徐瑋簪

摘 要：文章通過對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資難新特點(diǎn)的總結(jié)和原因分析，提出解決我國(guó)中小企業(yè)融資難困境的新思路、新方向。

關(guān)鍵詞:中小企業(yè) 融資 困境 原因 新思路

中圖分類號(hào)：F276.3

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2012）09-272-02

一、新形勢(shì)下中小企業(yè)融資難的新特點(diǎn)

目前，我國(guó)中小企業(yè)內(nèi)源融資的比率較低。在債券融資方面，我國(guó)實(shí)行“規(guī)?？刂啤⒓泄芾?、分級(jí)審批”的規(guī)模管理。由于受發(fā)行規(guī)模的嚴(yán)格限制，中小企業(yè)很難通過發(fā)行債券的方式直接融資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，通過發(fā)行債券融資在外源融資中僅占10%，但在日本高達(dá)30%，美國(guó)50%。由于我國(guó)資本市場(chǎng)還處在起步階段，企業(yè)發(fā)行股票上市融資有資格限制。在所有的上市公司中，非國(guó)有中小企業(yè)所占比例較小，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)主要是面向大中企業(yè)籌資而設(shè)定的。而我國(guó)的“二板市場(chǎng)”正在籌建中，并且只對(duì)高科技成長(zhǎng)性中小企業(yè)提供融資，對(duì)許多中小企業(yè)講，“二板市場(chǎng)”也是可望不可及的渠道，這在一定程度上限制了中小企業(yè)的融資范圍。間接融資中銀行是中小企業(yè)獲得資金的主渠道，但由于銀行一般要根據(jù)企業(yè)的實(shí)力、信用、擔(dān)保來提供貸款，這又限制了這一渠道。由于中小企業(yè)融資困難，直接導(dǎo)致企業(yè)資金缺乏，資金周轉(zhuǎn)不良，造成企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益差，利潤(rùn)率下降。在正規(guī)渠道融資難度加劇的情況下,中小企業(yè)不得不另辟蹊徑。

1.短期資金融通難度降低，但長(zhǎng)期權(quán)益性資本嚴(yán)重缺乏?，F(xiàn)有的金融體系只是對(duì)中小企業(yè)開放了短期信貸業(yè)務(wù)，中長(zhǎng)期信貸和權(quán)益性資本的供給仍嚴(yán)重不足。特別是對(duì)于大量高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，最為缺乏的不是短期貸款而是中長(zhǎng)期貸款和股權(quán)投資。

2.做大的中小企業(yè)融資困難得到緩解，但中小企業(yè)融資仍十分困難。中小企業(yè)發(fā)展到今天，已經(jīng)分離出三個(gè)層次：第一層是年銷售額上百億元、品牌無形資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到數(shù)百億的著名企業(yè)。這類企業(yè)是銀行爭(zhēng)貸的對(duì)象，在證券市場(chǎng)融資也不存在障礙；第二層是經(jīng)過多年發(fā)展已打下基礎(chǔ)的集團(tuán)公司，因這類企業(yè)已具備一定規(guī)模的生產(chǎn)能力、資產(chǎn)和信譽(yù)，盡管與銀行打交道比位于第一層的企業(yè)困難，但仍有融資渠道，有些企業(yè)正在準(zhǔn)備上市；第三層是中小企業(yè)。這類企業(yè)數(shù)量最多，又普遍遇到信用水平低或尚未建立起信用，存在可抵押資產(chǎn)少、財(cái)務(wù)制度不健全、資金需求數(shù)量少但頻率高等問題，銀行部門不敢輕易放款，貸款條件也相當(dāng)嚴(yán)格。為求得發(fā)展，這類企業(yè)往往只能從民間金融中尋求資金，這就構(gòu)成了民間金融始終存在的重要客觀原因。

3.貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的梗阻減輕，但貨幣政策調(diào)控對(duì)中小企業(yè)的沖擊較大。中小企業(yè)普遍關(guān)注未來的貨幣政策走向。從微觀層面上看主要是由于企業(yè)內(nèi)部的投資擴(kuò)張與企業(yè)外部的原材料價(jià)格上漲，以及貸款被拖欠等因素所致，但從宏觀層面來看，中央銀行加大貨幣供應(yīng)量的調(diào)控力度，金融機(jī)構(gòu)信貸規(guī)?？偭窟m度收緊，首先受到?jīng)_擊的是中小企業(yè)。因?yàn)橹行∑髽I(yè)的融資渠道單一且集中，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金緊張情況時(shí)，主要采取向銀行貸款的方式來緩解資金困難。

4.大中城市資金充裕，但縣級(jí)以下地域資金匱乏。近年來，信貸資金的分布越來越向大城市集中，一些縣以下地域甚至出現(xiàn)資金供給空白。據(jù)調(diào)查，有的地區(qū)縣貸款為零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)，甚至有的地區(qū)內(nèi)所有縣均未得到國(guó)有商業(yè)銀行的新增貸款支持。

5.中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展出現(xiàn)多樣化趨勢(shì)，但蘊(yùn)涵較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)自1998年試點(diǎn)以來發(fā)展迅速，出現(xiàn)資金來源多元化，擔(dān)保機(jī)構(gòu)性質(zhì)和組織形式多樣化，擔(dān)保品種多樣化和機(jī)構(gòu)多功能化的特點(diǎn),但這些信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)蘊(yùn)涵的金融風(fēng)險(xiǎn)尚未消除。由于目前許多中小企業(yè)已經(jīng)步入了規(guī)范、快速發(fā)展的軌道，如果融資難的問題得不到解決，不僅會(huì)影響中小企業(yè)的發(fā)展，而且會(huì)進(jìn)一步加劇正式金融體系之外的融資活動(dòng)，從而影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制的健康運(yùn)行。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

1.金融體制障礙是造成中小企業(yè)融資難的根本原因。隨著我國(guó)改革開放的深入，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生重大變化，由單一的國(guó)有經(jīng)濟(jì)向多元混合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的中小企業(yè)在混合經(jīng)濟(jì)中扮演著越來越重要的角色。但由于金融體制是以國(guó)有大中型企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象設(shè)計(jì)的，金融體制改革相對(duì)滯后，多年來形成的以國(guó)有大銀行為主的壟斷性結(jié)構(gòu)至今沒有實(shí)質(zhì)性改變，加上銀企之間信息不對(duì)稱以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用，使得中小企業(yè)的發(fā)展缺乏與之相適應(yīng)的金融支持。即以大機(jī)構(gòu)為主體的金融體制天生具有偏愛大企業(yè)、排斥中小企業(yè)的傾向，而現(xiàn)有的中小金融機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量少，可運(yùn)用的金融資源也有限，而且受到種種行政干預(yù)，運(yùn)行機(jī)制欠規(guī)范，歷史包袱沉重，難以承擔(dān)起為廣大中小企業(yè)提供金融支持的重任。

在我國(guó)現(xiàn)行的金融體制中處于壟斷地位的四大國(guó)有商業(yè)銀行，長(zhǎng)期以來一直是為國(guó)有經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，雙方形成了興衰與共的牢固關(guān)系，近年來，我國(guó)企業(yè)發(fā)展強(qiáng)調(diào)“抓大放小”、“扶優(yōu)限劣”，實(shí)行主辦銀行制度，使這種關(guān)系又得到了進(jìn)一步強(qiáng)化。當(dāng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)成分呈現(xiàn)出多元化態(tài)勢(shì)時(shí)，與經(jīng)濟(jì)的多層次相對(duì)應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)體系也應(yīng)是多層次的，然而，這種對(duì)應(yīng)在我國(guó)正處于一種斷層和錯(cuò)位，在現(xiàn)行金融體制中，像國(guó)外那樣為中小企業(yè)服務(wù)的中小企業(yè)服務(wù)中心、貸款擔(dān)保組織、貸款擔(dān)?；?、中小企業(yè)同業(yè)協(xié)會(huì)等能為中小企業(yè)提供有效金融服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)體系還沒有真正建立起來，給中小企業(yè)的融資造成一些障礙。

2.間接融資體系的制度缺陷導(dǎo)致中小企業(yè)融資效率低下。目前我國(guó)金融市場(chǎng)上間接融資占據(jù)了主導(dǎo)地位，間接融資中商業(yè)銀行又是主導(dǎo)性的。國(guó)有商業(yè)銀行因市場(chǎng)定位等方面的原因，紛紛將機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)向大中城市收縮，服務(wù)對(duì)象向大中型企業(yè)轉(zhuǎn)移，信貸管理權(quán)限向上級(jí)行，特別是總行、省級(jí)分行集中，基層銀行的貸款權(quán)限受到嚴(yán)格限制。一些縣級(jí)商業(yè)銀行變成純儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，只能吸收儲(chǔ)蓄，做一些基層的調(diào)查工作，沒有貸款審批發(fā)放權(quán)；地市級(jí)商業(yè)銀行雖有流動(dòng)資金貸款審批發(fā)放權(quán)，但沒有固定資金貸款權(quán)限?；鶎由虡I(yè)銀行發(fā)放貸款需要層層上報(bào)到總行的審貸委員會(huì)，且貸款的審批程序繁瑣，信貸標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格。這進(jìn)一步使量大、面廣且主要分布在縣市級(jí)以下的中小企業(yè)資金需求無法得到滿足。而且隨著金融體制的完善，各商業(yè)銀行已成為自負(fù)盈虧的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，為了生存和發(fā)展，必須按照市場(chǎng)化模式進(jìn)行運(yùn)作，嚴(yán)格信貸標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的減少，城市信用社、信托投資公司和農(nóng)村信用社等中小金融機(jī)構(gòu)處于關(guān)閉和合并之中。這些都是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難度增加的重要原因之一。

3.民間資本難以進(jìn)入銀行體系使中小企業(yè)面臨的融資環(huán)境日益嚴(yán)峻。我國(guó)現(xiàn)有銀行體系仍然為國(guó)有銀行所控制，民間資本進(jìn)入的壁壘較高。即使有少量民間資本得以進(jìn)入銀行業(yè)，也因受到行政控制而無法真正按照市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)行。鑒于正式金融體系無法滿足中小企業(yè)的融資需求，絕大多數(shù)中小企業(yè)在其發(fā)展過程中都不得不從非正式金融市場(chǎng)上尋找融資渠道。在浙江、廣東等沿海地區(qū)，民間借貸市場(chǎng)十分活躍，在相當(dāng)程度上取代了銀行的功能。因?yàn)檫@類融資活動(dòng)基本上處于地下或半地下狀況，缺少法律和制度的規(guī)范，高利貸等違法活動(dòng)相當(dāng)普遍。同時(shí)市場(chǎng)發(fā)育程度很低，僅僅依靠血緣和地緣關(guān)系而非社會(huì)信用關(guān)系進(jìn)行操作，難以發(fā)展真正市場(chǎng)化的融資活動(dòng)。從某種意義上說，我國(guó)民間融資活動(dòng)盛行是現(xiàn)有金融市場(chǎng)規(guī)模小、缺少中小銀行的必然結(jié)果。

4.市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)職能錯(cuò)位，使中小企業(yè)貸款抵押擔(dān)保難度加大。市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)職能錯(cuò)位，使中小企業(yè)貸款抵押擔(dān)保難度加大，融資成本增加，遏制了企業(yè)貸款需求的欲望。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行、信用社除少數(shù)大中企業(yè)外，幾乎不再發(fā)放信用貸款，無論金額大小、期限長(zhǎng)短，客戶要取得貸款一律憑以往的信用記錄并辦理抵押擔(dān)保手續(xù)。這樣一來，首先是把眾多尚無盈利記錄、信用記錄的科技型企業(yè)、成長(zhǎng)型企業(yè)排斥在外，其次是中小企業(yè)缺乏銀信部門認(rèn)可的可以質(zhì)押的固定資產(chǎn)、銀信部門難以對(duì)抵押物進(jìn)行有效管理、擔(dān)保體系不健全等原因，給銀信部門的運(yùn)作帶來諸多不便。近年來，我國(guó)雖然建立一些中介機(jī)構(gòu)，但是，由于有實(shí)力的大企業(yè)和政府部門不愿為中小企業(yè)提供擔(dān)保，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為了自身利益隨意制定標(biāo)準(zhǔn)、增加收費(fèi)項(xiàng)目，反擔(dān)保手續(xù)過于嚴(yán)格，借款人必須具備合法、有效、足額、能變現(xiàn)的反擔(dān)保能力方可得到擔(dān)保公司出具擔(dān)保，造成貸款手續(xù)繁瑣、時(shí)間過長(zhǎng)、綜合費(fèi)用過高，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)，甚至超越了企業(yè)的承受能力，迫使一部分小企業(yè)寧愿高息民間借貸，也不愿到銀信部門獲得貸款。

5.中小企業(yè)資本市場(chǎng)缺乏層次，制度建設(shè)存在嚴(yán)重缺陷，融資效率缺失。尚未建立適合中小企業(yè)融資的多層次、不同風(fēng)險(xiǎn)度的股票交易市場(chǎng)。為了控制金融風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)政府近年來已將證券交易嚴(yán)格控制在證券交易所范圍之內(nèi)，其余的場(chǎng)外交易基本上屬于非法交易，形成了資本市場(chǎng)幾乎只有交易所一個(gè)層次的獨(dú)有景觀。這一結(jié)構(gòu)單一的資本市場(chǎng)所產(chǎn)生的不良后果已突出表現(xiàn)在:一是難以發(fā)揮資本市場(chǎng)機(jī)制；二是難以提高資本市場(chǎng)的集中度；三是不利于降低資本市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致大量需要資金的中小企業(yè)無法利用資本市場(chǎng)渠道籌集資金。

三、突破中小企業(yè)融資困境的新思路

1.轉(zhuǎn)變國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)觀念和經(jīng)營(yíng)方式，改進(jìn)中小企業(yè)融資服務(wù)。目前我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)中、小企業(yè)業(yè)務(wù)管理存在最大的問題是對(duì)大、中、小客戶采取同一套、同質(zhì)化的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，缺乏針對(duì)中、小企業(yè)特點(diǎn)的業(yè)務(wù)管理體系和制度規(guī)則，使針對(duì)中、小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制難以到位,也限制了優(yōu)質(zhì)的中、小企業(yè)的融資需求。當(dāng)務(wù)之急是改變經(jīng)營(yíng)理念，調(diào)整相應(yīng)政策，構(gòu)建嶄新的服務(wù)中、小企業(yè)的機(jī)制,在客戶營(yíng)銷、信貸準(zhǔn)入、信貸流程、風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品開發(fā)、資源配置、組織管理等方面結(jié)合中、小企業(yè)客戶的需求特點(diǎn),開展制度創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，形成差別化的中、小企業(yè)管理體系。

2.加快設(shè)立中小企業(yè)群產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金。產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)能直接融資的企業(yè)畢竟只有少數(shù)。中小企業(yè)集群區(qū)域內(nèi)的地方政府要積極利用地方政府的財(cái)政資金設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金。對(duì)于一些產(chǎn)品有市場(chǎng)銷路、特別是有出口定單、生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)、管理運(yùn)作良好的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)基金要積極支持，根據(jù)本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)有前景的企業(yè)進(jìn)行資助，使它們盡早擴(kuò)大生產(chǎn)，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，快速發(fā)展壯大；對(duì)于生產(chǎn)工藝落后、急需進(jìn)行企業(yè)技改的一些中小企業(yè)，要積極幫助企業(yè)申請(qǐng)科技創(chuàng)新基金，促使企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造；對(duì)于具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)特征的高科技企業(yè)，要積極利用政府的財(cái)政和風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)企業(yè)投資，提高集群的科技含量。

3.加快中小企業(yè)集群龍頭企業(yè)的上市步伐。各地的創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)積極為企業(yè)集群的龍頭企業(yè)提供輔導(dǎo)，做好準(zhǔn)備。一旦我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)啟動(dòng)，就可在創(chuàng)業(yè)板融資。同時(shí)，地方政府要積極扶持中小企業(yè)上市，要把企業(yè)上市作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程來抓，如積極成立上市公司培育領(lǐng)導(dǎo)小組，培育輔導(dǎo)企業(yè)，提供各方面的便利條件，爭(zhēng)取龍頭企業(yè)早日上市。

4.構(gòu)建完善的中小企業(yè)融資服務(wù)體系，從體制和機(jī)制上破解中小企業(yè)融資難。中小企業(yè)融資難問題，表面上看，是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的自主發(fā)展能力不強(qiáng)、治理結(jié)構(gòu)不完善、信用能力發(fā)育不成熟。而從更深層次去分析，我國(guó)現(xiàn)階段的不健全、不完善的市場(chǎng)體系、信用體系和制度體系，是中小企業(yè)融資難的重要原因。破解中小企業(yè)融資難問題，不僅需要發(fā)揮政府作用，給以政策扶持，營(yíng)造良好的外部融資環(huán)境，同時(shí)需要通過推動(dòng)市場(chǎng)建設(shè)、信用建設(shè)和制度建設(shè)，完善金融運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和社會(huì)基礎(chǔ)，構(gòu)建市場(chǎng)化、社會(huì)化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系，建立中小企業(yè)融資發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，才能從根本上解決中小企業(yè)融資難。

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（作者單位：聯(lián)華恒越集團(tuán)有限公司 浙江溫州 325000）

（責(zé)編：李雪）