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Malmquist指數(shù)方法在港口上市企業(yè)經(jīng)營效率分析中的應(yīng)用

2012-05-09 10:13:38莫云萍陳飛兒趙一飛陳國慶
關(guān)鍵詞:生產(chǎn)率港口經(jīng)營

莫云萍,陳飛兒,趙一飛,陳國慶

(1.上海交通大學(xué)a.船舶海洋與建筑工程學(xué)院;b.安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,上海 200030;2.中航商用飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)有限責(zé)任公司,上海 200241)

0 引言

作為客貨運(yùn)集散地和水運(yùn)業(yè)與其他運(yùn)輸方式的連接點(diǎn),港口在交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)中占有極其重要的位置.我國港口城市較多,且大多數(shù)港口城市都希望能夠通過振興港口行業(yè)帶動(dòng)城市發(fā)展.由于我國經(jīng)濟(jì)長期高速發(fā)展,受產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整和貿(mào)易拉動(dòng)的影響,港口被投資者所看好,紛紛斥巨資投資大型化深水碼頭以期留住顧客群體,求得相對(duì)穩(wěn)定的合作伙伴來支持本港口的長足發(fā)展并獲取豐厚利潤.但是,面對(duì)2008年以來美國次貸危機(jī)及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),港口企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈.影響港口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力水平及生存的一個(gè)重要因素就是經(jīng)營效率,如何提高港口企業(yè)經(jīng)營效率成為港口經(jīng)營者及有關(guān)政府部門亟待解決的問題.近年來,我國港口企業(yè)在經(jīng)營效率方面也出現(xiàn)一些問題,例如資源投入過多、產(chǎn)出不足等.因此,了解港口企業(yè)經(jīng)營效率的現(xiàn)狀及存在的問題,對(duì)提高港口企業(yè)經(jīng)營效率及其競(jìng)爭(zhēng)力有一定的參考意義.

1 文獻(xiàn)綜述

目前,在對(duì)企業(yè)經(jīng)營效率的研究中,有關(guān)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營效率的研究較多.如張劍等[1]用Malmquist指數(shù)分析法研究我國14家商業(yè)銀行1999—2003年的效率及其變化.曹敏杰等[2]運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(Data Envelopment Analysis,DEA)法中的 CCR 模型對(duì)我國25家中小保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行分析,并對(duì)其存在的問題提出幾點(diǎn)對(duì)策.廖俊平等[3]以2003—2007年我國房地產(chǎn)上市公司的數(shù)據(jù)為研究樣本研究房地產(chǎn)企業(yè)融資能力、經(jīng)營效率和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系.孫秋高等[4]對(duì)浙江沿海港口現(xiàn)狀和存在的問題進(jìn)行分析,并提出影響沿海港口競(jìng)爭(zhēng)力的主要因素以及整合資源提升港口競(jìng)爭(zhēng)力的建議.任娟[5]運(yùn)用因子分析法對(duì)上海經(jīng)濟(jì)綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行研究,得出1991—2005年港口經(jīng)濟(jì)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力得分值.CULLINANE等[6]使用隨機(jī)前沿法對(duì)歐洲港口效率進(jìn)行評(píng)估.楊華龍等[7]用DEA法利用假設(shè)和真實(shí)數(shù)據(jù)分別評(píng)價(jià)港口績(jī)效.孫柯洋[8]采用因子分析與超效率DEA相結(jié)合的兩步法對(duì)我國港口上市企業(yè)經(jīng)營效率進(jìn)行分析.

從學(xué)界對(duì)企業(yè)經(jīng)營效率的研究中可以發(fā)現(xiàn),DEA法和由DEA法衍生出來的Malmquist指數(shù)方法在金融界已得到廣泛運(yùn)用.而這些方法在航運(yùn)業(yè),包括港口企業(yè)的經(jīng)營效率方面的研究卻不多見,且多為在同一時(shí)點(diǎn)上對(duì)各個(gè)評(píng)價(jià)單元進(jìn)行橫向分析,在縱向分析上仍屬空白.因此,本文運(yùn)用Malmquist指數(shù)分析法對(duì)我國13家港口上市企業(yè)的經(jīng)營效率進(jìn)行縱向及橫向分析.

2 研究方法和工具

Malmquist指數(shù)用于研究不同時(shí)期決策單元的效率演化,它是 DEA法的引申.FARE等[9]采用CAVES 等[10-11]所定義的 Malmquist指數(shù)衡量全要素生產(chǎn)率(Total Factor Productivity,TFP)的成長變化.從此,Malmquist指數(shù)成為測(cè)量TFP變動(dòng)的專用指數(shù).根據(jù)FARRELL[12]關(guān)于距離函數(shù)的定義和FARE等[9]有關(guān)生產(chǎn)效率的定義,Malmquist TFP指數(shù)是效率變動(dòng)(Efficiency Change,EC)值與技術(shù)變化(Technological Change,TC)率的乘積.EC值是指在給定價(jià)格和技術(shù)的條件下,生產(chǎn)給定產(chǎn)出的投入的最佳組合.TC率是指在給定一組投入要素不變的情況下,港口企業(yè)實(shí)際產(chǎn)出與最大產(chǎn)出之比.

用Malmquist指數(shù)分解技術(shù)衡量港口經(jīng)營企業(yè)技術(shù)效率的變化和技術(shù)進(jìn)步.首先定義產(chǎn)出的距離函數(shù),s時(shí)期的技術(shù)效率可以表示為

其中,最小化θ意味著使y/θ最大化.這個(gè)距離函數(shù)衡量給定投入下產(chǎn)出的最大值,因此,θ表示技術(shù)效率指數(shù).同理,可以定義t時(shí)期的產(chǎn)出距離函數(shù)

圖1 Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)

利用Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)分解可以用圖1表示.圖中,假設(shè)只有一種投入x和一種產(chǎn)出 y,并且生產(chǎn)是規(guī)模報(bào)酬不變(Constant Returns to Scale,CRS)的.圖1中的點(diǎn)D和E分別表示s和t時(shí)期的投入—產(chǎn)出組合.在這兩種情況下,實(shí)際產(chǎn)出可能都在生產(chǎn)前沿線下面.從 s到 t的技術(shù)效率變化可以表示為(ys/ya)/(yt/yc).生產(chǎn)率變化可以由產(chǎn)出增長中非投入增長貢獻(xiàn)的部分,這可以表示為(yt/ys)/(yb/ya),其中(yt/ys)是產(chǎn)出增長,(yb/ya)表示沿生產(chǎn)前沿線在時(shí)期s的移動(dòng).這也可以寫作(yt/yb)/(ys/ya),分子(yt/yb)表示t時(shí)期產(chǎn)出的距離函數(shù),分母(ys/ya)是s時(shí)期表示技術(shù)效率的距離函數(shù).Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)實(shí)際上就是指TFP,本文的目的就是將技術(shù)效率變化和技術(shù)進(jìn)步從TFP變化中分解出來.

根據(jù)文獻(xiàn)[10],以s作為參考標(biāo)準(zhǔn),從 s到 t的Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)變化可以定義為

同時(shí),以t作為參考標(biāo)準(zhǔn),Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)變化為

這兩個(gè)指數(shù)在一種產(chǎn)出、一種投入的情況下是相同的,但是在多種投入和可變規(guī)模收益的情況下是不同的.為了避免這種不一致性,F(xiàn)ARE等[13]根據(jù)上面兩種指數(shù)的幾何平均值推導(dǎo)出產(chǎn)出導(dǎo)向的生產(chǎn)率指數(shù)的變化:

假設(shè)第k(k=1,2,…,K)個(gè)決策單元(DMU),在生產(chǎn)中有N種投入要素、生產(chǎn)M種產(chǎn)品.和分別表示第k個(gè)企業(yè)在第i(i=s,t)時(shí)期第n(n=1,2,…,N)種投入和第 m(m=1,2,…,M)種產(chǎn)出.為了對(duì)Malmquist指數(shù)進(jìn)行分解,需要計(jì)算出4個(gè)距離函數(shù):ds(xs,ys),dt(xs,ys),dt(xs,ys)和 dt(xt,yt).每個(gè)距離函數(shù)可以通過下面的線性規(guī)劃模型計(jì)算:

3 實(shí)證分析

3.1 選取樣本及構(gòu)建投入和產(chǎn)出指標(biāo)

根據(jù)中國港口協(xié)會(huì)港口研究中心的數(shù)據(jù),2008年度全國港口行業(yè)上市公司(A股)總共13家,分別是連云港港、日照港、天津港、錦州港、蕪湖港、上海港、深赤灣A港、營口港、北海港、廈門港、鹽田港、南京港和重慶港.2010年度全國港口行業(yè)上市公司(A股)增至17家,其中新添寧波港、大連港、唐山港和珠海港等4家上市港口企業(yè).為便于對(duì)港口上市企業(yè)進(jìn)行縱向分析,根據(jù)數(shù)據(jù)的可獲得性,選取港口協(xié)會(huì)2008年公布的13家港口上市公司為研究樣本,數(shù)據(jù)來源于13家上市港口企業(yè)2008—2010年年報(bào).

在對(duì)港口企業(yè)經(jīng)營績(jī)效評(píng)價(jià)的指標(biāo)選取中,部分研究選用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析,如高梁[14]采用流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本保值增值率、每股凈資產(chǎn)、銷售現(xiàn)金比率、每股主營業(yè)務(wù)收入等10個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析.而較多的研究采用投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)進(jìn)行分析,如張劍等[1]采用生產(chǎn)法與中介法相結(jié)合的方法,選取固定資產(chǎn)價(jià)值、職工人數(shù)和可貸資金作為投入指標(biāo),選取存款額和利潤作為產(chǎn)出指標(biāo).張若欽[15]選取資產(chǎn)總額(固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)和無形資產(chǎn))和期間費(fèi)用(銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用)作為投入指標(biāo),選取營業(yè)收入、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~作為產(chǎn)出指標(biāo).港口企業(yè)的投入指標(biāo)包括:實(shí)物投入(用固定資產(chǎn)凈額表示)、勞動(dòng)投入(用員工人數(shù)表示)、運(yùn)營過程中的資金(用管理費(fèi)用、營業(yè)成本和流動(dòng)資產(chǎn)表示).在產(chǎn)出指標(biāo)方面,港口企業(yè)的產(chǎn)出從價(jià)值形態(tài)上看主要是營業(yè)收入和營業(yè)利潤,從實(shí)物形態(tài)上看有吞吐量.因此,本文根據(jù)國內(nèi)外研究成果及港口企業(yè)實(shí)際情況選擇投入產(chǎn)出指標(biāo).選取固定資產(chǎn)凈額I1,流動(dòng)資產(chǎn)I2,營業(yè)成本I3,管理費(fèi)用I4和員工人數(shù)I5等5個(gè)投入變量,投入指標(biāo)可體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展所需的人、財(cái)、物等成本,具有一定的說服力.產(chǎn)出指標(biāo)則選取營業(yè)收入O1,營業(yè)利潤O2和港口吞吐量O3,產(chǎn)出指標(biāo)可體現(xiàn)企業(yè)贏利能力和業(yè)務(wù)量.

3.2 模型建立

選取13個(gè)DMU,即K=13;在港口企業(yè)的經(jīng)營中有5個(gè)投入變量(投入要素),即N=5,分別為固定資產(chǎn)凈額I1,流動(dòng)資產(chǎn)I2,營業(yè)成本I3,管理費(fèi)用I4和員工人數(shù)I5;3個(gè)產(chǎn)出變量(產(chǎn)品),即M=3,分別為營業(yè)收入O1,營業(yè)利潤O2和港口吞吐量O3.建立線性規(guī)劃模型如下:

對(duì)13家港口上市公司2008—2010年數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算,輸入數(shù)據(jù)見表1~3.

表1 2008年港口上市公司投入—產(chǎn)出指標(biāo)原始數(shù)據(jù)

表2 2009年港口上市公司投入—產(chǎn)出指標(biāo)原始數(shù)據(jù)

4.3 Malmquist指數(shù)結(jié)果分析

運(yùn)用Deap 2.1對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算,結(jié)果見表4.表中Tfpch表示TFP的變化率.首先分析TFP的變化.13家港口上市企業(yè)中有7家的TFP變化率是增加的,如北海港(14.9%),其后依次是連云港港(12.8%)、鹽田港(6.3%)、日照港(3.5%).相反,南京港的TFP下降25.2%,表明南京港生產(chǎn)率整體呈下降趨勢(shì).由于TFP變化反映生產(chǎn)效率的變化,這表明,北海港、連云港港、鹽田港、日照港、營口港、重慶港和上海港的生產(chǎn)率水平呈現(xiàn)上升趨勢(shì).其次分析tch.連云港港、日照港、營口港和鹽田港等4家港口企業(yè)技術(shù)進(jìn)步率呈現(xiàn)正增長,而這4家港口上市企業(yè)的TFP變化都增加,表明在2008—2010年這4港生產(chǎn)率上升主要是由于其技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng).因此,科技進(jìn)步對(duì)TFP變化的貢獻(xiàn)是正的,這表明港口技術(shù)的進(jìn)步對(duì)我國港口企業(yè)生產(chǎn)效率的提高有積極作用.第三,分析epch的變化.由計(jì)算結(jié)果可知,只有連云港港的純技術(shù)效率呈現(xiàn)上升趨勢(shì),而重慶港則呈現(xiàn)下降趨勢(shì).第四,分析esch,規(guī)模效率整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì),其中上海港、北海港和重慶港的規(guī)模效率上升,其他港口企業(yè)規(guī)模效率不變.最后,綜合純技術(shù)效率變化和規(guī)模效率變化,所有港口上市企業(yè)總的技術(shù)效率變化均大于等于1,規(guī)模效率正向作用較大.

表3 2010年港口上市公司投入—產(chǎn)出指標(biāo)原始數(shù)據(jù)

表4 13家港口上市企業(yè)2008—2010年Malmquist指數(shù)及分解指標(biāo)變動(dòng)

再對(duì)各港口企業(yè)分年度的TFP進(jìn)行比較.表5數(shù)據(jù)顯示各港口企業(yè)分年度生產(chǎn)率分解的結(jié)果.首先,比較各港口企業(yè)分年度的TFP變化,從表5可以看出,連云港港、天津港、錦州港、上海港、深赤灣A港、廈門港的TFP變化呈現(xiàn)增長趨勢(shì),表明這些港口的生產(chǎn)率在提高.而除重慶港TFP保持穩(wěn)定外,其他港口的TFP則呈現(xiàn)下降趨勢(shì),表明這些港口生產(chǎn)率在降低.其次,從技術(shù)進(jìn)步率的變化看,連云港、天津港、營口港、鹽田港和南京港的變化為正,其中深赤灣A港、連云港港和天津港技術(shù)進(jìn)步率提高較快.第三,比較純技術(shù)進(jìn)步率的變化,13個(gè)港口上市企業(yè)純技術(shù)效率穩(wěn)中有跌,連云港港和重慶港在純技術(shù)效率上有所下滑.第四,比較規(guī)模效率,蕪湖港規(guī)模效率變化為正,表明其對(duì)蕪湖港TFP的貢獻(xiàn)為正,對(duì)蕪湖港TFP的提高有積極作用.而北海港規(guī)模效率變化呈下降趨勢(shì),說明其對(duì)北海港TFP的貢獻(xiàn)為負(fù).最后,綜合純技術(shù)效率變化和規(guī)模效率變化可以發(fā)現(xiàn),只有蕪湖港的技術(shù)效率對(duì)TFP的變化有積極作用,上海港的技術(shù)效率對(duì)TFP變化的積極作用不太明顯,而連云港港、北海港和重慶港的技術(shù)效率變化對(duì)TFP的變化產(chǎn)生負(fù)面作用.從這13個(gè)港口的平均 TFP看,由于金融危機(jī)的影響,2009—2010年比2008—2009年的生產(chǎn)率要低.

最后把13家港口上市企業(yè)作為一個(gè)整體進(jìn)行TFP的分析,結(jié)果見表6.首先,比較我國港口上市企業(yè)分年度的TFP的變化.2009—2010年年度TFP較2008—2009年年度降低,且TFP小于1,說明我國港口上市企業(yè)生產(chǎn)率有所降低,其主要原因在于其2009—2010年年度技術(shù)進(jìn)步率的下降,這表明港口公司的技術(shù)進(jìn)步是影響其生產(chǎn)率變動(dòng)的關(guān)鍵因素.分析綜合技術(shù)效率變化,其值均大于1.再分析影響綜合技術(shù)效率變動(dòng)的兩個(gè)指標(biāo):純技術(shù)效率和規(guī)模效率.盡管2009—2010年年度規(guī)模效率變化有所提升,但升幅低于純技術(shù)效率變化降幅,導(dǎo)致技術(shù)效率變化降低,說明綜合技術(shù)效率的下降主要是受純技術(shù)效率下降的影響.純技術(shù)效率是說明每一個(gè)生產(chǎn)決策單位利用現(xiàn)有投入生產(chǎn)相應(yīng)產(chǎn)出的能力,它可以說明生產(chǎn)及決策的正確與否.綜合分析,對(duì)于普通的生產(chǎn)制造企業(yè)來說,技術(shù)水平內(nèi)含于所使用的生產(chǎn)設(shè)備中,因此生產(chǎn)前沿面的移動(dòng),基本上取決于設(shè)備的更新或技術(shù)改造.對(duì)于港口企業(yè)來說,一方面,與生產(chǎn)制造企業(yè)一樣,生產(chǎn)前沿面的移動(dòng)(技術(shù)變化)要受到如碼頭、航道、堆場(chǎng)、倉庫、道路等港口基礎(chǔ)設(shè)施投入的影響;另一方面,宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政府相關(guān)部門出臺(tái)的各種調(diào)控政策、規(guī)制措施也都能影響生產(chǎn)前沿面的移動(dòng).通常,物質(zhì)技術(shù)水平會(huì)隨著時(shí)間的推移而不斷進(jìn)步,因此對(duì)技術(shù)變化應(yīng)該產(chǎn)生正向的促進(jìn)作用.2009—2010年年度該指標(biāo)小于1,從本文所選的投入指標(biāo)看,說明我國港口存在過分?jǐn)U大投入的傾向,由于其產(chǎn)出(港口吞吐量)受到其他經(jīng)濟(jì)因素(主要是腹地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平及宏觀經(jīng)濟(jì)等)的影響,無法隨著港口投入能力的增加而相應(yīng)增長,因此技術(shù)效率下降.

表5 各港口Malmquist指數(shù)及分解指標(biāo)平均值變動(dòng)

表6 13家港口上市公司綜合Malmquist指數(shù)及分解指標(biāo)變動(dòng)

5 結(jié)束語

基于13家港口企業(yè)上市公司2008—2010年年報(bào)提供的指標(biāo)數(shù)據(jù),采用Malmquist指數(shù)分解技術(shù)對(duì)我國港口上市企業(yè)的經(jīng)營效率進(jìn)行分析.通過把企業(yè)的生產(chǎn)率分解成技術(shù)效率變化(又可分為純技術(shù)效率變化和規(guī)模效率變化)和技術(shù)進(jìn)步變化,可以深入分析港口上市企業(yè)經(jīng)營效率的變動(dòng)趨勢(shì)以及生產(chǎn)率提高或降低的根源.研究結(jié)果表明后金融危機(jī)時(shí)期,13家港口上市企業(yè)的TFP呈現(xiàn)下降趨勢(shì),主要是由我國港口技術(shù)效率和技術(shù)進(jìn)步率下降造成的,而造成技術(shù)效率下降的主因又為純技術(shù)效率的下降.針對(duì)上述結(jié)論,提出一些建議:(1)我國港口企業(yè)在現(xiàn)有投入基礎(chǔ)上,還有加大產(chǎn)出的空間,因此應(yīng)在現(xiàn)有資源基礎(chǔ)上提高生產(chǎn)率;(2)我國港口企業(yè)在技術(shù)投入上仍需加大創(chuàng)新能力,提高效率;在港口投入方面,整合港口資源,防止因盲目增加港口基礎(chǔ)設(shè)施而造成的資源浪費(fèi);(3)要不斷降低經(jīng)營成本,提高裝卸效率和服務(wù)質(zhì)量,吸引更多的船舶靠泊,為企業(yè)創(chuàng)造更多的效益;(4)我國港口企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力.

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