胡雍

連任美國總統(tǒng)的奧巴馬，卻沒能馬上挽救美國股市的跌勢——因?yàn)槊髂?月1日美國很可能將迎來“財政懸崖”，即美國財政狀況面臨可能走到盡頭的風(fēng)險，即出現(xiàn)稅收增加的同時財政支出又大幅減少的局面，其影響相當(dāng)于向美國經(jīng)濟(jì)扔了一顆“導(dǎo)彈”。

“財政懸崖”最早由美聯(lián)儲主席伯南克在今年2月提出，具體指美國國會兩黨如果不能在今年底達(dá)成協(xié)議，那么從明年初開始，美國將在增加5320億美元稅收的同時，減少1360億美元政府開支。

當(dāng)下，無論是國際貨幣基金組織、G20集團(tuán)峰會還是全球各大主要金融市場，均將美國的“財政懸崖”視為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)最緊迫的風(fēng)險。反而此前熱議的歐債危機(jī)似乎被人們擱置下來了。畢竟，全球經(jīng)濟(jì)“老大”如果出事，那真是非同小可。

全球債務(wù)已進(jìn)入“高危期”。幾乎所有發(fā)達(dá)國家都在危機(jī)前的平靜期內(nèi)不約而同地“債臺高筑”，這場全球金融危機(jī)更是加劇了財政惡化。

IMF今年10月發(fā)布的《財政監(jiān)測報告》顯示，2011年全球政府債務(wù)總額占GDP比例已達(dá)約80%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高達(dá)105.5%。從2012年的預(yù)測值來看，負(fù)債率超過100%的國家共有7個，且全部集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；其中日本債務(wù)比例今年預(yù)計將高達(dá)236.6%，甚至高于第二位希臘(170.7%)。7個最大發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的平均負(fù)債率更是高達(dá)125.1%。

盡管美國的107.2%負(fù)債率并不算最高，但由于前總統(tǒng)小布什政府的減稅政策到期以及國會自動削減支出計劃即將啟動，2013年初將面臨財政赤字下降占GDP超過4%的“財政懸崖”風(fēng)險。如果法定債務(wù)上限無法及時提高的話，這一減赤幅度還將進(jìn)一步加大。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)展較慢，因?yàn)樗鼈兯軟_擊較為嚴(yán)重，且隨后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又較為疲軟。若要使債務(wù)比例回到危機(jī)前水平，很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需要在財政整頓方面持續(xù)付出多年的努力。

四年前，G20共識讓全球主要經(jīng)濟(jì)體攜手推出了一系列財政刺激政策，幫助全球經(jīng)濟(jì)避免了陷入一場新的“大蕭條”。但這也讓各國債務(wù)狀況不斷惡化。

如今，債務(wù)纏身的G20國家在一關(guān)鍵問題上陷入了分歧：緊縮還是刺激？近日，G20財長和央行行長已給出答案：為應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)放緩，有必要在削減財政支出方面留出更多余地，因此承諾“確保財政緊縮節(jié)奏適度以支持復(fù)蘇”。

IMF提到，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險不斷加大，政策制定者再次面臨“進(jìn)退兩難”的情形：一方面要減少財政赤字，而另一方面，鑒于目前仍十分疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，要避免激烈的財政緊縮。明年1月1日并非“財政懸崖”的大限，但要回到健康的經(jīng)濟(jì)增長之路實(shí)在遙遠(yuǎn)。