吳革山

（黎明職業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系，福建 泉州 362000）

中小企業(yè)融資租賃方式創(chuàng)新研究

吳革山

（黎明職業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系，福建 泉州 362000）

作為一種新型的籌資渠道，融資租賃為中小企業(yè)開辟了投資的新渠道，從而幫助中小企業(yè)解決發(fā)展過(guò)程中對(duì)資金的渴求.基于融資租賃對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的作用，在分析目前中小企業(yè)融資租賃存在問(wèn)題的基礎(chǔ)上，對(duì)創(chuàng)新中小企業(yè)融資租賃的方式進(jìn)行了系統(tǒng)設(shè)計(jì)，從而為中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的健康發(fā)展提供理論指導(dǎo)和實(shí)踐支持.

融資租賃；中小企業(yè)；融資租賃方式

中小企業(yè)作為最富活力的經(jīng)濟(jì)群體，為增進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加社會(huì)就業(yè)、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動(dòng)力、改良國(guó)民生活起到了重要作用，已成為推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量.但是，最近幾年，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展面臨著很大的困難.由于中小企業(yè)融資渠道狹窄、融資成本高、融資數(shù)量少、融資結(jié)構(gòu)不合理等因素嚴(yán)重制約了我國(guó)中小企業(yè)的迅速發(fā)展.特別是2008年以來(lái)，我國(guó)出現(xiàn)了中小企業(yè)大面積倒閉的現(xiàn)象，究其原因，主要有美國(guó)金融危機(jī)的影響，人民幣升值和勞動(dòng)成本上升.同時(shí)，我國(guó)目前的融資環(huán)境使得了中小企業(yè)融資渠道單一從而也造成了不少中小企業(yè)資金鏈斷裂，缺乏流動(dòng)資金，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉.因此，解決融資難的問(wèn)題就成為解決中小企業(yè)發(fā)展的緊迫課題之一.針對(duì)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，出現(xiàn)了各種各樣的籌資方式.與其他的融資渠道相比，作為一種新型的籌資渠道，融資租賃為中小企業(yè)開辟了投資的新渠道、降低了中小企業(yè)的生產(chǎn)成本、從而能夠幫助中小企業(yè)拓展融資渠道和擴(kuò)大融資規(guī)模，從而幫助中小企業(yè)解決發(fā)展過(guò)程中對(duì)資金的渴求.但目前無(wú)論是在宏觀的融資租賃發(fā)展的法律制度等環(huán)境層面，還是在中小企業(yè)融資租賃的操作層面，都還存在一定的問(wèn)題.基于此，本文在新的背景下，基于融資租賃對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的作用，在分析目前中小企業(yè)融資租賃存在問(wèn)題的基礎(chǔ)上，對(duì)創(chuàng)新中小企業(yè)融資租賃的方式進(jìn)行了系統(tǒng)設(shè)計(jì)，從而為中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的健康發(fā)展提供理論指導(dǎo)和實(shí)踐支持.

1 融資租賃的內(nèi)涵界定

所謂融資性租賃是指承租人基于融資之目的，就本身營(yíng)業(yè)所需之機(jī)器設(shè)備等，不親自從供應(yīng)商處購(gòu)得，而是委托租賃公司購(gòu)買后，再以租賃之方式交給承租人使用，并以繳納租金之方式讓租賃公司回收其本金、利息、費(fèi)用與利潤(rùn).因此，融資性租賃基本上是一種融資工具，租賃公司僅是名義上之所有權(quán)人，該租賃標(biāo)的物所有權(quán)之大部分風(fēng)險(xiǎn)與利益皆己移轉(zhuǎn)給承租人，而所謂租金，自租賃公司之角度觀之，實(shí)質(zhì)為其所作融資之分期返還.從實(shí)務(wù)的角度觀察，融資租賃是一種交易，企業(yè)在銷售自己的產(chǎn)品時(shí)通過(guò)融資租賃的方式間接給予租賃物件的使用者提供一種金融服務(wù).這種服務(wù)是以融物的方式滿足融資的目的，使承租人最初獲得租賃物件的使用權(quán)，收益權(quán)，最終取得所有權(quán).因此，融資租賃是一種行為，本身不是物流，亦非資金流，但是通過(guò)融資租賃可以整合社會(huì)的物資流、資金流、資訊流和信用流，其所涉及者包含金融、貿(mào)易、法律、財(cái)務(wù)、等多種領(lǐng)域，是一種獨(dú)立之創(chuàng)新交易.通過(guò)所有權(quán)和使用權(quán)分離，來(lái)降低交易過(guò)程中之風(fēng)險(xiǎn)，突破傳統(tǒng)交易所遭遇瓶頸，加強(qiáng)產(chǎn)品銷售之流通及資金回收，使之具有刺激投資、帶動(dòng)消費(fèi)、資產(chǎn)管理和理財(cái)?shù)淖饔?

與其他租賃方式相比，融資租賃通常為長(zhǎng)期租賃，可適應(yīng)承租企業(yè)對(duì)設(shè)備的長(zhǎng)期需要，故有時(shí)也稱資本租賃.它具有自身的特點(diǎn)，主要體現(xiàn)為：（1）一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請(qǐng)，有租賃公司融資購(gòu)進(jìn)設(shè)備租給承租企業(yè)使用.（2）租賃期限較長(zhǎng)，大多為設(shè)備耐用年限的一半以上，通過(guò)融資租賃方式，有效地利用社會(huì)暫時(shí)閑置的資金，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資金在各部門的合理分配.（3）租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益.（4）由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無(wú)權(quán)自行拆卸改裝.（5）租賃期滿時(shí)，按事先約定的辦法處置設(shè)備，一般有退租、續(xù)租、留購(gòu)三種選擇，通常由企業(yè)留購(gòu).

2 融資租賃對(duì)解決中小企業(yè)融資困難的作用分析

在中小企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，由于中小企業(yè)自身在實(shí)力、信譽(yù)等方面的局限性，使得中小企業(yè)的資金問(wèn)題成為其發(fā)展的瓶頸，而傳統(tǒng)的銀行貸款等融資方式對(duì)中小企業(yè)而言又不可行.而相對(duì)于其他的融資方式，融資租賃與中小企業(yè)之間具有很好的契合性，對(duì)解決中小企業(yè)的融資需求具有重要的作用，主要體現(xiàn)為如下方面：

2.1 對(duì)中小企業(yè)的資信要求較低，有助于降低中小企業(yè)的融資門檻

在中小企業(yè)的融資過(guò)程中，由于融資租賃方式不需要考察承租人完整的財(cái)務(wù)記錄和財(cái)務(wù)能力，而僅僅對(duì)承租人在使用租賃設(shè)備過(guò)程中能否產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流；同時(shí)，融資租賃方式對(duì)承租人的資產(chǎn)負(fù)債水平要求也不是很高.上述特點(diǎn)對(duì)中小企業(yè)利用融資租賃方式來(lái)開展融資業(yè)務(wù)時(shí)，正好可以規(guī)模中小企業(yè)存在的財(cái)務(wù)水平不高、公司治理機(jī)制不夠完善、財(cái)務(wù)記錄不夠完整從未導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大等問(wèn)題.因此，與銀行貸款、股票、債券等直接融資方式對(duì)中小企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模、盈利狀況、信用狀況等方面的嚴(yán)格要求相比，中小企業(yè)采用融資租賃方式，能夠降低中小企業(yè)融資的門檻和資信要求.

2.2 程序簡(jiǎn)單，租約靈活，降低中小企業(yè)的融資成本

相對(duì)于傳統(tǒng)的直接融資方式而言，中小企業(yè)采用融資租賃方式，能夠起到融資與融物的雙重功能于一體，同時(shí)采用融資租賃方式其信用審查的過(guò)程和程序都相對(duì)簡(jiǎn)便，僅僅是對(duì)融資租賃方式項(xiàng)目本身進(jìn)行審查.這一程序具有程序簡(jiǎn)單，租約靈活的特點(diǎn)，能夠縮短中小企業(yè)從融資開始到獲得資金的實(shí)踐，從而能夠幫助中小企業(yè)迅速地獲得所需要的資金并形成自身的生產(chǎn)能力，最終降低中小企業(yè)的融資成本，提升企業(yè)的運(yùn)行效率.

2.3 在解決資金需求的基礎(chǔ)上還能促進(jìn)設(shè)備更新，實(shí)現(xiàn)多元化的目標(biāo)

在融資租賃方式中，承租人所交付之租金，與一般租賃合同中的租金性質(zhì)不同.一般租賃合同，承租人交付之租金即為其使用租賃物的代價(jià)，而在融資租賃合同中，合同期滿，一般由承租人取得或低價(jià)購(gòu)買租賃物，故承租人所交付租金并非使用租賃物的代價(jià)，而系其融資的代價(jià)，即其所交租金應(yīng)為出租人購(gòu)買租賃物價(jià)金的全部或一部、利息及出租人應(yīng)獲得合理利潤(rùn).在這一過(guò)程中，中小企業(yè)采用融資租賃方式，僅僅只需要最開始的少量資金便可以獲得設(shè)備的使用權(quán)利，并通過(guò)對(duì)設(shè)備的使用來(lái)創(chuàng)造更多的價(jià)值，從而取得很好的利潤(rùn)，并減少中小企業(yè)在技術(shù)改革中所面臨的資金緊張問(wèn)題.

3 中小企業(yè)融資租賃發(fā)展存在問(wèn)題與障礙分析

自1978年改革開放后，我國(guó)的金融改革雖亦相應(yīng)實(shí)行，但由于實(shí)行嚴(yán)格的金融管制，企業(yè)之間不允許借貸方式融資，民間資金只能以經(jīng)由金融機(jī)構(gòu)對(duì)外貸放之間接融資方式操作借款業(yè)務(wù)，故為彈性運(yùn)用融物融資，于1981年成立了中日合資企業(yè)-東方租賃有限公司，是第一家從事融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)，另方面亦突破了僅有金融機(jī)構(gòu)能放款之限制.其后更于1999年3月15日第九屆全國(guó)人民代表大會(huì)通過(guò)合同法分則第十四章，依據(jù)融資租賃之特徵專列融資租賃合同一章，自此確立融資租賃之法律地位，并在中小企業(yè)的融資中獲得了一定的應(yīng)用.然而另一方面，盡管融資租賃在中小企業(yè)籌資中提高了工作效率，解決資金緊張問(wèn)題，但在使用過(guò)程中還存在如下問(wèn)題：

3.1 中小企業(yè)應(yīng)用融資租賃存在諸多政策限制

在政策上，目前我國(guó)仍將融資租賃業(yè)列為嚴(yán)格管制的現(xiàn)況下，專業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)的主體仍有其限制.一般為經(jīng)過(guò)國(guó)家金融管理部門或貿(mào)易主管部門特別批準(zhǔn)專營(yíng)或兼營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)之特定機(jī)構(gòu)，主要有兩類：一是由中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的非銀行金融機(jī)構(gòu)可以主營(yíng)或兼營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù).二是由商務(wù)部審批成立可專門從事融資租賃業(yè)務(wù)之中外合資融資租賃公司.

同時(shí)，在一般租賃合同中，出租人對(duì)其提供予承租人使用、收益之租賃物，出租人承擔(dān)瑕疵擔(dān)保責(zé)任.包括物的瑕疵擔(dān)保責(zé)任和權(quán)利瑕疵擔(dān)保責(zé)任.在融資租賃合同中，由于租賃物系由承租人所指定，而且在整個(gè)融資租賃期皆由出租人占有、使用，因此，出租人對(duì)此租賃物不負(fù)任何瑕疵擔(dān)保責(zé)任，這會(huì)給作為承租人的中小企業(yè)在后續(xù)的設(shè)備使用、運(yùn)用過(guò)程中產(chǎn)生相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn).

3.2 租賃標(biāo)的形式較單一，融資租賃判斷標(biāo)準(zhǔn)存在爭(zhēng)議

中小企業(yè)擁有好的項(xiàng)目是通過(guò)租賃進(jìn)行融資的前提，因而，對(duì)于中小企業(yè)單純的流動(dòng)資金緊張或其他不以物權(quán)為載體的融資租賃，目前在我國(guó)還存在諸多政策障礙，無(wú)法為中小企業(yè)直接解決資金難題.同時(shí)，目前采用融資租賃過(guò)程中的合同標(biāo)的物還具有特定性.融資租賃合同之標(biāo)的物具有特定性，此租賃物系按承租人之指示購(gòu)買，亦即合同訂立時(shí)承租人根據(jù)自己的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)選定標(biāo)的物，出租人完全按照承租人之指定向出賣人購(gòu)買，且租賃物所有權(quán)系屬出租人所有，故而租賃合同與買賣合同之標(biāo)的物互為重疊.

4 中小企業(yè)融資租賃方式創(chuàng)新發(fā)展的對(duì)策設(shè)計(jì)

綜上分析可以看出，由于缺乏政策支持、租賃理念滯后以及功能定位不當(dāng)?shù)仍?，在目前其并沒(méi)有成為我國(guó)中小企業(yè)融資的主要方式，沒(méi)有充分發(fā)揮出為中小企業(yè)融資提供服務(wù)的重要作用.因此，融資租賃必須創(chuàng)新，才能真正為中小企業(yè)融資的發(fā)展做出積極貢獻(xiàn).為此，要做好如下方面的融資租賃創(chuàng)新發(fā)展：

4.1 強(qiáng)化功能創(chuàng)新，完善融資租賃發(fā)展政策

在發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)過(guò)程中，政府對(duì)于非銀行之金融機(jī)構(gòu)是否采取開放政策，以及允許從事的業(yè)務(wù)范圍，是首先必須要決定的，同時(shí)應(yīng)思考其市場(chǎng)發(fā)展性，包括了供需情形與利基點(diǎn).目前，我國(guó)還沒(méi)有運(yùn)行租賃公司改制為融資公司，因此目前的融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展還比較狹窄，起不到協(xié)助中小企業(yè)擴(kuò)大融資管道的真正作用.由于國(guó)外的融資公司可經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目包括了放款、票據(jù)貼現(xiàn)、分期付款、租賃、應(yīng)收帳款等主要金融業(yè)務(wù)，目前國(guó)內(nèi)除分期付款、租賃不屬于銀行開辦外，其他項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)金融體系中已屬于過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象.且因融資公司無(wú)法吸收存款，未來(lái)營(yíng)運(yùn)資金主要依賴銀行業(yè)者的轉(zhuǎn)融通，如從目前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的供需規(guī)模來(lái)看，開放設(shè)立或準(zhǔn)許租賃公司改制為融資公司，將成為未來(lái)的發(fā)展方向.

4.2 完善立法工作，確保中小企業(yè)融資租賃的法律支持

加強(qiáng)融資租賃的立法工作的推動(dòng)可以分為二個(gè)部份，其一為針對(duì)符合現(xiàn)代租賃交易之法律行為應(yīng)參考國(guó)際租賃公約制定的精神與內(nèi)容予以立法規(guī)范，以強(qiáng)化法令與國(guó)際的接軌，特別是在我國(guó)已加入WT O組織以后，同時(shí)將有助益于我國(guó)租賃業(yè)者開展海外業(yè)務(wù)；其二應(yīng)針對(duì)非銀行之金融機(jī)構(gòu)訂定監(jiān)督管理辦法，從我國(guó)租賃發(fā)展的歷史來(lái)看，由于我國(guó)對(duì)非銀行之金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)政策與方向不明，使得國(guó)內(nèi)業(yè)者在缺乏健全的法令規(guī)范下，不僅經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目混亂，而且對(duì)于申請(qǐng)人的資格、條件及資本適足等方面，均無(wú)明確的規(guī)范，致使專業(yè)性不足，經(jīng)營(yíng)績(jī)效不彰.為此，為了健全融資租賃業(yè)務(wù)的健康發(fā)展并為中小企業(yè)采取融資租賃業(yè)務(wù)提供有效的法律支持，建議必須圍繞如下要去來(lái)加強(qiáng)立法工作：第一，準(zhǔn)許經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目；第二，申請(qǐng)人的資格；第三，主要經(jīng)理人的條件；第四，資本額的大??；第五，資本適足率；第六，允許以風(fēng)險(xiǎn)租賃(V e nt u r eL e a s i n g)方式，對(duì)承租人進(jìn)行股權(quán)投資.

4.3 加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提升融資租賃公司的專業(yè)化發(fā)展水平

作為開展融資租賃業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，本身為一種服1務(wù)業(yè)，由于業(yè)務(wù)在實(shí)際操作上較之一般銀行業(yè)者復(fù)雜，其所講求的是因應(yīng)不同客戶的需求，而有不同的商品設(shè)計(jì)，但應(yīng)擺脫過(guò)去傳統(tǒng)融資的做法.從美國(guó)租賃公司經(jīng)營(yíng)的情況來(lái)看，普遍收益狀況良好，究其原因系收益并非僅侷限在利差，而更大的是來(lái)自于傭金、設(shè)備殘值的處理，因此設(shè)備的選擇與殘值的設(shè)定是相當(dāng)重要的.以目前國(guó)內(nèi)租賃業(yè)者來(lái)看，除極少數(shù)業(yè)者具備某項(xiàng)設(shè)備租賃或分期、并有能力處理設(shè)備外，，絕大多數(shù)都以傳統(tǒng)銀行業(yè)者之授信貸款的觀念承作，此亦是造成租賃業(yè)者與銀行業(yè)者間業(yè)務(wù)上直接的競(jìng)爭(zhēng)，不利業(yè)者市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，同時(shí)因客戶群多集中在銀行業(yè)者認(rèn)為的邊際型中小企業(yè)，授信風(fēng)險(xiǎn)增加，使得業(yè)者普遍營(yíng)運(yùn)績(jī)效不佳.因此，租賃業(yè)者身為非銀行之金融機(jī)構(gòu)，必須加大與銀行業(yè)者所提供服務(wù)的差異化程度，朝專業(yè)化的方向經(jīng)營(yíng)，從而為中小企業(yè)采用融資租賃業(yè)務(wù)來(lái)獲得發(fā)展資金，提供更為專業(yè)有效的服務(wù).

4.4 正確處理合同主體間關(guān)系，確保承租人對(duì)出賣人有索賠權(quán)

在中小企業(yè)采用融資租賃方式進(jìn)行融資的過(guò)程中，融資租賃合同在主體上包含出租人、出賣人、承租人三方當(dāng)事人，在法律關(guān)系上亦表現(xiàn)為兩個(gè)合同，當(dāng)承租人與出租人訂立租賃合同時(shí)，絶大部分的情況是租賃物由承租人自己選定，標(biāo)的物所有權(quán)仍屬于出租人，出租人對(duì)該標(biāo)的物享有最終處分權(quán)，承租人只是依租賃合同取得該標(biāo)的物的佔(zhàn)有、使用權(quán).惟當(dāng)出賣人不履行或者拒絕履行合同時(shí)，承租人便成為直接受害者，蓋因承租人與出賣人之間沒(méi)有直接法律關(guān)系，買賣合同相對(duì)人仍是出租人，如果此時(shí)不能由承租人直接向出賣人請(qǐng)求損害賠償，顯然無(wú)法符合一般社會(huì)之法律感情，因此為保護(hù)作為承租人的中小企業(yè)的合法權(quán)益，就必須確保對(duì)出賣人的索賠權(quán)利，從而降低中小企業(yè)采用融資租賃方式進(jìn)行融資的風(fēng)險(xiǎn).

〔1〕周麗鶯.融資租賃與中小企業(yè)融資[J].冶金財(cái)會(huì), 2006(3)：12～14.

〔2〕張媛媛.金融租賃業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的主要問(wèn)題及對(duì)策[J].安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào),2004(5):33～36.

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