劉西曼

美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)，既不像一些人說(shuō)得那么好，也不像一些人說(shuō)得那么糟，但美國(guó)企業(yè)確實(shí)開(kāi)始了復(fù)蘇歷程。

根據(jù)美國(guó)勞工部2011年12月22日公布的數(shù)據(jù)，在此之前，美國(guó)領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)的人連續(xù)第3周下降，降至36.4萬(wàn)人，這是2008年4月以來(lái)的最低水平。美國(guó)2011年11月新增了12萬(wàn)個(gè)工作崗位，總失業(yè)人數(shù)降至1330萬(wàn)人，失業(yè)率從9%大幅回落至8.6%！于是，關(guān)于美國(guó)是否已經(jīng)復(fù)蘇甚至在全球一枝獨(dú)秀的說(shuō)法再度引起爭(zhēng)議。

那么該如何看待美國(guó)的失業(yè)率統(tǒng)計(jì)數(shù)字？美國(guó)的經(jīng)濟(jì)又是否一枝獨(dú)秀呢？這至少要明了失業(yè)率數(shù)據(jù)U-3/U-6（兩種不同的失業(yè)率計(jì)算口徑）、GDP甚至企業(yè)投資數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。

U-3和U-6

為什么美國(guó)當(dāng)月就業(yè)人口只增加了12萬(wàn)，但失業(yè)率卻下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)呢？美國(guó)的總就業(yè)人口大約為1.3億，每下降0.1個(gè)百分點(diǎn)大約需要13萬(wàn)新增人口就業(yè)。也就是說(shuō)，如果只增加12萬(wàn)人就業(yè)的話，總體的失業(yè)率只會(huì)下降約0.1%。

這主要可以歸因于美國(guó)對(duì)失業(yè)率的計(jì)算方法。失業(yè)率的統(tǒng)計(jì)以“失業(yè)者”為基礎(chǔ)，必須是在過(guò)去四周里一直在積極找工作，并在相關(guān)部門登記，才能被記錄在案。如果一些人因?yàn)樾幕乙饫涠艞壵夜ぷ骰蛘咄诵萘?，那么，他們不再被視為“失業(yè)”，而是放棄就業(yè)。失業(yè)率計(jì)算的分子，是這樣抽樣調(diào)查出來(lái)的。10月美國(guó)失業(yè)人數(shù)減少了59.4萬(wàn)，這其中可能有部分確實(shí)重新就業(yè)，還有一部分也許是退休或者放棄找工作。這種失業(yè)率計(jì)算方法是一種“窄口徑”計(jì)算方法，被稱為U-3，是美國(guó)6種失業(yè)計(jì)算口徑之一。美國(guó)還有一種也經(jīng)常被使用到的“寬口徑”計(jì)算方法叫U-6，即把兼職者、臨時(shí)工也計(jì)算在部分失業(yè)人群中。按照U-6，美國(guó)11月的失業(yè)率為15.6%——上個(gè)月為16.2%。與去年同期相比，情況還是在顯著好轉(zhuǎn)。2010年11月美國(guó)U-3口徑失業(yè)率為9.8%； U-6口徑失業(yè)率高達(dá)17.0%，接近上世紀(jì)的大蕭條時(shí)期。

所以，結(jié)合U-3和U-6的數(shù)據(jù)來(lái)分析，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)，既不像一些人說(shuō)得那么好，也不像一些人說(shuō)得那么糟，真實(shí)的總就業(yè)人口在穩(wěn)定增加，但是也并沒(méi)有顯著降低實(shí)質(zhì)的“非就業(yè)”人數(shù)。

奧肯定律

那么，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)是否在好轉(zhuǎn)呢？我們還是要回到“萬(wàn)能又萬(wàn)惡”的GDP上，從GDP和失業(yè)率之間的關(guān)系可以找到一些有益的信息。

1962年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟·奧肯根據(jù)經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)了規(guī)律：美國(guó)的GDP每增長(zhǎng)3%，失業(yè)率將下降約1個(gè)百分點(diǎn)。為什么有這樣一個(gè)規(guī)律呢？因?yàn)?，GDP就是勞動(dòng)力在一定技術(shù)條件下所產(chǎn)生的增加值。在非常短的時(shí)間內(nèi)，技術(shù)進(jìn)步對(duì)增加值的影響比較小，因此，GDP的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)上，每年大約1%左右，而新增的勞動(dòng)力會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2%左右。在新增的勞動(dòng)力中，一部分來(lái)自于美國(guó)的外來(lái)移民、人口自然增長(zhǎng)導(dǎo)致的勞動(dòng)力增加，一部分則來(lái)自于失業(yè)率的下降，即適齡人口的再就業(yè)。

正因如此，美國(guó)的GDP大約需要增長(zhǎng)2%以上，才能降低失業(yè)率。這與中國(guó)的“保八”道理是一樣的。

讓我們看看美國(guó)的GDP增長(zhǎng)情況。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部2011年12月23日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2011年第三季度美國(guó)GDP環(huán)比增幅按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.8%，低于上個(gè)月首次修訂后的2%，但高于今年前兩個(gè)季度的增幅，這樣一個(gè)數(shù)字大體上可以保證美國(guó)的失業(yè)率不會(huì)提升。

從就業(yè)率和GDP的關(guān)系來(lái)說(shuō)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)確實(shí)可能正在趨向于停止下滑，但是，要想進(jìn)一步降低失業(yè)率，也很可能需要GDP進(jìn)一步加速增長(zhǎng)。根據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美國(guó)2012年的經(jīng)濟(jì)增速大約在2%～3%之間，所以，緩慢爬坡的可能性是存在的——前提是歐債危機(jī)沒(méi)有進(jìn)一步惡化，也沒(méi)有其他重大意外。

誰(shuí)在復(fù)蘇

人們一直擔(dān)心美國(guó)是“無(wú)就業(yè)復(fù)蘇”，目前看起來(lái)這種風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有完全排除，但也未必非常大，另一些數(shù)據(jù)可能揭示出美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)背后的更多問(wèn)題。

一方面，美國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)并沒(méi)有顯著增長(zhǎng)。2011年第三季度美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出僅增長(zhǎng)1.7%，增幅高于第二季度的0.7%，小于11月首次修訂后的2.3%，這說(shuō)明，占據(jù)美國(guó)GDP總量2/3的消費(fèi)數(shù)據(jù)依然困頓。

另一方面，紐約的世界大型企業(yè)研究會(huì)公布，美國(guó)11月領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上漲超過(guò)了預(yù)期，這是連續(xù)第7個(gè)月上升，相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)普爾企業(yè)利潤(rùn)增幅仍然在雙位數(shù)，第三季度美國(guó)民間設(shè)備投資增幅為15.7%，大型企業(yè)的現(xiàn)金已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億美元，這說(shuō)明，企業(yè)這部分其實(shí)早就開(kāi)始了復(fù)蘇歷程。復(fù)蘇慢的是普通消費(fèi)者的能力，也就是所謂的“99%”的人的消費(fèi)能力，這是一種結(jié)構(gòu)性矛盾。

所以，當(dāng)我們看到美國(guó)失業(yè)率數(shù)據(jù)的時(shí)候，應(yīng)該是喜憂參半，暫時(shí)沒(méi)有樂(lè)觀的理由。但是，具體到美國(guó)優(yōu)秀的企業(yè)及其對(duì)應(yīng)的道瓊斯指數(shù)時(shí)，卻可以保持謹(jǐn)慎的樂(lè)觀。