新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 肖開提·馬合穆提

我國中小企業(yè)融資難的原因及其解決途徑

新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 肖開提·馬合穆提

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位和作用越來越重要。中小企業(yè)規(guī)模小、缺少抵押物、經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)比較大、銀行和企業(yè)之間信息不對(duì)稱等，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難、融資成本高。我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長必須要依靠中小企業(yè)的成長壯大。本文首先對(duì)我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀進(jìn)行了概括，之后對(duì)融資難的原因進(jìn)行了研究，最終提出了一系列緩解中小企業(yè)融資問題的對(duì)策和建議。

中小企業(yè) 融資難 解決方法

中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，是新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。我國是一個(gè)人口眾多的發(fā)展中大國，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還不高，企業(yè)規(guī)模還偏小，充分促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)繁榮經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)就業(yè)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型，具有重大意義。中小企業(yè)的健康發(fā)展，已成為建立與完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要基礎(chǔ)和前提。探討中小企業(yè)發(fā)展中存在的問題，解決中小企業(yè)融資的問題，已成為當(dāng)前的一大難題。

中小企業(yè)在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的作用越來越重要。中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營方式靈活，能及時(shí)對(duì)市場(chǎng)的變化作出反應(yīng)。但是中小企業(yè)這種自身的特點(diǎn)，也成為了制約其發(fā)展的關(guān)鍵因素。中小企業(yè)由于規(guī)模小，缺少相應(yīng)的發(fā)展資金，在自身的發(fā)展過程中，自有資金已不能滿足其發(fā)展。中小企業(yè)需要從外部進(jìn)行融資。外部融資主要包括銀行貸款和上市股權(quán)融資。由于中小企業(yè)缺乏抵押物，盈利能力不穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，中小企業(yè)進(jìn)行銀行貸款比較難。由于我國企業(yè)上市實(shí)行審核制，中小企業(yè)上市也比較難，所以，中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資也比較難。如何解決中小企業(yè)融資難的問題，一直困擾著我國中小企業(yè)的發(fā)展。本文將分析中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀，分析其融資難的原因，最后對(duì)解決中小企業(yè)融資難的問題提出相應(yīng)的意見和建議。

1 中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及其原因分析

1.1 中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的重要性已越來越重要，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日益重要。我國中小企業(yè)數(shù)量占到中國企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造了中國近60%的GDP，提供了近50%的財(cái)稅收入和近75%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。然而，中小企業(yè)的融資來源卻非常有限，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2010年10月末，我國金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款余額為21.1萬億元，中小企業(yè)貸款余額占全部貸款余額的60.4%。

我國中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)，但中小企業(yè)得到的貸款僅占貸款總額的60%左右。貸款難的問題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在多數(shù)中小企業(yè)總資產(chǎn)中，有80%為自有和自籌資金，中小企業(yè)從銀行能貸到的資金不足總資產(chǎn)的20%，95%的中小企業(yè)資金緊張。緣何銀行有錢、中小企業(yè)缺錢，雙方卻遲遲難以握手？中小企業(yè)的融資難點(diǎn)到底在哪里？

1.2 中小企業(yè)融資難的原因

1.2.1 銀企信息不對(duì)稱

信息不對(duì)稱是導(dǎo)致企業(yè)融資難的重要原因。由于我國金融發(fā)展比較緩慢，金融體系不完善。目前，還沒有形成覆蓋所有企業(yè)的融資系統(tǒng)。中小企業(yè)在融資方面面臨巨大難題。首先，中小企業(yè)規(guī)模小，企業(yè)管理制度不完善，管理中存在許多漏洞，這種管理制度的缺陷導(dǎo)致其自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高。其次，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表大都沒有經(jīng)過正規(guī)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核，缺乏可信性，使得其提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏可信度，自身信用水平偏低。銀行在放貸時(shí)對(duì)企業(yè)的要求比較高，一般要求企業(yè)有抵押物。銀行一般把貸款放給大企業(yè)，因?yàn)榇笃髽I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力大，自身擁有充足的抵押物。銀行在放貸時(shí)也存在著“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)，銀行貸款的固定成本不變，當(dāng)貸款額度越大，其邊際效用越高。所以，銀行青睞對(duì)大企業(yè)放貸，這樣可降低其貸款成本。

1.2.2 中小企業(yè)缺乏抵押物

中小企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，資金實(shí)力低下，缺乏抵押資產(chǎn)，使獲取銀行貸款資金的能力不足。銀行出于自身資金安全的考慮，對(duì)中小企業(yè)貸款的審核門檻較高，信用貸款的可能性不大，抵押貸款所需要的抵押物的缺乏又使中小企業(yè)難以獲得足夠的業(yè)務(wù)資金。面對(duì)資金需求的各種中小企業(yè)，銀行在做出貸款決策時(shí)會(huì)面臨逆向選擇的問題，銀行的策略就是提出某種非價(jià)格條件，即要求貸款申請(qǐng)人提供抵押或擔(dān)保。中小企業(yè)由于自身的原因在貸款中面臨的抵押要求更加嚴(yán)格。

1.2.3 中小企業(yè)自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大

中小企業(yè)成立時(shí)間較短，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨更高的倒閉風(fēng)險(xiǎn)，這在客觀上也增大了銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)管理制度不完善，中小企業(yè)中“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象普遍存在，企業(yè)經(jīng)營往往靠一個(gè)人決策，企業(yè)經(jīng)營中“一言堂”現(xiàn)象普遍存在。企業(yè)的決策掌握在一個(gè)人手中，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)破產(chǎn)的可能性加大。企業(yè)的投資方式比較粗放，往往只注重短期利益，不注重企業(yè)的長期發(fā)展，對(duì)企業(yè)的未來沒有長遠(yuǎn)的規(guī)劃。

2 解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策

融資難的問題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展，融資難早已是中小企業(yè)面臨的共同難題，如何解決這一難題，加快我國中小企業(yè)的發(fā)展，使中小企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)，是目前擺在我們面前的一道難題，本文根據(jù)西方發(fā)達(dá)國家解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策，根據(jù)我國實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，提出了以下幾點(diǎn)建議以幫助我國中小企業(yè)健康、迅速地發(fā)展。

2.1 政府要建立專門的融資機(jī)構(gòu)

西方發(fā)達(dá)國家大都通過專門的政策支持來解決中小企業(yè)融資難的問題，政府通過建立專門的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)來幫助中小企業(yè)融資。美國通過設(shè)立中小企業(yè)管理局解決中小企業(yè)融資難的問題，中小企業(yè)管理局通過小額貸款、信用擔(dān)保、政策支持等幫助中小企業(yè)融資。日本政府在戰(zhàn)后出資成立了幾家中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，專門向缺乏資金但有市場(chǎng)、有前途的中小企業(yè)提供低息融資，保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。中小金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)中小企業(yè)方面有其天然優(yōu)勢(shì)。首先，與大型商業(yè)銀行相比，中小金融機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的關(guān)系更加密切，樂意為中小企業(yè)提供服務(wù)。其次，通過二者長期的合作有利于解決金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問題。

改革開發(fā)30多年來，我國年均GDP增速達(dá)到了9.8%，我國GDP總量已超過日本，躍居世界第二。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，必然要求相應(yīng)的金融發(fā)展，我國金融發(fā)展滯后，金融領(lǐng)域的改革要不斷進(jìn)行。才得以更好地服務(wù)于我國企業(yè)的發(fā)展。目前，中小企業(yè)融資難的問題，與我國金融領(lǐng)域的發(fā)展落后有必然聯(lián)系。因此，我國應(yīng)加快金融體系的改革，打破銀行壟斷的格局，支持更多的中小金融機(jī)構(gòu)的建立。政府應(yīng)對(duì)中小金融的建立進(jìn)行政策支持，對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款實(shí)行稅收減免、財(cái)政補(bǔ)貼等政策優(yōu)惠。

2.2 建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金支持中小企業(yè)

風(fēng)險(xiǎn)投資基金追求高收益，主要投資于具有高新技術(shù)，高成長力的中小企業(yè)，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資又伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)性。2005年11月15日國家發(fā)改委、科技部、財(cái)政部等部門聯(lián)合頒布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》后，相繼出臺(tái)了很多鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金發(fā)展的政策。在此政策的鼓勵(lì)下，國內(nèi)許多地區(qū)成立了風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

風(fēng)險(xiǎn)投資基金多以股權(quán)形式投資于中小企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)，股權(quán)形式的融資不會(huì)加重企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，有利于企業(yè)前期的發(fā)展壯大。風(fēng)險(xiǎn)投資基金在某一行業(yè)往往具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在投資中小企業(yè)的同時(shí)，會(huì)派人參與到企業(yè)的經(jīng)營管理中，為中小企業(yè)的發(fā)展提供技術(shù)支持，幫助改善企業(yè)的經(jīng)營管理水平，為中小企業(yè)的產(chǎn)品開拓市場(chǎng)，提高企業(yè)的盈利能力。有時(shí)對(duì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行合適的產(chǎn)業(yè)并購，幫助中小企業(yè)迅速壯大。最后，風(fēng)險(xiǎn)投資基金會(huì)幫助企業(yè)上市，通過上市進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)完美退出。

2.3 鼓勵(lì)中小企業(yè)上市融資

發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明，建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，為中小企業(yè)上市融資，非常有利于解決中小企業(yè)的融資難題。2009年10月30日，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司集中在深交所掛牌上市，標(biāo)志著我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式登上了歷史舞臺(tái)，同時(shí)也預(yù)示著我國多層次資本市場(chǎng)的時(shí)代到來。中小企業(yè)可以通過創(chuàng)業(yè)板上市進(jìn)行直接融資，增加了中小企業(yè)的融資渠道。

為中小企業(yè)提供超常規(guī)的金融支持，是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建立的宗旨之一。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，為中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資提供了制度支持和制度保證。過去，我國的中小企業(yè)過度依賴銀行等金融機(jī)構(gòu)的間接融資，沒有銀行的貸款，中小企業(yè)便無從發(fā)展，這種制度設(shè)計(jì)和思維模式是造成中小企業(yè)融資難的原因之一。 創(chuàng)業(yè)板的建立，使得中小企業(yè)擁有了更多的融資方式，拓展了中小企業(yè)的融資渠道，不僅改變了目前中小企業(yè)融資渠道狹窄、融資方式單一的問題，也有利于降低銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中國金融業(yè)的健康發(fā)展。此外，創(chuàng)業(yè)板的建立，完善了我國的資本市場(chǎng)體系，也為民營資本和資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺(tái)。

因此，利用好創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，是中小企業(yè)解決融資困境的重要渠道。各個(gè)中小企業(yè)必須加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的制度研究，提高自己的管理水平和盈利水平，使自己盡早符合創(chuàng)業(yè)板上市的要求，早日獲得融資，也促進(jìn)自身的發(fā)展。

2.4 健全對(duì)中小企業(yè)融資的擔(dān)保及信用評(píng)價(jià)體系

中小企業(yè)在從銀行獲得貸款的時(shí)候，需要擁有一定的擔(dān)保物。由于中小企業(yè)成立時(shí)間短，缺乏必要的抵押物，中小企業(yè)抵押物不足，使得中小企業(yè)難以獲得銀行貸款。為解決中小企業(yè)抵押不足的問題，需要政府進(jìn)行政策支持。第一，政府應(yīng)出資成立專門的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為具有成長性的中小企業(yè)擔(dān)保。第二，政府應(yīng)鼓勵(lì)民間資本參與到擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建立中，鼓勵(lì)民間資本成立以盈利為目的的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

[1]楊鳳娟.發(fā)達(dá)國家解決中小企業(yè)融資難的舉措及借鑒[J].經(jīng)濟(jì)問題,2004(3).

[2]石文亞,張良.發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)融資宏觀環(huán)境建設(shè)及借鑒[J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì),2006(10).

[3]周顯志,左建越.論中小企業(yè)融資難的原因與對(duì)策[J].商業(yè)研究,2006(2).

[4]潘前進(jìn).論信貸配給與信用擔(dān)保視角下的中小企業(yè)融資[J].金融與經(jīng)濟(jì),2008.

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1005-5800(2012)06(b)-128-03