仇曉慧

周四夜晚，我去了一趟上海仁恒河濱城——上?；鸾?jīng)理居住的密集區(qū)?？赡苁且雇淼年P(guān)系，這個(gè)高檔社區(qū)在精美的光影與流水布置下，看起來(lái)格外靜謐。

我來(lái)到這里會(huì)所的一個(gè)二樓咖啡廳，我與一個(gè)上海當(dāng)?shù)匾患矣忻乃侥技s好在這里，我給他介紹幾個(gè)做量化投資的朋友。

量化投資的朋友一共來(lái)了3人，他們這個(gè)團(tuán)隊(duì)其實(shí)一共4人，1個(gè)在澳大利亞。他們中有3人是上海最好的一家高中的同學(xué)，另外1人是其中一個(gè)的哥哥。

說(shuō)來(lái)很有趣，他們之所以做量化，是在2008年看好了做商品的機(jī)會(huì)。而那三個(gè)高中同學(xué)，在高中時(shí)就是死黨，其中一個(gè)是數(shù)學(xué)班，高二時(shí)保送到復(fù)旦大學(xué)上大二。他們都酷愛(ài)編程，高中時(shí)就經(jīng)常住在一塊兒，一邊打游戲，一邊研究程序。他們?cè)诟咧袝r(shí)就開(kāi)發(fā)了一個(gè)防偽代碼——就是在門(mén)票或商品上，有個(gè)識(shí)辨碼，任何人都可以揭開(kāi)識(shí)辨碼打電話來(lái)分辨這個(gè)東西是不是偽冒，當(dāng)前最廣泛的用途是演唱會(huì)門(mén)票，后來(lái)的世博會(huì)門(mén)票用的也是他們開(kāi)發(fā)的這個(gè)產(chǎn)品。

這三個(gè)高中同學(xué)在高中畢業(yè)后，那個(gè)保送的同學(xué)繼續(xù)讀大三，后來(lái)去英國(guó)讀了物理博士，接著又讀了博士后，回國(guó)后就到上海一個(gè)名牌大學(xué)教書(shū)，現(xiàn)在做起了副教授。另一個(gè)同學(xué)，因?yàn)橐贿呑x書(shū)一邊創(chuàng)業(yè)，無(wú)法兼顧，大學(xué)肄業(yè)后，在一家公司做安全穩(wěn)定方面的程序，現(xiàn)在的產(chǎn)品已經(jīng)成功賣(mài)給了中國(guó)移動(dòng)等大型公司，是國(guó)內(nèi)首屈一指的這類產(chǎn)品專家，今年的時(shí)候，被谷歌的人看上，邀請(qǐng)他去美國(guó)谷歌上班，他打算明年動(dòng)身出發(fā)。另一個(gè)人，當(dāng)前在澳大利亞定居，他大學(xué)時(shí)候，自己開(kāi)始操作股票，曾經(jīng)賺了不少錢(qián)，但還是因?yàn)橐恍┦д`賠了不少，自此一心研究債券，反倒能保證拿到每年20%以上收益。

2008年，也就是那個(gè)英國(guó)博士后同學(xué)回來(lái)后，就一起號(hào)召大家來(lái)做點(diǎn)投資的事。他剛巧帶回來(lái)一套比較權(quán)威的智商測(cè)試題，他自己是137，后來(lái)給他們的朋友與哥哥一測(cè)，分別是147、145與176——滿分是176，就那個(gè)澳大利亞同學(xué)。至此他們有時(shí)候就拿智商來(lái)戲稱對(duì)方，比如，“那個(gè)176怎么怎么”。

從那時(shí)起，他們就聚在一起，一邊研究商品一邊開(kāi)發(fā)程序，英國(guó)博士后主要負(fù)責(zé)構(gòu)架主程序，那個(gè)澳大利亞同學(xué)提供了不少策略與思路……其實(shí)他們都是程序高手，一邊產(chǎn)生想法，一邊把想法落實(shí)到程序中。2009年時(shí)，程序開(kāi)始正式運(yùn)作，每年都能實(shí)現(xiàn)超過(guò)100%的收益。他們一開(kāi)始放了100萬(wàn)，后來(lái)又逐步增加了一些，這些資金到2011年底的時(shí)候，就已經(jīng)超過(guò)了1個(gè)億。

我那個(gè)私募朋友，希望他們能加入到他們的私募品牌下，讓他們一心開(kāi)發(fā)程序，他們來(lái)賣(mài)產(chǎn)品。

但這群人很直接地說(shuō)，他們?cè)谶\(yùn)作過(guò)程中，因?yàn)樗俣扰c限制的原因，中國(guó)商品量化操作，可以容納的規(guī)模很小，他們已經(jīng)覺(jué)得現(xiàn)有的1個(gè)多億資金已經(jīng)過(guò)多了，因?yàn)榫退闾岣咭?guī)模，收益率也上不去，甚至可能會(huì)阻礙收益率。所以他們只要資金規(guī)模一超過(guò)一個(gè)范圍，他們就會(huì)拿出來(lái)，投資其他項(xiàng)目。至少?gòu)漠?dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境看，他們覺(jué)得錢(qián)已經(jīng)夠多了，不需要再募集資金什么的。其實(shí)現(xiàn)在市場(chǎng)上大部分容量可以做大的量化產(chǎn)品，都不是純量化，或者就是很低的收益率，對(duì)他們而言，如果收益率那么低，那還不如直接買(mǎi)一些固定收益類信托產(chǎn)品。

不過(guò)他們也提到，除非出現(xiàn)一個(gè)機(jī)會(huì)，就是當(dāng)前的中小企業(yè)私募債——這其實(shí)也是垃圾債，如果到時(shí)候市場(chǎng)流動(dòng)性還不錯(cuò)，他們能用程序控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)加入杠桿，這倒是個(gè)未來(lái)可以做大規(guī)模的市場(chǎng)，只是目前，私募債的還在初步發(fā)展期，還不具備這個(gè)市場(chǎng)條件。

他們對(duì)中國(guó)高稅收不是很滿意，因?yàn)樗麄冇袀€(gè)產(chǎn)品因?yàn)椴僮饕螅昧艘粋€(gè)公司法人賬號(hào)，沒(méi)想剛剛開(kāi)始有盈利，就被稅務(wù)局的人盯上，要收這個(gè)運(yùn)作資金的1%營(yíng)業(yè)稅。不過(guò)他們也想出一些合理避稅的方法，在他們看來(lái)，這筆錢(qián)能夠省下，是一件很理所應(yīng)當(dāng)?shù)氖隆?/p>

他們表示，現(xiàn)在最大的問(wèn)題是，當(dāng)前市場(chǎng)上好玩的東西太有限了，只是用原先的交易策略已經(jīng)沒(méi)什么新鮮感，但如果真要跑到國(guó)外，又覺(jué)得自己沒(méi)太大優(yōu)勢(shì)，因?yàn)閲?guó)外投資市場(chǎng)都是機(jī)構(gòu)做作戰(zhàn)。然而當(dāng)前，隨著國(guó)內(nèi)玩量化的人越來(lái)越多，收益率確實(shí)有很大幅度的降低，畢竟量化在很大程度上，是賺傻錢(qián)，聰明錢(qián)越多，就越不好賺了。正在這時(shí)，那個(gè)英國(guó)博士后說(shuō)，嘿，我們?cè)谏唐飞系淖畲髷橙艘呀?jīng)出現(xiàn)了，是耶魯大學(xué)的一個(gè)投資機(jī)構(gòu)。這群人這才精神起來(lái)。這時(shí)我才知道，最近最熱門(mén)的一個(gè)商品是誰(shuí)在操作。

他們心態(tài)都很好，個(gè)個(gè)都做好了隨時(shí)退休的準(zhǔn)備，隨后，他們又聊起了一些程序上好玩的事。對(duì)私募的邀請(qǐng)，他們只是說(shuō)，聰明的人太多了，而且，現(xiàn)在確實(shí)沒(méi)法做大規(guī)模。

臨別時(shí)，那私募很大方地說(shuō)，希望你們隨時(shí)轉(zhuǎn)行過(guò)來(lái)，成為文藝復(fù)興公司那樣的西蒙斯。不過(guò)，他還是不無(wú)可惜地與我輕聲喟嘆道，高手果然在民間。