預(yù)計(jì)歐元區(qū)實(shí)際GDP增速在今年下半年也將非常緩慢。不過對(duì)于居高不下的通貨膨脹，德拉吉這個(gè)技術(shù)型人才認(rèn)為，通脹率將在2012年進(jìn)一步下降至低于2%。因?yàn)橐种仆ㄘ浥蛎?，正是他“超?jí)馬里奧”干的事，他有這個(gè)信心。
　　雖然德拉吉要面對(duì)的并非坦途，但是歐洲各界對(duì)于他的上任還是充滿期待，人們希望這位歐洲央行的新掌門人能夠重整歐洲經(jīng)濟(jì)，并且繼續(xù)推行歐洲一體化的進(jìn)程。