焦烽 李開毅

【摘要】鑒于我國目前外資并購事件發(fā)生的頻率不斷增高和涉及行業(yè)領(lǐng)域的逐步擴大，探討了完善外資協(xié)議并購法律體系的幾項基本原則，并著重提出通過完善公司法、外資法和反壟斷法關(guān)于外資并購方面的法律規(guī)定，使外資并購有法可依。

一、引言

隨著全球經(jīng)濟一體化，中國市場前景被普遍看好，化妝行業(yè)巨擘歐萊雅經(jīng)過了4年的整合收購了國內(nèi)大眾品牌小護士；伊士曼柯達公司以4500萬美元現(xiàn)金出資和提供生產(chǎn)技術(shù)，換取中國樂凱膠片集團公司持有20％的國有法人股，成為上市公司樂凱膠片的第二大股東，還有近期美國百勝餐飲并購小肥羊，像這些案例屢見不鮮。外資并購中不可避免涉及到外資并購協(xié)議這一概念，但中國目前還沒有完善的外資并購協(xié)議的法律體系，基于此，本文提出完善我國外資協(xié)議并購法律體系的幾點建議，希望能對企業(yè)的海外并購提供法律上的一點幫助。

二、完善外資協(xié)議并購法律體系的基本原則

（一）合法公平原則

合法原則是建立完善外資協(xié)議并購法律的首要條件。法律的介入對于外資并購發(fā)生的事項，無疑提供了堅實的基礎(chǔ)。不以規(guī)矩，不能成方圓這句古話就是最好的佐證。當(dāng)然在制定相關(guān)的法律條文時，應(yīng)該將公平公正的理念有機結(jié)合。

（二）誠實守信原則

外資協(xié)議并購是合同雙方在公平協(xié)商中確立的，并購活動的特殊性要求交易雙方需要嚴格遵從誠實守信原則，這樣才能在產(chǎn)生并購法律糾紛時，誠實信用這一要求就可以從法律之外的角度來審視孰對孰錯。

（三）效率和競爭協(xié)調(diào)原則

經(jīng)濟市場的一個重要特征就是競爭，而競爭產(chǎn)生的正面作用就是資源的優(yōu)化配置，也就是提高社會經(jīng)濟效益的作用。但是對競爭若不加以法律的約束和指引，很容易引起惡意競爭的后果，外資并購當(dāng)然也是企業(yè)之間相互競爭出現(xiàn)的經(jīng)濟現(xiàn)象，無序的競爭有損于并購的合理化。

（四）維護國家經(jīng)濟安全

外資并購不同于一般的企業(yè)并購，由于其涉及了兩個或多個國家的經(jīng)濟和市場，因此維護國家經(jīng)濟安全，防止由于外資并購給本國經(jīng)濟但來的嚴重影響。比如雀巢收購徐福記、銀鷺食品，安佰深收購金錢豹等案例，有人擔(dān)心食品餐飲行業(yè)外資并購有可能導(dǎo)致行業(yè)壟斷。這不僅阻礙了本國企業(yè)的成長，也威脅到國家經(jīng)濟的發(fā)展，同時壟斷價格也會對消費者利益帶來損害。

三、完善外資協(xié)議并購法律體系

（一）完善公司法

外資協(xié)議并購涉及的基本法律首當(dāng)其沖的是公司法。公司法是規(guī)定公司法律地位、調(diào)整公司組織關(guān)系、規(guī)范公司在設(shè)立、變更與終止過程中的組織行為的法律規(guī)范的總稱。雖然幾經(jīng)修改，但目前仍有一些缺陷，導(dǎo)致了在外資協(xié)議并購中損害了一些利益相關(guān)者的權(quán)利。

第一，所有者的權(quán)益保護。例如在公司法中關(guān)于股東大會的職權(quán)范圍，沒有設(shè)定公司轉(zhuǎn)讓重要資產(chǎn)等事項，而在外資協(xié)議并購中經(jīng)常涉及這些事項，因此對于股東的權(quán)益保護，至少從外資并購這一方面來看顯得并不完善。因此我國公司法應(yīng)盡快從保護股東利益的角度出發(fā)，在重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和并購中的決定權(quán)等方面進行立法，以此保護股東的合法權(quán)益。

第二，債權(quán)人的權(quán)益保護。債權(quán)人是公司的重要利益相關(guān)者，由于外資并購帶來的企業(yè)財務(wù)狀況和償債能力的變化有可能會對債權(quán)人造成損害。因此公司法中關(guān)于并購這一塊內(nèi)容應(yīng)將債權(quán)人的利益考慮進來。我國目前的公司法對于債權(quán)人的損害求償權(quán)規(guī)定內(nèi)容空缺，因此建議應(yīng)在條例中增加保護債權(quán)人由于在并購協(xié)議中引起潛在利益損害時的應(yīng)對措施。

第三，明確董事高管的義務(wù)

由于在外資并購中的一系列活動都是由董事或高級管理人員參與，因此對他們在并購談判、簽署協(xié)議中的行為需要進行監(jiān)督和規(guī)束，盡到勤勉盡責(zé)的義務(wù)?；诖耍痉梢赃m當(dāng)增加對于董事在并購中的責(zé)任和權(quán)限，以及超出法律規(guī)定所需承擔(dān)的責(zé)任。

（二）完善外資法

外資法是伴隨著我國中外合資企業(yè)和中外合作企業(yè)的出現(xiàn)而逐步建立并發(fā)展起來的，經(jīng)過三十多年的歲月，我國外資法律體系逐漸龐大和龐雜，由此也出現(xiàn)了一些亟待改善的問題。

1.關(guān)于外資的標(biāo)準(zhǔn)

以往我國法律將外商對華投資稱為外資，其實通過外資并購與前者帶來的法律效果在本質(zhì)上沒有區(qū)別。因此我們在對外資法律進行完善時可以借鑒國外一些做法，將資本控制作為鑒定企業(yè)性質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)。外資并購實質(zhì)上是要控制企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和管理權(quán)，因此可以將是否取得控制權(quán)的并購行為作為并購性質(zhì)的認定。

2.制定外資并購法

目前我國尚無獨立的外資并購法，而制定統(tǒng)一的外資并購法對于理清現(xiàn)行的外資并購有關(guān)的大量法律或法規(guī)有著現(xiàn)實意義。外資并購法可以作為外資法中的一個獨立的分支，包括外資準(zhǔn)入制度、外資的投資方式（例如是通過新設(shè)還是通過并購方式）、外資并購的審批、外資并購的限制和鼓勵政策、外資并購的法律后果等等。并著重考慮如何解決有關(guān)外資并購中涉及法律的特殊問題，或者對其他法律已涉及外資并購內(nèi)容做補充性解釋。

（三）完善反壟斷法

在前文對維護國家經(jīng)濟安全的原則中提到外資合并往往會發(fā)生外國企業(yè)通過并購壟斷國內(nèi)市場的情況，這是外資并購帶來的最主要的負面影響之一。我國的外資并購案例在最近幾年發(fā)生的頻率越來越高，涉及的領(lǐng)域也越來越廣，不僅有日化用品行業(yè)、電子設(shè)備行業(yè)，還出現(xiàn)在金融行業(yè)中。而從去年開始，我國的食品餐飲行業(yè)外資并購案例也開始增多。一旦由于外資并購使部分行業(yè)出現(xiàn)大型壟斷企業(yè)，會破壞本國市場的健康發(fā)展，后果不堪設(shè)想。

首先要制定嚴格的審批制度。在反壟斷法中增加對外資并購申請人的資格審核，通過對其申請人的企業(yè)規(guī)模、行業(yè)、對本國市場的影響等方面進行全面考察。從源頭控制壟斷現(xiàn)象的發(fā)生。其次，有些外資企業(yè)在并購時通過了審批，但在日后的經(jīng)營過程中亦會出現(xiàn)壟斷行為，對于這種情況反壟斷法也應(yīng)該制定相應(yīng)的法律條文規(guī)定相應(yīng)的行政責(zé)任、民事責(zé)任和刑事責(zé)任，最后法律上應(yīng)規(guī)定予以豁免的適用情形及標(biāo)準(zhǔn)。從國外反壟斷法及司法實踐來看，即使某一企業(yè)并購可能會產(chǎn)生或加強市場支配地位，但因存在一些積極因素，因而對該并購并不會絕對的禁止。對于反壟斷法從外資協(xié)議并購角度進行完善，有利于我國在利用外資進行產(chǎn)業(yè)升級的同時，盡可能避免由于外資協(xié)議并購帶來的不利因素，顯得尤為重要。

參考文獻

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作者簡介：焦烽（1981-），男，漢族，上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士、法律碩士，研究方向：企業(yè)并購與重組；李開毅（1972-），男，漢族，湖南電大系統(tǒng)電子商務(wù)專業(yè)教研組長，研究方向：人力資源開發(fā)與管理。

（責(zé)任編輯：唐榮波）