鄒至莊

有些人懷疑經(jīng)濟(jì)學(xué)家能否做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。我可以向他們保證經(jīng)濟(jì)學(xué)家確實(shí)能做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)理論可以解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí)，這些理論就能用來(lái)做出很好的預(yù)測(cè)。但如果當(dāng)經(jīng)濟(jì)理論難以解釋某些現(xiàn)象時(shí)，這些理論就沒(méi)法做出好的預(yù)測(cè)。

為了說(shuō)明用經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)無(wú)法預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，可以列舉股票市場(chǎng)上交易的股票價(jià)格和不同貨幣間的相對(duì)匯率變動(dòng)的例子。如果經(jīng)濟(jì)知識(shí)能拿來(lái)預(yù)測(cè)這些變量的變化，那么當(dāng)今的很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都會(huì)成為富豪。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論告訴我們，這些都屬于無(wú)法預(yù)測(cè)的變量。經(jīng)濟(jì)學(xué)的有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，一旦市場(chǎng)上存在能通過(guò)賤買貴賣賺錢的機(jī)會(huì)，交易員就會(huì)立刻用這些機(jī)會(huì)牟利。當(dāng)所有的交易員都能高效地利用套利機(jī)會(huì)的時(shí)候，套利交易就無(wú)利可圖了。如果一名交易員掌握了其他交易員不了解的內(nèi)部信息，那么這名交易員仍然能夠在特定的股票或外匯交易上獲利。企業(yè)的管理人員有可能掌握某些內(nèi)部信息，比方說(shuō)本企業(yè)的特殊發(fā)明，并據(jù)此預(yù)見(jiàn)到企業(yè)的股價(jià)將上漲。當(dāng)然，如果他利用這樣的信息去買股票，就會(huì)觸犯法律。某些政府官員可能知道本國(guó)貨幣短期內(nèi)將升值，但是法律禁止他利用這樣的消息賣空外幣，買入本幣。

同樣，我再列舉一些微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的例子，以說(shuō)明能用經(jīng)濟(jì)理論加以預(yù)測(cè)的領(lǐng)域。在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)里，消費(fèi)需求理論能解釋和預(yù)測(cè)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)品的需求。例如，在汽車需求上，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論告訴我們汽車的相對(duì)價(jià)格和消費(fèi)者的實(shí)際收入是決定汽車需求的主要變量。汽車需求常用汽車保有量來(lái)衡量。汽車需求的收入彈性告訴我們當(dāng)消費(fèi)者收入變化1個(gè)百分點(diǎn)時(shí)汽車需求變化多少個(gè)百分點(diǎn)；汽車需求的價(jià)格彈性與此類似，告訴我們當(dāng)汽車價(jià)格變化1個(gè)百分點(diǎn)時(shí)汽車需求變化多少個(gè)百分點(diǎn)。我們可以用某個(gè)經(jīng)濟(jì)體的歷史數(shù)據(jù)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法來(lái)估計(jì)這些彈性。如果一個(gè)人能夠比較準(zhǔn)確地估算出未來(lái)幾年中國(guó)收入的增速，那么他就能用模型計(jì)算出來(lái)的收入彈性預(yù)測(cè)中國(guó)的汽車需求。鑒于中國(guó)過(guò)去多年間收入增速的平均值都相當(dāng)穩(wěn)定，我們就完全能用模型計(jì)算的收入彈性估計(jì)未來(lái)幾年的中國(guó)汽車需求。以美國(guó)為例，我曾在1958年使用這種方法準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)出1968年的汽車銷量，該論文發(fā)表于1960年。近年來(lái)，中國(guó)的汽車需求快速增長(zhǎng)，也能用這一方法預(yù)測(cè)未來(lái)的汽車需求量。

另一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的例子是對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)。解釋通貨膨脹有三個(gè)重要變量：貨幣供給相對(duì)產(chǎn)出的比率、去年的通脹率和去年的糾錯(cuò)變量。計(jì)算糾錯(cuò)變量時(shí)，要先對(duì)價(jià)格指數(shù)和貨幣供給與產(chǎn)出比率分別取對(duì)數(shù)，并計(jì)算兩個(gè)經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)化處理的變量之間的關(guān)系。實(shí)際的價(jià)格對(duì)數(shù)和用這關(guān)系求出的價(jià)格對(duì)數(shù)之差就是糾錯(cuò)變量。我于2010年在《經(jīng)濟(jì)通信》發(fā)表了《中國(guó)通貨膨脹水平的實(shí)證研究》，文中詳細(xì)記錄了這個(gè)等式。我曾在2002年到2010年間用這個(gè)等式成功地預(yù)測(cè)了中國(guó)的通貨膨脹。而這個(gè)等式最早在1985年就估算出來(lái)了。1984年中國(guó)的貨幣供給大幅增長(zhǎng)，流通中貨幣增加了50%，當(dāng)時(shí)的中國(guó)總理很關(guān)心通貨膨脹的形勢(shì)，并要求我估算1985年的通貨膨脹，我在1985年7月估算了這個(gè)等式。我后來(lái)又使用2009年及以往年度的數(shù)據(jù)修正了這個(gè)等式，并發(fā)現(xiàn)自1978年的經(jīng)濟(jì)改革以來(lái)，等式中的參數(shù)一直沒(méi)有發(fā)生過(guò)變化。這些在上面提到的文章里都有記載。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)理論能解釋我們關(guān)注的現(xiàn)象時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家就能做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。正如良醫(yī)能成功治愈病人的疑難雜癥一樣，好的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也能夠做出精準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

(作者為普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授)

責(zé)編/李逸浩美編/石玉