孔菱 付欣欣

【摘要】黃金因其自然特質(zhì)而具備了商品和貨幣的雙重屬性，曾在國(guó)際貨幣體系的舞臺(tái)叱咤風(fēng)云。但由于種種原因，黃金逐漸退出了國(guó)際貨幣體系的歷史舞臺(tái)。本文通過(guò)對(duì)黃金在不同國(guó)際貨幣體系變遷中的地位演變歷程的梳理，深入分析了黃金的貨幣職能，為國(guó)際貨幣體系改革提供方向指引。

【關(guān)鍵詞】黃金；黃金的貨幣職能；國(guó)際貨幣體系

一 黃金與國(guó)際貨幣的基本概念與基本理論

1．黃金的定義

牛津當(dāng)代大辭典對(duì)黃金的定義為：金是最富延展性的軟金屬，不易為強(qiáng)酸所侵蝕，但可溶于水，現(xiàn)為世界經(jīng)濟(jì)的基本通貨，且有公定價(jià)格。上述定義涵蓋了黃金的商品屬性和貨幣屬性。

黃金所具有的獨(dú)特的自然屬性，使其一直是國(guó)際上充當(dāng)一般商品等價(jià)物的特殊商品，成為衡量表現(xiàn)其它商品價(jià)值的材料，充當(dāng)國(guó)際購(gòu)買手段、國(guó)際支付手段和財(cái)富的國(guó)際轉(zhuǎn)移手段。馬克思曾說(shuō)“貨幣天然不是金銀，但金銀天然是貨幣”，就是對(duì)黃金貨幣性的最好詮釋。

2．國(guó)際貨幣的含義與作用

國(guó)際貨幣一般是指在金融資產(chǎn)、商品和服務(wù)貿(mào)易的國(guó)際交易中用于計(jì)價(jià)和結(jié)算的貨幣，被私人經(jīng)濟(jì)部門(mén)和貨幣當(dāng)局持有作為國(guó)際流動(dòng)性資產(chǎn)和儲(chǔ)備資產(chǎn)。國(guó)際貨幣的職能是貨幣國(guó)內(nèi)職能在國(guó)外的擴(kuò)展。當(dāng)人們（包括私人和官方）出于各種各樣的目的將一種貨幣的使用擴(kuò)展到該貨幣發(fā)行國(guó)以外時(shí)，這種貨幣就發(fā)展到國(guó)際貨幣層次。

國(guó)際貨幣在國(guó)際貨幣體系中的作用主要是充當(dāng)貿(mào)易貨幣（結(jié)算貨幣）和計(jì)價(jià)貨幣，是國(guó)家貨幣當(dāng)局干預(yù)外匯市場(chǎng)時(shí)的名義錨（錨貨幣），是貨幣當(dāng)局官方儲(chǔ)備的重要資產(chǎn)（儲(chǔ)備貨幣）。

二 黃金在國(guó)際貨幣體系變遷中的地位演變

1．國(guó)際金本位制下，黃金成為統(tǒng)一的國(guó)際貨幣

金本位制下的國(guó)際貨幣體系是一個(gè)以黃金為本位幣的時(shí)代。最早開(kāi)始于1816年的英國(guó)。19世紀(jì)后期，才開(kāi)始普遍被美、俄、德、日等國(guó)家采用。在國(guó)際金本位制度下，黃金是國(guó)際商品價(jià)值的表現(xiàn)形式，具有國(guó)際貨幣的全部職能，成為全球統(tǒng)一的支付手段、購(gòu)買手段和一般財(cái)富的絕對(duì)社會(huì)化化身。

金本位制運(yùn)行的規(guī)則是金幣可以自由鑄造和熔化，自由兌換，自由輸出入。只有這樣，金幣數(shù)量才能滿足流通中的需要，才能維持黃金和其他金屬鑄幣和銀行券之間比價(jià)的穩(wěn)定，從而保證外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定和國(guó)際金融市場(chǎng)的統(tǒng)一。此外還要求各國(guó)中央銀行遵守“潛在的規(guī)則”，即當(dāng)黃金流出時(shí)，中央銀行應(yīng)盡力緊縮銀根，從而使國(guó)內(nèi)利率提高以吸引外國(guó)資金的流入；而擁有黃金凈流入的中央銀行則應(yīng)售出“無(wú)息”黃金、購(gòu)買國(guó)內(nèi)生息資產(chǎn)，從而增加資本輸出和促使黃金外流。所以各個(gè)國(guó)家堅(jiān)持金本位制的可信承諾至關(guān)重要。

金本位制與其他國(guó)際貨幣體系相比是相對(duì)更為對(duì)稱的一種體系。當(dāng)上述規(guī)則能被很好地遵守時(shí)，金本位制就能很好地發(fā)揮作用，使各國(guó)都平等承擔(dān)干預(yù)外匯的義務(wù)，有利于確保物價(jià)和匯價(jià)的穩(wěn)定，使國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)揮顯著作用。黃金在國(guó)際間的自由流動(dòng)使世界貨幣總量在各國(guó)之間按照實(shí)際產(chǎn)出水平的對(duì)比進(jìn)行最優(yōu)配置，使商品的世界價(jià)格在各國(guó)都趨于一致。

1933年到1943年的十年間，金本位貨幣體系逐漸遭到破壞。造成這一局面的根本原因是金本位制所要求的“潛在規(guī)則”經(jīng)常被違背。在國(guó)際貿(mào)易中，赤字國(guó)可能會(huì)采取過(guò)度緊縮的貨幣政策，以至于在危害國(guó)內(nèi)充分就業(yè)的同時(shí)未必在增加黃金儲(chǔ)備方面有太大作用；而盈余國(guó)卻常常并不實(shí)施鼓勵(lì)黃金外流的政策，而是采取與規(guī)則相反的操作，即當(dāng)黃金儲(chǔ)備增加時(shí)反而賣出本國(guó)資產(chǎn)。而隨后的第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)更是加快了金本位制崩潰的進(jìn)程。

2．布雷頓森林體系下，黃金的國(guó)際貨幣地位被美元取代

國(guó)際金本位制崩潰后，1944年7月，在美國(guó)的布雷頓森林召開(kāi)了國(guó)際貨幣金融會(huì)議，美國(guó)憑借其強(qiáng)大的政治和經(jīng)濟(jì)上的實(shí)力推動(dòng)通過(guò)了《布雷頓森林協(xié)定》。該體系的核心是，美元和黃金獲得同等特殊的地位，美元與黃金掛鉤，美國(guó)以官價(jià)兌換黃金；各國(guó)貨幣與美元掛鉤，確定固定匯率；美元處于中心地位，替代黃金充當(dāng)國(guó)際貨幣體系的本位幣。黃金是穩(wěn)定這一貨幣體系的最后屏障，被作為儲(chǔ)備由官方嚴(yán)格管理起來(lái)，保存在地下金庫(kù)中。

上世紀(jì)五六十年代，美國(guó)陷入了朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)和越南戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭，國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)狀況和國(guó)際貿(mào)易狀況惡化，美元危機(jī)再度爆發(fā)，美國(guó)喪失了維持黃金官價(jià)的能力。1971年8月，美國(guó)最終宣布停止履行對(duì)外以官價(jià)兌換黃金的義務(wù)，從而導(dǎo)致布雷頓森林體系的最終崩潰。

3．牙買加國(guó)際貨幣體系下，黃金退出國(guó)際貨幣體系舞臺(tái)

布雷頓森林體系崩潰后，1976年召開(kāi)的牙買加會(huì)議掀開(kāi)了國(guó)際貨幣體系的又一新篇章。會(huì)議宣布正式取消黃金官價(jià)，并實(shí)施黃金非貨幣化。這一決議完全是美元強(qiáng)權(quán)政治的體現(xiàn)。美國(guó)推動(dòng)實(shí)行黃金非貨幣化，其主要目的是不再用黃金去收回國(guó)際市場(chǎng)上數(shù)千億美元的游資，而是繞開(kāi)黃金，直接憑借其經(jīng)濟(jì)實(shí)力，重建失去的美元霸權(quán)地位。

牙買加體系下，取消了黃金在國(guó)際貨幣體系中的本位幣的地位。在各國(guó)的匯率決定過(guò)程中，黃金也不再發(fā)揮作用，將黃金還原為一般商品，黃金價(jià)格自由波動(dòng)。黃金儲(chǔ)備也不再作為支付手段來(lái)平衡進(jìn)出口貿(mào)易和國(guó)際收支差額。牙買加貨幣體系也成為國(guó)際貨幣史上第一個(gè)以純粹的信用貨幣為本位貨幣的國(guó)際貨幣體系。在這樣的國(guó)際貨幣體系下，美元沒(méi)有給出承擔(dān)國(guó)際貨幣的明確的法律承諾，但卻堂而皇之地享受著國(guó)際本位幣所帶來(lái)的諸多益處。這同樣導(dǎo)致了其他國(guó)家貨幣行為的任意性。因此牙買加體系本身就是一個(gè)秩序弱化的國(guó)際貨幣體系。

三 對(duì)黃金在國(guó)際貨幣體系中地位演變的認(rèn)識(shí)

1．對(duì)金本位制和布雷頓森林體系（即黃金貨幣化體系）崩潰的認(rèn)識(shí)

金本位制以及隨后的布雷頓森林體系的崩潰使人們對(duì)黃金的貨幣屬性產(chǎn)生了懷疑，認(rèn)為黃金應(yīng)歸屬于一般的商品，并不具備執(zhí)行貨幣職能的屬性。筆者認(rèn)為這一觀點(diǎn)并不正確。

首先，一種貨幣體制能否存在，最關(guān)鍵在于人們對(duì)這一體系有沒(méi)有信心。對(duì)金本位制來(lái)說(shuō)，就是對(duì)貨幣與黃金自由兌換的信心，這種信心來(lái)源于幣值在長(zhǎng)期內(nèi)的穩(wěn)定和國(guó)際收支的平衡，直接可測(cè)的指標(biāo)就是國(guó)際收支失衡和貨幣貶值的趨勢(shì)能否得到及時(shí)的矯正。

其次，金本位制下各國(guó)不斷違反“規(guī)則”，使人們對(duì)于黃金與貨幣的自由兌換喪失了信心，導(dǎo)致擠兌發(fā)生，最終致使金本位制崩潰。布雷頓森林體系是由于美元的外債不斷增加，同樣使人們對(duì)美元喪失了信心，導(dǎo)致擠兌發(fā)生，最終致使布雷頓森林體系崩潰。這里的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)就是使用單一的貨幣對(duì)黃金進(jìn)行直接兌換或是標(biāo)價(jià)，當(dāng)這種信用貨幣發(fā)生危機(jī)時(shí)就直接波及到黃金。當(dāng)實(shí)現(xiàn)外部均衡（保持匯率穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡）與內(nèi)部均衡之間發(fā)生沖突時(shí)，外部的調(diào)節(jié)成本往往大于內(nèi)部的調(diào)節(jié)成本，所以政府就更傾向于后者，因此調(diào)節(jié)國(guó)際收支狀況就變得次要了。當(dāng)國(guó)際收支一旦惡化，人們對(duì)于貨幣的信心也就喪失了，擠兌的一次次發(fā)生必然破壞黃金與貨幣的兌換關(guān)系。所以說(shuō)，金本位制以及隨后的金匯兌本位制的崩潰在于其體制所固有的缺陷，與黃金本身無(wú)關(guān)。

2．對(duì)現(xiàn)行的信用貨幣作為本位幣的國(guó)際貨幣體系（即黃金非貨幣化）的認(rèn)識(shí)

牙買加國(guó)際貨幣體系本身具有的不平等性和不平衡性注定了其運(yùn)行的不穩(wěn)定。其運(yùn)行不但無(wú)法解決國(guó)際貨幣體系所固有的種種矛盾，反而使矛盾不斷激化，危機(jī)不斷發(fā)生。

牙買加國(guó)際貨幣體系造成的儲(chǔ)備貨幣多元化，不但沒(méi)能從根本上克服“特里芬兩難”的矛盾，反而加劇了匯率的波動(dòng)。各儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的貨幣管理當(dāng)局都是出于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要和貨幣流通的狀況來(lái)制定貨幣政策。而根據(jù)國(guó)內(nèi)狀況作出的政策抉擇與世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融的要求就不可避免地存在著矛盾，這勢(shì)必會(huì)引發(fā)外匯市場(chǎng)的不穩(wěn)定和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。同時(shí)，這些國(guó)家貨幣是一種不兌現(xiàn)紙幣，其價(jià)值與黃金或任何其他商品并無(wú)固定的聯(lián)系，以這種信用貨幣定值的資產(chǎn)和負(fù)債，其價(jià)值取決于這種貨幣發(fā)行國(guó)的政府和中央銀行的政治以及經(jīng)濟(jì)的控制力和影響力，一旦人們對(duì)這種能力產(chǎn)生懷疑，國(guó)際金融局勢(shì)的動(dòng)蕩也就在所難免。

牙買加國(guó)際貨幣體系的秩序弱化，造成了匯率的頻繁波動(dòng)，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制遭到破壞，當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)單向投機(jī)沖擊的時(shí)候，管理浮動(dòng)和變相固定匯率都難以抵擋沖擊。匯率和利率頻繁而劇烈的波動(dòng)容易造成全球資本大規(guī)模高速流動(dòng)，大規(guī)模的投機(jī)性資本流動(dòng)對(duì)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，并且可以使經(jīng)濟(jì)危機(jī)在世界范圍內(nèi)快速傳遞，造成國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的動(dòng)蕩。

四 結(jié)論

綜上所述，本文得出以下結(jié)論：人為地割斷黃金和貨幣的關(guān)系，并不能改變黃金的貨幣本質(zhì)，同樣無(wú)法改善國(guó)際貨幣體系的矛盾和沖突，反而會(huì)使矛盾更加激化。金融危機(jī)的不斷爆發(fā)促使人們對(duì)黃金的貨幣職能產(chǎn)生新的認(rèn)識(shí)。黃金雖不能完全克服國(guó)際貨幣體系的矛盾，但與其他信用貨幣相比，它是最理想的充當(dāng)本位幣的工具。黃金貨幣職能得以充分發(fā)揮的關(guān)鍵在于貨幣體系中制度和規(guī)則的優(yōu)秀制定。所以適當(dāng)?shù)鼗貧w黃金的貨幣職能是國(guó)際貨幣體系改革和發(fā)展的重要方向。

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