陳 靜

(華僑大學(xué) 工商管理學(xué)院，福建 泉州 362021)

經(jīng)濟全球化的發(fā)展和資本活動的頻繁，使得市場競爭和企業(yè)戰(zhàn)略的模式發(fā)生改變，橫向并購已經(jīng)成為企業(yè)快速擴張的有效手段。同時，供應(yīng)鏈管理的重要性逐漸被認(rèn)知，企業(yè)間的競爭更多地被供應(yīng)鏈間的競爭所取代，從而推動并購企業(yè)的管理革新。通過核心企業(yè)主導(dǎo)下的供應(yīng)鏈體系，充分利用企業(yè)外部資源，分散經(jīng)營風(fēng)險，專注于培育核心競爭力，提高對市場的反應(yīng)速度，創(chuàng)造更大的客戶價值。雖然很多企業(yè)選擇橫向并購來壯大自身實力，但諸多失敗的案例表明，如何進行供應(yīng)鏈的整合以獲得協(xié)同效應(yīng)是成敗的關(guān)鍵。并購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)各自的供應(yīng)鏈體系通?；ㄙM數(shù)年甚至數(shù)十年的努力建立，如何對其進行重組，并達到產(chǎn)品銷售、供應(yīng)商采購、生產(chǎn)管理一系列流程與相關(guān)節(jié)點的協(xié)同是擺在首位的困難。因此以企業(yè)橫向并購中的供應(yīng)鏈協(xié)同與整合問題作為研究對象，具有重要的實際意義。

一、相關(guān)文獻評述

橫向并購指同屬一個產(chǎn)業(yè)或行業(yè)領(lǐng)域、生產(chǎn)或銷售同類產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。協(xié)同效應(yīng)為分析橫向并購動因的主要理論依據(jù)。協(xié)同效應(yīng)意味著合并后新企業(yè)所產(chǎn)生的效益要大于原分散的企業(yè)各自努力所創(chuàng)造的效益總和［1］。也就是說，通過公司并購雙方有形資源和無形資源的轉(zhuǎn)移來獲得協(xié)同，從而創(chuàng)造股東財富。協(xié)同效應(yīng)是公司并購后價值創(chuàng)造的主要驅(qū)動力［2］。Itami等(1987)、Prahalad等(1990)、Markides等(1994)、Sirower(1997)等都對協(xié)同效應(yīng)的概念、形成機制、識別等進行了深入研究，擴展并充實了并購協(xié)同效應(yīng)理論［3－6］。供應(yīng)鏈整合就是整合業(yè)務(wù)流程(而不是個別功能或系統(tǒng))，創(chuàng)造客戶價值。這些流程整合超越了企業(yè)邊界，使得供應(yīng)商和客戶也進入到價值創(chuàng)造過程中去［7］。它增強了各節(jié)點企業(yè)間的信息溝通與合作，使供應(yīng)鏈企業(yè)更加高效迅速地供應(yīng)產(chǎn)品，使供應(yīng)鏈具有更高的敏捷性、柔性以及動態(tài)性。Narasimhan等(2002)研究了供應(yīng)鏈整合對多樣化和公司競爭績效關(guān)系的影響，結(jié)果表明供應(yīng)鏈整合戰(zhàn)略對市場和產(chǎn)品的多樣化戰(zhàn)略有顯著效應(yīng)［8］。Hakkinen等(2004)對1995—2001年完成并購的瑞士和芬蘭制造企業(yè)進行調(diào)查，得出物流協(xié)同在并購中扮演了重要角色的結(jié)論，并提出了物流和并購間關(guān)系的研究和分析簡要框架［9］。Campbell等(2005)歸納了一個提高供應(yīng)鏈整合能力的模型框架，用以激勵中小企業(yè)供應(yīng)商和分銷商的參與合作關(guān)系［10］。勵凌峰(2005)以橫向并購的成本協(xié)同為主線，研究了供應(yīng)鏈間的競爭、信息溝通與契約重建、供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)的整合、并購戰(zhàn)略、知識共享和并購風(fēng)險等問題［11］。

眾多學(xué)者對并購協(xié)同與整合領(lǐng)域的研究，較多關(guān)注并購動因理論、供應(yīng)鏈整合與績效的關(guān)系、并購供應(yīng)鏈間的競爭與戰(zhàn)略。本文試圖從供應(yīng)鏈成員合作行為的角度，分析橫向并購中的供應(yīng)鏈協(xié)同與實現(xiàn)途徑，并歸納供應(yīng)鏈整合的步驟與內(nèi)容，建立模型框架，進行有益探索。

二、橫向并購中的供應(yīng)鏈協(xié)同

1.橫向并購對供應(yīng)鏈的影響

橫向并購的兩家企業(yè)由于業(yè)務(wù)和產(chǎn)品相同或相似，并購前多為同一行業(yè)甚至是互為替代品的競爭者，各自擁有與上游供應(yīng)商、下游分銷商(顧客)形成的供應(yīng)鏈體系，彼此平行且相互獨立。并購后，兩條架構(gòu)不同的供應(yīng)鏈系統(tǒng)必須通過供應(yīng)鏈整合達到協(xié)同效應(yīng)，而不是隨著并購的完成自動融合產(chǎn)生協(xié)同，如圖1所示。在最終整合完成后，產(chǎn)生的供應(yīng)鏈協(xié)同不僅來自采購、生產(chǎn)、市場這些供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)體系的有形協(xié)同，也來自信息知識共享層面的無形協(xié)同。有形協(xié)同發(fā)生在并購雙方內(nèi)部自有供應(yīng)鏈之間和新企業(yè)外部相互關(guān)聯(lián)的節(jié)點企業(yè)之間，包括相似的內(nèi)部生產(chǎn)運作流程、相近的采購與銷售渠道、供應(yīng)商和客戶共有特征等方面。無形協(xié)同發(fā)生在供應(yīng)鏈間經(jīng)驗、技能、文化等管理理念的傳遞。并購企業(yè)對同一條鏈上其他節(jié)點企業(yè)的管理技術(shù)將擴散至目標(biāo)企業(yè)，使其作為可吸納的方法來處理類似問題。通過分享有形協(xié)同和無形協(xié)同，新企業(yè)可以有效地降低并購后企業(yè)面臨的風(fēng)險與復(fù)雜性，降低成本，創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。

圖1 橫向并購對供應(yīng)鏈的影響

2.供應(yīng)鏈協(xié)同與成員合作行為

協(xié)同效應(yīng)使得合并后新企業(yè)所產(chǎn)生的效益要大于原分散的企業(yè)各自努力所創(chuàng)造的效益總和［1］，即并購后要求企業(yè)的績效產(chǎn)生1+1＞2的聯(lián)合作用效果。延伸這個概念，可以把供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)理解為并購后新建供應(yīng)鏈中成員企業(yè)的收益總和超過并購前原有供應(yīng)鏈中成員企業(yè)的收益總和。

通過對供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)的定義，借鑒對供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟挠懻摚?2］，可以對并購中的供應(yīng)鏈成員合作行為進行分析:

(1)供應(yīng)鏈成員的理性約束與激勵相容約束。企業(yè)橫向并購后，不但參與并購的企業(yè)內(nèi)部發(fā)生了產(chǎn)權(quán)關(guān)系和組織結(jié)構(gòu)的變化，而且與它們緊密相連的供應(yīng)鏈上下游關(guān)系也發(fā)生了改變，供應(yīng)鏈成員將重新審視原核心企業(yè)(參與并購企業(yè))的主體特征。原核心企業(yè)或是并購方或是被并購方，股權(quán)關(guān)系、所有者性質(zhì)以及相關(guān)的利益分配、風(fēng)險共擔(dān)機制均發(fā)生相應(yīng)的變化，因此供應(yīng)鏈成員面對是否離開或加入新供應(yīng)鏈的選擇?？紤]到機會成本的不同，供應(yīng)鏈成員具有各自的保留期望水平。只有加入并購后新建供應(yīng)鏈的決策收益超過其不接受這個機制時的保留期望水平，才會形成供應(yīng)鏈成員的理性約束，可表示為Rmi＞，其中為供應(yīng)鏈成員企業(yè)i的保留期望水平。

并購后供應(yīng)鏈通過重建獲得協(xié)同效應(yīng)，不但涉及成員企業(yè)的參與選擇，還需要每個成員企業(yè)的行為趨向最優(yōu)的協(xié)同努力，以最大限度地降低供應(yīng)鏈成本，提高整體效率。因此所產(chǎn)生的供應(yīng)鏈成員激勵相容約束也成為獲得供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)的最優(yōu)激勵問題，可表示為

式中，Caddi為并購后供應(yīng)鏈重建的額外成本，主要包括設(shè)施追加投資、協(xié)調(diào)溝通、信息整合、機制變更等產(chǎn)生的相關(guān)成本。目標(biāo)函數(shù)為成員個體在并購后重建供應(yīng)鏈中收益最大化。第一個條件為成員個體的理性約束，加入并購后重建供應(yīng)鏈的收益大于保留期望水平;第二個條件為成員個體的激勵相容約束，在并購后重建供應(yīng)鏈中的收益大于并購前原有供應(yīng)鏈中的收益。

(2)長期收益和短期收益。如果并購企業(yè)以短期收益為主要戰(zhàn)略意圖，那么有些企業(yè)勢必因并購的虧損導(dǎo)致決策失敗。從并購協(xié)同效應(yīng)的定義來看，它應(yīng)該是一個長期的價值指標(biāo)，在企業(yè)能夠承受風(fēng)險的整合期限內(nèi)達到?jīng)Q策目標(biāo)最大化。一些并購企業(yè)以犧牲短期收益為代價，正是為了獲得協(xié)同，從而得到更多的長期收益。

(3)供應(yīng)鏈成員實現(xiàn)協(xié)同的最優(yōu)激勵行為是新供應(yīng)鏈最優(yōu)合作關(guān)系形成的前提。從公式(1)中的目標(biāo)函數(shù)和約束條件可以看出，各成員企業(yè)并購后收益最大化的前提是大于保留期望水平，大于并購前的收益，則必然有并購后新建供應(yīng)鏈各成員企業(yè)的收益總和超過并購前原有供應(yīng)鏈各成員企業(yè)的收益總和，達到整條鏈的協(xié)同并使之最大化。因此，供應(yīng)鏈成員實現(xiàn)協(xié)同的最優(yōu)激勵行為是新供應(yīng)鏈最優(yōu)合作關(guān)系形成的前提。

三、橫向并購中的供應(yīng)鏈整合

供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)是并購價值創(chuàng)造的主要來源，為了提高企業(yè)的競爭力，必須對參與橫向并購的企業(yè)進行供應(yīng)鏈的整合以獲得協(xié)同效應(yīng)。圖1表明，橫向并購不僅給企業(yè)自身帶來變化，也給企業(yè)供應(yīng)鏈上下游的供應(yīng)商、分銷商(顧客)帶來影響。并購本身具有各種風(fēng)險，加之外部顧客需求的多樣化、市場變化不確定性等因素，使得供應(yīng)鏈的整合成為決定并購成敗的關(guān)鍵因素。從供應(yīng)鏈管理角度看，只有企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)流程達到有機統(tǒng)一的狀態(tài)，才能進一步與鏈中的其他成員企業(yè)協(xié)作整合，發(fā)揮供應(yīng)鏈的整體績效。

橫向并購的供應(yīng)鏈整合可以分兩個步驟進行:一是內(nèi)部供應(yīng)鏈的整合。并購方首先對涉及橫向并購的雙方內(nèi)部供應(yīng)鏈，圍繞商流、物流、信息流和資金流進行有效整合。新企業(yè)通過業(yè)務(wù)流程再造，對雙方存在差異化和沖突性的經(jīng)營環(huán)節(jié)及相關(guān)職能部門實現(xiàn)系統(tǒng)性的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一。內(nèi)部供應(yīng)鏈整合完成后，核心企業(yè)所有者改變。二是外部供應(yīng)鏈的整合。新企業(yè)對雙方內(nèi)部供應(yīng)鏈體系進行識別、配置與融合后，規(guī)模擴大并掌握了供應(yīng)鏈管理的關(guān)鍵要素，議價能力增強，這時其作為核心企業(yè)主導(dǎo)外部供應(yīng)鏈的整合。整合內(nèi)容包括對上游供應(yīng)商、下游分銷商(顧客)供應(yīng)鏈上成員企業(yè)的節(jié)點整合，以及從原材料供應(yīng)、生產(chǎn)制造、分銷到將產(chǎn)品和服務(wù)送至客戶整個流程及管理的整合。外部供應(yīng)鏈整合完成后形成新建供應(yīng)鏈，并購協(xié)同與戰(zhàn)略改變，供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)改變。

供應(yīng)鏈整合的完成意味著供應(yīng)鏈趨向于追求協(xié)同效應(yīng)最大化，并根據(jù)協(xié)同要求和新的發(fā)展戰(zhàn)略，相應(yīng)地調(diào)整重點和方向。橫向并購中的供應(yīng)鏈整合也伴隨著基于協(xié)同目標(biāo)成員合作模式的重建，以形成提升整個供應(yīng)鏈效益和競爭力的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。其中:創(chuàng)建新的利益分配機制是基于協(xié)同目標(biāo)成員合作模式的制度保障，成員企業(yè)的協(xié)同努力與創(chuàng)新激勵是確保成員企業(yè)圍繞供應(yīng)鏈整體利益運行的具體實施行為，信息和知識資源的共享是成員合作的關(guān)鍵平臺。上述整個過程的變化和內(nèi)容如圖2所示。

此外，也應(yīng)認(rèn)識到，橫向并購中的供應(yīng)鏈整合顯然也是提升供應(yīng)鏈整體競爭能力的有利契機。原有兩個企業(yè)的供應(yīng)鏈雖不相同，但因業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的相似(相同)性，常具有相同的市場或顧客群體。為了取得協(xié)同效應(yīng)，并購企業(yè)在進行整合時盡可能以雙方的共性資源為核心，如分銷渠道、市場知識、客戶服務(wù)等，圍繞這些核心要素進行有效整合，建立能夠獲得成員企業(yè)最佳運作效率、發(fā)揮主導(dǎo)企業(yè)核心優(yōu)勢的供應(yīng)鏈體系。這個過程中可以結(jié)合并購企業(yè)和被并購企業(yè)各自的優(yōu)勢部分，并吸收非共有優(yōu)勢，使供應(yīng)鏈得以全面整合和優(yōu)化。

圖2 橫向并購中的供應(yīng)鏈整合

四、結(jié) 語

今天，許多研究者都已認(rèn)識到并購中供應(yīng)鏈的協(xié)同與整合是能否實現(xiàn)并購戰(zhàn)略目標(biāo)的關(guān)鍵成敗因素。本文闡述橫向并購對供應(yīng)鏈的影響，從供應(yīng)鏈成員合作行為角度對如何實現(xiàn)橫向并購的供應(yīng)鏈協(xié)同進行探討，并進一步分析橫向并購中供應(yīng)鏈整合的過程及相應(yīng)變化，提出整合框架。并購中的供應(yīng)鏈協(xié)同與整合問題，其工具和方法很多，未來的研究可以在定量和實證方面進一步展開。

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