李曙虹

[摘 要]SOX即薩班斯法案，是美國(guó)政府出臺(tái)的一部涉及會(huì)計(jì)職業(yè)監(jiān)管、公司治理、證券市場(chǎng)監(jiān)管改革等方面的重要法律。自實(shí)施以來(lái)，它對(duì)公司內(nèi)部流程控制起到了一定的規(guī)范和促進(jìn)作用，但由于過(guò)于嚴(yán)厲，導(dǎo)致上市公司管理費(fèi)用過(guò)高，訴訟風(fēng)險(xiǎn)加大。因此，公司應(yīng)妥善處理SOX法案框架下的消極效應(yīng)，以誠(chéng)信為鑰匙來(lái)解開(kāi)公司內(nèi)部控制松懈之鎖。

[關(guān)鍵詞]SOX法案 公司內(nèi)部控制 負(fù)面效應(yīng)

一、SOX法案簡(jiǎn)介

2002年7 月，美國(guó)國(guó)會(huì)正式通過(guò)了《薩班斯一奧克斯利法案》（簡(jiǎn)稱“SOX”法案），該法案規(guī)定在美國(guó)上市公司的公司管理層對(duì)公司財(cái)務(wù)信息披露和內(nèi)部控制效力負(fù)有直接責(zé)任，上市公司的內(nèi)控措施應(yīng)由管理層聲明有效并由獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)出具內(nèi)控審計(jì)意見(jiàn)提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)，這標(biāo)志著自上世紀(jì)30年代股市崩潰以來(lái)最大規(guī)模的證券業(yè)管理制度改革達(dá)到高潮。

通常認(rèn)為，安然能源公司及安達(dá)信會(huì)計(jì)公司的財(cái)務(wù)丑聞是SOX法案急于出臺(tái)的導(dǎo)火索，針對(duì)上市公司瘟疫般漫延的內(nèi)控危機(jī)，該法案分別在上市公司高管人員的責(zé)任追究機(jī)制、內(nèi)外制衡的強(qiáng)化約束、內(nèi)部獨(dú)立監(jiān)督能力的提升、公司與注冊(cè)會(huì)計(jì)師的利益瓜葛、會(huì)計(jì)行業(yè)由自律向監(jiān)管過(guò)渡作出了財(cái)務(wù)監(jiān)管和公司內(nèi)部控制方面的硬性規(guī)定。該法案被認(rèn)為是美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)改革和投資者保護(hù)的法案，它代表了一個(gè)新的資本市場(chǎng)監(jiān)管體制的到來(lái)，在功能上強(qiáng)化了上市公司首席執(zhí)行官（CEO）、首席財(cái)務(wù)官（CFO）對(duì)公司內(nèi)部控制程序和內(nèi)部控制報(bào)告的責(zé)任，要求在上市公司公開(kāi)披露的信息中，必須附有CEO 和CFO 的承諾函，保證所提交的定期信息披露報(bào)告的真實(shí)性以及外部審計(jì)師證實(shí)管理層報(bào)告的準(zhǔn)確性。此法案在提高公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)水平和整體運(yùn)營(yíng)效率方面起到了一定的促進(jìn)作用，然而，也是一把雙刃劍，也有相當(dāng)?shù)呢?fù)面消極效應(yīng)得以暴露，為此在第二部分作相應(yīng)介紹。

二、SOX法案實(shí)施的負(fù)面效應(yīng)

SOX法案實(shí)施的目的是加強(qiáng)對(duì)公司企業(yè)的內(nèi)部控制，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司賬目等存在的缺陷進(jìn)行及時(shí)填補(bǔ)，相應(yīng)的，伴隨此法案運(yùn)作的還有非常嚴(yán)厲的懲罰措施，這樣一來(lái)，懲罰方式的激進(jìn)和法案的固有漏洞等問(wèn)題便給公司和市場(chǎng)也帶來(lái)了負(fù)面的影響，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1. 如前所述，“安然事件”的爆發(fā)直接導(dǎo)致了此法案的倉(cāng)促出臺(tái)，因此，SOX法案的實(shí)施更像是亡羊補(bǔ)牢的產(chǎn)物，是政府用來(lái)平息公眾質(zhì)疑與進(jìn)行政治加分的臨時(shí)性決策，在政策出臺(tái)前沒(méi)有進(jìn)行過(guò)深入的論證和探討，缺乏科學(xué)的根據(jù)和實(shí)踐檢驗(yàn)，這就造成了在法案實(shí)施的過(guò)程中，很多必要的措施都只是流于形式，沒(méi)有起到法案應(yīng)起的作用，違背了其操作的初衷。

2. 增加了上市公司的內(nèi)控成本，SOX法案被認(rèn)為是美國(guó)歷史上涉及范圍最廣、影響最大的上市公司財(cái)務(wù)與內(nèi)控規(guī)范法案，其中的第四章“強(qiáng)化財(cái)務(wù)信息的披露”被認(rèn)為是最復(fù)雜、耗費(fèi)成本最高、最難操作的一項(xiàng)，該法案要求上市公司必須在定期的財(cái)務(wù)報(bào)告中披露公司的重大信息以及內(nèi)部控制的活動(dòng)細(xì)節(jié)，并且不得有隱瞞或虛假陳述，這不僅增加了直接會(huì)計(jì)費(fèi)用，同時(shí)也增加了外部審計(jì)費(fèi)用，在不同程度上增加了公司的運(yùn)作成本。

3. 這一法案沒(méi)有考慮上市公司企業(yè)的異化程度，有些公司本身信用狀況良好，有很規(guī)范的財(cái)務(wù)操作流程與內(nèi)部控制規(guī)則，這些公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一般來(lái)自于外部的市場(chǎng)消費(fèi)者需求和行業(yè)技術(shù)變化，并不在于SOX法案試圖規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)，因此，SOX法案的出臺(tái)實(shí)施對(duì)于這些企業(yè)無(wú)疑是多余增加了一筆成本，并且政府規(guī)則制定機(jī)構(gòu)也沒(méi)有將公共權(quán)力資源進(jìn)行有效地配置，從全社會(huì)來(lái)看，這是效率的缺失與凈福利的減少。

4.過(guò)于嚴(yán)厲的懲罰措施使企業(yè)喪失了創(chuàng)新與實(shí)施靈活策略的空間，因?yàn)楣疽坏┍慌卸槲茨苓_(dá)到SOX法案的規(guī)定，將遭受到嚴(yán)厲的懲罰，SOX的規(guī)則制定硬性較強(qiáng)，條條框框較多，公司謀求機(jī)動(dòng)靈活運(yùn)作戰(zhàn)略的動(dòng)機(jī)被極大的禁錮住，市場(chǎng)沒(méi)有活力與生氣，此外連帶高額罰款而帶來(lái)的個(gè)人責(zé)任追究使得管理層人員謹(jǐn)小慎微，這無(wú)疑是對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自由主義的違背，不利于競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的優(yōu)勝劣汰和公司運(yùn)營(yíng)的高、低端分化。

5.過(guò)于強(qiáng)調(diào)信息披露而導(dǎo)致的信息欺詐。SOX法案規(guī)定，公司高管、董事或者受益權(quán)人10%的股權(quán)變動(dòng)必須在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)披露，進(jìn)一步縮短財(cái)務(wù)報(bào)告披露的滯后期，要求公司在定期報(bào)告中披露所有的資產(chǎn)負(fù)債表外交易和財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測(cè)性信息、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的實(shí)質(zhì)性的糾正調(diào)整、臨時(shí)報(bào)告中公司的財(cái)務(wù)狀況以及實(shí)質(zhì)性變化等，所有這些信息披露的高要求都使得公司的信息公開(kāi)存在一定程度的欺詐與敷衍動(dòng)機(jī)，財(cái)務(wù)信息的有效性被降低。

三、SOX負(fù)效應(yīng)的應(yīng)對(duì)及改進(jìn)措施

1.增強(qiáng)法案的科學(xué)性及效率的適用性。具體要對(duì)已經(jīng)出臺(tái)的法案再次進(jìn)行科學(xué)的論證與評(píng)估，將公司進(jìn)行相關(guān)信用與業(yè)務(wù)評(píng)級(jí)，針對(duì)不同等級(jí)的公司制定不同的應(yīng)對(duì)規(guī)則以優(yōu)化行政資源配置和市場(chǎng)參與者效率，大膽摒棄目前法案中的一些降低市場(chǎng)活力的硬性規(guī)定，法律的實(shí)施目的在于規(guī)范，而不是扼殺，SOX法案中的一些對(duì)財(cái)務(wù)操作標(biāo)準(zhǔn)的條框是不合時(shí)宜的，需要加以改良和揚(yáng)棄。

2.重新評(píng)估認(rèn)定法案中涉及的懲罰性措施。由于上市公司的會(huì)計(jì)丑聞給投資者帶來(lái)了極大的損失，因而倉(cāng)促出臺(tái)的SOX法案對(duì)違規(guī)分子的懲罰極重，其中更是涉及到了大量的刑事處罰，從目前情況看，SOX法案提出的嚴(yán)厲刑事處罰對(duì)于穩(wěn)定美國(guó)股市起到了一定作用，但更多的是使公司管理層的創(chuàng)新求變能力受到束縛，市場(chǎng)活力降低，懲罰力度有待商榷。

四、結(jié)束語(yǔ)

SOX法案是匆忙出臺(tái)的產(chǎn)物，這與美國(guó)特定的政治背景有關(guān)，然而企業(yè)內(nèi)部控制的加強(qiáng)不是短期內(nèi)就能完成的，也不是單靠企業(yè)自身的努力就可以達(dá)到的，更不是僅依靠政府的行政力量就可以得到提升的。一個(gè)完善的內(nèi)部控制體系需要多方面的共同努力，最終在良好的制度和法律環(huán)境的保證下，建立以內(nèi)部監(jiān)督為主，全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為輔的內(nèi)部控制體系才是改革的方向。該法案盡管存在著固有的負(fù)面效應(yīng)，但它的問(wèn)世對(duì)公司審計(jì)和財(cái)務(wù)規(guī)范具有警鐘式的效應(yīng)，目前來(lái)看，它還需要進(jìn)一步規(guī)范和改進(jìn)以適應(yīng)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)公司財(cái)務(wù)的高標(biāo)準(zhǔn)和靈活性要求，真正起到適度管理和規(guī)范的雙重作用。

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