季小江，孟華興，劉洪生

（1.河北金融學(xué)院 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系，河北 保定 071051；2.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 工商管理學(xué)院，河北 石家莊 050061；3.河北金融學(xué)院 金融系，河北 保定 071051）

幾百年來，以“理性人”為基礎(chǔ)的思維方式始終是經(jīng)濟(jì)學(xué)不可動(dòng)搖的前提假設(shè)條件。遺憾的是，盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法日趨數(shù)學(xué)化和模型化，卻沒能預(yù)測(cè)到2008年發(fā)生的“金融風(fēng)暴”。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的“失效”促使部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始從個(gè)體行為的視角反思金融危機(jī)。美國(guó)的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者喬治·阿克洛夫（George Arthur Akerlof）和耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特·希勒（Robert Shiller）2009年出版的新書——《動(dòng)物精神》（Animal Spirits）在這方面給我們諸多的啟發(fā)。

在阿克洛夫和希勒的筆下，“動(dòng)物精神”泛指人的各種非理性沖動(dòng)行為。以非理性來解釋宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)無疑是對(duì)傳統(tǒng)學(xué)術(shù)范式的極大偏離。兩位作者何以如此大膽？這主要緣于他們都有著深厚的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)術(shù)背景。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)是把現(xiàn)代心理學(xué)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)相融合的新學(xué)術(shù)領(lǐng)域，其代表人物丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman）和弗農(nóng)·史密斯（Vernon L.Smith）在2002年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，對(duì)此我們應(yīng)該給予足夠的關(guān)注?；诖?，本文首先從經(jīng)濟(jì)思想史的角度梳理動(dòng)物精神的學(xué)術(shù)源流；其次說明動(dòng)物精神與金融危機(jī)之間的關(guān)聯(lián)；最后對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的特征和前景做一簡(jiǎn)要的分析與評(píng)價(jià)。

一、動(dòng)物精神：凱恩斯思想的復(fù)活

按照經(jīng)典教科書的看法，約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes）無疑是個(gè)理性主義者。但奇怪的是，凱恩斯卻是“動(dòng)物精神”（animal spirits）一詞的原創(chuàng)者。該詞主要散見于《就業(yè)、利息和貨幣通論》（The General Theory of Employment，Interest and Money，簡(jiǎn)稱《通論》）一書中的第四編——“投資誘導(dǎo)”中的第十二章“長(zhǎng)期預(yù)期狀態(tài)”部分片段之中。在國(guó)內(nèi)的版本中，“動(dòng)物精神”一詞的翻譯并不統(tǒng)一。如在高鴻業(yè)譯的《通論》中，“animal spirits”被翻譯成“動(dòng)物的本能”[1](P165)。其他的譯法還有“血?dú)鉀_動(dòng)”、“浮躁情緒”等?！皠?dòng)物精神”首次出現(xiàn)在《通論》中，凱恩斯是這樣表述的：“Most，probably，of our decisions to do something positive，the full consequences of which will be drawn out over many days to come，can only be taken as the result of animal spirits-a spontaneous urge to action rather than inaction，and not as the outcome of a weighted average of quantitative benefits multiplied by quantitative probabilities.”[2](P161-162)（我們所做的決定的結(jié)果需要許多時(shí)日之后才見分曉，而大多數(shù)決策可能起源于“動(dòng)物精神”——一種自發(fā)的從事行動(dòng)、而不是無所事事的沖動(dòng)，它不是用利益的數(shù)量乘以概率所得到的加權(quán)平均數(shù)的結(jié)果）凱恩斯還說：“…… that it is our innate urge to activity which makes the wheels go round，our rational selves choosing between the alternatives as best we are able，calculating where we can，but often falling back for our motive on whim or sentiment or chance.”[2](P162)（推動(dòng)社會(huì)車輪運(yùn)行的正是我們內(nèi)在的進(jìn)行活動(dòng)的沖動(dòng)，而我們的理智有限，能計(jì)算時(shí)當(dāng)然不會(huì)放棄，以便進(jìn)行更好選擇。但就動(dòng)機(jī)而論，我們的理智卻往往退回到依賴于我們的興致、情感和機(jī)緣的地步）概括上述兩段文字，凱恩斯所說的“動(dòng)物精神”是指?jìng)€(gè)體因自我的心理特征形成的決策沖動(dòng)。

凱恩斯為何能提煉出“動(dòng)物精神”這個(gè)概念呢？因?yàn)樗粌H是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，還是一個(gè)股票投資人。但是“凱恩斯在預(yù)測(cè)股價(jià)下跌和大蕭條上的失敗深深地影響了他的思想，他極其憎恨投機(jī)商。”[3](P334)由此我們可以推斷，一個(gè)親歷1929年股市大崩潰的思想者兼投資者，必定是洞悉到了市場(chǎng)波動(dòng)的內(nèi)在玄機(jī)。例如，他把人們?cè)诠墒兄械男袨榭醋黝愃朴凇皳艄膫骰ā钡挠螒?，沒人真正理性地考慮長(zhǎng)期投資的價(jià)值。相應(yīng)地，他必然在思想和理論上強(qiáng)烈質(zhì)疑理性在市場(chǎng)中的作用。在《通論》第十二章中，他花費(fèi)了大量的筆墨描述人們的種種心理沖動(dòng)，諸如信心、樂觀、貪婪、盲從、沮喪和悲觀等，他把這些看作是現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中商業(yè)活動(dòng)的真實(shí)狀況。

今天，凱恩斯主義已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí)，但“動(dòng)物精神”這一術(shù)語并不為人們所熟知。緣何如此？這是因?yàn)?0世紀(jì)凱恩斯主義的闡釋者們始終秉持理性主義的觀點(diǎn)，所以完全排除掉凱恩斯主義中“動(dòng)物精神”這類非理性因素，使之符合古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究范式。首先是經(jīng)過英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂梗↗ohn Richard Hicks）在《價(jià)值與資本》一書的闡釋，形成了以乘數(shù)論模型為核心的凱恩斯主義，而后這個(gè)思想又被薩繆爾森（Paul A.Samuelson）整合到《經(jīng)濟(jì)學(xué)》教科書中，把古典的市場(chǎng)自由主義與凱恩斯政府干預(yù)主義巧妙地結(jié)合起來，形成所謂的“新古典綜合派”。最終把凱恩斯主義解釋為，因?yàn)槭袌?chǎng)消費(fèi)不足，所以政府要發(fā)揮財(cái)政政策和貨幣政策以彌補(bǔ)這個(gè)缺陷。到20世紀(jì)70年代興起的新古典主義重新恢復(fù)了凱恩斯之前的市場(chǎng)自由主義，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)具有理性，可以自動(dòng)達(dá)成均衡。由此，凱恩斯的“動(dòng)物精神”被理性主義一步一步地剪裁掉，以至于在今天標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書，甚至經(jīng)濟(jì)思想史中也很難見到“動(dòng)物精神”這個(gè)詞匯，更不用說對(duì)這一問題的學(xué)術(shù)研究了。

可問題是，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)至今無法預(yù)測(cè)破壞性巨大的金融危機(jī)的發(fā)生，經(jīng)濟(jì)學(xué)的無能必然導(dǎo)致人們另辟蹊經(jīng)尋找答案?，F(xiàn)在，阿克洛夫和希勒以《動(dòng)物精神》來命名一本解釋金融危機(jī)的著作，不僅開拓了理解危機(jī)的新思路，也大大地復(fù)活了凱恩斯的思想，使“動(dòng)物精神”重新進(jìn)入人們的視野。不止于此，他們還對(duì)凱恩斯主義做了全新的詮釋。他們認(rèn)為，“動(dòng)物精神”才是凱恩斯對(duì)大蕭條解釋的核心內(nèi)容。政府加之于市場(chǎng)的作用是，既要發(fā)揮動(dòng)物精神的創(chuàng)造力，也要限制動(dòng)物精神的過度放縱。這個(gè)思想富有創(chuàng)意，盡管作者還沒有來得及做深入的學(xué)術(shù)論證，但是今天人們?cè)诳偨Y(jié)“金融風(fēng)暴”的教訓(xùn)時(shí)，無不指責(zé)政府監(jiān)管不力，美國(guó)2010年7月15日通過了最新的金融監(jiān)管法案，目的是對(duì)金融機(jī)構(gòu)過度投機(jī)行為進(jìn)行遏制。這足以證明其思想具有強(qiáng)大的前瞻性和現(xiàn)實(shí)性。

二、動(dòng)物精神理論：理解金融危機(jī)的鑰匙

相比凱恩斯而言，《動(dòng)物精神》的兩位作者將人類主體的非理性活動(dòng)即動(dòng)物精神如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用和意義提高到一個(gè)更高的境界。他們?cè)谠摃拈_篇中即提到：“要理解經(jīng)濟(jì)如何運(yùn)行，懂得如何管理經(jīng)濟(jì)并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮，我們就必須關(guān)注人們的某些思維模式，這些思維模式能夠真實(shí)地反映人們的思想和情感，或者說人們的動(dòng)物精神，如果不承認(rèn)各起重大經(jīng)濟(jì)事件基本上都有人類心理方面的原因，就永無可能理解這些事件?！盵4](P1)作者何以如此自信？因?yàn)檫@兩位世界級(jí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家十余年來一直以行為經(jīng)濟(jì)學(xué)視角關(guān)注美國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。早在2000年，希勒教授就已經(jīng)關(guān)注到美國(guó)金融市場(chǎng)的波動(dòng)，并在2003年出版了對(duì)美國(guó)躁動(dòng)的金融市場(chǎng)的非理性特征進(jìn)行分析、預(yù)警的力作——《非理性繁榮》一書。在《動(dòng)物精神》一書中，阿克洛夫和希勒進(jìn)一步指出：“教科書式的經(jīng)濟(jì)學(xué)試圖盡可能最小化對(duì)純經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和理性的偏差”[4](P2)。他們則要解釋實(shí)際觀察到的這種偏差，并認(rèn)為這種偏差之大足以引起經(jīng)濟(jì)的巨大波動(dòng)。這是以往經(jīng)濟(jì)學(xué)家所忽略的，但卻是該書的新意所在。凱恩斯雖是“動(dòng)物精神”這個(gè)理念的原創(chuàng)者，但他僅僅停留在一般敘述和規(guī)范分析的層面上，而阿克洛夫和希勒在這方面開始嘗試性地引入行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法，從而大大擴(kuò)展和豐富了“動(dòng)物精神”的內(nèi)涵。

在《動(dòng)物精神》一書的開篇中，兩位作者就提出“動(dòng)物精神”理論，首次將該理論概括為信心、公平、腐敗和貨幣幻覺等核心范疇。第一，他們深化了凱恩斯關(guān)于信心對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有深刻影響的理念，具體提出了信心乘數(shù)（confidence multiplier）的概念。信心乘數(shù)與?？怂购?jiǎn)單乘數(shù)相類似，是指信心的變動(dòng)一個(gè)單位而導(dǎo)致的收入的變化。第二，阿克洛夫和希勒認(rèn)為，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，人們不完全受經(jīng)濟(jì)理性的支配，實(shí)現(xiàn)公平也是市場(chǎng)上個(gè)體交換行為的重要的行為動(dòng)機(jī)。這是凱恩斯所沒有涉及到的。第三，凱恩斯在《通論》中花了大量的筆墨描述金融市場(chǎng)上的種種欺詐行為，阿克洛夫和希勒則進(jìn)一步認(rèn)為，在今天日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體系中，欺詐的手法常常是以合法性面貌出現(xiàn)，特別是那些政府監(jiān)管滯后的腐敗行為在無形中加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。凱恩斯在《通論》中提到過老勒克菲勒是如何在市場(chǎng)中販賣假藥的例子，阿克洛夫和希勒則把當(dāng)代一些所謂的金融創(chuàng)新產(chǎn)品看作是現(xiàn)代版的“假藥”。第四，今天新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)代表人物弗里德曼否定了費(fèi)雪和凱恩斯在物價(jià)和工資方面所提出的貨幣幻覺的問題。而阿克洛夫和希勒認(rèn)為，由于人的認(rèn)知能力的有限性，在今天的工資合同、債務(wù)合同和會(huì)計(jì)核算中大量地存在著貨幣幻覺。

必須承認(rèn)，阿克洛夫和希勒的“動(dòng)物精神”理論還相當(dāng)粗糙，遠(yuǎn)未達(dá)到邏輯化、體系化的高度。但作為原創(chuàng)性之作，卻對(duì)我們探尋金融危機(jī)的新理解無不啟發(fā)。在他們看來，“金融風(fēng)暴”的發(fā)生無非是“動(dòng)物精神”作用使然：美國(guó)在經(jīng)歷2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫之后的新一輪經(jīng)濟(jì)繁榮中，低利率政策刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)狂熱投機(jī)潮，人們信心膨脹，沒人相信房?jī)r(jià)會(huì)跌。華爾街的金融工程師們所設(shè)計(jì)出的抵押貸款證券化等創(chuàng)新性金融產(chǎn)品進(jìn)一步刺激房市的溫度。從表面上看，整個(gè)過程似乎沒有違背市場(chǎng)自愿交換的原則。正如阿克洛夫和希勒所說：“從房屋購(gòu)買人到抵押貸款發(fā)起人，到抵押貸款證券化機(jī)構(gòu)，到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，最后到抵押支持債券的購(gòu)買者這條完整的鏈條上，存在一種經(jīng)濟(jì)均衡?！盵4](P40)但在這個(gè)買賣過程中猶如非法傳銷，合法的欺詐和監(jiān)管視野之外的腐敗無處不在，沒人真正負(fù)責(zé)，沒人會(huì)檢舉揭發(fā)，沒人會(huì)放棄欺騙下一個(gè)人的機(jī)會(huì)……直至將房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)推向泡沫。

對(duì)于這樣一場(chǎng)醞釀和潛伏很深的大危機(jī)，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)顯得極為遲鈍和麻木。回首近四十年來美國(guó)社會(huì)的變遷，新自由主義學(xué)術(shù)話語從高等學(xué)府?dāng)U散到華盛頓、華爾街、輿論和大眾，人們無不信仰并遵從著市場(chǎng)完美主義的教義。他們無視凱恩斯有關(guān)“動(dòng)物精神”的警示，反其道而行之，大張旗鼓地放縱市場(chǎng)中的非理性行為，導(dǎo)致全社會(huì)都迷失在“動(dòng)物精神”的狂熱之中，最終釀成“金融風(fēng)暴”。假如新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)袖弗里德曼先生依然在世的話，不知對(duì)此會(huì)作如何的感慨。

學(xué)術(shù)界為什么長(zhǎng)期將個(gè)體行為的復(fù)雜性排除在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)之外呢？事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展總是受到其他學(xué)科發(fā)展的深刻影響。近代以前西方經(jīng)濟(jì)思想主要是受哲學(xué)、倫理學(xué)和宗教的影響，例如希臘經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞里士多德本身就是哲學(xué)家，中世紀(jì)的阿奎那是宗教家兼經(jīng)濟(jì)思想家?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的鼻祖斯密·亞當(dāng)（Adam Smith）的思想是二重的，一方面在《國(guó)富論》中關(guān)注人類共通的經(jīng)濟(jì)理性，另一方面在《道德情操論》中也關(guān)注人類行為的復(fù)雜性問題。他在《道德情操論》中就曾明確表述過人天生具有同情心、利他主義傾向等。此后的帕累托（Vilfre do Pareto）指出我們的許多行動(dòng)常常是“不合乎邏輯的”，凡伯倫（Thorstein Veblen）強(qiáng)調(diào)習(xí)慣和性格上的遺傳作用，管理學(xué)家西蒙（Herbert Simon）提出人的“有限理性”假說……以至于阿瑪?shù)賮啞どˋmartya Sen）大聲疾呼：“經(jīng)濟(jì)學(xué)所關(guān)注的應(yīng)該是真實(shí)的人”。[5](P2)而現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的建立與發(fā)展則主要受18世紀(jì)以來自然科學(xué)及其思維方式的深刻影響。自然科學(xué)的數(shù)量化、模型化的方法必然要求其假設(shè)前提是一致的，否則無法進(jìn)行定量化分析，這是“理性人”得以長(zhǎng)期存在的歷史條件。在斯密之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)不斷沿著自然科學(xué)的方法演進(jìn)。時(shí)至今日，經(jīng)濟(jì)學(xué)也越來越成為類似于物理學(xué)、數(shù)學(xué)思維模式的學(xué)科。凱恩斯本人就曾出版過專著《概率論》。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家本身就是出色的數(shù)學(xué)家如納什等人，或者具備良好的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)后才步入經(jīng)濟(jì)學(xué)殿堂。數(shù)學(xué)固然精確，但因?yàn)楹鲆暳巳说膹?fù)雜性，結(jié)論未必準(zhǔn)確，這就是為什么沒人預(yù)測(cè)出兩次世界性的金融危機(jī)的學(xué)術(shù)根源。

與此路徑不同的是，20世紀(jì)下半葉一些心理學(xué)家開始利用最新的科研成果，“在經(jīng)濟(jì)分析中強(qiáng)化心理學(xué)分析基礎(chǔ)，并使之符合現(xiàn)實(shí)”[6](P10)。他們通過科學(xué)實(shí)驗(yàn)等方法對(duì)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)中的公理化假設(shè)的合理性進(jìn)行檢驗(yàn)，并尋找更加符合真實(shí)世界的經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)理。隨后部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家也開始介入這個(gè)領(lǐng)域，直至20世紀(jì)末，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)開始形成氣候，不斷地探究主流經(jīng)濟(jì)學(xué)無法解釋的種種異?，F(xiàn)象。

無疑，揭示經(jīng)濟(jì)世界的非理性行為將成為經(jīng)濟(jì)學(xué)最重要的學(xué)術(shù)前沿。其意義在于，它很有可能為人們預(yù)測(cè)世界性的金融危機(jī)提供新的學(xué)術(shù)工具。而《動(dòng)物精神》一書是一本有益嘗試的開山之作。

[1]【英】約翰·梅納德·凱恩斯.就業(yè)、利息和貨幣通論[M].高鴻業(yè)，譯．北京：商務(wù)印書館出版，1999：165.

[2]John M Keynes．The general theory of employment，interest and money.London:Macmillan，1936.

[3]【美】馬克·斯考森．現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的歷程[M]．馬春文，等譯．長(zhǎng)春：長(zhǎng)春出版社，2006：334．

[4]【美】喬治·阿克洛夫，羅伯特·希勒．動(dòng)物精神[M]．徐衛(wèi)宇，金嵐，譯．北京：中信出版社，2009：1．

[5]【印】阿瑪?shù)賮啞ど畟惱韺W(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)[M]．北京：商務(wù)印書館，2006：2．

[6]【美】科林·F.凱莫勒，喬治·羅文斯坦，馬修·拉賓．行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的新進(jìn)展[M]．賀京同，周業(yè)安，等譯．北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2010：10．