曹潔

本周市場波動劇烈，品種走勢不一而足，銅價在跳空下跌后開始企穩(wěn)反抽，但力量仍顯不足，同時前期一直保持強勁的豆類也開始下跌，打擊多頭信心，而唯有股指仍在冉冉升起，一直保持強勢，穩(wěn)健上揚。

就近期宏觀情況來看，貨幣供應量增速的反彈和回暖無疑對市場帶來了正面作用，就數據來看，3月份我國金融機構新增貸款1.01萬億元，比上月多增2993億元，同比多增3320億元，增速15.7％，比上月提高0.5個百分點。3月份金融機構新增貸款規(guī)模也遠高于市場預期，市場流動性開始顯著好轉；同時央行有關負責人表示：央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合采取有效措施，適時適度預調微調，引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持銀行體系流動性于合理水平，支持國民經濟平穩(wěn)較快增長。

顯然政策上的放松信號對股指助力不少，就連渣打銀行最新發(fā)布的報告都稱：全球流動性的主要提供者已變身為中國央行，并非是大家印象中的美聯儲或者歐洲央行。

我們知道流動性的增加是市場最強勁的推動力，尤其是與金融屬性相關的品種，股指期貨當然首當其沖。

對于金屬來說，盡管宏觀面有所改善，庫存下降，又有市場傳言嘉能可在國內采取收貨行動，但整體國內市場的實際需求仍然無法有效啟動。鑒于此，近期銅價可能陷入區(qū)間波動的狀態(tài)，震蕩仍將加劇。

相比來說，在本周的調整中，豆類仍顯強勁，市場供應趨緊的預期仍舊支撐其價格高位運行。而國內豆粕現貨市場的主要基礎支撐，則來自油脂企業(yè)強烈的提價意愿。油廠目前豆粕庫存水平普遍不高，這為其推動價格上漲帶來一定基本面的基礎。

眾所周知，期貨市場是個以小博大的市場，很多投資者之所以對期貨市場充滿興趣也基于這一點，但這里筆者想要提醒諸位，小心這希望令你絕望。

目前，市場運行波瀾不驚，很多品種都在反復震蕩，過多運用杠桿已不再是以小風險博大利潤，而剛好相反，是大風險博小利潤。

因為每一根中級均線大勢的有效跌破或站上，開啟的都是宏大的趨勢行情，它們代表的是一種經濟大勢或商品大勢，反應了諸多的宏觀的深刻基本面，在一定的時間窗口，幾乎沒有人可以改變這種大勢。只有投資者對這種勢的理解深入骨髓了，才能有完全的信心去運作大波段。否則則無趨勢可言，在無趨勢的情況下想要使用杠桿無疑就是賭博。

在宏觀形勢趨暖但仍不穩(wěn)定的形勢之下，任何的投資策略都可能是短期的或權宜之計，都要根據形勢變化做出相應準備，避免犯下重大錯誤，以免錯失真正的好機會！