李眾敏

只要是投資就會有風(fēng)險，國際化的投資風(fēng)險更大，但這些風(fēng)險并非完全不可控

全球經(jīng)濟放緩和歐債危機的持續(xù)，讓越來越多的中國企業(yè)得以把握機遇，抓緊并購和投資歐美發(fā)達國家品牌、技術(shù)。中國企業(yè)“走出去”步入正常軌道的同時，也面臨著前所未有的困境：在歐美發(fā)達國家，政府較為透明、投資環(huán)境較好，但經(jīng)濟增長前景堪憂，在短期內(nèi)恐怕難以恢復(fù)元氣。而在新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家，經(jīng)濟增長前景較好，但還存在腐敗、效率低、政局不穩(wěn)等諸多制約，對于在當?shù)氐耐顿Y構(gòu)成較大的風(fēng)險。

中國企業(yè)海外投資面臨的多重風(fēng)險中，首先是政治風(fēng)險。東道國政治局勢動蕩以及非正常的政權(quán)更替，都給中國在當?shù)氐耐顿Y、工程承包造成風(fēng)險，有些地區(qū)(如北非)已經(jīng)給中國企業(yè)帶來了巨大的損失。中國企業(yè)在利比亞承包的工程，到現(xiàn)在也沒有得到賠償。

其次是經(jīng)濟風(fēng)險。當?shù)睾暧^經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定，以及政府債務(wù)違約都會給中國的投資帶來損失。比如格力集團在對巴西投資的初期，就因為當?shù)貐R率大幅貶值導(dǎo)致?lián)p失。在政府債務(wù)違約方面，尤其要注意拉丁美洲和加勒比國家，這些國家有較多的債務(wù)違約歷史。

最近阿根廷將其最大石油公司YPF重新國有化，剝奪了西班牙集團Repsol51％股權(quán)的大股東身份，引發(fā)激烈爭論。中國企業(yè)海外投資時被國有化的情況比較少，但遭遇東道國能源資源政策調(diào)整的情況比較多，例如澳大利亞對資源投資政策進行了調(diào)整，巴西也正在研究對土地投資政策進行收緊。除此之外，中國企業(yè)遇到的政策風(fēng)險還包括外匯管制，東道國限制利潤匯回，都會造成企業(yè)遭受匯兌損失。

令中國企業(yè)倍感困擾的，還有當?shù)亓T工、對商業(yè)設(shè)施的恐怖襲擊、犯罪等社會風(fēng)險。上海汽車收購的韓國雙龍就因為當?shù)亓T工而陷入困境，中國在非洲國家的油氣項目也經(jīng)常發(fā)生工人被綁架的事件。

此外，包括東日本大震災(zāi)、泰國大洪水在內(nèi)的自然災(zāi)害，加大了全球范圍內(nèi)的投資風(fēng)險，威脅到了跨國公司的供應(yīng)鏈安全。除了由客觀環(huán)境引發(fā)的風(fēng)險外，中國企業(yè)對外投資還面臨著企業(yè)國際化經(jīng)驗不足帶來的運營風(fēng)險。

中國企業(yè)“走出去”勢在必行，國際化經(jīng)營對于資源整合、發(fā)現(xiàn)新市場、尋找高附加值的技術(shù)品牌等，都有著重要的作用。但同時，也要客觀認識到對外投資的風(fēng)險，只要是投資就會有風(fēng)險，國際化的投資風(fēng)險更大。

對外投資的風(fēng)險雖然不可完全消除，但也并不是完全不可控，只要企業(yè)準備充分，是有可能降低海外投資的風(fēng)險的。

投資不是買白菜，需要做功課。在投資之前，一定要對當?shù)氐耐顿Y環(huán)境進行深入地了解，尤其是要對當?shù)丨h(huán)境保護、勞工標準、就業(yè)要求、政府廉潔程度、非政府組織等方面。

很多企業(yè)抱怨缺少這方面的人才，中國對外開放已經(jīng)超過了30年，應(yīng)該說各方面的人才都有，中國駐東道國的機構(gòu)、當?shù)厝A僑都可以提供這方面的信息。在這方面，中國企業(yè)缺的并不是人才，而是把功課做細、做好的心態(tài)。比如中國海外工程總公司在波蘭的項目就是典型的例子，派出去的高管連英語都不會說，對當?shù)氐姆珊敛涣私?，結(jié)果自然可想而知，對以后工程企業(yè)在歐美的發(fā)展造成了很大的負面影響。

如何融入當?shù)厣鐣菙[在“走出去”的中國企業(yè)面前的一大課題。不要形式上走出去了，但實質(zhì)上只是到了ChinaTown。企業(yè)要加強與當?shù)卣?、非政府組織、社區(qū)的互動，尤其現(xiàn)在有些企業(yè)把國內(nèi)的管理照搬到當?shù)兀瑹o視當?shù)氐奈幕?、制度，其實是在為后續(xù)的投資制造障礙，一旦發(fā)生矛盾、沖突，將會演變成無法收拾的局面。

比如中國有些企業(yè)(尤其是國企)在非洲投資，把國內(nèi)的政治宣傳和教育等內(nèi)容照搬到當?shù)兀€試圖將其應(yīng)用到非洲員工身上，在沒有發(fā)生沖突的情況下，是可以相安無事的。但是一旦發(fā)生矛盾，就有可能引發(fā)非常大的沖突，甚至?xí)袛嘀袊髽I(yè)繼續(xù)到當?shù)赝顿Y的機會。

目前，中國企業(yè)“走出去”非常散，這一方面是表現(xiàn)出中國企業(yè)家吃苦耐勞的精神，但同時也表明對海外投資沒有清醒的認識。在對當?shù)赝顿Y環(huán)境做足功課的基礎(chǔ)上，要將投資適度集中，集中到一些風(fēng)險小的地區(qū)，然后借助當?shù)氐淖杂少Q(mào)易協(xié)定，通過出口輻射到其他地區(qū)，打造區(qū)域性的出口平臺。比如同樣是非洲，也存在一些投資環(huán)境較好的地方(如南非)，中國企業(yè)可以優(yōu)先考慮在南非設(shè)廠，然后通過出口輻射到其他非洲地區(qū)。同樣，在拉丁美洲也可以巴西南部為中心，輻射其他拉美地區(qū)。而在歐洲則可以選擇波蘭這樣的東歐國家(但必須是歐盟成員國)，通過波蘭輻射歐洲。

對于中外跨國公司而言，可以進行跨文化管理的人才都是非常缺乏的。中國企業(yè)在海外投資過程中，缺乏跨文化管理的人才是其制約之一，這一方面是因為人才確實缺乏，而另外一方面則是由企業(yè)自身造成的。國有企業(yè)的用人機制不活，私有企業(yè)用人唯親，導(dǎo)致高端人才市場名存實亡，也是主觀上造成企業(yè)人才緊缺的原因之一。

除了企業(yè)層面需要做的努力外，還需要政府加強海外投資保護，從世界各國經(jīng)驗來看，僅僅依靠企業(yè)的力量保護海外投資是非常不夠的。政府需要從立法、機構(gòu)與機制建設(shè)等方面加強對外利益的保護，政府和企業(yè)一起努力，才能更好地防范海外投資的風(fēng)險。

(作者為中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所副研究員)