■ 陳 蓮 本刊特約評(píng)論員

全球銀行業(yè)何以悲情彌漫

■ 陳 蓮 本刊特約評(píng)論員

內(nèi)容提示：國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)頻頻向歐美銀行業(yè)示警，使得當(dāng)前陷入“冰河期”的全球銀行業(yè)產(chǎn)生不確定的前景，令全球銀行業(yè)悲情彌漫。歐美銀行頻遭評(píng)級(jí)示警，主要在于歐洲銀行盈利低流動(dòng)差，在各項(xiàng)監(jiān)管要求的重壓之下，巨額“輸血”也難說(shuō)能拯救得了歐洲銀行，況且其行業(yè)悲觀情緒已經(jīng)蔓延至亞太，而“固步自封”、“無(wú)所作為”的思想對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的改變很可能在不久之后反噬銀行。

全球銀行業(yè)何以悲情彌漫

2月16日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪再度向歐美銀行業(yè)示警，將美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)、高盛集團(tuán)及另外3家全球金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單，與此同時(shí)，穆迪還將歐洲16個(gè)國(guó)家114家金融機(jī)構(gòu)的不同評(píng)級(jí)列入了負(fù)面觀察名單。盡管穆迪給出的理由與之前的大同小異，但當(dāng)前陷入“冰河期”的全球銀行業(yè)與不確定的前景愈加引發(fā)市場(chǎng)不安的情緒則是毋庸置疑的。

經(jīng)濟(jì)脆弱威脅全球銀行

2011年歐債危機(jī)的持續(xù)使全球銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)陡然上升，因?yàn)橐恍┤谫Y渠道已無(wú)法使用，銀行同業(yè)拆借利差已經(jīng)擴(kuò)大。目前，融資緊張的潛在影響已然顯現(xiàn)，若干歐洲銀行宣布了對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)行大規(guī)模去杠桿化，出售在歐元區(qū)、美國(guó)和其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)以及新興經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)。據(jù)普華永道及金融創(chuàng)新研究中心（CSFI）1月30日公布的《銀行業(yè)隱患2012》調(diào)查報(bào)告顯示，世界經(jīng)濟(jì)脆弱是全球銀行業(yè)面臨的最大威脅，因重陷衰退將意味著更多的壞賬損失和銀行倒閉，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)重陷衰退的風(fēng)險(xiǎn)頗高可能會(huì)引發(fā)新一輪銀行業(yè)危機(jī)。全球銀行業(yè)的盈利預(yù)期正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。更高的資本要求、更嚴(yán)格的監(jiān)管及合規(guī)成本，銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)障礙、取得穩(wěn)定資金涉及更高成本、政治壓力迫使價(jià)格下調(diào)，這些因素均對(duì)銀行盈利造成沖擊，而這些沖擊仍會(huì)維持一段時(shí)間。

對(duì)銀行業(yè)前景的憂慮主要原因就是歐債危機(jī)。實(shí)際上，除頻頻調(diào)降歐洲國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)外，近期國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已相繼對(duì)全球銀行業(yè)前景發(fā)出預(yù)警。繼去年年底標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)啟動(dòng)新一輪銀行降級(jí)潮以來(lái)，穆迪1月19日也預(yù)計(jì)，三大趨勢(shì)將導(dǎo)致2012年全球特別是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體銀行的獨(dú)立信用評(píng)估及其債務(wù)和存款評(píng)級(jí)被下調(diào)。這三大趨勢(shì)包括：主權(quán)信用可靠程度（尤其是歐元區(qū)）不斷惡化；經(jīng)濟(jì)不確定性上升；多數(shù)銀行面臨大量債務(wù)到期時(shí)融資成本上升且資本市場(chǎng)渠道減少。

歐美銀行頻遭評(píng)級(jí)示警

穆迪將幾家美國(guó)大型銀行評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單的原因是，新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和監(jiān)管環(huán)境可能削弱這些公司未來(lái)的增長(zhǎng)前景。而在此前，穆迪已把摩根大通、摩根士丹利和加拿大皇家銀行的評(píng)級(jí)列入了負(fù)面觀察名單。從華爾街大型銀行公布的去年第四季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，這些銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的確愈趨艱難，盈利水平出現(xiàn)明顯下滑的態(tài)勢(shì)。

穆迪更是大刀闊斧地將歐洲16個(gè)國(guó)家114家金融機(jī)構(gòu)的不同評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。一邊是愈顯糟糕的業(yè)績(jī)，一邊是監(jiān)管趨嚴(yán)的壓力，歐洲銀行業(yè)幾乎是腹背受敵。114家金融機(jī)構(gòu)中，意大利銀行的數(shù)量最多，有24家，其次是西班牙，有10家，法國(guó)和英國(guó)分別有10家和9家。奧地利、丹麥、德國(guó)、荷蘭、葡萄牙、斯洛文尼亞和瑞典均有銀行評(píng)級(jí)被列入負(fù)面觀察名單。此外，還有兩家瑞士銀行也在其中，比利時(shí)、芬蘭、盧森堡和挪威各有一家銀行在名單之列。

此外，作為針對(duì)歐洲銀行業(yè)單獨(dú)的評(píng)級(jí)行動(dòng)的組成部分，另外7家金融公司的觀察期被延長(zhǎng)，同時(shí)，還有4家公司繼續(xù)位于負(fù)面觀察名單中。

歐洲銀行盈利低流動(dòng)差

歐洲銀行業(yè)2011年業(yè)績(jī)公布期已然開啟，從已經(jīng)公布的幾分財(cái)報(bào)來(lái)看，情況的確不容樂觀。瑞銀集團(tuán)公布其2011年度凈利潤(rùn)為42億瑞郎，較2010年大幅減少30億瑞郎。盡管德意志銀行公布其2011年度凈利潤(rùn)較2010年度的23億歐元提高至43億歐元，但該行2011年第四季度的凈利潤(rùn)僅為1.86億歐元，全年收入成明顯前高后低之勢(shì)。

顯然，瑞銀和德銀的業(yè)績(jī)恐怕還是歐洲銀行業(yè)中較好的，預(yù)計(jì)大部分歐洲銀行2011年的業(yè)績(jī)都不如這兩家銀行。今年上半年，歐洲銀行業(yè)流動(dòng)性緊缺的局面將進(jìn)一步加劇。一方面，一旦歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，歐洲各大銀行的企業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)勢(shì)必將受到進(jìn)一步?jīng)_擊，因此今年銀行業(yè)第一季度業(yè)績(jī)將較去年第四季度更糟糕。另一方面，受歐債危機(jī)影響，歐洲銀行業(yè)的各類撥備資金將進(jìn)一步提高，并將承受由于希臘國(guó)債減記等所帶來(lái)的損失。

與此同時(shí)，歐洲銀行業(yè)還將承受不少額外損失。2010年以來(lái)，無(wú)論是美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是歐洲銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在陸續(xù)開展“秋后算賬”的行動(dòng)，尤其瑞士銀行業(yè)與美國(guó)政府之間的稅務(wù)糾葛更是愈演愈烈。

行業(yè)悲觀情緒蔓延亞太

只要?dú)W債危機(jī)沒有解決，銀行業(yè)將始終面臨各種風(fēng)險(xiǎn)。從去年年底開始，歐美銀行業(yè)頹勢(shì)對(duì)亞太地區(qū)金融業(yè)的影響日益顯現(xiàn)，并將會(huì)愈來(lái)愈深。日前有消息傳出，受全球投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)糟糕的拖累，各家大型跨國(guó)銀行亞太地區(qū)員工的2011年薪酬普遍下降30%～40%，許多銀行家更是沒能拿到年終獎(jiǎng)。

相較于沒有年終獎(jiǎng)或一定幅度的降薪等問題，裁員才是他們最擔(dān)心的事。2月13日，澳新銀行宣布，計(jì)劃在9月30日之前裁員約1000人，以應(yīng)對(duì)貸款增速放緩和融資成本上升帶來(lái)的困境。澳新銀行是澳大利亞第三大銀行，此次裁員涉及澳大利亞分支，主要集中于中層管理人員、后臺(tái)支持部門。澳新銀行澳大利亞業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官當(dāng)天發(fā)表聲明稱：“全球銀行業(yè)目前正面臨一個(gè)非常不同、非常困難的環(huán)境?！?/p>

顯然，當(dāng)前不是只有澳新銀行一家有著這樣負(fù)面的看法，多數(shù)銀行對(duì)前景都秉持較為悲觀的看法。此前澳新銀行的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手澳大利亞第二大銀行西太平洋銀行也表示，其裁員的主要原因是由于信貸需求減弱。據(jù)悉，該國(guó)銀行業(yè)正面臨1977年以來(lái)最疲軟的房貸需求。瑞銀上月預(yù)測(cè)，澳大利亞銀行可能在未來(lái)兩年裁員7000人，以削減占總成本58%的勞動(dòng)力支出。而瑞銀本身也剛剛宣布在亞太地區(qū)裁員35人的消息。同時(shí)不難看出，亞太地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)裁員不會(huì)只是今年的事情，很可能將延續(xù)兩三年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。

巨額“輸血”難救歐洲銀行

2011年12月22日，為緩解歐元區(qū)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的局面，歐洲央行剛向歐元區(qū)銀行業(yè)推出了一期無(wú)限制3年期低成本貸款，而歐元區(qū)銀行業(yè)總共已從歐洲央行借走了4890億歐元的資金。目前來(lái)看，這筆資金顯然并未緩解歐元區(qū)銀行對(duì)流動(dòng)性的饑渴，銀行家們依然期望著能從歐洲央行拿到更多的貸款。市場(chǎng)分析認(rèn)為，如果貨幣市場(chǎng)依然緊張，歐洲央行（ECB）將在2月底的3年期低成本貸款操作中投入3250億歐元。1月30日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪表示，歐洲央行持續(xù)提供的3年期貸款可能會(huì)導(dǎo)致歐洲銀行業(yè)更加依賴歐洲央行融資。歐洲央行大量的資金并沒有消除企業(yè)模型改變的必要，只是為企業(yè)贏得了些許時(shí)間，他們將面臨更加困難的環(huán)境。

事實(shí)上，缺乏流動(dòng)性只是歐元區(qū)銀行業(yè)面臨的關(guān)鍵問題之一。在當(dāng)前的環(huán)境下以及出于對(duì)前景的擔(dān)憂，這些銀行獲取流動(dòng)性以后往往也難有作為。他們不愿意向企業(yè)進(jìn)行放貸，甚至不愿意在同業(yè)間進(jìn)行拆借，大多數(shù)銀行的態(tài)度都是慎之又慎。而從歐洲央行此前公布的數(shù)據(jù)來(lái)看也的確如此。去年圣誕節(jié)假期期間，歐元區(qū)銀行在歐洲央行的隔夜存款規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了4118.13億歐元，較去年12月22日圣誕假期前的3469.94億歐元大幅走升，超過了在2010年6月創(chuàng)下的3843億歐元的歷史高位。而就在去年的12月22日，歐洲央行向523家歐元區(qū)銀行提供了4890億歐元的3年期的低成本貸款，這也就意味著一些銀行在拿到歐洲央行的貸款之后，并未投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而是將其存入了歐洲央行。這就讓人不能排除歐元區(qū)銀行業(yè)在2月底拿到歐洲央行的3年期低成本貸款之后再度將之存入歐洲央行的可能。一方面，銀行業(yè)對(duì)希臘等國(guó)的資產(chǎn)減記、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)資本金要求的提高等一系列因素，導(dǎo)致了銀行流動(dòng)性的相對(duì)缺乏，各家銀行都希望保存更多的流動(dòng)性。另一方面，今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退，銀行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏信心，因此也不愿意將資金繼續(xù)投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。近期，銀行債券利差已經(jīng)超過了企業(yè)債利差，這使得銀行更難以通過向高質(zhì)量的企業(yè)借貸進(jìn)行盈利。

說(shuō)到底，歐元區(qū)銀行業(yè)當(dāng)前面臨的問題并不是歐洲央行憑借一己之力所能夠解決的，歐洲央行的作用已經(jīng)有限。

各項(xiàng)監(jiān)管要求重壓銀行

除了業(yè)績(jī)之外，監(jiān)管層對(duì)于銀行業(yè)新的資本要求也已成為銀行業(yè)不能承受之重。據(jù)悉，歐洲銀行管理局剛剛召開會(huì)議，就歐洲各大銀行提交的為滿足新資本要求而提出的資本重組計(jì)劃進(jìn)行討論。

去年12月，歐洲銀行管理局曾表示，歐元區(qū)30家銀行總共需增資1150億歐元，以達(dá)到9%的一級(jí)核心資本充足率目標(biāo)。其中，德國(guó)、意大利、法國(guó)銀行業(yè)的資金缺口分別為131億歐元、154億歐元和73億歐元。身處債務(wù)危機(jī)漩渦之中的西班牙和希臘銀行業(yè)的狀況更加糟糕，資金缺口高達(dá)262億歐元和300億歐元。而這30家銀行必須在2012年1月27日之前通過本國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)向歐洲銀行管理局提交計(jì)劃，說(shuō)明自己將如何達(dá)到要求。有消息稱，這些銀行提出的計(jì)劃中高達(dá)一半的措施卻缺乏可信度。

除了新的資本充足率要求外，一些歐洲國(guó)家一直欲積極推出的金融交易稅等方案，也將成為銀行面臨的一大壓力。法國(guó)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政和工業(yè)部2月7日晚發(fā)表聲明稱，意大利總理蒙蒂和其他8個(gè)歐元區(qū)成員國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)聯(lián)名致信歐盟輪值主席國(guó)丹麥，要求歐盟加快審議金融交易稅提案，爭(zhēng)取今年上半年提交歐洲議會(huì)審議。針對(duì)當(dāng)前歐洲銀行業(yè)流動(dòng)性緊缺的狀況，歐洲央行已經(jīng)推出了幾項(xiàng)注資舉措，然而這都不足以改變歐洲銀行業(yè)面臨的困境。在歐洲央行為銀行業(yè)緩解流動(dòng)性壓力的同時(shí)，當(dāng)前的歐洲銀行業(yè)更需要監(jiān)管層給予更多的喘息空間，對(duì)于提高資本充足率和推出金融交易稅等方案可以給予一段時(shí)間的準(zhǔn)備。

警惕“無(wú)所作為”反噬銀行

市場(chǎng)已經(jīng)愈來(lái)愈認(rèn)知到全球銀行業(yè)面臨流動(dòng)性缺乏、融資困難等一系列難題，對(duì)銀行業(yè)的前景也秉持著謹(jǐn)慎而偏向悲觀的看法。如果國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大規(guī)模地正式下調(diào)歐美銀行業(yè)評(píng)級(jí)，極有可能再度引發(fā)新一輪市場(chǎng)的恐慌情緒。而當(dāng)前銀行業(yè)最讓人擔(dān)憂的是，銀行業(yè)者本身對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的悲觀情緒正在加劇。

從歐美各家大型銀行公布的去年第四季度業(yè)績(jī)及2011年度業(yè)績(jī)來(lái)看，投行業(yè)務(wù)和企業(yè)銀行業(yè)務(wù)的收入下滑幾乎是所有銀行面臨的共同困境。且這些歐美銀行業(yè)的企業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)在2012年同樣難以有所改善。更為嚴(yán)峻的是，各大銀行的經(jīng)營(yíng)取向已經(jīng)發(fā)生了改變，銀行已不再積極考慮著如何去開拓業(yè)務(wù)從而賺取更高的利潤(rùn)，而是家家考慮著如何削減開支從而讓報(bào)表不至于太難看。而這種“固步自封”、“無(wú)所作為”的思想對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的改變很可能在不久之后反噬銀行。

因此，必須清醒地認(rèn)識(shí)到，今年歐洲銀行業(yè)面臨的環(huán)境將更為嚴(yán)峻。歐洲銀行業(yè)在2012年將承受金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)最大的壓力及考驗(yàn)。歐盟各國(guó)政府及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能不得不在某些方面做出一些妥協(xié)，并提供更多支持。