中金黃金：整固蓄勢(shì) 伺機(jī)反抽

多個(gè)采選擴(kuò)建項(xiàng)目啟動(dòng)，礦產(chǎn)金產(chǎn)能持續(xù)提升。公司將對(duì)控股子公司湖北三鑫實(shí)施采選擴(kuò)建工程，設(shè)計(jì)新增井下生產(chǎn)能力1200噸/日，屆時(shí)礦區(qū)礦產(chǎn)金產(chǎn)量有望達(dá)到2.6噸。另外，公司還將對(duì)嵩縣金牛進(jìn)行擴(kuò)建并對(duì)甘肅中金進(jìn)行開發(fā)，屆時(shí)將提升公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量1.85噸。新采選擴(kuò)建項(xiàng)目的建設(shè)將進(jìn)一步提高公司礦產(chǎn)金的產(chǎn)量，提升公司的盈利能力。

消費(fèi)需求支撐，金價(jià)下行空間有限。黃金的需求中珠寶和首飾消費(fèi)占比接近50%，其中印度和中國的消費(fèi)占比接近55%，2011年兩國黃金消費(fèi)增速均超過30%。在黃金供給短期內(nèi)難以較快提升的背景下，需求的持續(xù)增長，將成為金價(jià)的有力支撐。由于公司的克金成本低于200元/克，在目前的金價(jià)下，公司仍具有較強(qiáng)的盈利能力。

礦山擴(kuò)建項(xiàng)目進(jìn)展順利，礦石處理能力繼續(xù)提升。公司新收購的河北東梁礦區(qū)已經(jīng)開始生產(chǎn)，目前具有600噸/日的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)今年將貢獻(xiàn)800公斤的金金屬產(chǎn)量；兩當(dāng)縣龍王溝金礦地下勘探進(jìn)一步進(jìn)行，一期擴(kuò)建項(xiàng)目礦石產(chǎn)能為3000噸/日，2012年產(chǎn)量將提升至1.5噸；山東信泰擴(kuò)建項(xiàng)目一期今年將完工，產(chǎn)能由300噸/日提升至1500噸/日，明年二期工程也將展開。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股震蕩于60線附近，整固跡象較為明顯，向下空間相對(duì)較小，若量能企穩(wěn)，則有望上攻年線。

華蘭生物：放量突破跡象已現(xiàn)

凝血因子類產(chǎn)品可生產(chǎn)，進(jìn)一步提高重慶公司血漿利用率。公司此前已經(jīng)獲得GMP證書，能夠進(jìn)行人血白蛋白和靜丙的生產(chǎn)和銷售，而近期藥監(jiān)局批復(fù)同意華蘭生物利用重慶華蘭的原料血漿生產(chǎn)凝血因子VIII和凝血酶原復(fù)合物，可以提高公司凝血因子類產(chǎn)品的產(chǎn)量以及血漿的綜合利用率，促進(jìn)公司血液制品業(yè)務(wù)的恢復(fù)。

國內(nèi)凝血因子類產(chǎn)品緊缺，價(jià)格不斷上漲。凝血因子類產(chǎn)品主要用于治療和預(yù)防血友病出血和手術(shù)出血，2011年國內(nèi)凝血因子VIII和凝血酶原復(fù)合物的產(chǎn)量分別為35萬瓶和20萬瓶，而國內(nèi)血友病患者人數(shù)高達(dá)7-10萬人，產(chǎn)品嚴(yán)重供不應(yīng)求。重慶公司的原料血漿可以生產(chǎn)凝血因子類產(chǎn)品，不僅可以提高公司的經(jīng)濟(jì)效益，還可以緩解該類產(chǎn)品供應(yīng)緊張的局面。

重慶公司采漿潛力巨大，可能回歸河南新建漿站。重慶公司共有7個(gè)漿站，2011年總采漿量為70噸左右。重慶公司的采漿量還有很大的增長空間，預(yù)計(jì)經(jīng)過2-3年的培育，年采漿量將達(dá)到300噸。此外公司2009年在河南封丘新建1個(gè)漿站，2011年已經(jīng)采漿，預(yù)期公司未來回歸河南大規(guī)模新建漿站可能性較大，將支撐公司血液制品業(yè)務(wù)的發(fā)展。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股持續(xù)受壓于60線附近，但并未出現(xiàn)破位跡象，隨著基本面的好轉(zhuǎn)，該股有望震蕩走高。

萬邦達(dá)：超跌反彈動(dòng)能充足

項(xiàng)目眾多，公司業(yè)績(jī)有保障。公司是為煤化工、電力等下游行業(yè)大型項(xiàng)目提供工業(yè)水處理服務(wù)；對(duì)給水、排水、中水回用及水處理系統(tǒng)運(yùn)營整體統(tǒng)籌。公司在石油化工、煤化工行業(yè)大型項(xiàng)目領(lǐng)域率先推出了工業(yè)水處理設(shè)施的托管運(yùn)營服務(wù)，并成功以BOT模式進(jìn)入托管運(yùn)營的高端市場(chǎng)，承接大型工業(yè)水處理項(xiàng)目。公司項(xiàng)目眾多，未來幾年公司的業(yè)績(jī)有保障。

依靠中煤在陜西的資源優(yōu)勢(shì)，污水處理市場(chǎng)廣闊。中煤陜西公司擬利用陜西豐富的煤質(zhì)資源，采用成熟、可靠、合理的技術(shù)建設(shè)大型煤化工項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)資源就地轉(zhuǎn)化，其甲醇醋酸系列深加工及綜合利用項(xiàng)目一期工程裝置規(guī)模為180萬噸/年煤制甲醇、60萬噸/年MTO、30萬噸/年聚乙烯、30萬噸/年聚丙烯及C4綜合利用裝置以及配套公用工程、系統(tǒng)工程。

成功拓展新的客戶，未來成長空間較大。公司作為中標(biāo)單位，將作為總承包商完成該甲醇醋酸系列深加工及綜合利用項(xiàng)目一期工程污水處理裝置、回用水處理裝置與脫鹽水處理裝置的詳細(xì)設(shè)計(jì)、采購、施工直至“項(xiàng)目中交”，并配合業(yè)主開車。由于公司目前主要客戶是中石油、神華集團(tuán)，而本次中標(biāo)中煤陜西公司，標(biāo)志著公司在新客戶拓展方面取得了重大進(jìn)展。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股近期放量走高，且已悉數(shù)攻破主要壓力均線，該股具備強(qiáng)勁的超跌反彈動(dòng)能，關(guān)注。

格力電器：趨勢(shì)良好 后市可期

新政策傾向高效能，公司受益最大。新的節(jié)能補(bǔ)貼政策力度及時(shí)點(diǎn)皆好于預(yù)期，家電行業(yè)具有獨(dú)步技術(shù)和開發(fā)多層次產(chǎn)品能力的龍頭公司將直接受益于結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會(huì)，保持高毛利率水平，從而進(jìn)一步擠壓市場(chǎng)。定價(jià)能力強(qiáng)的龍頭公司借助精準(zhǔn)掌控農(nóng)村消費(fèi)者需求，充分重視適農(nóng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化定位將充分享受農(nóng)村市場(chǎng)的增長空間。

旺季漸行漸近龍頭產(chǎn)銷兩旺可期。農(nóng)村空調(diào)市場(chǎng)有啟動(dòng)的跡象，3月份家電下鄉(xiāng)空調(diào)銷售額同比增速高達(dá)398%。且空調(diào)在農(nóng)村家庭的保有量非常低，僅有13%左右。新農(nóng)村建設(shè)逐步推進(jìn)以及城鎮(zhèn)化建設(shè)帶動(dòng)下，農(nóng)村新增樓房增加，使得原有的敞式住房結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為封閉式結(jié)構(gòu)，水電等基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，農(nóng)村市場(chǎng)對(duì)空調(diào)的需求將會(huì)不斷增加。

上游大宗商品孱弱，助力提振毛利率水平。大宗商品持續(xù)表現(xiàn)孱弱，將進(jìn)一步提振毛利率水平。由于空調(diào)產(chǎn)品對(duì)銅價(jià)和原油價(jià)格最為敏感，行業(yè)龍頭將直接受益于原材料成本的下降，成本回調(diào)將進(jìn)一步提振龍頭公司下半年的毛利率。從成本敏感性分析上，空調(diào)子行業(yè)將最大的受益于成本之殤的緩解。公司作為子行業(yè)龍頭借助規(guī)模優(yōu)勢(shì)，對(duì)于大宗原材料采購議價(jià)能力強(qiáng)，成本優(yōu)勢(shì)明顯。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股形態(tài)穩(wěn)健，屢創(chuàng)階段性新高，目前趨勢(shì)依然良好，各項(xiàng)指標(biāo)仍為買入狀態(tài)，關(guān)注。

通策醫(yī)療：攻破年線 有望看高一線

合作方擁有全球最豐富的連鎖經(jīng)營管理模式。公司近日與波恩（英國）達(dá)成合作意向，擬在中國設(shè)立波恩（中國），通策醫(yī)療擁有70%的股權(quán)。波恩目前在全球三個(gè)國家擁有中心醫(yī)院，公司計(jì)劃在未來的3-4年內(nèi)在印度設(shè)立15個(gè)診所。波恩同時(shí)擁有全球最先進(jìn)的輔助生殖技術(shù)，并在全球多個(gè)生殖中心醫(yī)院管理中積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。合作輔助生殖醫(yī)院，尋找下一個(gè)可復(fù)制的連鎖醫(yī)院模式。

引進(jìn)國際頂級(jí)輔助生殖技術(shù)，打造在全國有影響力的一流輔助生殖中心。目前國內(nèi)雖然生殖市場(chǎng)空間巨大，各個(gè)省份很多大的公立醫(yī)院有輔助生殖中心，但行業(yè)還處于散亂狀態(tài)，而且由于試管嬰兒技術(shù)難度較大，國內(nèi)沒有一個(gè)全國的知名品牌，通策此次和波恩（英國）合作，波恩（英國）將授權(quán)提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)和服務(wù)授權(quán)五年，公司將能夠借劍橋“波恩“這個(gè)試管嬰兒技術(shù)發(fā)源地知名品牌，很快建立品牌效應(yīng)并且起到很好的廣告效應(yīng)，有望在國內(nèi)打造在全國有影響力的一流輔助生殖中心。

考慮公司現(xiàn)有口腔業(yè)務(wù)增長較快，且寧波口腔中心醫(yī)院有望明年開業(yè)并成為公司利潤新的增長點(diǎn)。公司和波恩合作有望在全國探索輔助生殖醫(yī)院連鎖模式產(chǎn)生新的贏利點(diǎn)，看好公司長期發(fā)展。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股近日放量攻破年線，目前暫時(shí)處于膠著狀態(tài)，但該股中線形態(tài)仍然較好，關(guān)注。

祁連山：或挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)

進(jìn)入四月之后工程復(fù)工加快，“穩(wěn)增長”政策將帶動(dòng)需求進(jìn)一步回升。蘭新鐵路甘青段、蘭渝鐵路甘肅段等重點(diǎn)工程從四月起建設(shè)進(jìn)度開始加快，四月份公司銷售水泥160.3萬噸，同比增加45.5萬噸，五月份日出貨量近6萬噸，甘肅地區(qū)今年重點(diǎn)項(xiàng)目規(guī)劃投資額較去年有大幅增長，如能獲得政策支持加大落實(shí)力度則將推動(dòng)水泥需求進(jìn)一步回升。

水泥價(jià)格觸底反彈。2011年下半年供給大幅增長和需求快速回落帶來雙殺，從目前看，需求已經(jīng)明顯改善，但產(chǎn)能沖擊余威猶在，而且周邊省份的水泥價(jià)格較低成為提價(jià)的一個(gè)限制性因素，預(yù)計(jì)區(qū)域價(jià)格難以回到前期高位，但是環(huán)比提升趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)近期庫存下降到一定程度后價(jià)格將再次小幅提升。

2012-2013年區(qū)域新增產(chǎn)能增速明顯放緩，增量主要來自于祁連山，供求邊際改善。自2012年起，甘肅地區(qū)新增產(chǎn)能壓力明顯降低，而且主要新增產(chǎn)能來自于公司，目前公司在甘肅市場(chǎng)份額為43%，在整體新增產(chǎn)能放緩背景下價(jià)格協(xié)同機(jī)制有望發(fā)揮更重要的作用，公司的區(qū)域控制能力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。

公司盈利逐步從一季度的低谷中走出，但短期內(nèi)難以大幅提升，而基建的復(fù)蘇有利于公司的估值提升，維持買入評(píng)級(jí)。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股探底回升，并創(chuàng)出年內(nèi)新高，目前資金換手充分，后市有望挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。